制度視角下的中國對外直接投資促進機制研究.pdf

1、加入WTO之后，隨著國家經(jīng)濟實力的增強和企業(yè)的發(fā)展壯大，中國的對外直接投資進入到了穩(wěn)定、高速增長的階段。在2008年全球金融危機之后，源于去危機中的國家“抄底”、收購物美價廉資產(chǎn)的沖動，中國資本掀起了海外并購的熱潮，最近幾年的對外直接投資流量更是有了爆發(fā)式的增長。對外直接投資是我國經(jīng)濟發(fā)展和改革開放到了一定水平后必然出現(xiàn)的趨勢，但是中國的對外直接投資起步較晚，發(fā)展的時間并不長。作為發(fā)展中國家、新興經(jīng)濟體、轉型經(jīng)濟體，和成熟市場經(jīng)濟的發(fā)達

2、國家相比，有著明顯的差距和存在很多的問題。中國的對外直接投資在投資主體、投資區(qū)位、產(chǎn)業(yè)選擇上有很多結構失衡，對外直接投資的管理和促進也存在大量缺失之處，中國企業(yè)跨國經(jīng)營的國際競爭力還比較弱，對外直接投資屢屢出現(xiàn)失敗案例。除卻企業(yè)自身所有權優(yōu)勢以及東道國市場環(huán)境的原因，我們分析歷年對外直接投資的相關數(shù)據(jù)、梳理該領域的制度與政策發(fā)現(xiàn)，當前我國對外直接投資呈現(xiàn)的諸多問題在深層次上是經(jīng)濟轉型期中國特有的制度供給缺位、錯位造成的。雖然中國政府已在

3、政策層面積極創(chuàng)造有利條件促使本土企業(yè)“走出去”，但掃除對外直接投資的制度性障礙，對發(fā)展初期的中國對外直接投資進行必要的頂層設計，以及構建對外直接投資的促進體系是當務之急。
　　 全文共分引言、文獻與理論研究、國外經(jīng)驗分析、現(xiàn)狀與問題分析、路徑選擇、促進體系、結論與展望七章內(nèi)容，采用了規(guī)范分析和實證分析相結合、歸納總結和演繹推理相結合以及比較分析的方法進行了研究。
　　 本文在引言部分介紹了要研究的問題，然后開始對該命題的

4、相關文獻和理論進行梳理。從制度是影響發(fā)展中國家、轉型經(jīng)濟體對外直接投資的關鍵因素這一斷定入手，分析制度不能僅僅作為企業(yè)開展跨國經(jīng)營的背景存在。研究發(fā)現(xiàn)，制度是影響發(fā)展中國家經(jīng)濟增長、對外直接投資的內(nèi)生變量，東道國制度環(huán)境的質(zhì)量影響著企業(yè)的進入、經(jīng)營甚至退出，母國制度和政策因素、母國和東道國的制度距離影響著本國企業(yè)的投資經(jīng)營，企業(yè)制度直接影響自身的所有權優(yōu)勢和競爭力，降低企業(yè)開展國際直接投資的制度成本、改良制度供給并推進制度變遷可以促進對

5、外直接投資的順利開展。
　　 其次，本文分析了國外發(fā)達國家和地區(qū)開展對外直接投資的制度經(jīng)驗，來說明改進制度供給和健全政策法規(guī)對于一國對外直接投資發(fā)展的重要性。無論是老牌的資本輸出國英國，還是最具代表性的發(fā)達經(jīng)濟體美國，都在本國開展對外直接投資的歷史進程中不斷消除阻礙企業(yè)開展跨國投資的制度障礙，彌補制度缺失，加強政策促進。而與中國地理、文化距離接近的后起之秀日本和韓國的做法就更具有借鑒意義了，兩國在政府推進型的對外直接投資進程中通

6、過國家扶持、制度配套和政策促進，為本國企業(yè)在弱勢的國際經(jīng)濟環(huán)境中成功開展跨國投資立下了汗馬功勞，這種在弱勢的競爭環(huán)境中拓展本國企業(yè)對外直接投資空間的政府推進模式值得中國研究和借鑒。
　　 然后本文開始通過相關數(shù)據(jù)分析我國當前對外直接投資發(fā)展中呈現(xiàn)的特征、存在的問題，并認為這些現(xiàn)象在深層次上是由經(jīng)濟轉型期中國的特有體制、政策因素造成的。當前開展對外直接投資的國有企業(yè)、中央企業(yè)占比過重，過度追求資源和能源獲取，大量的對外投資流量和存

7、量集中在避稅地，出現(xiàn)了主體結構、產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位分布同時失衡的局面。我國當前對外直接投資的整體水平還比較低，多數(shù)企業(yè)在市場進入和后續(xù)經(jīng)營上績效不佳。這些問題反映了國有經(jīng)濟的強勢主導地位、國家意志對企業(yè)開展對外直接投資的干預，揭示了我國外資超國民待遇和資本市場制度的不完善，同時也反映了政府管理體制的低效率和投資促進政策的缺失。
　　 最后本文開始思考處于發(fā)展初期的中國對外直接投資在主體、產(chǎn)業(yè)、區(qū)位和管理上的路徑選擇。我國對外直接投資

8、剛剛起步，有必要綜合經(jīng)濟發(fā)展的全局進行頂層設計。這需要繼續(xù)對國有企業(yè)進行現(xiàn)代企業(yè)制度改革以提升經(jīng)營績效，要對開展海外投資的國有企業(yè)進行股份制改造以沖淡其政府色彩，要重點扶持民營經(jīng)濟和中小企業(yè)開展對外直接投資以實現(xiàn)投資主體結構的均衡化。要出臺相關政策優(yōu)先扶持技術獲取型的對外直接投資，更大程度地實現(xiàn)對外直接投資的逆向技術溢出，并協(xié)調(diào)規(guī)劃資源、能源的海外供給和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級的關系。要推進外資優(yōu)惠制度的改良以減少對避稅港虛假的“迂回”投資，加

9、強對技術先進國家和地區(qū)的學習型投資，還要基于經(jīng)濟發(fā)展階段的現(xiàn)狀保持對資源富裕國家和地區(qū)的投資。要重點推進對外直接投資管理制度的便利化改革，更多地放松政府管制，同時加強投資管理與貿(mào)易、外交的協(xié)調(diào)。
　　 在具體層面，要構建一套支撐頂層設計、實現(xiàn)對外直接投資健康發(fā)展的促進體系。這一促進體系包括機構組織促進體系、政策法規(guī)促進體系和境外經(jīng)營跟蹤體系。構建機構組織體系首先要定位各級官方的投資促進機構及職能，其次要培育各類民間的機構和中介服