中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的金融支持研究.pdf

1、2008年以來(lái)的金融危機(jī)將全球帶入深淵，全球正面臨新一輪產(chǎn)業(yè)及結(jié)構(gòu)調(diào)整，新興產(chǎn)業(yè)正在成為引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。金融支持是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的基礎(chǔ)，而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的金融支持則成為決定產(chǎn)業(yè)繁榮程度的關(guān)鍵。目前對(duì)中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的金融支持缺乏系統(tǒng)研究，客觀的評(píng)價(jià)不同金融支持方式對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響和效率具有重要意義。
　　本文首先對(duì)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的金融支持效率以及不同金融支持方式對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)

2、業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響進(jìn)行分析。其次運(yùn)用混合截面回歸方法以及偏最小二乘回歸方法(PLS)對(duì)不同金融支持方式對(duì)中國(guó)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明，本文建立的基于混合截面回歸方法以及偏最小二乘回歸方法(PLS)分析的金融支持效率研究分析范式是有效的。最后，以不同金融支持方式對(duì)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響的比較分析結(jié)果為依據(jù)，為政府創(chuàng)新補(bǔ)貼政策、國(guó)家促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展決策等方面提供參考和建議。
　　實(shí)證分析得到以下

3、結(jié)論:(1)債權(quán)融資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響并不顯著，而股權(quán)融資與政府創(chuàng)新補(bǔ)助的影響是顯著。(2)股權(quán)融資每增加1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效增加0.32。政府補(bǔ)助增加1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，公司創(chuàng)新績(jī)效增加0.04。這表明企業(yè)更愿意使用股權(quán)融資的方式進(jìn)行創(chuàng)新投資，而且政府創(chuàng)新補(bǔ)貼確實(shí)能夠顯著提高企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效。(3)政府創(chuàng)新補(bǔ)貼與股權(quán)融資的交叉項(xiàng)回歸系數(shù)、政府創(chuàng)新補(bǔ)貼與債權(quán)融資的交叉項(xiàng)回歸系數(shù)均為正顯著性，表明政府創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)公司股權(quán)融資以及債權(quán)融資存在“刺