資本市場支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級研究.pdf

1、現(xiàn)代經(jīng)濟增長理論研究表明，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是經(jīng)濟增長的重要推動力。作為國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的核心組成部分和最基本的結(jié)構(gòu)形態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將在很大程度上決定著一個國家的經(jīng)濟競爭力。本質(zhì)上來講，現(xiàn)代經(jīng)濟增長方式正是以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動為核心的經(jīng)濟增長模式。中國經(jīng)濟發(fā)展正處在“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的轉(zhuǎn)型期，要調(diào)整經(jīng)濟增長模式，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是重點。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，實體經(jīng)濟的發(fā)展離不開金融的支持，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級自然也需要金融支持。而資本市場作為現(xiàn)代金融的核心、

2、現(xiàn)代金融體系的構(gòu)建基礎(chǔ)，在金融活動中占據(jù)了重要的比重。通過資本市場來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將成為一項重要手段。
　　資本市場能否有效促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級可以看成是對資本市場資源配置有效性的一種檢驗方式。在此基礎(chǔ)上，本文通過理論推導(dǎo)加實證研究的方法論證了我國資本市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系，并結(jié)合現(xiàn)狀考察了我國資本市場本身發(fā)展的不足，最終為我國現(xiàn)階段如何逐步完善資本市場以促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提出建議。本文主要研究內(nèi)容與相關(guān)結(jié)論可整理為以下三個部分

3、。(1)資本市場支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的相關(guān)機理分析。在關(guān)于資本市場支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的系統(tǒng)理論未形成的情況下，通過引入企業(yè)這個微觀主體探索了一條資本市場支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的路徑。(2)在理論研究與機理研究的基礎(chǔ)上，運用1994-2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)對資本市場支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級進行了實證分析，主要分為三個層次:一是運用協(xié)整理論分析了整個資本市場對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，證實前者對后者具有正向推動作用;二是，在根據(jù)不同融資來源對資本市場進行分類的基礎(chǔ)上，

4、對各個子市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的相關(guān)度進行了灰色關(guān)聯(lián)度分析，結(jié)果表明股票市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)聯(lián)度最高，銀行中長期貸款市場次之，債券市場排在最后;三是，在分析了整個資本市場與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的基礎(chǔ)上，專門考察了中小板與創(chuàng)業(yè)板對于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的相關(guān)性，從動態(tài)的角度對比發(fā)現(xiàn)資本市場自身的擴容還未達到預(yù)期效果。(3)結(jié)合實證分析結(jié)果，聯(lián)系我國資本市場相關(guān)現(xiàn)狀，從宏觀到微觀、整體與局部相結(jié)合的角度出發(fā)提出了完善資本市場建設(shè)的可行