2017年中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融碩士431金融學(xué)綜合考研真題

1、一、選擇題（每題1分，共20分）二、判斷題（每題1分，共20分）三、計(jì)算題（每題10分，共30分）1.某公司負(fù)債規(guī)模2000萬，負(fù)債利率為8%，股票200萬股，40元每股。無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%。EBIT=1493.3萬元，公司稅率為40%。公司如果增加負(fù)債，則會(huì)將舊債全部贖回，并全部替換為利率9%的新債。當(dāng)前公司的貝塔系數(shù)β=1。（1）如果公司不負(fù)債，其貝塔系數(shù)是多少？（2）如果公司希望提高負(fù)債率到40%，其貝塔系數(shù)變?yōu)?/p>

2、多少？（3）公司將負(fù)債率提高到40%后，其加權(quán)平均資本成本和公司價(jià)值各變?yōu)槎嗌伲?.沙河公司提供了如下財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：（1）目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是50%負(fù)債和50%股東權(quán)益；（2）稅后債務(wù)成本為8%；（3）保留盈余的成本估計(jì)為13.5%；（4）股權(quán)融資成本估計(jì)為20%，如果公司發(fā)行新股票；（5）凈收入為2500。公司現(xiàn)有五個(gè)可選擇的項(xiàng)目，如果執(zhí)行剩余紅利政策，其支付比率是多少？項(xiàng)目項(xiàng)目規(guī)模IRR3.表外業(yè)務(wù)4.IPO折價(jià)5.紅利的客戶效應(yīng)五、簡(jiǎn)答題（

3、每題8分，共32分）1.存款擴(kuò)張倍數(shù)與貨幣乘數(shù)的區(qū)別與聯(lián)系是什么？2.簡(jiǎn)述國際收支失衡對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。3.平方根定律，立方根定律與資產(chǎn)組合理論有何異同？4.“在資不抵債的情況下，公司股東事實(shí)上可能選擇高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目甚至凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目”，你對(duì)這句話怎么理解？六、論述題（每題14分，共28分）1.給出了三張圖表，是關(guān)于不同時(shí)間（2000年至2015年？）的Shib與國債價(jià)格，滬深300指數(shù)，高企債的價(jià)格相關(guān)性的三個(gè)表，其中一張表格明顯體現(xiàn)