償債能力、營運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)

1、<p>　　**集團(tuán)償債能力、營運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　隨著經(jīng)濟(jì)全球化、知識經(jīng)濟(jì)時代的到來，商業(yè)競爭越來越激烈，財(cái)務(wù)管理對企業(yè)的作用日益增強(qiáng)。本論文從**集團(tuán)的現(xiàn)狀出發(fā)，以企業(yè)價值最大化為最終目標(biāo)對**集團(tuán)的償債能力和營運(yùn)能力進(jìn)行較為深入和詳實(shí)的調(diào)查研究，提出來可行的解決方案，希望有助于**集團(tuán)

2、實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，越做越強(qiáng)。</p><p>　　本文通過案列分析法和數(shù)據(jù)分析法對**集團(tuán)的償債能力和營運(yùn)能力進(jìn)行了全面深入的分析，提出了關(guān)于對現(xiàn)金、存貨及應(yīng)收賬款的若干管理方案。</p><p><b>　　目錄</b></p><p><b>　　摘 要2</b></p><p>　　第1章

3、 緒 論4</p><p>　　1.1 本論文的背景4</p><p>　　1.2 本論文的主要方法5</p><p>　　第2章 償債能力分析6</p><p>　　2.1 **集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表、綜合損益表。6</p><p>　　2.2 償債能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析8</p><p

4、>　　2.2.1 流動比率分析8</p><p>　　2.2.2 速動比率分析8</p><p>　　2.2.3 現(xiàn)金比率分析8</p><p>　　2.2.4 現(xiàn)金流動比率分析9</p><p>　　2.2.5 資產(chǎn)負(fù)債率分析9</p><p>　　2.2.6 產(chǎn)權(quán)比率分析9</p>

5、<p>　　2.2.7 股東權(quán)益比率分析9</p><p>　　2.2.8 利息保障倍數(shù)分析9</p><p>　　2.2.9 現(xiàn)金流量債務(wù)比率分析10</p><p>　　2.3 償債能力總體分析10</p><p>　　第3章 營運(yùn)能力分析10</p><p>　　3.1 **集團(tuán)現(xiàn)金流量表

6、10</p><p>　　3.2 營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析12</p><p>　　3.2.1 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>　　3.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>　　3.2.3 存貨周轉(zhuǎn)率分析12</p><p>　　3.2.4 流動資產(chǎn)構(gòu)成比例分析13</p>&l

7、t;p>　　3.2.5 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析13</p><p>　　3.3 營運(yùn)能力總體分析13</p><p>　　第4章 **集團(tuán)存在的問題及解決方案14</p><p>　　4.1 存在的問題：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的持有量過高14</p><p>　　4.2 存在的問題：應(yīng)收賬款占用過多，增加了資金的機(jī)會成本15&l

8、t;/p><p>　　4.3 存在的問題：存貨周轉(zhuǎn)期過長15</p><p><b>　　致謝16</b></p><p><b>　　參考文獻(xiàn)17</b></p><p><b>　　第1章 緒 論</b></p><p>　　1.1 本論文的

9、背景</p><p>　　**集團(tuán)總部設(shè)在內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾盛樂經(jīng)濟(jì)園區(qū)，前后四期工程占地面積55萬平方米，建筑面積14萬平方米，員工萬余人。</p><p>　　一.“先建市場，后建工廠”</p><p>　　1999年**創(chuàng)立之時，面臨的是"三無狀態(tài)"：一無奶源，二無工廠，三無市場。公司成立之初董事會確定了"先建市場，后建工廠

10、"的戰(zhàn)略。通過虛擬聯(lián)合，**投入品牌、管理、技術(shù)、配方，與區(qū)內(nèi)外8家乳品企業(yè)合作。</p><p>　　當(dāng)時，比照"啞鈴型企業(yè)"的說法，**把這種"兩頭在內(nèi)，中間在外"(研發(fā)與銷售在內(nèi)，生產(chǎn)加工在外)的企業(yè)組織形式，稱作"杠鈴型"。1999年底，**建起了自己的工廠，自此由"虛"轉(zhuǎn)"實(shí)"。</p&g

11、t;<p>　　二.建立“全球樣板工廠”</p><p>　　1999年底，**總部一期工程竣工投入使用；2000年底，二期工程投入使用；2002年底，三期工程投入使用。全部工程均定位于"國內(nèi)頂尖、國際領(lǐng)先"。其中三期工程，是目前全球放置生產(chǎn)線數(shù)量最多、日處理鮮奶能力最大、智能化程度最高的單體車間，被世界上最大的牛奶設(shè)備制造商瑞典利樂公司列為"全球樣板工廠"。

12、2003年底，四期工程投入使用。</p><p>　　與此同時，**生產(chǎn)基地在自治區(qū)境內(nèi)以總部呼和浩特為軸心，向西延伸，進(jìn)入包頭、巴盟等地區(qū)；向東延伸，進(jìn)入興安盟、通遼等地區(qū)；向外省延伸，進(jìn)入北京、天津、山西、山東、湖北、河南、蘭州、新疆、浙江、黑龍江等地區(qū)。</p><p>　　目前，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，開發(fā)的產(chǎn)品有液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉及奶片等系列100多個品種。</p>

13、<p>　　三.智力整合財(cái)力，把傳統(tǒng)的“體內(nèi)循環(huán)”變?yōu)椤绑w外循環(huán)”，把傳統(tǒng)的"企業(yè)辦社會"變?yōu)椤吧鐣k企業(yè)”</p><p>　　通過經(jīng)濟(jì)杠桿的調(diào)控，**整合了大量社會資源。目前，參與公司原料、產(chǎn)品等運(yùn)輸?shù)?000多輛運(yùn)貨車、奶罐車、冷藏車，及奶站配套設(shè)施，近15萬平方米的員工宿舍，合計(jì)總價值近10億元，通過當(dāng)?shù)卣肮镜膭訂T和組織，均由社會投資完成。</p>&l

14、t;p>　　2002年，摩根士丹利、英聯(lián)投資公司、鼎暉投資同時投資**，2003年，再次注資。</p><p>　　四．**會計(jì)制度設(shè)計(jì)</p><p>　　現(xiàn)今，**乳制品已出口到美國、加拿大、蒙古、東南亞及港澳等多個國家和地區(qū)。 </p><p>　　**規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時必然存在財(cái)務(wù)風(fēng)險，而且集團(tuán)已經(jīng)退出各分子公司的具體經(jīng)營，即放棄了事中實(shí)時控制，而變成

15、了指導(dǎo)管理，那么如何事前規(guī)避集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險？風(fēng)險控制系統(tǒng)是**擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容之一。該風(fēng)險包括四大子系統(tǒng)：財(cái)務(wù)集中組織管理系統(tǒng)，信息系統(tǒng)，財(cái)務(wù)考評系統(tǒng)，資金，預(yù)算核算與管理系統(tǒng)。</p><p>　?。ㄒ唬┴?cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇</p><p>　　一般來說，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有三種路徑選擇：擴(kuò)張型，穩(wěn)健型，防御收縮型。**選擇擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不是偶然的，這與其企業(yè)生命周期所處階段，高成長的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)

16、略息息相關(guān)。在企業(yè)初創(chuàng)期，主要財(cái)務(wù)特征是資金短缺，尚未形成核心競爭力，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金，通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長。在企業(yè)成長，成熟期，資金相對充裕，企業(yè)已擁有核心競爭力和相當(dāng)?shù)囊?guī)模，可以考慮通過并購實(shí)現(xiàn)外部發(fā)展。在企業(yè)衰退期，銷售額和利潤額已明顯下降，企業(yè)應(yīng)考慮如何變革企業(yè)組織形態(tài)和經(jīng)營方向，實(shí)現(xiàn)企業(yè)蛻變和重生。同時，在選擇快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時，考慮到了財(cái)務(wù)風(fēng)險的問題。即放棄了適中實(shí)時控制，而變成指導(dǎo)管理。**集

17、團(tuán)一方面在警惕快速擴(kuò)張帶來高風(fēng)險的同時進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測，另一方面能充分運(yùn)用資本運(yùn)作在香港上市融資，采取了正確的資本籌集戰(zhàn)略。</p><p>　?。ǘ┴?cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的具體實(shí)施和動態(tài)</p><p>　　1．建立三大戰(zhàn)略財(cái)務(wù)考評體系。</p><p>　　2．建立資金與預(yù)算核算與管理體系。</p><p>　　3.財(cái)務(wù)集中組織管理體系**公司財(cái)務(wù)組

18、織機(jī)構(gòu)的設(shè)置以分工明確，財(cái)權(quán)集中，同意組織協(xié)調(diào)為原則，集團(tuán)總部以服務(wù)和管理支持為主，分，子公司以執(zhí)行和實(shí)際操作為主。</p><p>　　4.實(shí)施戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)部署方案。</p><p>　　1.2 本論文的主要方法</p><p>　　本文主要應(yīng)用案例分析法和數(shù)據(jù)分析法，通過詳實(shí)的數(shù)據(jù)和真實(shí)的案例，模擬**集團(tuán)的現(xiàn)實(shí)情況，系統(tǒng)的進(jìn)行分析，最終來研究**集團(tuán)的償

19、債能力，提出改進(jìn)方案。</p><p>　　第2章 償債能力分析</p><p>　　2.1 **集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表、綜合損益表。</p><p><b>　　**乳業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表</b></p><p><b>　　**乳業(yè)綜合損益表</b></p><p>　　2.2 償債能

20、力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析</p><p>　　以2008年12月的指標(biāo)為例，計(jì)算過程如下：</p><p>　　2.2.1 流動比率分析</p><p>　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債</p><p>　　=6,336,586,000/5,766,106,000=0.8847</p><p>　　根據(jù)國際上的經(jīng)驗(yàn)，一般公認(rèn)

21、流動比率為2比較適宜，但**集團(tuán)08，09，10年度都只在1附近上下浮動，使得企業(yè)短期償債能力稍差。</p><p>　　2.2.2 速動比率分析</p><p>　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債</p><p>　　= （6,336,586,000-1915649161） =3.2952% </p><p&

22、gt;　　1948823711</p><p>　　關(guān)于速動比率，**在2006年底的速動比率卻已經(jīng)達(dá)到了3.1522（該比率正常值為1左右），而在進(jìn)入08年以后企業(yè)的速動比率還在上升，08年和09年分別為3.2952、3.6394，然而過高的速動比率雖然能表明企業(yè)有較強(qiáng)的短期負(fù)債償還能力，但還會因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而增加企業(yè)的機(jī)會成本。</p><p>　　2.2.3 現(xiàn)金比率

23、分析</p><p>　　現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負(fù)債*100%</p><p>　　=5838715883 /5,766,106,000=95.30%</p><p>　　而企業(yè)的現(xiàn)金比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了20%這個合理的界限，而這一比率過高表明企業(yè)的流動負(fù)債沒有得到合理使用，同時也會導(dǎo)致機(jī)會成本的增加。</p><p>　　2.2.4

24、 現(xiàn)金流動比率分析</p><p>　　現(xiàn)金流動比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債*100% </p><p>　　=1,235.08/5,766.11*100%</p><p><b>　　=21.42%</b></p><p>　　這個比率越高，當(dāng)期債務(wù)的償債能力越強(qiáng)，流動負(fù)債的安全性越高，反之，則越差。</p&g

25、t;<p>　　2.2.5 資產(chǎn)負(fù)債率分析</p><p>　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%</p><p>　　=3,846.58/9,681.28*100%=39.73%</p><p>　　它表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占總資產(chǎn)的比重，它可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債券人利益的程度。一般認(rèn)為其水平在40%-60%為宜。計(jì)算顯示，*

26、*的資產(chǎn)負(fù)債率在這個區(qū)間，說明其長期償債能力較強(qiáng)。</p><p>　　2.2.6 產(chǎn)權(quán)比率分析</p><p>　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額*100%</p><p>　　=3,846.58/4,464.62*100%</p><p><b>　　=86.16%</b></p><p>

27、　　產(chǎn)權(quán)比率反應(yīng)由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反應(yīng)企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。**產(chǎn)權(quán)比率較高，說明其獲利能力較強(qiáng)，同時也意味著更容易負(fù)債。</p><p>　　2.2.7 股東權(quán)益比率分析</p><p>　　股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負(fù)債率</p><p><b>　　=1-39.73%</b></p

28、><p><b>　　=60.27%</b></p><p>　　這個比率反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入。**的股東權(quán)益比率相對較高，說明所有者投入企業(yè)的資本占全部資本的比率大，負(fù)債比率越小，企業(yè)負(fù)債程度較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險也就越小。</p><p>　　2.2.8 利息保障倍數(shù)分析</p><p>　　利息保障倍數(shù)=息稅前利潤

29、/利息費(fèi)用</p><p>　　=-1,089.28/15.45</p><p><b>　　=-70.50</b></p><p>　　這是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。利息保障倍數(shù)越大，說明利息支付越有保障，我們看到**的利息保障倍數(shù)為負(fù)，說明其債券資金不易償還。因?yàn)?8年三聚氰胺事件導(dǎo)致其獲利大大降低，所以利息的償債能力較弱。</

30、p><p>　　2.2.9 現(xiàn)金流量債務(wù)比率分析</p><p>　　現(xiàn)金流量債務(wù)比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/債務(wù)總額*100%</p><p>　　=672.74/3,846.58*100%</p><p><b>　　=17.49%</b></p><p>　　該比率表明企業(yè)用經(jīng)營現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)

31、的能力。該比例比較低，說明**在08年承擔(dān)債務(wù)的能力較弱。</p><p>　　2.3 償債能力總體分析</p><p>　　總體來看，**集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)較為合理，償債能力較強(qiáng)。通過資產(chǎn)負(fù)債率分析、產(chǎn)權(quán)比率分析和股東權(quán)益比率分析可看出，**集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)合理，長期償債能力強(qiáng)，獲利能力強(qiáng)，融資能力強(qiáng)，且財(cái)務(wù)風(fēng)險小。但是由于其流動比率較低，速動比率、現(xiàn)金比率較高，利息保障倍數(shù)為負(fù)可看出，該集團(tuán)

32、的短期償債能力較差，債卷資金不易償還，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物持有量過高、流動負(fù)債未得到合理利用，導(dǎo)致企業(yè)的機(jī)會成本大大加大。此外，還說明該集團(tuán)的經(jīng)營者是比較謹(jǐn)慎且相對保守的。</p><p>　　第3章 營運(yùn)能力分析</p><p>　　3.1 **集團(tuán)現(xiàn)金流量表</p><p>　　3.2 營運(yùn)能力各項(xiàng)指標(biāo)具體分析</p><p>　　以20

33、08年12月的指標(biāo)為例，計(jì)算過程如下：</p><p>　　3.2.1 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)的評價余額*100%</p><p>　　=672.74/(2,218.97+1,756.82）/2*100%</p><p><b>　　=33.84%</b></p>&

34、lt;p>　　3.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額</p><p>　　= 6578679657 /[（6792521 +20361430 ）/2]</p><p>　　= 484.5468</p><p>　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p>

35、<p>　　=360/484.5468=0.5572</p><p>　　3.2.3 存貨周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨</p><p>　　=29 94697567 / [（1805867258 +1915649161 ）/2]</p><p><b>　　= 1.6094</b

36、></p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率</p><p>　　=360/1.6094</p><p><b>　　=167.7644</b></p><p>　　關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，應(yīng)收賬款反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快慢。**集團(tuán)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10年，09年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比08年分別提高了，企業(yè)應(yīng)收

37、賬款周轉(zhuǎn)率提高的如此之快，說明了**集團(tuán)的存貨變現(xiàn)能力逐漸加強(qiáng)，營運(yùn)能力也逐漸變得更強(qiáng)。</p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的使企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，**06年的存貨周轉(zhuǎn)率為0.6828，然而07年和08年分別上升為1.0331和1.6094。說明，**08年，09年存貨的變現(xiàn)速度高于以前，證明企業(yè)的銷售能力越來越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用的存貨上的資金額減少，從而體現(xiàn)出**的營運(yùn)能力在逐步增強(qiáng)。</p>&l

38、t;p>　　3.2.4 流動資產(chǎn)構(gòu)成比例分析</p><p>　　流動資產(chǎn)構(gòu)成比例=每一項(xiàng)流動資產(chǎn)/流動資產(chǎn)總額</p><p>　　=(824.45+1,235.08)/5,101.50*100%=40.37%</p><p>　　流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重比較合適，因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)獲利能力低，償債能力高。因此流動資產(chǎn)占用量過高或者過低都會給企業(yè)帶來不利影響。<

39、;/p><p>　　3.2.5 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析</p><p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)</p><p>　　=672.74/5,503.60*100%</p><p><b>　　=12.22% </b></p><p>　　這個指標(biāo)是用來衡量固定資產(chǎn)的利用效率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

40、越高，說明企業(yè)的固定資產(chǎn)利用充分，投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)比較合理。然后從08年我們 計(jì)算出的結(jié)果來看，其固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率比較低，說明08年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)不合理，加上外部環(huán)境施加的壓力，導(dǎo)致其經(jīng)營障礙大。</p><p>　　3.3 營運(yùn)能力總體分析</p><p>　　總體來看，**集團(tuán)的營運(yùn)能力是較好的，且在逐步增強(qiáng)。根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)分析來看，存貨變現(xiàn)速度逐步提高，銷售能力越來越強(qiáng)，營運(yùn)資金占用的存貨

41、上的資金額減少，且固定資產(chǎn)利用得當(dāng)，結(jié)構(gòu)比較合理，從而體現(xiàn)出**的營運(yùn)能力在逐步增強(qiáng)。但是，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為167.7644天，周期太長，反映企業(yè)存貨變現(xiàn)速度差，需要加強(qiáng)營銷策略，提高存貨周轉(zhuǎn)率。</p><p>　　第4章 **集團(tuán)存在的問題及解決方案</p><p>　　4.1 存在的問題：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的持有量過高</p><p><b>　　解

42、決方案：</b></p><p>　　一、明確現(xiàn)金的持有動機(jī)及成本，即根據(jù)集團(tuán)的交易性需要、投機(jī)性需要、預(yù)防性需要的持有動機(jī)以及根據(jù)機(jī)會成本、管理成本、短缺成本等持有成本，依據(jù)成本效益原則在年初預(yù)測現(xiàn)金最佳持有量。</p><p>　　二、通過具體的方案計(jì)算得出最佳現(xiàn)金持有量。</p><p>　?。ㄒ唬┏杀灸Ｊ剑?jì)算各種方案的總成本，成本最低的方案為備

43、選方案。</p><p>　?。ǘ┈F(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式，第一，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期；第二，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率</p><p>　?。坏谌?，計(jì)算現(xiàn)金持有量；現(xiàn)金持有量=年現(xiàn)金需求額÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率</p><p>　?。ㄈ┐尕浤Ｊ剑琓C=（C/2）×K＋（T/C）×F</p><p>　　TC—總成本；C——現(xiàn)金持有量；K——有價證

44、券利率；</p><p>　　T 一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F——轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本；</p><p><b>　　最佳現(xiàn)金持有量=</b></p><p><b>　　(四)隨機(jī)模式，</b></p><p>　　第一，確定現(xiàn)金持有量的下限；</p><p>　　第二，

45、估算每日現(xiàn)金流量的方差、確定利息率和交易成本；</p><p>　　第三，計(jì)算現(xiàn)金余額上下限及恢復(fù)點(diǎn)；</p><p>　　第四，當(dāng)現(xiàn)金余額在上下限之間變動時，無需調(diào)整；</p><p>　　當(dāng)現(xiàn)金余額超出上限時，表明現(xiàn)金余額太多，應(yīng)將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成有價證券；</p><p>　　當(dāng)現(xiàn)金余額低于下限時，表明現(xiàn)金余額太少，應(yīng)將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金；&

46、lt;/p><p><b>　　H=3R-2L</b></p><p>　　b ——每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本； i ——有價證券的日利息率；</p><p>　　——每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差； R ——現(xiàn)金余額恢復(fù)點(diǎn)；</p><p>　　H——現(xiàn)金余額上限； L ——現(xiàn)金余額下限</p><p&

47、gt;　　三、閑置資金投資，鑒于管理層比較謹(jǐn)慎、保守，選擇風(fēng)險小的投資項(xiàng)目，減小機(jī)會成本，可投資國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購協(xié)議等。</p><p>　　4.2 存在的問題：應(yīng)收賬款占用過多，增加了資金的機(jī)會成本</p><p><b>　　解決方案：</b></p><p>　　一、信用標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)用于判斷客戶是否享受

48、商業(yè)信用所提出的最低條件。制定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)以降低預(yù)期的壞賬損失率</p><p>　　二、信用條件，具體包括：1.信用期限，允許客戶從購貨到支付貨款的時間限定；</p><p>　　2.折扣期限，為顧客規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的付款時間；3.現(xiàn)金折扣，是在顧客提前付款時給與的優(yōu)惠。提供比較優(yōu)惠的信用條件能增加銷售量，但也會帶來額外的負(fù)擔(dān)，如會增加應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、壞賬成本、現(xiàn)金折扣成本等。

49、</p><p>　　三、收賬政策，即客戶超過規(guī)定的信用期仍未支付貨款，企業(yè)采取的收賬策略。具體可采用以下程序：①信函通知。給對方發(fā)一封措詞婉轉(zhuǎn)的信件提示對方付款；</p><p>　?、谙蚩蛻舸螂娫挻朕o直率地催收；③派專人與客戶當(dāng)面洽談；④對客戶采取法律行動。</p><p>　　4.3 存在的問題：存貨周轉(zhuǎn)期過長</p><p><

50、;b>　　解決方案：</b></p><p><b>　　一、最優(yōu)經(jīng)濟(jì)批量</b></p><p>　　T ——表示年訂貨成本與年儲存成本之和； H ——表示單位存貨年儲存成本；</p><p>　　Q ——表示每批訂貨量；F —— 表示每次訂貨成本；S —— 表示年需用量</p><p>　　進(jìn)

51、行有效的存貨規(guī)劃對于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營、合理控制資金占用水平、降低營運(yùn)成本具有重要意義。</p><p><b>　　二、擴(kuò)展?fàn)I銷策略</b></p><p>　　提供有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型，即對大批量采購的在價格上給與一定的優(yōu)惠，但要考慮采購成本、訂貨成本和存儲成本。提高存貨周轉(zhuǎn)率，增加存貨變現(xiàn)能力。</p><p><b>　　致

52、謝</b></p><p>　　歷時一周的時間終于將這篇論文寫完，在論文的寫作過程中遇到了無數(shù)的困難和障礙，都在同學(xué)和老師的幫助下度過了。尤其要強(qiáng)烈感謝我的論文指導(dǎo)老師——宣講平老師，他對我們進(jìn)行了無私的指導(dǎo)和幫助，不厭其煩的幫助進(jìn)行論文的修改和改進(jìn)。另外，在校圖書館查找資料的時候，圖書館的老師也給我們提供了很多方面的支持與幫助。在此向幫助和指導(dǎo)過我們的各位老師表示最中心的感謝！　　感謝這篇論文所涉

53、及到的各位學(xué)者，本文引用了數(shù)位學(xué)者的研究文獻(xiàn)，如果沒有各位學(xué)者的研究成果的幫助和啟發(fā)，我們將很難完成本篇論文的寫作?！　「兄x我們的同學(xué)和朋友，在我們寫論文的過程中給予了我們很多問素材，還在論文的撰寫和排版燈過程中提供熱情的幫助?！　∮捎谖覀兊膶W(xué)術(shù)水平有限，所寫論文難免有不足之處，懇請各位老師和學(xué)友批評和指正！</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p

54、>　　荊新、王化成、劉俊彥，《財(cái)務(wù)管理》，第六版，中國人民大學(xué)出版社</p><p>　　劉春丹、李書生，《財(cái)經(jīng)應(yīng)用文寫作》，北京大學(xué)出版社</p><p>　　張先治，《財(cái)務(wù)分析》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社</p><p>　　鄭寬明、謝立仁，《市場營銷學(xué)》，西北大學(xué)出版社</p><p>　　財(cái)經(jīng)網(wǎng)，http//:www.caijing.

55、com.cn</p><p>　　關(guān)于**集團(tuán)償債能力和營運(yùn)能力的課程設(shè)計(jì)的相關(guān)方案</p><p>　　問題一：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的持有量過高</p><p><b>　　解決方案：</b></p><p>　　一、明確現(xiàn)金的持有動機(jī)及成本，即根據(jù)集團(tuán)的交易性需要、投機(jī)性需要、預(yù)防性需要的持有動機(jī)以及根據(jù)機(jī)會成本、管理成

56、本、短缺成本等持有成本，依據(jù)成本效益原則在年初預(yù)測現(xiàn)金最佳持有量。</p><p>　　二、通過具體的方案計(jì)算得出最佳現(xiàn)金持有量。</p><p>　?。ㄒ唬┏杀灸Ｊ?，（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式，（三）存貨模式，TC=（C/2）×K＋（T/C）×F，(四)隨機(jī)模式，</p><p>　　三、閑置資金投資，鑒于管理層比較謹(jǐn)慎、保守，選擇風(fēng)險小的投資項(xiàng)目，減

57、小機(jī)會成本，可投資國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、可轉(zhuǎn)讓大額存單、回購協(xié)議等。</p><p>　　問題二：應(yīng)收賬款占用過多，增加了資金的機(jī)會成本</p><p><b>　　解決方案：</b></p><p>　　一、信用標(biāo)準(zhǔn)，二、信用條件，具體包括：1.信用期限， 2.折扣期限，3.現(xiàn)金折扣。三、收賬政策，即客戶超過規(guī)定的信用期仍未支付貨款

58、，企業(yè)采取的收賬策略。具體可采用以下程序：①信函通知。給對方發(fā)一封措詞婉轉(zhuǎn)的信件提示對方付款；</p><p>　?、谙蚩蛻舸螂娫挻朕o直率地催收；③派專人與客戶當(dāng)面洽談；④對客戶采取法律行動。</p><p>　　問題三：存貨周轉(zhuǎn)期過長</p><p><b>　　解決方案：</b></p><p><b>　

59、　一、最優(yōu)經(jīng)濟(jì)批量</b></p><p>　　進(jìn)行有效的存貨規(guī)劃對于維持正常生產(chǎn)經(jīng)營、合理控制資金占用水平、降低營運(yùn)成本具有重要意義。</p><p><b>　　二、擴(kuò)展?fàn)I銷策略</b></p><p>　　提供有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型，即對大批量采購的在價格上給與一定的優(yōu)惠，但要考慮采購成本、訂貨成本和存儲成本。提高存貨周轉(zhuǎn)率