我國(guó)上市公司使用外商直接投資的績(jī)效研究——以制造業(yè)為例.pdf

1、隨著中國(guó)改革開放進(jìn)程的不斷深入，外商直接投資呈現(xiàn)出大規(guī)模的態(tài)勢(shì)迅速流入我國(guó)，外商直接投資的進(jìn)入對(duì)我國(guó)企業(yè)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。本文通過回顧和梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于外商直接投資與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究的相關(guān)文獻(xiàn)，運(yùn)用規(guī)范分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法來探討我國(guó)上市公司使用外商直接投資對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響，旨在通過對(duì)企業(yè)FDI績(jī)效的評(píng)價(jià)，獲知外商直接投資對(duì)企業(yè)存在的具體影響，有利于企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的問題，引導(dǎo)外商直接投資的投資行為和經(jīng)營(yíng)行為。
　　

2、本文選用制造業(yè)上市公司在2009-2014年間的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，建立六個(gè)面板數(shù)據(jù)模型，經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)五個(gè)模型的實(shí)證結(jié)果很好地說明了外商直接投資的進(jìn)入使我國(guó)制造業(yè)企業(yè)內(nèi)的營(yíng)業(yè)收入和凈資產(chǎn)收益率績(jī)效有所降低，但能提高整個(gè)行業(yè)的績(jī)效水平，具體表現(xiàn)為企業(yè)外資參股每提高1％，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入會(huì)相應(yīng)下降0.7115%，凈資產(chǎn)收益率會(huì)相應(yīng)下降0.3352%，行業(yè)內(nèi)外資參股比例每提高1%，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入會(huì)相應(yīng)提高0.7024%，凈資產(chǎn)收益率會(huì)相應(yīng)提高0.4897%

3、，另外，地域?qū)DI績(jī)效也存在著顯著的影響。
　　經(jīng)分析，我們認(rèn)為，吸收FDI對(duì)我國(guó)制造業(yè)整體層面有著顯著的促進(jìn)作用的同時(shí)，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部績(jī)效降低的主要原因可能有：（1）FDI的進(jìn)入可能對(duì)企業(yè)存在一定程度的文化的沖突，造成管理上的分歧而影響決策；（2）外商帶來更先進(jìn)的技術(shù)擠出了企業(yè)原有產(chǎn)品及技術(shù)，且雙方技術(shù)的差距越大，這種擠壓效應(yīng)可能會(huì)越強(qiáng)；（3）國(guó)內(nèi)吸收外商直接投資的企業(yè)可能短期內(nèi)可以有效地發(fā)展到某種水平，但卻不能有效地超過，甚至