股票價(jià)值投資策略——側(cè)重“三階段現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型”運(yùn)用于估值的研究.pdf

1、自1991年成立以來,我國(guó)股票市場(chǎng)大起大落、幾番沉浮,不少投資者在股票投資中損失慘重。本文對(duì)在股票投資中應(yīng)該采取的策略進(jìn)行了深入的探討,提出了價(jià)值投資是實(shí)現(xiàn)股票投資長(zhǎng)期成功的策略,重點(diǎn)論述了股票價(jià)值投資的策略體系,對(duì)股票投資者具有較大的參考價(jià)值。
　　 本文在參考股票價(jià)值投資的相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,以格雷厄姆、費(fèi)舍和巴菲特的投資理念、投資哲學(xué)為主線,對(duì)價(jià)值投資策略作了深入論述,解決了以往文獻(xiàn)在定量分析方面的不足,就股票投資中的價(jià)值投資

2、策略問題,提出了一個(gè)合乎邏輯的完整體系。
　　 在研究方法上,本文運(yùn)用了推理演繹、數(shù)學(xué)建模、比較分析、歸納綜合、實(shí)證分析等方法,對(duì)股票價(jià)值投資策略問題做了深入的分析、闡述與論證,闡述了價(jià)值投資的基本概念、內(nèi)涵與原理,論述了價(jià)值投資是戰(zhàn)勝市場(chǎng)、取得股票投資成功的利器,提出并闡述了股票價(jià)值投資策略的完整體系。本文認(rèn)為該體系包括如下幾個(gè)方面：以尋找優(yōu)秀企業(yè)為目標(biāo)的選股標(biāo)準(zhǔn),集中買入優(yōu)秀企業(yè)股票的集中投資原則,基于”現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型”的

3、股票內(nèi)在價(jià)值估值方法,基于安全邊際的買入原則,基于股票內(nèi)在價(jià)值衡量的持股原則。這幾個(gè)方面構(gòu)成了股票價(jià)值投資的核心策略體系,對(duì)股票投資者取得長(zhǎng)期股票投資成功具有較大的參考價(jià)值。
　　 本文在對(duì)價(jià)值投資策略的論述中,對(duì)于”現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型”這一傳統(tǒng)的股票／企業(yè)價(jià)值估值模型,推導(dǎo)出了具有創(chuàng)新性的、合乎邏輯的自由現(xiàn)金流量公式及推論,并分解為三階段增長(zhǎng)模型,從而為運(yùn)用”現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型”對(duì)股票／企業(yè)價(jià)值的行估值提供了合乎邏輯的依據(jù),具有一