我國人民幣升值與通貨膨脹并存的原因研究.pdf

1、我國2005年7月實行人民幣匯率形成機制改革,以期平衡國際收支、減小國際要求人民幣升值的壓力,截止到2012年1月人民幣兌美元匯率累計升值超過30％,按照購買力平價理論,人民幣的內(nèi)外價值是統(tǒng)一的,人民幣對外升值會減小國內(nèi)物價上漲的壓力。但人民幣升值之后,我國的通脹壓力急劇增加,2008年金融危機之前,國內(nèi)CPI超過了8％,是從1994年雙軌制價格改革以來的最高點。隨著金融危機影響的消散,國內(nèi)物價又進入上升通道,2011年6月達到相對高點

2、6.5％。國內(nèi)物價上漲(對內(nèi)貶值)與人民幣對外升值同時存在,這種人民幣內(nèi)外價值偏離的現(xiàn)象明顯的背離了傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論,研究國內(nèi)通貨膨脹和人民幣升值并存的現(xiàn)象有重要的理論意義,同時對我國經(jīng)濟發(fā)展運行具有重要的實際指導(dǎo)意義。
　　研究人民幣升值與通貨膨脹的并存現(xiàn)象,不能簡單的割裂的分析二者獨立存在的原因,應(yīng)當(dāng)將二者看作一個整體,在一定的背景下進行二者并存的原因探討。本文認(rèn)為人民幣升值與通脹并存現(xiàn)象是我國應(yīng)對國際收支順差時政策調(diào)整過程中的

3、階段性現(xiàn)象,并結(jié)合我國的實際國情,試圖做出較為完整的證明。
　　本文運用經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)典理論,分析了在固定匯率制和有管理的浮動匯率制下,我國的匯率和國內(nèi)通貨膨脹的關(guān)系,運用了巴薩效應(yīng),建立了人民幣升值與通貨膨脹并存的模型,運用協(xié)整檢驗的計量方法,實證分析了人民幣升值與通貨膨脹并存的現(xiàn)象。
　　首先,本文分別分析了固定匯率制和有管理的浮動匯率制下人民幣匯率與通貨膨脹的關(guān)系,并將人民幣升值與通貨膨脹并存的現(xiàn)象解釋為應(yīng)對持續(xù)的巨額的國

4、際收支順差時的階段性現(xiàn)象,并認(rèn)為國內(nèi)貨幣需求從增長到逐漸穩(wěn)定的特點和應(yīng)對國際收支順差時的政策變化是二者并存的原因。
　　其次,本文運用巴薩效應(yīng)的基本原理,建立了人民幣升值與通貨膨脹并存的模型,認(rèn)為二者并存是對人民幣實際匯率上升的反應(yīng),而人民幣實際匯率的上升的原因是我國的經(jīng)濟的高速發(fā)展,其中國際收支順差在此過程中起到了重要的作用。
　　最后,針對人民幣升值與通脹并存現(xiàn)象的原因解釋,結(jié)合不可能三角理論,本文給出了三點政策建議:繼