中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)研究.pdf

1、跨國資本流動與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的互動關(guān)系一直以來都是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題。對外直接投資作為母國資本輸出的主要方式之一，既能遵循比較優(yōu)勢路徑對外轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)而作為對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的有效手段，同時也能通過影響母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并形成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)分工地位和區(qū)域空間布局調(diào)整的重要動力。20世紀(jì)90年代以來，在第四次全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮深入推進(jìn)的背景下，我國承接了大量來自于發(fā)達(dá)國家的勞動密集型產(chǎn)業(yè)資本，形成了以加工貿(mào)易制造業(yè)為主體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，獲得了顯著的經(jīng)濟(jì)增長“紅利

2、”。近年來，由于勞動力等要素成本提升和區(qū)域制造業(yè)發(fā)展失衡問題愈演愈烈，以及世界范圍內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，我國加工貿(mào)易制造業(yè)的可持續(xù)發(fā)展遭遇瓶頸。借鑒發(fā)達(dá)國家的對外直接投資經(jīng)驗(yàn)，基于提升國內(nèi)產(chǎn)業(yè)層級和促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的整體取向，我國加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，在加快輸出傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的同時，也為國內(nèi)新興制造業(yè)的加快發(fā)展創(chuàng)造更多可能。然而，經(jīng)典國際投資理論大多未能將國際和區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移作為對外直接投資的必然結(jié)果；經(jīng)典產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論也較少將開放經(jīng)

3、濟(jì)條件下的對外直接投資因素考慮在國際和區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的動因范疇之內(nèi)。因此，本文研究對外直接投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理時發(fā)現(xiàn)，對對外直接投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移關(guān)系的研究缺乏統(tǒng)一的分析框架，諸多理論和實(shí)踐問題仍亟需探討。其中，對外直接投資與對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移關(guān)系的研究往往缺乏對投資動機(jī)因素的系統(tǒng)論證，忽略了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移區(qū)位選擇上的梯度特征，尤其未能對過度產(chǎn)業(yè)資本輸出所引起的產(chǎn)業(yè)空心化問題進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。對

4、外直接投資與承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移關(guān)系的研究僅局限于一國雙向資本流動的表面聯(lián)系，尚不足以解釋對外直接投資對承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的影響路徑。對外直接投資與區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移關(guān)系的研究大多未考慮到國內(nèi)區(qū)域間產(chǎn)業(yè)投資的空間聯(lián)系，缺乏檢驗(yàn)兩者關(guān)系的事實(shí)證據(jù)。此外，在歸納評述有關(guān)理論基礎(chǔ)時發(fā)現(xiàn)，國際投資理論分別解釋了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的國際投資的動力和條件，而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論則主要分析了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的動因和模式，事實(shí)上兩者存在一定的交叉性。基于既有研

5、究和理論聯(lián)系，本文為了全面研究對外直接投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的關(guān)系，一方面從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)層面闡釋對外直接投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的關(guān)系，另一方面分別探討了對外直接投資的對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)空心化效應(yīng)這兩類直接效應(yīng)，以及承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)和國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)這兩類間接效應(yīng)的發(fā)生機(jī)制，并綜合運(yùn)用到跨國、省際及城市層面面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。
　　本文首先系統(tǒng)分析了我國對外直接投資、對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的發(fā)展現(xiàn)狀，重點(diǎn)揭示出目

6、前我國對外直接投資和制造業(yè)轉(zhuǎn)移的行業(yè)、區(qū)位等特征及所存在的問題，體現(xiàn)了兩者變化規(guī)律和數(shù)據(jù)聯(lián)系。然后，本文以制造業(yè)為例，分別從不同視角實(shí)證檢驗(yàn)了對外直接投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。
　　第一，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)視角，結(jié)合2003-2012年間中國對113個國家的投資和貿(mào)易面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用Heckman選擇效應(yīng)模型分別估計(jì)了中國兩類對外直接投資的動機(jī)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)效應(yīng)，并據(jù)此判斷對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的存在性。研究發(fā)現(xiàn)：中國“順梯度”對外直接投資主要為資源搜尋型

7、，其目的在于獲得發(fā)展中國家豐富的生產(chǎn)要素，降低生產(chǎn)成本，中國“逆梯度”對外直接投資主要為技術(shù)搜尋型，其目的在于獲得發(fā)達(dá)國家先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，提高產(chǎn)出水平；中國“順梯度”對外直接投資會引發(fā)初級產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致本國出口減少，進(jìn)口增加，中國“逆梯度”對外直接投資則會有效提升國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)水平，增加出口規(guī)模，促進(jìn)與發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)內(nèi)貿(mào)易；金融危機(jī)之后，中國通過對外直接投資對發(fā)展中國家的初級產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐加快，而與發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)內(nèi)貿(mào)易顯著

8、加強(qiáng)。
　　第二，從資本要素視角，結(jié)合2003-2013年間中國省際面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法檢驗(yàn)中國所面臨的制造業(yè)空心化類型及階段。研究發(fā)現(xiàn)：制造業(yè)對外直接投資規(guī)模的過快擴(kuò)張會造成中國制造業(yè)資本存量的縮減和實(shí)際利率的上升，制造業(yè)資本會向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域流動，制造業(yè)資本-勞動比下降，進(jìn)而出現(xiàn)“離制造化”現(xiàn)象；相較于資本密集型和技術(shù)密集型制造業(yè)，勞動密集型制造業(yè)對成本變化具有高度的敏感性，受對外直接投資的資本擠出更明顯；相較于東部地區(qū)

9、，中西部地區(qū)制造業(yè)結(jié)構(gòu)單一且更為要素密集型，對外直接投資會通過利率傳導(dǎo)機(jī)制削弱中西部地區(qū)制造業(yè)的競爭優(yōu)勢，在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不足的情形下，更容易發(fā)生“離制造化”現(xiàn)象；金融危機(jī)之后，因產(chǎn)能輸出的需要，中國制造業(yè)對外直接投資增速加快，資本凈流入對國內(nèi)制造業(yè)資本形成促進(jìn)作用減弱。
　　第三，從結(jié)構(gòu)傳導(dǎo)機(jī)制視角，結(jié)合2003-2013年間中國省際面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法分析了中國各類動機(jī)對外直接投資對承接國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移的影響。研究發(fā)現(xiàn)：中

10、國對外直接投資對承接國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移有著顯著正向影響，細(xì)分各類動機(jī)對外直接投資的結(jié)構(gòu)傳導(dǎo)機(jī)制構(gòu)成了中國承接國際制造業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的主要原因。分行業(yè)看，受益于效率搜尋型對外直接投資、市場搜尋型對外直接投資和技術(shù)搜尋型對外直接投資，中國通過分工地位優(yōu)化、過剩產(chǎn)能輸出和反向技術(shù)溢出，顯著增強(qiáng)了對資本密集型和技術(shù)密集型制造業(yè)的承接力度。分地區(qū)看，相較于中西部地區(qū)，東部地區(qū)受資源瓶頸和工資上漲的約束更大，資源搜尋型對外直接投資和效率搜尋型對外直接投資的

11、承接國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)較為明顯；相較于西部地區(qū)，東中部地區(qū)技術(shù)吸收能力更強(qiáng)，技術(shù)搜尋型對外直接投資的承接國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)則較為明顯。
　　第四，從本地市場效應(yīng)視角，結(jié)合2003-2012年間中國城市面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用系統(tǒng)GMM方法分析了中國各類動機(jī)對外直接投資的國內(nèi)區(qū)域制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：東部城市對外直接投資對中西部城市制造業(yè)規(guī)模有著顯著正向影響；受效率搜尋型對外直接投資的影響，東北部城市、北部沿海城市和東部沿海城市向中西部城

12、市的“擴(kuò)張型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移較為明顯，而受技術(shù)搜尋型對外直接投資和市場搜尋型對外直接投資的綜合影響，北部沿海城市和東部沿海城市向中西部城市的“衰退型”制造業(yè)轉(zhuǎn)移較為明顯；進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，金融危機(jī)之后，東部城市技術(shù)搜尋型對外直接投資有所增強(qiáng)，并擴(kuò)大了對中西部城市傳統(tǒng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)移規(guī)模，且東部城市對中西部不同層級的城市的制造業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)均存在差異。
　　本文的主要創(chuàng)新之處在于：第一，根據(jù)已有理論研究整理對外直接投資的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的可能發(fā)生路徑

13、，構(gòu)建對外直接投資影響母國對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國內(nèi)區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移傳導(dǎo)機(jī)制的一體化分析框架。第二，結(jié)合中國對外直接投資動機(jī)和東道國稟賦的差異，對“順梯度”和“逆梯度”對外直接投資進(jìn)行了明確界定，綜合運(yùn)用跨國面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了對外直接投資對中國初級產(chǎn)業(yè)和制造產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的傳導(dǎo)效應(yīng)，進(jìn)而為判斷是否存在對外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及轉(zhuǎn)移特征提供精確證據(jù)。第三，基于對制造業(yè)“空心化”的嚴(yán)格定義和類型區(qū)分，首次嘗試將資本要素因素納入至Romer的多部

14、門模型中，推導(dǎo)演繹了對外直接投資通過資本賬戶的實(shí)際利率傳導(dǎo)效應(yīng)對中國制造業(yè)資本-勞動比重的影響，并運(yùn)用省際面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了中國對外直接投資可能帶來的制造業(yè)“空心化”現(xiàn)實(shí)以及地區(qū)、行業(yè)差異性。第四，通過拓展現(xiàn)有對外直接投資和利用外資表象關(guān)系的研究，認(rèn)為可能存在對外直接投資影響母國國內(nèi)制造業(yè)發(fā)展比較優(yōu)勢的動態(tài)轉(zhuǎn)換進(jìn)而決定利用外資規(guī)模和結(jié)構(gòu)性特征的傳導(dǎo)路徑，本文主要在實(shí)證模型中加入對外直接投資與動機(jī)因素的交互項(xiàng)，據(jù)此運(yùn)用省際面板數(shù)據(jù)判斷中國差異

15、化動機(jī)對外直接投資對承接國際制造業(yè)轉(zhuǎn)移的影響以及地區(qū)、行業(yè)差異性。第五，根據(jù)中國對外直接投資“東部地區(qū)集聚，中西部地區(qū)薄弱”的區(qū)域分布不平衡現(xiàn)實(shí)背景，將對外直接投資對東部地區(qū)制造業(yè)國際市場規(guī)模和區(qū)內(nèi)市場規(guī)模的綜合影響作為我國制造業(yè)由東向西轉(zhuǎn)移發(fā)生的路徑機(jī)制。同樣地，本文在考慮了東部地區(qū)對外直接投資動機(jī)差異化的基礎(chǔ)上，運(yùn)用距離平減因子構(gòu)建了包含東部地區(qū)對外直接投資、動機(jī)因素以及兩者交互項(xiàng)等影響因素的中西部地區(qū)制造業(yè)規(guī)模實(shí)證模型，并使用城市