論利率市場(chǎng)化.pdf

1、利率是借貸資本的"價(jià)格".和商品市場(chǎng)一樣,若"價(jià)格"不是由市場(chǎng)來決定,那么整個(gè)金融市場(chǎng)也就不能稱之為是"市場(chǎng)化"的.改革開放二十多年來,中國(guó)在價(jià)格領(lǐng)域,尤其是商品價(jià)格領(lǐng)域的改革取得了巨大成就,但在要素價(jià)格領(lǐng)域,約束依然存在,比如作為重要要素價(jià)格的資金價(jià)格——利率仍然受到管制.利率市場(chǎng)化有收益,也有風(fēng)險(xiǎn).為了更精確地描述利率市場(chǎng)化帶來的風(fēng)險(xiǎn)沖擊,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)時(shí)間將利率市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)分為階段性風(fēng)險(xiǎn)和恒久性風(fēng)險(xiǎn).階段性風(fēng)險(xiǎn)是指在利率放開管制的初

2、期,商業(yè)銀行不能適應(yīng)市場(chǎng)化利率環(huán)境所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn),具有系統(tǒng)性和階段性.恒久性風(fēng)險(xiǎn)即通常所指的利率風(fēng)險(xiǎn),具有長(zhǎng)期性和非系統(tǒng)性.利率風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理既要求商業(yè)銀行的組織建設(shè)(ALCO)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)和表內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及表外保值安排,也需要金融監(jiān)管部門的彈性調(diào)控、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)整、透明性決策和市場(chǎng)激勵(lì)政策的配合.在中國(guó)利率管制逐漸放開的過程中,商業(yè)銀行面臨流動(dòng)性問題及資產(chǎn)負(fù)債問題的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn).從目前情況看,中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展并不完善,金融監(jiān)管并末充分