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1、知識(shí)產(chǎn)權(quán)在國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略中的地位日益突出,國(guó)家政策鼓勵(lì)和支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)與金融資本有效結(jié)合。專利權(quán)資產(chǎn)證券化作為一種有效的投融資渠道,不僅為有融資需求的科技型中小企業(yè)創(chuàng)造了吸引資金注入的機(jī)會(huì),也為有投資需求的廣大社會(huì)投資者拓寬了投資渠道。
在國(guó)際資產(chǎn)證券化市場(chǎng)上,目前專利權(quán)資產(chǎn)證券化發(fā)展較為成熟的兩個(gè)國(guó)家分別是美國(guó)和日本。其中美國(guó)有兩個(gè)著名的藥品專利權(quán)資產(chǎn)證券化案例。第一個(gè)是Zerit案例。該案例中耶魯大學(xué)將未來(lái)近六年的Zerit專
2、利許可收費(fèi)權(quán),轉(zhuǎn)讓給BioPharma Royalty信托。但Zerit案例最終以BioPharma Royalty信托提前進(jìn)入清償程序,失敗的結(jié)局告終。第二個(gè)專利權(quán)資產(chǎn)證券化案例吸取了第一次失敗的教訓(xùn),將基礎(chǔ)資產(chǎn)從單一的Zerit專利權(quán)改由多個(gè)專利組成的專利權(quán)資產(chǎn)池,并帶來(lái)巨大收益。Scala案例作為日本專利權(quán)資產(chǎn)證券化的首例,其對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的成本投入是值得肯定的,也為日本專利權(quán)資產(chǎn)證券化創(chuàng)造了良好的開端。我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化首次嘗試是
3、武漢信托案例。這次專利權(quán)資產(chǎn)證券化嘗試雖然最終失敗,但是它為我國(guó)不發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)帶來(lái)了專利權(quán)資產(chǎn)證券化的第一道陽(yáng)光,也讓更多的投資者認(rèn)識(shí)并信任專利權(quán)資產(chǎn)證券化。
我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化發(fā)展尚不成熟,但是關(guān)于專利權(quán)資產(chǎn)證券化的法律制度仍然有其研究?jī)r(jià)值。我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化中發(fā)起人、特殊目的機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券發(fā)行機(jī)構(gòu)等都是重要的參與主體,在整個(gè)專利權(quán)證券化過程中各自承擔(dān)著獨(dú)特的職責(zé)。因此從發(fā)起人、特殊目的機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和證
4、券發(fā)行機(jī)構(gòu)等參與主體的角度來(lái)分析,容易剖析出我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化的制度難題。第一,目前我國(guó)法律對(duì)于專利基礎(chǔ)資產(chǎn)尚沒有明確規(guī)定。這種法律境況讓作為專利基礎(chǔ)資產(chǎn)的專利權(quán)出現(xiàn)權(quán)利瑕疵和涉訴時(shí),難以有效保護(hù)投資者和其他專利權(quán)資產(chǎn)證券化參與主體的合法權(quán)益。第二,我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化特殊目的機(jī)構(gòu)的設(shè)立人和組織形式還不明確,容易導(dǎo)致誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn),不利于特殊目的機(jī)構(gòu)功能的實(shí)現(xiàn)。第三,我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的“真實(shí)銷售”標(biāo)準(zhǔn)尚未明確。同時(shí)我國(guó)現(xiàn)行法律對(duì)
5、于專利權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)規(guī)定的轉(zhuǎn)讓程序有些復(fù)雜,不利于專利基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。第四,我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管和內(nèi)部監(jiān)管體系較弱。第五,我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化信息披露制度的建立還存在眾多難題。
我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化法律制度的構(gòu)建可以借鑒美國(guó)和英國(guó)、日本的專利權(quán)資產(chǎn)證券化的法律監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化法律制度的構(gòu)建也要立足于我國(guó)目前資產(chǎn)證券化的實(shí)踐情況以及法律基礎(chǔ)。我國(guó)專利權(quán)資產(chǎn)證券化法律制度的構(gòu)建可以從以下五個(gè)方面
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