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文檔簡介
1、2008年金融危機后，美國等各國央行先后將資產(chǎn)負債表政策作為貨幣政策重要工具，但是目前對于資產(chǎn)負債表政策的研究大都停留于傳統(tǒng)的傳導渠道上，本文基于非傳統(tǒng)傳導渠道，即資產(chǎn)組合再平衡渠道，對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表政策對中國的影響進行了研究。
本文基于資產(chǎn)組合平衡理論，以2008-2016年中美兩國的相關數(shù)據(jù)為樣本，運用SVAR模型進行了實證研究，將美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模和美國貨幣供應量對中國中長期國債收益率、中國物價水平、中美匯率等的影響
2、進行了對比。實證結果表明:美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模增長率波動帶來的對中債國債10年期到期收益率的增長率和上證指數(shù)增長率的影響較大，且對中國房價指數(shù)的增長率和CPI增長率的影響程度不高，對匯率變化的影響最弱。美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模的變化在較大程度上解釋了中國中長期債券收益率的變化;并且與美國貨幣供應量的變化相比，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模增速的變化對中國中長期債券收益率、上證指數(shù)、房地產(chǎn)價格指數(shù)增速變化的解釋力度更大。
最后，本文就所得出的
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