中國經常項目不平衡研究.pdf

1、自1994年以來，中國的經常項目持續(xù)順差，順差規(guī)模從1994年的69.1億美元增至2006年的2532.7億美元，經常項目順差占 GDP的比重也從1994年的1.4％上升到了2006年的7.3％。隨著中國對外貿易的不斷發(fā)展，中國成為美國等歐美國家貿易逆差的主要來源國，這在國際上引發(fā)了歐美等國的強烈不滿。對于我國本身而言，經常項目的持續(xù)順差在推動中國經濟發(fā)展的同時也對我國經濟產生了一些負面影響。中國于2002年在黨的十六大中提出“要把保持

2、國際收支平衡作為宏觀經濟調控的主要目標”，“十一五規(guī)劃”中也再次明確，將外貿平衡作為宏觀經濟政策的一個重要目標。因此，對中國經常項目不平衡的研究，有助于對我國經常項目不平衡的調整提供政策建議，具有一定的現實意義。 論文的寫作思路是，首先研究我國經常項目的發(fā)展歷程和總體特征，通過實證分析方法，驗證出中國經常項目的持續(xù)順差是一種不平衡狀態(tài)，并在一國經濟內外均衡的理論分析框架下，測算出我國經常項目偏離均衡的程度。根據中國經常項目不平衡

3、的實證分析結果，本文以中國經常項目不平衡的重要內容—中美貿易失衡為例，歸納總結出中國經常項目不平衡的具體表現。隨后，本文運用儲蓄投資余額分析法，在分析中國經常項目不平衡的形成過程中，找到我國經常項目不平衡的根本原因，指出調節(jié)經常項目不平衡的必要性。最后，本文對中國經常項目不平衡的問題提出了相應的調節(jié)措施。 論文共包含六章。 第1章導論，主要介紹論文的選題意義、國內外研究現狀、論文的基本結構和研究方法以及創(chuàng)新之處。

4、 第2章中國經常項目發(fā)展歷程和總體特征分析。根據1982年至2006年中國國際收支平衡表的統計數據，中國經常項目的發(fā)展歷程可以劃分為順差減少、總體逆差、總體順差、順差迅速擴大等四個階段。在這25年中，中國經常項目顯示出持續(xù)順差的總體特征，其各個子項目的特征為：第一，貨物貿易順差決定了經常項目順差；第二，服務貿易規(guī)模偏小，逆差規(guī)模不足以改變經常項目順差趨勢；第三，收益項目出現了由長期逆差轉為順差的新變化；第四，經常轉移項目持續(xù)順差，我國是

5、凈接受轉移國。 第3章中國經常項目不平衡的實證檢驗和測定。本章首先從跨時貿易的角度去嘗試定義經常項目不平衡，并利用經常項目跨時分析法，通過經常項目的現值模型對中國1994年至2005年經常項目的持續(xù)順差進行實證檢驗，發(fā)現從跨時分析所得出的經常項目估計值和實際經常項目值之間存在較大幅度的偏離，因此我國經常項目的持續(xù)順差是一種不平衡狀態(tài)。之后，本章使用IMF的宏觀經濟平衡法，嘗試測算經常項目不平衡的程度。在宏觀經濟平衡法中，經常項目

6、不平衡問題被納入一國經濟內外均衡的范疇，均衡的經常項目被定義為基礎的經常項目余額等于目標資本項目余額時的經常項目值，由此出發(fā)可以找到經常項目偏離均衡的程度。雖然IMF宏觀經濟平衡法的最終結果是估計人民幣匯率偏離均衡的程度，但是這一方法對于我們研究中國經常項目不平衡仍然具有重要的指導意義。它不僅從一國經濟內外均衡的角度，進一步證實了我國經常項目不平衡的事實，還能夠測算出我國各年度經常項目偏離中期均衡水平的程度。根據測算，2005年中國經常

7、項目偏離其中期均衡水平的程度為 GDP的4.99％，同時人民幣真實有效匯率低估6.29％。 第4章中國經常項目不平衡的具體表現。本章首先指出中美貿易失衡是中國經常項目不平衡的重要內容，繼而從統計因素、經濟因素、人為因素去探討中美貿易失衡的原因，并在此基礎上總結出中美貿易失衡的實質是：(1)美國是中美貿易失衡的真正贏家；(2)美國利用貿易摩擦獲得更多的利益。根據對中美貿易失衡原因及實質的分析，中國經常項目不平衡的具體表現可以總結為

8、以下五點：(1)中國在對外提供廉價產品的同時對外輸出廉價的資金：(2)中國的出口退稅實際上是對外國消費者的間接補貼，同時還加大了中國區(qū)域經濟的不平衡：(3)中國在貿易盈余中不利的分配格局；(4)中國在貿易摩擦中，處于被動局面：(5)中國在美元針對世界其他主要國家貨幣貶值時陷入困境。 第5章中國經常項目不平衡的形成過程及調節(jié)經常項目不平衡的必要性分析。本章運用儲蓄投資余額分析法，結合中國最典型的資源稟賦特征——二元經濟結構和勞動力

9、無限供給，闡述了中國經常項目不平衡的形成過程：(1)在引入市場價格機制后，勞動力的無限供給所導致的收入分配失衡，使勞動力密集產品供求偏差逐漸擴大，最終帶來產能過剩的壓力和投資環(huán)境的逐步惡化：(2)面臨我國勞動密集型產品的產能過剩，只有通過開拓國際市場來吸納國內需求無法消化的過剩產能；(3)在我國投資環(huán)境逐步惡化的過程中，一方面政府會直接或間接進入投資領域，另一方面國家可以通過引進外資的方式來彌補國內投資不足。由于政府投資和外國直接投資并

10、不能改變我國勞動力無限供給所導致的收入分配失衡，這樣，迅速增加的投資，導致產能進一步過剩，國內供需矛盾繼續(xù)擴大，仍需依靠經常項目來吸收我國過剩的產能，經常項目順差隨之擴大；(4)隨著政府對投資的干預，外國資本的進入以及國際市場的開拓，企業(yè)利潤進一步提高。為了促進經濟發(fā)展并繼續(xù)吸納農村剩余勞動力，利潤繼續(xù)轉化為投資，上述經常項目順差產生的過程將不斷循環(huán)，經常項目將持續(xù)順差，且順差規(guī)模不斷擴大，引致經常項目不平衡。這一形成過程，揭示出中國經

11、常項目不平衡的根本原因在于勞動力無限供給下的收入分配失衡。 在中國經常項目不平衡的形成過程中，我國逐步形成了依賴投資、出口的經濟增長模式，但是這種經濟增長模式不具備可持續(xù)性，因此有必要調節(jié)我國經常項目的不平衡，實現我國經濟的可持續(xù)發(fā)展。 第6章中國經常項目不平衡的調節(jié)措施：調節(jié)國民收入分配的視角。本章從國民儲蓄的角度出發(fā)，驗證了自我國經常項目持續(xù)順差以來，國民收入分配的失衡現象。這一失衡也是導致我國消費低迷、經常項目不平

12、衡的根本原因。因此，本章從調節(jié)國民收入分配的視角，提出調節(jié)農村、城市間的收入差距；調節(jié)企業(yè)、政府、居民間的收入分配；調節(jié)城市居民內部的收入差距等三個方面的措施，以從根本上調節(jié)經常項目不平衡。 本文的創(chuàng)新之處主要有三點：第一，通過經常項目的跨時分析法進行實證分析，驗證了1994年至2005年中國經常項目的持續(xù)順差是一種不平衡狀態(tài)；第二，本文首次嘗試運用IMF的宏觀經濟平衡法，來測算中國經常項目偏離其中期均衡水平的程度。第三，本文運