中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利性的影響因素研究.pdf

1、中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中的農(nóng)業(yè)大國(guó),農(nóng)業(yè)在中國(guó)具有特殊的重要性。加快農(nóng)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織的構(gòu)建與完善,離不開(kāi)以現(xiàn)代企業(yè)制度為特征的公司化運(yùn)作。農(nóng)業(yè)上市公司作為我國(guó)現(xiàn)階段先進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的企業(yè)組織代表,具有扶持、幫助農(nóng)戶進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性投資、實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步的巨大推動(dòng)作用。但實(shí)際上農(nóng)業(yè)上市公司的盈利狀況非常堪憂,2006年滬市A股平均每股收益率為0.17元,深市A股平均每股收益率為0.11元,而2006年農(nóng)業(yè)上市公司的平均每股收益率雖然達(dá)到了

2、正值,但僅為0.078。2005年滬市A股平均每股收益率為0.35元；深市A股平均每股收益率為0.22元,而2005年農(nóng)業(yè)上市公司的平均每股收益率為負(fù)值-0.027,相對(duì)于整體上市公司的業(yè)績(jī)相差甚遠(yuǎn)。這說(shuō)明農(nóng)業(yè)上市公司的盈利整體雖然在2006年度略有上升,但相對(duì)于整個(gè)上市公司來(lái)說(shuō),其盈利能力還是較低的。2006年,每股收益率和凈資產(chǎn)收益率為負(fù)的農(nóng)業(yè)上市公司有10家,占總家數(shù)的15.87％,2005年每股收益率和凈資產(chǎn)收益率為負(fù)的農(nóng)業(yè)上市

3、公司達(dá)到了16家,占總家數(shù)的26.23％,相對(duì)于2004年這兩個(gè)指標(biāo)為負(fù)的12家,多了4家,這再次說(shuō)明農(nóng)業(yè)上市公司的盈利狀況令人擔(dān)憂。可見(jiàn),我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中并未起到其應(yīng)有的作用,農(nóng)業(yè)上市公司不僅在數(shù)量上與關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要地位極不相稱,而且在質(zhì)量上也很令人擔(dān)憂,農(nóng)業(yè)上市公司要承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任,必須提高其盈利能力。 本文正是要去分析是哪些因素影響了農(nóng)業(yè)上市公司盈利,農(nóng)業(yè)上市公司如何才能實(shí)現(xiàn)并保持可持續(xù)的盈利增長(zhǎng),這是

4、個(gè)需要迫切解決的問(wèn)題。在提出研究問(wèn)題的基礎(chǔ)上,本文設(shè)計(jì)了以下幾個(gè)具體目標(biāo)：①分析農(nóng)業(yè)上市公司管理層激勵(lì)對(duì)公司盈利的影響；②分析農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司盈利的影響；③分析農(nóng)業(yè)上市公司補(bǔ)貼支持對(duì)公司盈利的影響；④根據(jù)研究結(jié)果,提出改善農(nóng)業(yè)上市公司盈利的政策建議。 為了完成上述研究目標(biāo),本文在文獻(xiàn)查閱分析、借鑒國(guó)內(nèi)外理論與實(shí)踐、綜合已有研究成果的基礎(chǔ)上,運(yùn)用目前可以獲得的數(shù)據(jù)資料,運(yùn)用多元回歸模型和面板數(shù)據(jù)模型對(duì)在深圳和上海兩交易所

5、上市的農(nóng)業(yè)上市公司的盈利進(jìn)行了實(shí)證研究,通過(guò)對(duì)比,我們發(fā)現(xiàn)面板數(shù)據(jù)模型的分析結(jié)果更優(yōu),它結(jié)合了橫截面維度和時(shí)間維度的特點(diǎn),更有效地發(fā)揮了樣本數(shù)據(jù)的特征,我們選擇出了更優(yōu)的模型分析結(jié)果,以揭示不同的農(nóng)業(yè)上市公司盈利高低存在的原因,以期對(duì)提高我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的盈利提供啟示和借鑒。本研究將有利于政府制定和完善適合我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司盈利的制度,創(chuàng)造更有利的市場(chǎng)環(huán)境；有利于農(nóng)業(yè)上市公司根據(jù)自身?xiàng)l件制定提高盈利增長(zhǎng)性的戰(zhàn)略計(jì)劃；有利于廣大投資者在考慮

6、農(nóng)業(yè)上市公司時(shí)做出更理性的選擇。本文的主要研究?jī)?nèi)容如下： 一、農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)狀分析。分析農(nóng)業(yè)上市公司在整個(gè)股票市場(chǎng)所處的地位,對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的行業(yè)和地區(qū)分布、財(cái)務(wù)狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)貼支持方面情況進(jìn)行總結(jié).分析農(nóng)業(yè)上市公司與證券市場(chǎng)的聯(lián)系,以及農(nóng)業(yè)上市公司與WTO的關(guān)系。 二、農(nóng)業(yè)上市公司管理層激勵(lì)對(duì)公司盈利的影響分析?；诿姘鍞?shù)據(jù)模型,選取衡量農(nóng)業(yè)上市公司管理層激勵(lì)的指標(biāo)作為解釋變量,分析管理層激勵(lì)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利的

7、影響。 三、農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司盈利的影響分析?；诿姘鍞?shù)據(jù)模型,選取衡量農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的多個(gè)指標(biāo)作為解釋變量,分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利的影響。 四、農(nóng)業(yè)上市公司補(bǔ)貼支持對(duì)公司盈利的影響分析。補(bǔ)貼收入是政府對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)政支持的一種重要手段,基于面板數(shù)據(jù)模型,分析補(bǔ)貼支持對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司盈利的影響。 五、建議與對(duì)策。在總結(jié)前幾章的基礎(chǔ)上,結(jié)合農(nóng)業(yè)上市公司的現(xiàn)狀,提出提高農(nóng)業(yè)上市公司盈利的建議與

8、對(duì)策。 通過(guò)對(duì)研究的總結(jié),為了達(dá)到提高農(nóng)業(yè)上市公司盈利的目的,我們提出了如下的對(duì)策與建議：首先,要提高農(nóng)業(yè)上市公司管理層收入和管理層持股比例；要提高農(nóng)業(yè)上市公司管理層收入的絕對(duì)水平和相對(duì)水平,改善農(nóng)業(yè)上市公司管理層收入結(jié)構(gòu),推進(jìn)農(nóng)業(yè)上市公司管理層持股.其次,要優(yōu)化農(nóng)業(yè)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；要建立多個(gè)大股東股權(quán)制衡的股權(quán)集中度結(jié)構(gòu),適度控制農(nóng)業(yè)上市公司國(guó)有股持股比例,改變流通股的股東構(gòu)成,引入有治理能力的機(jī)構(gòu)投資者,建立健全完善的監(jiān)