基于方差分解的我國股市行業(yè)間的網(wǎng)絡關聯(lián)度分析.pdf

1、股票市場時時刻刻變化的狀態(tài)揭示了它與真實經(jīng)濟的聯(lián)系更為深刻和緊密。單個行業(yè)的股票價格運動會快速波及和擴散到經(jīng)濟體內(nèi)的其他行業(yè)，這是因為行業(yè)間存在著本質(zhì)聯(lián)系，各經(jīng)濟部門日益頻繁的相互往來進一步促進了行業(yè)間的緊密關聯(lián)性，近些年來互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展更加快了行業(yè)信息的傳播速度，股票市場某一行業(yè)資產(chǎn)價格的動態(tài)變化對其他行業(yè)的波動溢出效應更為明顯。當整體經(jīng)濟出現(xiàn)波動時，行業(yè)自身層面的沖擊和宏觀經(jīng)濟層面的沖擊都會通過各種渠道和途徑影響各行業(yè)，沖擊大小和

2、影響程度也會有顯著差異。本文選取2013～2016年九類行業(yè)指數(shù)的日收益率數(shù)據(jù)作為主要研究對象，運用基于方差分解的網(wǎng)絡結(jié)構思想來對我國股市行業(yè)間的關聯(lián)度進行研究。
　　本文介紹了向量自回歸模型的相關理論，描述了方差分解的概念，同時還說明了行業(yè)標準分類方法。在實證部分，進行了數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗、確定模型的滯后階數(shù)、建立模型、廣義方差分解等一系列操作，最后對結(jié)果進行靜態(tài)關聯(lián)度分析，主要得到的結(jié)論有:制造業(yè)和建筑業(yè)對系統(tǒng)內(nèi)其他行業(yè)的風險溢出