會(huì)計(jì)信息質(zhì)量外文文獻(xiàn)及翻譯

1、 附錄 附錄 A會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在投資中的決策作用對(duì)私人信息和監(jiān)測(cè)的影響 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在投資中的決策作用對(duì)私人信息和監(jiān)測(cè)的影響安妮比蒂，美國(guó)俄亥俄州立大學(xué) 安妮比蒂，美國(guó)俄亥俄州立大學(xué)瓦特史考特廖，多倫多大學(xué) 瓦特史考特廖，多倫多大學(xué)約瑟夫韋伯，美國(guó)麻省理工學(xué)院 約瑟夫

2、韋伯，美國(guó)麻省理工學(xué)院1 簡(jiǎn)介管理者與外部資本的供應(yīng)商信息是不對(duì)稱的在這種情況下企業(yè)是如何影響金融資本的投資的呢？越來(lái)越多的證據(jù)表明，會(huì)計(jì)質(zhì)量越好，越可以減少信息的不對(duì)稱和對(duì)融資成本的約束。與此相一致的可能性是，減少了具有更高敏感性的會(huì)計(jì)質(zhì)量的公司的投資對(duì)內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。威爾第和希拉里發(fā)現(xiàn)，對(duì)企業(yè)投資和與投資相關(guān)的會(huì)計(jì)質(zhì)量容易不足，是容易引發(fā)過(guò)度投資的原因。當(dāng)投資效率低下時(shí)，會(huì)計(jì)的質(zhì)量重要性可以減輕外部資本的影響，供應(yīng)商有可能獲得私

3、人信息或可直接監(jiān)測(cè)管理人員。通過(guò)訪問(wèn)個(gè)人信息與控制管理行為，外部資本的供應(yīng)商可以直接影響企業(yè)的投資，降低了會(huì)計(jì)質(zhì)量的重要性。符合這個(gè)想法的還有比德?tīng)柡拖＠锏谋容^會(huì)計(jì)對(duì)不同國(guó)家的投資質(zhì)量效益的影響。他們發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)品質(zhì)的影響在于美國(guó)投資效益，而不是在日本。他們認(rèn)為，一個(gè)可能的解釋是不同的是債務(wù)和股權(quán)的美國(guó)版本的資本結(jié)構(gòu)混合了 SUS 的日本企業(yè)。我們研究如何通過(guò)會(huì)計(jì)質(zhì)量靈敏度的重要性來(lái)延長(zhǎng)不同資金來(lái)源對(duì)企業(yè)的投資現(xiàn)金流量的不同影響。直接測(cè)

4、試如何影響不同的融資來(lái)源會(huì)計(jì)，通過(guò)最近獲得了債務(wù)融資的公司來(lái)投資敏感性現(xiàn)金流的質(zhì)量的效果，債務(wù)融資的比較說(shuō)明了對(duì)那些不能夠通過(guò)他們的能力獲得融資的沒(méi)有影響。為了緩解這一問(wèn)題，我們限制我們的樣本公司有所有最近獲得的債務(wù)融資和利用訪問(wèn)的差異信息和監(jiān)測(cè)通過(guò)公共私人債務(wù)獲得連續(xù)貸款的建議。我們承認(rèn)，投資內(nèi)部現(xiàn)金流敏感性可能較低獲得債務(wù)融資的可能性。然而，這種可能性偏見(jiàn)拒絕了我們的假設(shè)。具體來(lái)說(shuō)，我們確定的數(shù)據(jù)樣本證券公司有 1163 個(gè)采樣公司

5、（議會(huì)），通過(guò)發(fā)行資本公共債務(wù)或銀團(tuán)債務(wù)。我們限制我們的樣本公司最近獲得的債務(wù)融資持有該公司不斷融資與借款。然而，在樣本最近獲得的債務(wù)融資的公司，也有可能是信號(hào)，在資本提供進(jìn)入私人信息差異和約束他們放在管理中的行為。相關(guān)理論意味著減少公共債務(wù)持有人在第二個(gè)敏感性分析，我們采用資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)性方法，去解決發(fā)展中捕獲的我們關(guān)注的機(jī)會(huì)現(xiàn)金流措施影響現(xiàn)金流和協(xié)會(huì)之間的投資目的。阿爾梅達(dá) Campello 和魏茲巴赫（2004）認(rèn)為更換與現(xiàn)金持

6、有量的變化會(huì)減少投資的進(jìn)而影響投資機(jī)會(huì)集合，如現(xiàn)金余額變動(dòng)應(yīng)與融資約束的情況下的投資機(jī)會(huì)相一致。與以往的結(jié)果是相同的，我們發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)質(zhì)量降低現(xiàn)金流量的敏感性，但貸款人獲得私人信息減少了這種影響。我們的研究結(jié)果證實(shí)了在麻省理工學(xué)院會(huì)計(jì)質(zhì)量的重要性，信息不對(duì)稱對(duì)投資的負(fù)面影響，現(xiàn)金流的敏感度。我們的研究結(jié)果也與比德?tīng)柡拖＠锏囊回?2006 年會(huì)計(jì)質(zhì)量參數(shù)一致，應(yīng)發(fā)揮其作用時(shí)，以較低的 CAPI-塔爾供應(yīng)商的選擇信息解決問(wèn)題的緩解機(jī)制。然而

7、，他們沒(méi)有通過(guò)與會(huì)計(jì)質(zhì)量發(fā)揮的作用不一致來(lái)改善投資在債券市場(chǎng)的效率。我們的論文也拓展了我們對(duì)帳戶重要性的認(rèn)識(shí)，其手段是識(shí)別環(huán)境信息，其中該公司的質(zhì)量會(huì)計(jì)信息是可能重要的。當(dāng)信息-嘗試問(wèn)題可能是最大時(shí)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更顯得尤為重要。然而，在這些設(shè)置中，如果供應(yīng)商施加外部資本合同投資限制，或有機(jī)會(huì)獲得私人信息，那么會(huì)計(jì)質(zhì)量并不那么重要。此外，我們發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)質(zhì)量降低了資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金流動(dòng)性的敏感性流，而銀行債務(wù)表明在面對(duì)重要會(huì)計(jì)質(zhì)量下降時(shí)，我

8、們的投資現(xiàn)金流敏感性結(jié)果不只是由于現(xiàn)金流量捕捉企業(yè)的投資機(jī)會(huì)集構(gòu)成的。第二節(jié)是我們的研究背景。第 3 節(jié)中我們討論我們的會(huì)計(jì)科技發(fā)展。在第 4 節(jié)我們描述了我們的樣本。第 5 節(jié)為我們的研究設(shè)計(jì)。第六節(jié)為研究結(jié)論。2 背景最近的幾項(xiàng)研究論文質(zhì)量的會(huì)計(jì)事務(wù)所效應(yīng)，投資采用了多種方法。布須曼人，Piotroski，史密斯（2005）公司的重點(diǎn)傾向，及時(shí)退出洛杉磯資本荷蘭國(guó)際集團(tuán)的項(xiàng)目。當(dāng)投資機(jī)會(huì)減少時(shí)，他們調(diào)查是否與企業(yè)所在的國(guó)家會(huì)計(jì)確認(rèn)

9、的更及時(shí)的會(huì)計(jì)制度的特點(diǎn)經(jīng)濟(jì)損失更迅速地減少資本投資。他們爭(zhēng)辯說(shuō)，他們的研究結(jié)果支持這一假說(shuō)而且這種影響是在國(guó)家加強(qiáng)同更加分散的所有權(quán)。威爾第（2006）不僅關(guān)注公司是否在美國(guó)過(guò)度投資，而且還與他們是否在 ING 投資不足項(xiàng)目的積極現(xiàn)在的價(jià)值工程。他的調(diào)查結(jié)果，即減輕了會(huì)計(jì)質(zhì)量更高過(guò)度投資的問(wèn)題，而影響對(duì)企業(yè)加強(qiáng)與存款保險(xiǎn)計(jì)劃，與persed、布須曼（2005）等人所有權(quán)相似。。不過(guò)，他指出，''不能斷定是由于較低的投資