公司財務(wù)分析的基本程序和方法

1、No.12009現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)ModernBusinessTradeIndustry2009年第1期公司財務(wù)分析的基本程序和方法唐閏春(深圳信隆實業(yè)股份有限公司廣東深圳518109)摘要:論述了財務(wù)分析的基本程序與方法。關(guān)鍵詞:財務(wù)分析程序方法中圖分類號:F8文獻標(biāo)識碼:A文章編號:16723198(2009)010234021公司財務(wù)分析基本程序1.1確定分析內(nèi)容財務(wù)分析的內(nèi)容包括分析資金結(jié)構(gòu)、風(fēng)險程度、營利能力、經(jīng)營成果等。報表的不同

2、使用者對財務(wù)分析內(nèi)容的要求不完全相同。公司的債權(quán)人關(guān)注公司的償債能力通過流動性分析可以了解公司清償短期債務(wù)的能力投資人更加關(guān)注公司的發(fā)展趨勢更側(cè)重公司營利能力及資本結(jié)構(gòu)的分析而公司經(jīng)營者對公司經(jīng)營活動的各個方面都必須了解。此外作為經(jīng)營者還必須了解本行業(yè)其他競爭者的經(jīng)營情況以便今后更好地為本公司銷售產(chǎn)品定價。1.2搜集有關(guān)資料一旦確定了分析內(nèi)容需盡快著手搜集有關(guān)經(jīng)濟資料是進行財務(wù)分析的基礎(chǔ)。分析者要掌握盡量多的資料包括公司的財務(wù)報表以及統(tǒng)

3、計核算、業(yè)務(wù)核算等方面的資料。1.3運用特定方法進行分析比較在占有充分的財務(wù)資料之后即可運用特定分析方法來比較分析以反映公司經(jīng)營中存在的問題分析問題產(chǎn)生的原因。財務(wù)分析的最終目的是進行財務(wù)決策因而只有分析問題產(chǎn)生的原因并及時將信息反饋給有關(guān)部門方能做出決策或幫助有關(guān)部門進行決策。2公司財務(wù)分析方法財務(wù)報表分析的方法多種多樣概括起來主要有三種:(1)百分比分析(2)比率分析(3)圖表示意分析。2.1百分比分析主要通過分析公司不同年度財務(wù)報

4、表同一項目的增減變化說明公司財務(wù)狀況及經(jīng)營狀況的變動趨勢通過分析公司同一報表不同項目的比例關(guān)系及其在不同時期的變動反映公司財務(wù)結(jié)構(gòu)及其變動趨勢。百分比分析通常采用比較財務(wù)報表的方式進行包括橫向分析和縱向分析兩種基本方法。(1)橫向分析是將不同時期財務(wù)報表中的同一項目進行比較列出各個項目變動的金額和百分比。將兩個時期的報表進行比較我們通常把前一個時期的數(shù)字作為基數(shù)來計算變動的百分比。然而如果基數(shù)為負(fù)數(shù)(如損益表中的稅后利潤以負(fù)數(shù)表示虧損)

5、則不能以百分比來表示變動。當(dāng)將兩個以上時期的報表作橫向比較分析時可以有兩種選擇基數(shù)的辦法:把最早一個時期的數(shù)字作為基數(shù)其他時期的數(shù)字依次與基數(shù)比較把上一個時期的數(shù)字定為基數(shù)后一個時期與前一個時期依次進行環(huán)比。假設(shè)某公司1991、1992、1993三個年度的總資產(chǎn)分別為10000元15000元和20000元。在第一種方法下把1991年的10000元定為基數(shù)則1992年比1991年總資產(chǎn)增長了50%1993年比1991年增長了100%。在第

6、二種方法下先以1991年的10000元為基數(shù)1992年比1991年總資產(chǎn)增長50%再以1992年的15000元為基數(shù)1993年比1992年總資產(chǎn)增長33%。(2)縱向分析:是同一報表的不同項目進行比較。一般是將資產(chǎn)負(fù)債表中的所有項目都表示成總資產(chǎn)的百分比將損益表中的各項目都表示成銷售收入百分比。這樣報表使用者可以更加了解這兩種主要報表各個項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系。2.2比率分析法比率分析法是財務(wù)報表分析的一種重要方法。它以財務(wù)報表為依據(jù)將彼此相關(guān)

7、而性質(zhì)不同的項目進行對比求其比率。不同的比率反映不同的內(nèi)容。通過比率分析可以更深入地了解公司的各種情況同時還可以通過編制比較財務(wù)比率報表做出不同時期的比較從而更準(zhǔn)確、更科學(xué)地反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。按照財務(wù)分析的不同內(nèi)容比率分析通常可分為以下幾類:(1)償債能力(2)資產(chǎn)運用效率(3)營利能力(4)權(quán)益性比率。(1)償債能力。償債能力比率主要用來衡量公司的短期償債能力。公司的流動負(fù)債與資產(chǎn)形成一種對應(yīng)關(guān)系。流動負(fù)債是指在一年內(nèi)或超

8、過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)它一般需要用流動資產(chǎn)來償還。因此可以通過分析公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系來判斷公司的短期償債能力。流動性比率主要有以下兩種:流動比率。指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率通常用公式表示為:流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債一般認(rèn)為流動比率在2:1較理想。但一家公司的流動比率要多大才合適要視其行業(yè)特點和流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)而定。流動比率過高說明流動資產(chǎn)未能有效利用太低也說明企業(yè)短期償債能力不強。)234)No.12009現(xiàn)代商

9、貿(mào)工業(yè)ModernBusinessTradeIndustry2009年第1期速動比率。速動比率又稱酸性比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的余額即指現(xiàn)金、銀行存款、有價證券等變現(xiàn)能力較強的流動資產(chǎn)。速動比率的計算公式為:速動比率=速動資產(chǎn)流動負(fù)債=(流動資產(chǎn)存貨)流動負(fù)債(2)資產(chǎn)運用效率。資產(chǎn)運用效率反映公司資產(chǎn)利用的效率主要有以下幾種:存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率反映公司的存貨利用情況計算公式為:存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成

10、本存貨平均余額公式中的存貨平均余額應(yīng)以各個月末的存貨余額之和除以12求得。但實踐中為求簡便經(jīng)常以年初和年末的數(shù)額平均作為全年的存貨平均額。一般來說存貨周轉(zhuǎn)率越高利潤額越高存貨占用的資金越少。但存貨周轉(zhuǎn)率太高可能會導(dǎo)致產(chǎn)品供不應(yīng)求一旦出現(xiàn)脫銷給公司的銷售帶來負(fù)面影響。因此存貨周轉(zhuǎn)速度應(yīng)控制在合理的范圍內(nèi)。另外一個衡量存貨周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為:存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱收賬率是

11、反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的比率計算公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入應(yīng)收賬款平均余額這個比率越高說明應(yīng)收賬款在一個年度里轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)越多。但是如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率太高可能會因苛刻的銷售條件失去部分客戶。另外一個衡量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)是應(yīng)收賬款平均收賬期即應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)。計算公式為:應(yīng)收賬款平均收賬期=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。是衡量廠房和機器設(shè)備等固定資產(chǎn)使用效率的比率計算公式為:固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入固定資產(chǎn)凈值

12、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。是衡量公司總資產(chǎn)利用情況的比率計算公式為:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總資產(chǎn)(3)營利能力。衡量一家公司的營利能力主要通過以下財務(wù)比率進行計算:銷售利稅率=利稅總額銷售收入銷售凈利潤率=凈利潤銷售收入成本費用利潤率=利潤總額成本費用總額每股稅后利潤=稅后利潤發(fā)行在外普通股總數(shù)利息稅前營業(yè)收入率=(利息支出稅前利潤)銷售收入總資產(chǎn)收益率=凈收益總資產(chǎn)凈資產(chǎn)報酬率=凈收益凈資產(chǎn)(4)權(quán)益性比率。這類比率衡量公司的資產(chǎn)負(fù)債情況反映企業(yè)

13、長期償債能力包括以下比率:資產(chǎn)負(fù)債比率。這一比率反映公司負(fù)債經(jīng)營的情況由負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比較可以求出。即:資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額一般認(rèn)為公司應(yīng)該有一定程度的負(fù)債經(jīng)營才能保證發(fā)展的速度和規(guī)模。如果公司不負(fù)債或很少借債那它只能憑自有資金來進行經(jīng)營經(jīng)營風(fēng)險相對較小但資金成本較高相反公司過多負(fù)債則經(jīng)營風(fēng)險加大。負(fù)債比率的高低由公司的經(jīng)營策略和所處行業(yè)決定。有的公司寧愿冒風(fēng)險舉債發(fā)展以提高自有資金的收益如能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)。負(fù)債

14、總額與股東權(quán)益。這一比率衡量股東投入對負(fù)債資金保障程度即:負(fù)債總額對股東權(quán)益比率=負(fù)債總額股東權(quán)益2.3圖表示意分析百分比分析和比率分析都是通過對數(shù)字進行計算比較分析公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績并預(yù)示公司的發(fā)展趨勢。有時為了更直觀地反映這種趨勢可以用圖表來幫助分析。常見的圖表分析有平面坐標(biāo)分析和雷達圖表分析等。3財務(wù)分析局限性財務(wù)報表分析對于了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成績對于評價公司的償債能力和經(jīng)營能力幫助制定經(jīng)濟決策有著顯著的作用。但由于種

15、種因素的影響財務(wù)報表分析及其分析方法也存在著一定的局限性。在分析中應(yīng)注意這些局限性的影響以保證分析結(jié)果的正確性。(1)會計方法及分析方法對可比性的影響。會計核算上不同的處理方法產(chǎn)生的數(shù)據(jù)會有差別。(2)通貨膨脹的影響。由于財務(wù)報表是按照歷史成本原則編制的。在通貨膨脹時期有關(guān)數(shù)據(jù)會受到物價變動的影響使其不能真實地反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果引起報表使用者的誤解。(3)信息的時效性問題。財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)均是公司過去經(jīng)濟活動的結(jié)果和總結(jié)。用于

16、預(yù)測未來的動態(tài)只有參考價值并非絕對合理可靠。而且等報表使用者取得各種報表時可能離報表編制日已過去多時。(4)報表數(shù)據(jù)信息量的限制。由于報表本身的原因其提供的數(shù)據(jù)是有限的。對報表使用者來說可能不少需用的信息在報表或附注中找不到。(5)報表數(shù)據(jù)的可靠性問題。有時公司為了使報表顯示出公司良好的財務(wù)狀況甚至經(jīng)營成果會在會計核算方法上打主意或者采取其他手段來調(diào)整財務(wù)報表這時分析這種財務(wù)報表就易誤入歧途。以上關(guān)于財務(wù)報表分析及其分析方法局限性的種種