中國創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)超募情況和后續(xù)投資研究.pdf

1、想要在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，在首次公開募股的時候，有可能發(fā)生這樣的情況，上市公司通過發(fā)行股票募集資超過預(yù)計投資計劃所需要的資金，這樣的情況就是超募現(xiàn)象。目前，我國上市公司在公開募股時，超募現(xiàn)象很普遍。超募現(xiàn)象的出現(xiàn)不是偶然的，這說明在上市公司在資本市場募集資金時，股票市場的投資者對于公司價值的判斷存在誤差，使得上市公司實際募集到的資金高于上市公司內(nèi)部從項目投資角度考慮，評估出來所需要的資金。本文主要從三個方面對創(chuàng)業(yè)板超募現(xiàn)象和資金使用以及超

2、募資金對企業(yè)后續(xù)的影響進行研究，首先研究首批上市28家創(chuàng)業(yè)板公司超募的總體情況，包括超募行業(yè)、超募率、超募額、超募原因;第二個方面是研究上述28家公司超募資金的使用情況，包括:主要投資方向、是否符合規(guī)定;第三個方面研究創(chuàng)業(yè)板超募資金對于上述28家公司后后續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生的影響。
　　為了解決中國現(xiàn)在很多中小企業(yè)融資難的問題，為我國的中小企業(yè)開辟新的融資渠道，2009年深交所推出了創(chuàng)業(yè)板。平均超募率為113.43％。超募金額巨大，使得中小

3、企業(yè)很難在短時間內(nèi)制定出符合企業(yè)經(jīng)營管理和發(fā)展方向的超募資金投資計劃。這樣既造成了資源的浪費，又可能助長上市公司利用超募資金盲目投資，或者干脆不投資。這都不利于我國資本市場，乃至經(jīng)濟的發(fā)展，所以，如何避免過度超募、如何引導企業(yè)合理利用超募資金，是有著巨大的理論和實際意義的。
　　為了避免這些問題，本文主要將創(chuàng)業(yè)板2009年12月底之前上市的二十八家公司作為案例，從行業(yè)、超募率以及超募資金投資方向和超募資金對企業(yè)后續(xù)的影響幾方面分析