畢業(yè)論文--淺談金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)關(guān)系

1、<p>　　本 科 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （論 文）</p><p>　　題 目 __________________________________</p><p>　　指導(dǎo)教師__________________________</p><p>　　輔導(dǎo)教師__________________________</p><p>　　學(xué)生

2、姓名__________________________</p><p>　　學(xué)生學(xué)號(hào)__________________________</p><p>　　_______________________________院（部）____________________________專(zhuān)業(yè)________________班</p><p>　　______年 ___

3、月 ___日</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)密切關(guān)聯(lián)。兩者正在經(jīng)歷許多重大變革、本文綜述了其中的五個(gè)方面，即全球化、市價(jià)法、 “持續(xù)性披露”制度、前瞻性披露，以及風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告。同時(shí)，本文還討論了相互關(guān)聯(lián)的每一種變革及其所帶來(lái)的研究機(jī)遇，并總結(jié)了它們對(duì)那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項(xiàng)的人士的啟步。&l

4、t;/p><p>　　關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、會(huì)計(jì)發(fā)展</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　一、引言··················

5、;·····························4</p><p>　　1.1財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和金融市場(chǎng)的關(guān)系·

6、·································4</p><p>

7、　　1.2 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在金融市場(chǎng)的前景，研究其背景和目的················4</p><p>　　二、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系··········

8、;··················5</p><p>　　2.1金融市場(chǎng)的基本介紹············

9、83;···························5</p><p>　　2.2財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本介紹···&

10、#183;····································

11、;5</p><p>　　三、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的未來(lái)為什么是相關(guān)聯(lián)的············7</p><p>　　3.1金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的·········

12、;·······7</p><p>　　3.2金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)如何關(guān)聯(lián)的······················

13、3;·······7</p><p>　　四、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的作用························

14、;··············9</p><p>　　4.1會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以有效解決代理問(wèn)題···············

15、3;···············9</p><p>　　4.2金融市場(chǎng)下的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響··············

16、3;·················10</p><p>　　五、以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在確定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的作用······12</p><p>　　5.1以

17、資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在確定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的作用是積極的但是也是有限的·······························

18、·················12</p><p>　　六、金融市場(chǎng)的發(fā)展方向及其對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)(研究)的意義·········13</p>

19、<p>　　6.1金融市場(chǎng)的全球化·································

20、········13</p><p>　　6.2市價(jià)法·······················

21、83;···························14</p><p>　　6.3持續(xù)性披露···

22、3;····································&#

23、183;······15</p><p>　　6.4前瞻性披露························

24、83;······················16</p><p>　　6.5風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告········&#

25、183;··································17</p>

26、<p>　　七、對(duì)會(huì)計(jì)高等教育系統(tǒng)的啟示·····························19</p><p

27、>　　7.1啟示一：早培養(yǎng)早投資，進(jìn)行正確的教育投資··················19</p><p>　　7.2啟示二：建立健全金融市場(chǎng)相關(guān)會(huì)計(jì)的問(wèn)題研究·····

28、3;··········19</p><p>　　八、結(jié)束語(yǔ)·····················&#

29、183;·························21</p><p>　　參考文獻(xiàn)······&

30、#183;····································

31、;···············22</p><p>　　淺談金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)關(guān)系</p><p><b>　　一、引言</b></p><p>　　金融市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展如何，以及這一發(fā)展對(duì)會(huì)計(jì)業(yè)

32、、會(huì)計(jì)教育及會(huì)計(jì)研究的含義是什么？今天，我愿意淺談一下金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系。 </p><p>　　1.1 金融市場(chǎng)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系</p><p>　　我認(rèn)為廣義的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場(chǎng)，尤其是股權(quán)市場(chǎng)的核心。但是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的需求正在發(fā)生變化。</p><p>　　1.2 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在金融市場(chǎng)的前景，研究其背景和目的</p><p>

33、;　　本文擬探討將會(huì)發(fā)生重大變革的五個(gè)方面。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際化。雖然多年來(lái)會(huì)計(jì)一直存在著跨國(guó)界的影響，如德國(guó)對(duì)日本、英國(guó)對(duì)新加坡和澳大利亞、美國(guó)對(duì)加拿大，但是現(xiàn)在卻有一股強(qiáng)勁的推動(dòng)力，促使各國(guó)制定一套為各國(guó)管理者所接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，用于管理在諸多人也會(huì)感受到這些變革的力量，其中包括稅收當(dāng)局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對(duì)他們，我們只是一提而過(guò)。我們主要是對(duì)會(huì)計(jì)問(wèn)題感興趣，我們對(duì)這些需求的變化作何反應(yīng)，也將反過(guò)來(lái)對(duì)金融市場(chǎng)的功效產(chǎn)

34、生影響，事實(shí)上還將影響到某些地區(qū)性市場(chǎng)是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來(lái)的會(huì)計(jì)將與今天的大多數(shù)做法不同。因此對(duì)會(huì)計(jì)教育工作者和研究人員來(lái)說(shuō)，其前景是光明的。這一前景實(shí)現(xiàn)的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對(duì)高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項(xiàng)的人，取決于這些人是否具有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)，它也取決于我們自己。 </p><p>　　二、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的聯(lián)系</p><p&

35、gt;　　2.1金融市場(chǎng)的基本介紹</p><p>　　我們可將金融市場(chǎng)劃分為三種主要類(lèi)型：</p><p>　　第一是股權(quán)市場(chǎng)。此處，我主要指有組織的、公開(kāi)掛牌的一級(jí)和二級(jí)股票市場(chǎng)·而非更專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)。</p><p>　　第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類(lèi)金融衍生產(chǎn)品交易的公開(kāi)掛牌的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)自70年代期權(quán)定價(jià)模型成型以后就問(wèn)世了。</p

36、><p>　　第三類(lèi)市場(chǎng)由其他“市場(chǎng)”組成，如債務(wù)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)(OTC)。 雖然財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中許多以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究都集中于二級(jí)股票市場(chǎng)，我們還是應(yīng)該承認(rèn)，所有這些市場(chǎng)的參與者都會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的形成產(chǎn)生影響。</p><p>　　2.2．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本介紹</p><p>　　正如其日常工作所涉及的那樣，會(huì)計(jì)是一個(gè)非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專(zhuān)門(mén)用于內(nèi)部管理的報(bào)告與分析

37、：一般用途的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)以及稅務(wù)等。此外，幾家主要的專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機(jī)會(huì)而不斷擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)范圍。從而也擴(kuò)大了“會(huì)計(jì)”的疆界。有些變革是內(nèi)部的，如上述事務(wù)所對(duì)其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組：以便更好地為全球客戶(hù)提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)?；蚬芾碜稍?xún)、公司理財(cái)以及其他一些咨詢(xún)業(yè)務(wù)。這些會(huì)計(jì)師事務(wù)所或者收購(gòu)或者建立附屬的法律事務(wù)所。所以，“會(huì)計(jì)師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)：“信息使用者

38、”。他們可能是企業(yè)“內(nèi)部人員”、將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息用于管理；或是“外部使用者”：包括股東、債權(quán)人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場(chǎng)的管理者，以及稅務(wù)當(dāng)局。今天，我著重討論資本供應(yīng)方(投資者和金融家們)對(duì)信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿(mǎn)足這些需要的。因此，我對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的界定是狹義的，即為在外部金融市場(chǎng)使用而準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)信息，而且我要強(qiáng)調(diào)的是會(huì)計(jì)的控制過(guò)程。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對(duì)信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性

39、較大。同樣，非市場(chǎng)使用也將</p><p>　　三、金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的未來(lái)為什么是相關(guān)聯(lián)的</p><p>　　3.1金融市場(chǎng)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。</p><p>　　被許多人視為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。但是就本文的目的而言，認(rèn)為早期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一直是受業(yè)主對(duì)信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這

40、些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國(guó)和美國(guó)那樣擁有發(fā)達(dá)的股權(quán)市場(chǎng)的習(xí)慣法系國(guó)家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過(guò)程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達(dá)的二級(jí)股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物。股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展一直基于社會(huì)的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護(hù)，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場(chǎng)的全球化正推動(dòng)著各種會(huì)計(jì)準(zhǔn)則朝著一個(gè)同化的方向發(fā)展。在目前這個(gè)階段，以英美會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為

41、基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會(huì)計(jì)貨幣”。由于國(guó)與國(guó)，譬如英國(guó)和美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。雖然國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)設(shè)在倫敦，美國(guó)的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對(duì)此發(fā)展進(jìn)程具有高度影響力，因?yàn)樗麄儽O(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的股權(quán)市場(chǎng)；而且流動(dòng)性會(huì)變得越來(lái)越強(qiáng)。最終的問(wèn)題并非是否會(huì)出現(xiàn)一套為各國(guó)所接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而是何時(shí)出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問(wèn)題？這些都是</p><p>　　3.2金融市場(chǎng)與

42、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)如何關(guān)聯(lián)的</p><p>　　在會(huì)計(jì)研究人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實(shí)證研究傳統(tǒng)后，金融市場(chǎng)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)就緊密地聯(lián)系在一起了。自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會(huì)計(jì)方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過(guò)以外部金融市場(chǎng)的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達(dá)的公開(kāi)股權(quán)市場(chǎng)的國(guó)家里。這些做法往往會(huì)以一套統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣

43、例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身的作用。</p><p><b>　　四、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的作用</b></p><p>　　4.1會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以有效解決代理問(wèn)題</p><p>　　在一個(gè)發(fā)達(dá)的股權(quán)市場(chǎng)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是極其重要的，因?yàn)樗鼈冇兄诮鉀Q嚴(yán)重的代理問(wèn)題。什么是代理問(wèn)題?泛泛而論，對(duì)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)、管理人員的工作努力程

44、度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱(chēng)為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡(jiǎn)稱(chēng)“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對(duì)公司的投資機(jī)會(huì)的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點(diǎn)，他們會(huì)按自己的利益行事，在這個(gè)問(wèn)題上，他們有時(shí)會(huì)是機(jī)會(huì)主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會(huì)提供

45、資本，但要求得到了補(bǔ)償，這個(gè)補(bǔ)償要反映出他們對(duì)自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問(wèn)題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來(lái)降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財(cái)富？這不可避免地反映出金融家們?cè)谛畔⑸系牧觿?shì)。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績(jī)受到監(jiān)督，讓其對(duì)外部人員的報(bào)告由專(zhuān)業(yè)審計(jì)人員獨(dú)立地審核。從理論上說(shuō)，同意這樣一種監(jiān)督和報(bào)告的方法，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對(duì)一的合同，確保為每</p>

46、<p>　　4.2金融市場(chǎng)下的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響</p><p>　　一個(gè)基本事實(shí)可以說(shuō)是這樣的：在一個(gè)復(fù)雜的金融市場(chǎng)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因?yàn)樗鼈兪菦Q定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)。這就是目前許多國(guó)家，如澳大利亞在辯論是否采用國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)的一個(gè)難點(diǎn)。各國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則各不相同，這是因?yàn)樵诓煌瑖?guó)家中有許多相互作用的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)力量，這些力量決定了這些國(guó)家今天的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。(不同國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)

47、則的)多樣化在很大程度上源于這些國(guó)家在法律制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(政治與經(jīng)濟(jì)的)歷史關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及社區(qū)教育水平等方面深層次的差異。更為重要的是， 這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會(huì)僅僅因?yàn)槲覀兿胍幹瓶蛇M(jìn)行國(guó)際比較的財(cái)務(wù)報(bào)表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提出的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則受到英美會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的極大影響。它們?cè)醋砸粤?xí)慣法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的國(guó)家，那里特別注重保護(hù)少

48、數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國(guó)家不加例外的地照搬國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會(huì)自動(dòng)來(lái)相同的市場(chǎng)結(jié)果，因?yàn)楣局卫淼钠渌S多方面仍然存在問(wèn)題。通向會(huì)計(jì)共同語(yǔ)言的道路可能是漫長(zhǎng)</p><p>　　第一，要使會(huì)計(jì)準(zhǔn)則獲得有效遠(yuǎn)作所必須的合法性，采用什么樣的政治方法是最好的?例如，在美國(guó)和澳大利亞，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的歷史盛衰無(wú)常，只能設(shè)想前面還有更多的動(dòng)蕩不定。</p

49、><p>　　第二，強(qiáng)制性披露與自愿披露的分界線(xiàn)在哪里？換言之，為什么有些問(wèn)題成為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的主題而另外一些卻不是呢？ </p><p>　　五、以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在確定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的作用</p><p>　　5.1以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在確定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的作用是積極的但是也是有限的</p><p>　　資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究至今有5

50、0年之久了，而又它完全有理由進(jìn)一步發(fā)展。一般地說(shuō)，以資本市場(chǎng)基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)研究探討會(huì)計(jì)信息與資本市場(chǎng)主要變量之間的關(guān)系，這些變量有目標(biāo)公司的股價(jià)，或一段時(shí)間內(nèi)股票的報(bào)酬率，或它們的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。與權(quán)益法相比，投資的會(huì)計(jì)處理中用成本法計(jì)算的EPS(每股收益)預(yù)測(cè)的每股報(bào)酬率有多準(zhǔn)確，便是可考察的一例 。資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的研究在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定中的作用是積極的，但同時(shí)這種作用是有限的。其中的一個(gè)原因就是作為該研究基礎(chǔ)的預(yù)測(cè)能力標(biāo)準(zhǔn)、它本身帶有與生俱來(lái)

51、的局限性。這種標(biāo)準(zhǔn)背后的基本觀(guān)念是。不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則就如不同的理論，可以通過(guò)評(píng)價(jià)它們預(yù)測(cè)某些有關(guān)事件的準(zhǔn)確性來(lái)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，例如預(yù)測(cè)股價(jià)的準(zhǔn)確性。對(duì)管理者所關(guān)注的問(wèn)題、研究人員所作的反應(yīng)不一定符合管理者的要求。管理者需要在作出法規(guī)是否變更的決定之前得到答案，而研究人員常常直到變更作出之后才會(huì)去研究這個(gè)問(wèn)題。到研究人員真正完成研究時(shí)，他們有時(shí)會(huì)更多地強(qiáng)調(diào)方法而不是答案、而且對(duì)答案閃爍其詞，在管理者看來(lái)，這項(xiàng)研究的相關(guān)性就值得懷疑了。盡管有這

52、些以及其他一些局限性，但對(duì)以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)所作的研災(zāi)對(duì)準(zhǔn)則制定過(guò)程的潛在貢獻(xiàn)，還是有</p><p>　　六、金融市場(chǎng)的發(fā)展方向及其對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)(研究)的意義</p><p>　　前面提出了五項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)的重大變革：全球性、市價(jià)法、“持續(xù)披露”制度、前瞻性披露、以及風(fēng)險(xiǎn)的管理與報(bào)告?，F(xiàn)在讓我們將注意力轉(zhuǎn)向上面的每一項(xiàng)，以及它會(huì)帶來(lái)的研究機(jī)會(huì)。</p><p>　　6.1

53、金融市場(chǎng)的全球化</p><p>　　金融市場(chǎng)的全球化或全球一體化正在加速進(jìn)行。但是某些國(guó)家被迫去感受它所帶來(lái)的一些不太受歡迎的后果。盡管在貨幣與資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后各方面都要求對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)多加管制，然而，總的來(lái)說(shuō)，來(lái)自專(zhuān)業(yè)交易人員的壓力從長(zhǎng)期看，總是減少而不是增加市場(chǎng)磨擦，因?yàn)槟ゲ習(xí)岣呓灰壮杀?。而且事情還不會(huì)就此了結(jié)，因?yàn)榻灰壮杀緯?huì)提高企業(yè)的資本成本，減少經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際投資水平，并最終對(duì)整體經(jīng)濟(jì)福利造成消極影響

54、。有各種理由來(lái)說(shuō)明向全球化市場(chǎng)發(fā)展的這種長(zhǎng)期趨勢(shì)?！庇行├碛煞从沉嗽诠蓹?quán)市場(chǎng)上買(mǎi)方和賣(mài)方的利益。從供應(yīng)方來(lái)看，力圖規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資者尋求在國(guó)際上分散風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@樣會(huì)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)一收益平衡狀況。從需求方來(lái)看，只要有機(jī)會(huì)，企業(yè)就要尋求以最有利的條件得到貸款。那些市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者(例如，證券交易所)也為一體化施加了壓力。他們的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是依靠電子市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)更是如此。而且對(duì)有些交易所來(lái)說(shuō)，公司化意味著他們自己必須面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性資本市場(chǎng)對(duì)效率的更高

55、要求。在流動(dòng)性較強(qiáng)的地方，資本市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是顯而易見(jiàn)的；加強(qiáng)流動(dòng)性能降低投資風(fēng)險(xiǎn)，因此也降低了企業(yè)的資本成本。對(duì)證券交易所來(lái)說(shuō)，全球化的趨勢(shì)既是好消息，也是環(huán)消息。推動(dòng)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則</p><p><b>　　6.2市價(jià)法</b></p><p>　　股權(quán)市場(chǎng)是這樣一個(gè)地方，對(duì)股票的“基本”價(jià)值持有不同信念的人們(我們稱(chēng)這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動(dòng)性

56、交易者(那些希望買(mǎi)賣(mài)股權(quán)米使自己的收入與消費(fèi)需求相當(dāng)?shù)娜?聚在這里，根據(jù)自己的“期望報(bào)酬”買(mǎi)賣(mài)股票。 在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的語(yǔ)言中，投資者的保留價(jià)格，即他們?cè)敢膺M(jìn)行交易的價(jià)格，是他們按自己的主觀(guān)概率分布計(jì)算的股票未來(lái)報(bào)酬的現(xiàn)值。會(huì)計(jì)信息有助于發(fā)現(xiàn)證券的價(jià)格。這一說(shuō)法是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告宗旨的陳述中最重要的，也是有關(guān)會(huì)計(jì)信息與證券價(jià)格和報(bào)酬之間關(guān)系的大量文獻(xiàn)資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用歷史成本架構(gòu)，財(cái)務(wù)報(bào)告的預(yù)估性質(zhì)受到了嚴(yán)重的制約

57、，尤其是在美國(guó)。美國(guó)一直明文禁止高于成本的重新估價(jià)。”財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2條要求也間接表明了上述約束，它規(guī)定研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生時(shí)就立即注銷(xiāo)。巧合的是，該項(xiàng)要求引起了公司購(gòu)并會(huì)計(jì)中的創(chuàng)新，即自此以后就禁止確認(rèn)并立即注銷(xiāo)正在發(fā)生的研究與升發(fā)費(fèi)用，據(jù)稱(chēng)是為了避免當(dāng)時(shí)將此項(xiàng)費(fèi)用資本化，而在以后像購(gòu)入商譽(yù)那樣再記入費(fèi)用帳。歷史成本在其他國(guó)家約束力較弱，在那些國(guó)家，對(duì)某些資產(chǎn)的重新估價(jià)是允許的，甚至還受到鼓勵(lì)；較高的通脹率是可接受的現(xiàn)實(shí)。對(duì)美國(guó)之外

58、國(guó)家</p><p><b>　　6.3持續(xù)性披露</b></p><p>　　由于今天的股價(jià)反映明天的現(xiàn)金流，來(lái)自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來(lái)境況的歷力就會(huì)越來(lái)越大。其中的一個(gè)例子就是證券分析人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們?cè)谧约浩x目標(biāo)時(shí)修正其利潤(rùn)預(yù)測(cè)。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)取決于什么因素，什么因素導(dǎo)致預(yù)測(cè)偏于樂(lè)觀(guān)；他們

59、的激勵(lì)結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時(shí)的反應(yīng)不充分、過(guò)分反應(yīng)以及效益；他們公開(kāi)哪些預(yù)測(cè)；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國(guó)家、所有這些是否也會(huì)各不相同，如果是的話(huà)，又是如何不同的，關(guān)于這個(gè)問(wèn)題。目前還知之甚少。值得一提的是，因?yàn)樵谘芯科渌鹑谑袌?chǎng)法規(guī)的經(jīng)濟(jì)后果，如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化的后果時(shí)，也可能完全適用。當(dāng)然，公司還有另一種互補(bǔ)的方法可使股票市場(chǎng)得到信息。按照它們的信息系統(tǒng)，只要它們?cè)敢猓瓌t上大多數(shù)公司都可以向外部各方提供金融市場(chǎng)主

60、要指標(biāo)的最新數(shù)字，盡管不會(huì)按照年未財(cái)務(wù)報(bào)表常用的全球合并形式來(lái)報(bào)告這些指標(biāo)。將來(lái)也許會(huì)有實(shí)時(shí)報(bào)告，但是為什么現(xiàn)在沒(méi)有呢?是因?yàn)楣芾砣藛T的訴訟風(fēng)險(xiǎn)嗎？是因?yàn)樽C券法太過(guò)僵硬嗎?是因?yàn)槭袌?chǎng)管理人員不顧實(shí)際情況，堅(jiān)持所有投資者都有同樣的機(jī)會(huì)獲得信息嗎？還是因?yàn)楣究紤]到信息的所</p><p><b>　　6.4前瞻性披露</b></p><p>　　與剛剛討論過(guò)的發(fā)展(持續(xù)

61、性披露制度)相關(guān)的，而且是為了相同的原因，我期望財(cái)務(wù)報(bào)表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個(gè)原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的變化。這一變化反映出服務(wù)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)比制造業(yè)更大。例如高科技公司的核心“資產(chǎn)”在表外，因?yàn)橹灰M(fèi)用一發(fā)生馬上就注銷(xiāo)了。這一變化可能加速前文已提到的另兩個(gè)變化，即財(cái)務(wù)報(bào)表更依賴(lài)市價(jià)法，以及更重視持續(xù)性披露。澳大利亞的購(gòu)并文件中已要求以收益預(yù)測(cè)的形式進(jìn)行前瞻性披露，而且澳大利亞大多數(shù)首次

62、公開(kāi)招股書(shū)中也包含了前贍性披露。美國(guó)證券交易委員會(huì)也已允許以收益罰市場(chǎng)主要比率和價(jià)格的敏感性這一形式進(jìn)行信息披露；一些澳大利亞公司的年度報(bào)告中也含有類(lèi)似的披露。但是在他們可以更廣泛地用未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)后 的現(xiàn)值證實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)額以前，前瞻性披露可能還需要法律的大力支持，因?yàn)樽鬟@樣披露的經(jīng)理們面臨著訴訟風(fēng)險(xiǎn)。“可以給予法律援助，對(duì)以善意所作而且有合理依據(jù)的披露，給予安全港規(guī)則，由原告承擔(dān)舉證的責(zé)任。在未來(lái)幾年中，前瞻性披露會(huì)提供很多研究機(jī)

63、會(huì)。舉三個(gè)例子：從這樣的披露中出現(xiàn)的管理偏見(jiàn)的程度和性質(zhì)；資本市場(chǎng)變量是否反映用貼現(xiàn)未來(lái)現(xiàn)金流估</p><p>　　6.5風(fēng)險(xiǎn)管理與報(bào)告</p><p>　　這樣說(shuō)可能太過(guò)簡(jiǎn)單化：股權(quán)市場(chǎng)是投資者從事預(yù)期收益的交易場(chǎng)所，而衍生工具市場(chǎng)則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o(wú)常作交易的地方。也就是說(shuō)，之所以存在衍生工具市場(chǎng)是因?yàn)樵谕顿Y者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度之間常常會(huì)不相稱(chēng)。它們現(xiàn)在是金融風(fēng)景中一個(gè)

64、永恒的亮點(diǎn)、盡管人們?cè)诮?jīng)歷長(zhǎng)期資本管理公司事件和其他一些“對(duì)沖”基金的活動(dòng)后開(kāi)始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具市場(chǎng)將繼續(xù)存在，因?yàn)檠苌ぞ邽楣芾砝屎蛥R率的波動(dòng)，管理股權(quán)和商品價(jià)格提供了一種有用的工具，對(duì)有些企業(yè)來(lái)說(shuō)，還是一種高效的工具。而且，盡管期權(quán)市場(chǎng)不必為期望報(bào)酬率的各種想法去交易：它們?nèi)匀粫?huì)有發(fā)展前途、因?yàn)槟承┙灰咨陶J(rèn)為它們比起基本市場(chǎng)來(lái)，更有成本效益。人們對(duì)衍生工具會(huì)計(jì)一直是有爭(zhēng)議的。當(dāng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)提出把職工認(rèn)股權(quán)的公允價(jià)值確認(rèn)

65、為收益性支出時(shí)，帶來(lái)了巨大的影響。隨后，它又被迫放棄這一提議。找到的證據(jù)表明，授予職工認(rèn)股權(quán)對(duì)股東來(lái)說(shuō)是值得的，而且股價(jià)確實(shí)反映出認(rèn)股權(quán)的公允價(jià)值。對(duì)銀行使用衍生工具來(lái)管理其資產(chǎn)和負(fù)債暴露，還有其他研究證據(jù)表明，公允市價(jià)比傳統(tǒng)會(huì)計(jì)數(shù)字與銀行的股價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對(duì)沖” ，然后采用與</p><p>　　七、對(duì)會(huì)計(jì)高等教育系統(tǒng)的啟示</p><p&g

66、t;　　有關(guān)今后幾十年時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的研究機(jī)會(huì)，我已作了一些說(shuō)明。在結(jié)束本文之前，我應(yīng)該為那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項(xiàng)的人士歸納幾點(diǎn)啟示。</p><p>　　7.1啟示一：早培養(yǎng)早投資，進(jìn)行正確的教育投資。</p><p>　　一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟(jì)利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對(duì)自己所作的決策以及所取

67、得的進(jìn)展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會(huì)計(jì)界的力量，取決于教育體系如何為會(huì)計(jì)界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會(huì)計(jì)業(yè)的未來(lái)。就在身邊的組織紛紛向國(guó)際金融市場(chǎng)尋求至少部分解決其資本需求時(shí)，人們不禁為本地區(qū)對(duì)會(huì)計(jì)教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會(huì)計(jì)與報(bào)告業(yè)務(wù)不能跟上國(guó)際投資界的需求，資本還是能提供的，但價(jià)格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說(shuō)，在教育者身上多一點(diǎn)、早一點(diǎn)投資，就可以

68、培養(yǎng)足夠多的專(zhuān)業(yè)人士，以滿(mǎn)足蓄勢(shì)已久的需求。對(duì)會(huì)計(jì)教育體系進(jìn)行巨額投資，用于對(duì)教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對(duì)教育者來(lái)說(shuō)是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會(huì)得到真正的回報(bào)的。作正確的教育投資，自然需要會(huì)計(jì)教育者們的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)，但它同樣需要資深教育管理者們?cè)诳紤]全局問(wèn)題時(shí)做到深謀遠(yuǎn)慮。我認(rèn)為研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個(gè)領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會(huì)有極高的效益。</p><p>　　7.2啟示二：建立健全金融

69、市場(chǎng)相關(guān)會(huì)計(jì)的問(wèn)題研究。</p><p>　　第一是建立與金融市場(chǎng)相關(guān)會(huì)計(jì)問(wèn)題研究相適應(yīng)的集中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)。研究這些問(wèn)題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場(chǎng)交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場(chǎng)上交易的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他報(bào)告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時(shí)使用，可能是在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)上使用。第二是促進(jìn)研究成果的發(fā)表。地區(qū)性工作論文的電子出版物也許會(huì)是一種有用的補(bǔ)充。 </p><p

70、><b>　　八、結(jié)束語(yǔ)</b></p><p>　　世界各地的會(huì)計(jì)人員，不論是從業(yè)者還是學(xué)者，都將面臨一個(gè)加速變革的世界。本文關(guān)注的重點(diǎn)是金融市場(chǎng)正在發(fā)生的大規(guī)模變化所帶來(lái)的后果。變化帶來(lái)了不確定性，但它也創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。我希望我已幫助大家認(rèn)清了其中的一些機(jī)會(huì)，這樣我們都能夠積極地正視進(jìn)一步變革的前景，并想成為這種變革的一部分。在當(dāng)前金融市場(chǎng)條件下，正確處理與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的關(guān)系。</p

71、><p><b>　　參考文獻(xiàn) ：</b></p><p>　　(一)婁爾行.《論財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念》.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2012</p><p>　　(二)夏冬林.《國(guó)際會(huì)計(jì)比較》.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2013</p><p>　　(三)吳水澎.《中國(guó)會(huì)計(jì)理論研究》.中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2011</p><