2013年中央財經(jīng)大學(xué)金融碩士431金融學(xué)綜合考研真題（計算題）

1、計算1、Z公司提供了如下財務(wù)數(shù)據(jù)：（1）目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是50%負債和50%股東權(quán)益；（2）稅后債務(wù)成本為8%；（3）保留盈余的成本估計為13.5%（4）股權(quán)融資成本估計為20%，如果公司發(fā)行新股票（5）凈收入為2500公司現(xiàn)有五個可供選擇的項目，項目情況如下表。如果公司執(zhí)行剩余紅利政策，其支付比率是多少？項目項目規(guī)模IRRA100012.00%B120011.50%C120011.0%D120010.5%E100010.0%答：略2、在無

2、公司所得稅和個人所得稅的經(jīng)濟環(huán)境中，L公司（負債公司）和U公司（無負債公司）除資本結(jié)構(gòu)外，其他各方面完全相同。L公司負債400萬元，利率為7.5%，U公司只有權(quán)益資本。兩個公司的EBIT均為90萬元，兩個企業(yè)處于同一經(jīng)營風(fēng)險等級。假設(shè)初始時兩個公司的股東權(quán)益收益率相等，均為10%，此時，L公司和U公司的市場價值是否處于均衡狀態(tài)？如果不是，如何構(gòu)造一個套利組合，并從中獲利？3、C先生是巨人公司的總裁，他現(xiàn)在需要在下面兩個投資項目中進行選擇