基于銀行股的配對交易策略及其實(shí)證研究.pdf

1、配對交易策略的研究由來已久。2010年以來，國內(nèi)市場逐步放開，我國相繼推出了融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨產(chǎn)品，這兩項(xiàng)舉措為包括配對交易在內(nèi)的統(tǒng)計(jì)套利模型在中國金融市場中的應(yīng)用提供了現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　 本文首先對配對交易過程進(jìn)行了深入的分析和總結(jié)，主要分為三個方面：一是配對股票的選擇，二是配對交易策略，三是收益的度量與風(fēng)險控制。
　　 其次，本文對同質(zhì)性較強(qiáng)的銀行股票進(jìn)行了實(shí)證分析。選用了日數(shù)據(jù)，30分鐘數(shù)據(jù)，以及1分鐘這三種頻

2、率的數(shù)據(jù)。先利用滾動相關(guān)系數(shù)法和滾動協(xié)整法來進(jìn)行股票對的選擇。然后對最優(yōu)建倉時機(jī)與平倉時機(jī)進(jìn)行了探測。針對日數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場邊界分別是0.85倍及2.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，同時采取二日均線止損；針對30分鐘高頻數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場邊界分別是0.55倍及3.5倍標(biāo)準(zhǔn)差；針對1分鐘高頻數(shù)據(jù)，本文探索出的最優(yōu)進(jìn)出場邊界分別是0.95倍及2.3倍標(biāo)準(zhǔn)差，同時不采取止損。考慮交易費(fèi)用后的平均年化收益率分別為6.51％，11.44%，54