內(nèi)蒙古煤制油項目投資規(guī)模的決策研究.pdf

1、（分類號分類號:學校代碼學校代碼::1012810128UDC:學號:2013110020620131100206學生類別：全日制學術(shù)型碩士研究生學生類別：全日制學術(shù)型碩士研究生學科名稱：學科名稱：管理科學與工程管理科學與工程（管理學）（管理學）論文題目：內(nèi)蒙古煤制油項目投資規(guī)模的決論文題目：內(nèi)蒙古煤制油項目投資規(guī)模的決策研究策研究英文題目：英文題目：DecisionResearchonInvestmentScaleofInnerMon

2、goliaCoaltoliquidsProject學生姓名：學生姓名：彭彬彭彬?qū)熜彰豪铋L青導師姓名：李長青教授教授二○一六年六月二○一六年六月碩士學位論文碩士學位論文內(nèi)蒙古工業(yè)大學碩士學位論文I摘要煤制油項目的投資規(guī)模是指煤制油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。眾所周知，規(guī)模經(jīng)濟是節(jié)約成本的一條重要途徑，能夠降低平均成本，提高盈利能力。由于煤制油項目是資金密集和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，煤制油項目建設(shè)周期較長，抗風險能力較低，所以大規(guī)模發(fā)展煤制油項目仍有待

3、商榷。并且，煤制油項目還面臨著技術(shù)的不成熟，國際石油價格的波動，國家政策的控制等不確定因素。煤制油是高污染、高能耗的項目，還受到環(huán)境承載負荷，節(jié)能減排，水資源不足等因素的制約，因此，以適當且合理的投資規(guī)模開展煤制油項目具有很強的現(xiàn)實意義和戰(zhàn)略意義。內(nèi)蒙古是煤炭資源大省，煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展已初具規(guī)模，相關(guān)技術(shù)已達到國際領(lǐng)先水平，利用內(nèi)蒙古這一資源優(yōu)勢和煤制油項目的技術(shù)優(yōu)勢，合理有序的發(fā)展煤制油項目，可以為煤制油項目積累技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗。已有一些

4、學者運用實物期權(quán)對煤制油項目進行研究，通過文獻閱讀和總結(jié)，發(fā)現(xiàn)眾多運用實物期權(quán)進行投資項目的研究一般都側(cè)重于對投資時機的分析研究。本文在麥克唐納和西格爾的單個企業(yè)選擇最優(yōu)投資時機模型的基礎(chǔ)上，把投資規(guī)模引入到模型中，重點研究了在到達投資臨界值這一點時，煤制油項目的最優(yōu)投資規(guī)模。此外，還引入了競爭，建立了期權(quán)博弈模型，分析了在競爭情形下，煤制油項目的最優(yōu)投資規(guī)模。最后，應(yīng)用Matlab軟件將理論數(shù)學模型轉(zhuǎn)化為程序代碼，運行程序得出函數(shù)圖形

5、和測算數(shù)據(jù)，直觀分析了不同情境下最優(yōu)投資規(guī)模的變化特征。結(jié)論得出：在目前情形下，內(nèi)蒙古煤制油項目的最優(yōu)理論投資規(guī)模約為24萬噸，遠小于目前投產(chǎn)的百萬噸級規(guī)模，小規(guī)模投資煤制油項目所帶來的靈活性價值超過了大規(guī)模投產(chǎn)所帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。不確定性的增大使得這種靈活性價值增大，而貼現(xiàn)率的增大會使其減小。將碳稅納入到噸油品平均成本中時，煤制油項目的價值會大幅減少，導致煤制油項目投資規(guī)模擴大。合理引入競爭機制有助于煤制油項目的健康發(fā)展。從國家能源