我國養(yǎng)老基金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可行性分析.pdf

1、近年來,隨著我國養(yǎng)老基金體制的改革,我國逐步建立起了多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。養(yǎng)老金資金量得到了有力的擴(kuò)充，個(gè)人賬戶基金的逐漸做實(shí)、企業(yè)年金規(guī)模的快速增長以及作為戰(zhàn)略準(zhǔn)備金的全國社會(huì)保障基金進(jìn)一步充實(shí)將積累起一筆巨大的資金。養(yǎng)老基金從其產(chǎn)生以來,在維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、減少貧富差距等方面起到了“安全網(wǎng)”、“減震器”的作用。其存在的目的是通過有效地運(yùn)營管理,保證在未來的某個(gè)時(shí)點(diǎn),有充足的支付能力。這對(duì)于養(yǎng)老基金有效的保值增值提出了更高要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)研究

2、表明,我國將在2025年迎來老齡化人口的高峰期。在養(yǎng)老金支出增加的情況下,拓寬投資渠道,提高投資效率,增加投資回報(bào)率是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金收支狀況得到根本改善、提高養(yǎng)老金待遇的必由之路,是直接關(guān)系到我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革成敗的關(guān)鍵。目前養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營收益低下,其主要原因是：養(yǎng)老資金投資過度集中于銀行存款和國債,在通貨膨脹率的威脅下,養(yǎng)老保險(xiǎn)資金過多暴露于利率風(fēng)險(xiǎn)之下,在貨幣市場利率連續(xù)下調(diào)的市場中,實(shí)際收益率更是不讓人滿意。另一個(gè)養(yǎng)老基金的投

3、資渠道是資本市場,但由于我國資本市場發(fā)展尚不成熟,市場效率較低,存在諸多讓養(yǎng)老基金望而卻步的因素。經(jīng)過研究和探討,拓展新的投資渠道成為解決養(yǎng)老基金投資瓶頸的唯一選擇。在此背景下,基礎(chǔ)設(shè)施因其風(fēng)險(xiǎn)低、回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定、同時(shí)能夠增加壽險(xiǎn)資金在長期資產(chǎn)上匹配的份額的特色引起大家的關(guān)注。本文在分析我國基礎(chǔ)設(shè)施基本狀況的基礎(chǔ)上,對(duì)養(yǎng)老資金的介入進(jìn)行了可行性論證,大膽提出養(yǎng)老保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施有利于投資難題的解決。
　　本研究首先從分析養(yǎng)老保險(xiǎn)

4、基金的投資狀況不佳的原因入手,研究養(yǎng)老基金的資金特點(diǎn)和投資需求,提出實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的設(shè)想。并對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資做了考察,進(jìn)一步提出將養(yǎng)老基金引入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。最后對(duì)于養(yǎng)老基金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)定性分析。主要研究內(nèi)容包括：第一章為緒論。首先介紹了本文的選題背景與研究意義;其次介紹了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。第二章介紹具體我國養(yǎng)老基金的構(gòu)成,我國養(yǎng)老基金有全國社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金構(gòu)成,以及構(gòu)成的各部分的投資現(xiàn)狀及其投資運(yùn)營

5、情況。在介紹了養(yǎng)老基金的投資原則后,結(jié)合各投資工具歷史數(shù)據(jù)的,由實(shí)證分析,可以看出目前養(yǎng)老基金整體投資收益水平不高。指出養(yǎng)老基金存在的情況和面臨的挑戰(zhàn)。進(jìn)一步深入分析目前養(yǎng)老基金可以投資的投資工具,分析其優(yōu)劣勢(shì)。指出目前中國資本市場存在著的許多缺陷是造成養(yǎng)老基金那投資狀況不佳的深層次原因。最后提出將養(yǎng)老基金投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的設(shè)想。第三章著力闡述我國城市基礎(chǔ)設(shè)施的基本現(xiàn)狀。首先介紹目前城市基礎(chǔ)設(shè)施的定義、分類、性質(zhì),建設(shè)中存在的問題等。通過

6、介紹城市基礎(chǔ)設(shè)施的特性,得出基礎(chǔ)設(shè)施和我國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。積極的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的速度,同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長可以在改善投資環(huán)境,提高投資效率,增加養(yǎng)老基金作為大機(jī)構(gòu)投資者的投資回報(bào)率。同時(shí)引出在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上資金的投入不足所引起的缺口。第四章首先對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了分類,為后面的投資項(xiàng)目的選擇打好基礎(chǔ),分別從經(jīng)濟(jì)收益角度和區(qū)域發(fā)展角度來綜合分析,最后得出幾個(gè)具體項(xiàng)目的選擇。分別對(duì)城市地鐵、水務(wù)產(chǎn)業(yè)、垃圾處理業(yè)、路橋建設(shè)。將理論與

7、實(shí)際結(jié)合,通過分析過去社?；鹪诔鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資失敗的案例和教訓(xùn),總結(jié)借鑒經(jīng)驗(yàn)。避免重蹈覆轍。最后重點(diǎn)闡述了養(yǎng)老基金目前可操作的幾種方式,包括市政債券、BOT方式、ABS融資方式、貸款、信托投資、投資于證券市場。第五章在養(yǎng)老基金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可行性的前提下對(duì)未來養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了初步探索。通過對(duì)養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)的分類對(duì)養(yǎng)老基金未來投資中的投資主體風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析。通過建立養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評(píng)價(jià)模型,來