我國上市公司盈余管理與公司治理關(guān)系的實(shí)證研究[畢業(yè)論文+任務(wù)書+開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+外文翻譯]

1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0_ _屆）</b></p><p>　　我國上市公司盈余管理與公司治理關(guān)系的實(shí)證研究</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級

2、 會(huì)計(jì)學(xué) </p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要<

3、/b></p><p>　　近年來，證券市場發(fā)展迅速，上市公司進(jìn)行盈余管理的情況越來越普遍，這極大地影響了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，使投資者及其他信息使用者做出錯(cuò)誤的決策。上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷為上市公司盈余管理提供了很多的機(jī)會(huì)和空間。因此，理解公司治理與盈余管理之間的關(guān)系及其解決政策有重要意義。</p><p>　　本文從盈余管理與公司治理基本理論出發(fā)，對兩者關(guān)系做進(jìn)一步的理論探討，并選取家電

4、業(yè)上市公司2008年和2009年相關(guān)數(shù)據(jù)，以盈余管理程度為因變量，以第一大股東持股比例、國有股比例和流通股比例為自變量，對上市公司盈余管理與公司治理的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。最后依據(jù)本文的理論分析和實(shí)證結(jié)果，提出了一些改善我國公司治理與盈余管理的對策，以期能對完善我國的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范盈余管理行為、豐富這方面的理論研究盡微薄之力。</p><p>　　關(guān)鍵詞：盈余管理；內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)；外部治理結(jié)構(gòu)</p>

5、<p><b>　　Abstract</b></p><p>　　In recent years, with the rapid development of securities market, earnings management of listed companies is becoming more and more common, which greatly aff

6、ects the quality of accounting information and the validity of decisions of investors and other users of information.Corporate governance structure defects of listed companies offers many opportunities and space for the

7、earnings management. Therefore, understanding the relationship between corporate governance and earnings management and set</p><p>　　This article, based on the basic theory of earnings management and corpora

8、te governance, does the further theoretical discussion of the mutual relationship, and selects the relevant data from the listed company in appliance industry in 2008 and 2009. Using the earnings management as the depend

9、ent variable and the ratio of the largest shareholder, the proportion of state-owned shares and percentage of outstanding shares as independent variables, it empirically analyzes the relationship between th</p>&l

10、t;p>　　Keywords: Earning management; Internal Corporate governance Structure; External Corporate governance Structure</p><p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 基本理論……………...……………………………………………

11、……………..1</p><p>　　1.1 盈余管理內(nèi)涵1</p><p>　　1.2 公司治理概念2</p><p>　　2 盈余管理與公司治理現(xiàn)狀分析…………………………………………………..3</p><p>　　2.1 我國上市公司盈余管理現(xiàn)狀3</p><p>　　2.2 我國上市公司治理現(xiàn)狀3&l

12、t;/p><p>　　2.2.1 我國上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)分析3</p><p>　　2.2.2 我國上市公司外部治理結(jié)構(gòu)分析6</p><p>　　2.3 盈余管理與公司治理相關(guān)性分析6</p><p>　　2.3.1 盈余管理對公司治理的影響分析6</p><p>　　2.3.2 公司治理對盈余管理的影響分析

13、7</p><p>　　3 實(shí)證研究與結(jié)果分析……………………………………………………………..8</p><p>　　3.1 研究假設(shè)8</p><p>　　3.1.1 第一大股東持股比例與盈余管理的關(guān)系8</p><p>　　3.1.2 國有股比例與盈余管理的關(guān)系8</p><p>　　3.1.3 流通股比例

14、與盈余管理的關(guān)系9</p><p>　　3.2 樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源9</p><p>　　3.3 變量定義9</p><p>　　3.3.1 因變量9</p><p>　　3.3.2 解釋變量9</p><p>　　3.4 模型構(gòu)建10</p><p>　　3.5 實(shí)證分析11&

15、lt;/p><p>　　3.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)11</p><p>　　3.5.2 相關(guān)性分析12</p><p>　　3.5.3 回歸性分析12</p><p>　　4 政策建議…………………………………………………………………………15</p><p>　　4.1 完善公司內(nèi)部治理15</p>&

16、lt;p>　　4.1.1 穩(wěn)步推進(jìn)國有股減持15</p><p>　　4.1.2 完善股東大會(huì)15</p><p>　　4.1.3 發(fā)展多元化的投資主體16</p><p>　　4.2 完善公司外部治理16</p><p>　　4.2.1 規(guī)范和完善資本市場16</p><p>　　4.2.2 完善經(jīng)理

17、人市場16</p><p>　　結(jié) 論………………………………………………………………………………17</p><p>　　參考文獻(xiàn)……………………………………………………………………………18</p><p>　　致 謝………………………………………………………………………………錯(cuò)誤!未定義書簽。</p><p>　　證券市場是現(xiàn)代經(jīng)

18、濟(jì)的重要組成部分，為企業(yè)發(fā)展提供了所需的資金等各種資源。近年來，證券市場發(fā)展迅速，投資者對公司財(cái)務(wù)報(bào)告的要求也越來越高。而在本世紀(jì)爆出的各種財(cái)務(wù)丑聞事件——如安然公司的財(cái)務(wù)丑聞事件，更是加大了投資者們對公司盈余管理甚至盈余操縱行為的擔(dān)憂。我國很多上市公司出于各種目的，如配股和增發(fā)新股、抬高股價(jià)、避稅等，采取多種手段進(jìn)行盈余管理，向外界傳遞關(guān)于公司盈余情況的虛假會(huì)計(jì)信息，這極大地影響了投資者及其他信息使用者的信心。國內(nèi)外研究結(jié)果均表明，公

19、司治理結(jié)構(gòu)會(huì)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。與西方成熟的市場相比，我國資本市場的產(chǎn)生和發(fā)展時(shí)間較短，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在不少缺陷，如股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部人控制和監(jiān)事會(huì)失效等，這為管理當(dāng)局操縱盈余提供了機(jī)會(huì)。</p><p>　　本文的研究意義：對盈余管理和公司治理關(guān)系做進(jìn)一步的理論探討，并對兩者進(jìn)行了實(shí)證分析，使盈余管理和公司治理的關(guān)系更加清楚和直觀，進(jìn)而提出了一些改善我國公司治理與盈余管理的對策，以期能對完善我國的公司治理結(jié)

20、構(gòu)、規(guī)范盈余管理行為、豐富這方面的理論研究盡微薄之力。</p><p><b>　　1 基本理論</b></p><p>　　1.1 盈余管理內(nèi)涵</p><p>　　盈余管理是企業(yè)的管理當(dāng)局在相關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所允許的范圍之內(nèi)，利用會(huì)計(jì)或非會(huì)計(jì)手段，憑借一定的職業(yè)判斷，同時(shí)利用準(zhǔn)則中存在一定的政策選擇空間，對財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)于盈余信息披露和生

21、成或與其相關(guān)信息進(jìn)行調(diào)整的過程。盈余管理可以存在于對外披露過程的任何環(huán)節(jié)，選用能夠美化公司財(cái)務(wù)形象的會(huì)計(jì)方法對外披露財(cái)務(wù)報(bào)告，其最終目的是為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化或企業(yè)價(jià)值最大化（趙茜，2008）。</p><p>　　為了更好地理解與把握盈余管理的內(nèi)涵，有必要對盈余管理的特征進(jìn)行分析，具體來說，盈余管理有以下幾個(gè)顯著的特征：</p><p>　　第一，盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局。無論是

22、董事會(huì)、總經(jīng)理還是部門經(jīng)理都掌握著企業(yè)的大量內(nèi)部信息，都對企業(yè)會(huì)計(jì)政策和對外報(bào)告盈余有重大影響，成為盈余管理的具體實(shí)施者（鐘靜，2009）。</p><p>　　第二，盈余管理的對象主要是公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)方法和時(shí)點(diǎn)選擇與控制。公司管理當(dāng)局通過選擇會(huì)計(jì)政策和變更會(huì)計(jì)估計(jì)來少計(jì)或多計(jì)收入、多計(jì)或少計(jì)費(fèi)用和成本，安排交易發(fā)生的時(shí)間和方式等來進(jìn)行盈余管理，但不影響企業(yè)的實(shí)際利潤。此外，盈余管理的非會(huì)計(jì)手段主要包括股利分

23、配，資產(chǎn)管理等，逐漸成為管理者進(jìn)行盈余管理的主要方法。</p><p>　　第三，盈余管理導(dǎo)致利益的重新分配。盈余管理對企業(yè)各利益相關(guān)者的影響不同。由于盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局，照顧的多的則是企業(yè)管理當(dāng)局的利益，而受害的則是處于弱勢地位的小股東和低層職員等。</p><p>　　1.2 公司治理概念</p><p>　　公司治理是指為協(xié)調(diào)和控制公司和其他利益相

24、關(guān)者之間的利益關(guān)系和行為的法律、文化和制度安排，維護(hù)公司各方面的利益而建立的一套正式的或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制（任樹艷，2009）。</p><p>　　公司治理從其作用機(jī)理的角度劃分，可分為內(nèi)部治理和外部治理。內(nèi)部治理即直接控制，主要是公司內(nèi)部股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)力、責(zé)任、利益的制度安排和制衡關(guān)系；外部治理即間接控制，是以競爭為主線的外在制度安排, 主要是對經(jīng)理人實(shí)施的間接約束，研究公平的

25、競爭環(huán)境、充分的信息機(jī)制、客觀的市場評價(jià)等。</p><p>　　2 盈余管理與公司治理現(xiàn)狀分析</p><p>　　2.1 我國上市公司盈余管理現(xiàn)狀</p><p>　　隨著證券市場的逐步發(fā)展，公司財(cái)務(wù)報(bào)告透明度的增強(qiáng)，財(cái)務(wù)報(bào)告利用率也在加大，會(huì)計(jì)盈余信息已經(jīng)成為影響公司發(fā)展的重要因素。但是我國證券市場還不夠成熟，監(jiān)管機(jī)制不健全，上市公司盈余管理問題逐漸成為普遍現(xiàn)

26、象。下面主要從動(dòng)機(jī)方面分析我國盈余管理現(xiàn)狀。</p><p>　　(1)首次發(fā)行股票動(dòng)機(jī)</p><p>　　股票首次發(fā)行被認(rèn)為是最重要的盈余管理動(dòng)機(jī)。股票上市可以為公司帶來巨大的利益，而上市公司發(fā)行股票有嚴(yán)格的額度限制和盈利標(biāo)準(zhǔn)，使上市資格和股票的發(fā)行成為企業(yè)爭相追求的資源。為了取得上市資格，公司管理者進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到證監(jiān)會(huì)要求的指標(biāo)。</p><p><

27、;b>　　(2)機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)</b></p><p>　　機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)是指管理當(dāng)局在追求自身利益的過程中采取多種手段，有目的、有策略地對信息加以篩選和歪曲，不惜損害公司其他利益相關(guān)者的利益。機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)進(jìn)一步可細(xì)分為以誤導(dǎo)投資者為目的的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)和利益相關(guān)者之間的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)（付靜，2009）。</p><p>　　(3)降低交易成本的動(dòng)機(jī)</p><

28、;p>　　我國上市公司存在嚴(yán)重的“微利現(xiàn)象”，即通過盈余管理將盈余微降操縱為微升或者將微虧操縱為微利的現(xiàn)象，從而影響與上市公司的交易成本。</p><p><b>　　(4)稅收動(dòng)機(jī)</b></p><p>　　稅收動(dòng)機(jī)也是我國很明顯的盈余管理的動(dòng)機(jī)。我國的稅法體系還不夠完善，稅收優(yōu)惠政策很多，企業(yè)管理者就又進(jìn)行盈余管理以達(dá)到避稅的目的。</p>

29、<p>　　2.2 我國上市公司治理現(xiàn)狀</p><p>　　2.2.1 我國上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　隨著股份公司的產(chǎn)生，公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)出現(xiàn)分離，投資者和經(jīng)營者之間的利益沖突明顯加劇。目前我國依法成立的公司是有限公司和股份有限公司，這兩類公司的治理結(jié)構(gòu)依照《公司法》分為股東會(huì)、董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，在立法和實(shí)踐運(yùn)行上，我國上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)主

30、要有如下幾個(gè)特點(diǎn)：</p><p>　?。?）國有股比例逐漸降低</p><p>　　國有股即國有股權(quán)，由國家股和國家法人股組成。其中，國家股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份；國家法人股，是指具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位以及其他單位以其依法占用的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序獲取的股份。由于我國大部分股份制企業(yè)都是由原國有企業(yè)改制而來的，

31、因此，國有股曾經(jīng)在公司股權(quán)中占有較大的比重（見圖1）。</p><p>　　圖1 2004年我國上市公司國有股與非國有股比例</p><p>　　資料來源：中國證監(jiān)會(huì)《1992—2004年全國上市公司總體股份的歷年年末數(shù)量》。</p><p>　　根據(jù)上圖，我們可以看到2004年國有股比例高達(dá)57.37%，處于第一股東的地位。這造成了國有股股東控制股東大會(huì)，緊接著控

32、制董事會(huì)，形成政府對企業(yè)的“超強(qiáng)控制”，但是行政機(jī)關(guān)不享有剩余索取權(quán)，以致失去經(jīng)濟(jì)利益去監(jiān)督和評價(jià)經(jīng)營者，使經(jīng)營者利用政府的“超弱控制”，形成事實(shí)上的內(nèi)部人控制，進(jìn)行盈余管理，使公司的治理機(jī)制不能有效發(fā)揮，進(jìn)而又直接影響到整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營績效。</p><p>　　面對上述現(xiàn)象，2005年4月29日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，宣布啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。經(jīng)過證券

33、交易所等市場各方的積極參與、努力配合，股權(quán)分置改革取得了一定的效果（見圖2）。</p><p>　　圖2 2008年我國上市公司國有股與非國有股比例</p><p>　　資料來源：中國證監(jiān)會(huì)《2008年全國上市公司股本結(jié)構(gòu)》。</p><p>　　從圖2中，我們可以看出，2008年國有股比例為31%，比改革前2004年降低了26.37%，股權(quán)結(jié)構(gòu)更加有利于證券市場的

34、健康發(fā)展。</p><p>　?。?）股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜</p><p>　　目前我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，總共有國家股、法人股、A股（中國境內(nèi)上市的人民幣普通股票）、B股（中國境內(nèi)上市的人民幣特種股票）、H股（香港上市的外資股）、內(nèi)部職工股、轉(zhuǎn)配股7種之多。其中國家股、法人股、內(nèi)部職工股和轉(zhuǎn)配股不能在股票市場自由轉(zhuǎn)讓，即為非流通股。A股、B股、H股雖然可以在股票市場上自由流通，但三種

35、股票流通的市場價(jià)格不一致，股價(jià)相差較大，同類股票的持股主體擁有的權(quán)利也不相同。這些問題會(huì)影響到證券市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。</p><p>　?。?）流通股比例較高</p><p>　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)，截至2010年底，深滬兩市上市公司總股本為32663.44億股，流通股總額為24860.54億股，占總股本的76.11%。非流通股為7802.9億股，占總股本比例為23.89%。<

36、;/p><p>　　表1 我國上市公司股本比例</p><p>　　資料來源：中國證監(jiān)會(huì)《證券市場月報(bào)》。 </p><p>　　圖3 我國上市公司股本比例</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　從圖3中可以看出，我國流通股的比例始終高于非流通股，而且流通股比例逐年增加。這樣高比例流通股

37、的存在使得我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較合理。同時(shí)，只有低于半數(shù)的股權(quán)不能夠流動(dòng)，這使得控制權(quán)市場的外部約束機(jī)制能對上市公司治理發(fā)揮有效的作用。</p><p>　　2.2.2 我國上市公司外部治理結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　外部治理結(jié)構(gòu)以充分而公平的外部市場競爭體系為依據(jù)，評判監(jiān)督和約束經(jīng)營者的行為，同時(shí)這種行為創(chuàng)造了必要的機(jī)制和適宜的環(huán)境。市場的外部治理主要來自于產(chǎn)品市場、資本市場、經(jīng)理人

38、市場和勞動(dòng)力市場。下面主要分析產(chǎn)品市場和經(jīng)理人市場：</p><p>　?。?）產(chǎn)品市場的治理</p><p>　　目前我國產(chǎn)品市場競爭日趨激烈, 突出表現(xiàn)在對市場份額的爭奪上。在當(dāng)今這個(gè)顧客至上的社會(huì)里, 如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量好，就會(huì)深受顧客歡迎，隨之帶來的就是公司產(chǎn)品和服務(wù)市場占有率的提高；如果一個(gè)行業(yè)被壟斷，必會(huì)引起政府的注意并對其進(jìn)行監(jiān)管，如采用限價(jià)、征稅等，將企業(yè)盈利引向公眾，提高

39、社會(huì)財(cái)富的公平性分配。這種競爭約束和激勵(lì)了經(jīng)營者，同時(shí)也提供企業(yè)經(jīng)營效率和經(jīng)營者努力程度的信息。產(chǎn)品市場對公司的治理主要通過對生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)和消費(fèi)者的選擇進(jìn)行, 同時(shí)也包括新進(jìn)入者、替代產(chǎn)品及供應(yīng)商對企業(yè)所施加的壓力。</p><p>　?。?）經(jīng)理人市場的治理</p><p>　　有效的經(jīng)理人市場可以區(qū)別有能力和盡職的經(jīng)理與沒有能力和未盡職的經(jīng)理。由于股東和經(jīng)理人的目標(biāo)函數(shù)不完全一致

40、，經(jīng)理人就有可能為了實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)而背離股東的利益，出現(xiàn)“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，證券市場低效率，市場功能不能正常發(fā)揮。經(jīng)理人之間的競爭能夠約束在職經(jīng)理的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，激勵(lì)他們?yōu)楣蓶|的利益服務(wù)。但目前我國經(jīng)理人市場的各項(xiàng)評價(jià)機(jī)制還不是很完善，導(dǎo)致經(jīng)理人為提升其自身市場價(jià)值，進(jìn)行盈余管理控制會(huì)計(jì)盈余數(shù)字（鄢洪平；鄒積亮，2003）。</p><p>　　2.3 盈余管理與公司治理相關(guān)性分析</

41、p><p>　　2.3.1 盈余管理對公司治理的影響分析</p><p>　　盈余管理的高低直接影響著公司內(nèi)部治理與外部治理的成敗。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是公司治理機(jī)制有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，對公司治理的優(yōu)化及推行也起著重要作用，如能夠降低契約的不完全程度，簡化治理結(jié)構(gòu)引發(fā)的問題；有利于企業(yè)控制權(quán)的優(yōu)化配置和有效執(zhí)行；有利于股東和潛在投資者得到定期的、可靠的、足夠詳細(xì)的信息進(jìn)行比較，從而使他們能對董事會(huì)、經(jīng)

42、理層以及職工進(jìn)行監(jiān)督，對其是否稱職做出評價(jià)，并對股票的價(jià)值做出評估、對持股和表決做出有根據(jù)的決策；有助于吸引資金，維護(hù)投資者的利益。毫無疑問，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息也有助于完善經(jīng)理層的激勵(lì)機(jī)制，抑制“內(nèi)部人控制”，有助于資本市場對公司的監(jiān)控，幫助公眾了解公司的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營活動(dòng)。實(shí)現(xiàn)公司的有效治理，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性、公允性必不可少（劉雪梅，2008）。</p><p>　　2.3.2 公司治理對盈余管理的影響分析&

43、lt;/p><p>　　無論是公司內(nèi)部治理還是外部治理都對盈余管理有著重要的影響。（1）從公司內(nèi)部治理與盈余管理的關(guān)系來看，流通股在總股本中比重較大，投資者通過購買流通股參與公司治理，外部資本市場對公司起了制約作用。在這種情況下，利于形成均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入外部大股東對公司治理發(fā)揮積極作用。從而減少第一大股東的控制與盈余管理，促進(jìn)中國證券市場的發(fā)展。（2）從公司外部治理與盈余管理的關(guān)系來看，資本市場的存在使得盈余管理

44、成為經(jīng)營層披露內(nèi)部信息的工具，公司必須定期公開披露企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這促使公司通過盈余管理發(fā)布虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表來平滑利潤，吸引潛在投資者，以維持其市場地位。而經(jīng)理人市場的存在使經(jīng)理人員為了提高自身的市場價(jià)值，利用盈余管理來提高業(yè)績，使企業(yè)報(bào)告的凈收益最大限度地滿足目前的競爭態(tài)勢。另外，經(jīng)理人市場的評價(jià)機(jī)制具有一定的滯后性，這樣會(huì)使得某些預(yù)感自己即將離任卸職的經(jīng)理人利用盈余管理謀求自身利益的最大化。</p><p>　

45、　3 實(shí)證研究與結(jié)果分析</p><p><b>　　3.1 研究假設(shè)</b></p><p>　　股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的重要組成部分，被視為公司治理的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)使公司治理保證財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性?；诒疚牡诙碌胤治?，現(xiàn)提出以下幾個(gè)假設(shè)。</p><p>　　3.1.1 第一大股東持股比例與盈余管理的關(guān)系</p><

46、;p>　　我國家電業(yè)零售市場依然持續(xù)著上漲的趨勢，隨著公司資本規(guī)模的擴(kuò)大，股權(quán)日益分散化，在此情況下，股東遠(yuǎn)離企業(yè)，而且如果股東自己積極行使監(jiān)督權(quán)，監(jiān)督成本是要由自己支付的，但收益卻由所有股東共享，導(dǎo)致各分散股東存有“搭便車”動(dòng)機(jī)，不會(huì)主動(dòng)監(jiān)督經(jīng)理，使經(jīng)理掌握企業(yè)的控制權(quán)，進(jìn)行盈余管理，實(shí)現(xiàn)利益最大化。</p><p>　　在股權(quán)高度集中的情況下，大股東有動(dòng)機(jī)監(jiān)督管理層，并積極參與公司治理，提高企業(yè)價(jià)值。但

47、當(dāng)大股東對企業(yè)的控制超過其擁有的股權(quán)比例時(shí)，往往犧牲小股東利益來改善自己的境況。而相對控股股東持有相當(dāng)數(shù)量的股份具有監(jiān)督動(dòng)力，不會(huì)產(chǎn)生“搭便車”的動(dòng)機(jī)，對經(jīng)理實(shí)行的監(jiān)督也常常有效；同時(shí)，他們不具有絕對大股東的超強(qiáng)控制力，對公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量影響相對比較客觀。</p><p>　　綜上所述，第一大股東持股比例過高或過低的公司均會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部權(quán)力制衡效果比較差，主觀操縱會(huì)計(jì)信息的可能性也更大。</p>&l

48、t;p>　　假設(shè)1：我國家電業(yè)上市公司第一大股東持股比例與盈余管理大小呈U型關(guān)系。</p><p>　　3.1.2 國有股比例與盈余管理的關(guān)系</p><p>　　“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”、“節(jié)能補(bǔ)貼”等各項(xiàng)政策的制定、調(diào)整和實(shí)施都需要各級政府和行業(yè)主管部門的積極響應(yīng)與參與。他們是產(chǎn)權(quán)主體。由于行政機(jī)關(guān)與政府官員沒有剩余索取權(quán)，缺乏足夠的動(dòng)力去有效監(jiān)督和激勵(lì)經(jīng)營者,從而使經(jīng)營者利用

49、政府產(chǎn)權(quán)上的“超弱控制”，形成事實(shí)上的內(nèi)部人控制。</p><p>　　假設(shè)2：我國家電業(yè)上市公司國有股比例與盈余管理大小成正相關(guān)。</p><p>　　3.1.3 流通股比例與盈余管理的關(guān)系</p><p>　　從表1中，我們可以看出家電業(yè)上市公司流通股比例從2007年的46.09%上升到2010年的76.11%，比例逐年上升，流通股股東可通過股東大會(huì)對公司管理層

50、實(shí)施監(jiān)控。在無法直接“用手投票”的前提下，他們“用腳投票”，即拒絕購買或拋售上市公司的股票。這種行為對管理層產(chǎn)生了一定約束。同時(shí)流通股比例的提高意味著國有股比例的下降，在一定程度上限制盈余管理的發(fā)生。</p><p>　　假設(shè)3：我國家電業(yè)上市公司流通股比例與盈余管理程度負(fù)相關(guān)。</p><p>　　3.2 樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源</p><p>　　本文以2008至

51、2009 年在滬深兩市上市的家電業(yè)上市公司作為研究對象,選擇家電業(yè)上市公司的原因是家電業(yè)公司屬比較典型的生產(chǎn)行業(yè)，發(fā)展也較成熟，易于進(jìn)行盈余管理，而且實(shí)力雄厚，代表性較強(qiáng)，數(shù)據(jù)也比較容易取得。同時(shí)剔除資料不全的上市公司。經(jīng)過篩選后,本文獲得樣本公司為17家。全部數(shù)據(jù)來自于巨潮資訊網(wǎng)、中國證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所和深圳證券交易所。</p><p><b>　　3.3 變量定義</b></p

52、><p><b>　　3.3.1 因變量</b></p><p>　　盈余管理程度是被解釋變量，采用修正的Jones 模型計(jì)算可控性應(yīng)計(jì)利潤?？煽匦詰?yīng)計(jì)利潤是盈余管理行為所產(chǎn)生的后果。由于本文僅考慮盈余管理程度與治理結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，而不考慮盈余管理的方向，故將代表盈余管理的操控性應(yīng)計(jì)利潤取絕對值以便于研究，用EM表示:</p><p><b&

53、gt;　　表2 因變量定義</b></p><p>　　3.3.2 解釋變量</p><p>　　本文選取了第一大股東持股比例、國有股比例、流通股比例這三個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變量，具體的變量定義見表3。</p><p>　　表3 股權(quán)特征解釋變量定義</p><p><b>　　續(xù)表</b></p>&l

54、t;p>　　注：國有股=國家股+國有法人股</p><p>　　流通股股數(shù)＝（A股＋B股＋H股＋其他境外流通股）</p><p><b>　　3.4 模型構(gòu)建</b></p><p>　　我國證券市場歷史還不是很長，并且每年都有新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和新的披露規(guī)則出臺，因此不適合使用時(shí)間序列模型，宜使用截面回歸模型。本文在借鑒了截面Jones模型的基

55、礎(chǔ)上使用應(yīng)計(jì)利潤分離法，即用回歸模型將應(yīng)計(jì)利潤分離為可控性應(yīng)計(jì)利潤和非可控性應(yīng)計(jì)利潤，并用可控性應(yīng)計(jì)利潤來衡量盈余管理的大小和程度。</p><p>　　本文對可控性應(yīng)計(jì)利潤估計(jì)過程如下：</p><p><b>　?、倏倯?yīng)計(jì)利潤額</b></p><p>　　其中：指公司i第t年總應(yīng)計(jì)利潤；</p><p>　　指公司

56、i第t年凈利潤；</p><p>　　指公司i第t年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額。</p><p>　?、诜强煽匦詰?yīng)計(jì)利潤額</p><p><b>　?、劭煽匦詰?yīng)計(jì)利潤額</b></p><p>　　其中：為相關(guān)回歸系數(shù)；</p><p>　　NDA指公司i第t年的非可控性應(yīng)計(jì)利潤；</p>

57、<p>　　指公司i第t-1年的資產(chǎn)總額；</p><p>　　指公司i第t年與第t-1年的營業(yè)收入之差；</p><p>　　表示公司i第t年與第t-1年應(yīng)收賬款之差；</p><p>　　指公司i在第t年的固定資產(chǎn)總額；</p><p>　　表示公司i在第t年可控性應(yīng)計(jì)利潤額，︳︳作為上市公司盈余管理大小。</p>

58、;<p><b>　　3.5 實(shí)證分析</b></p><p>　　3.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)</p><p>　　表4 全部研究樣本的描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　表5 盈余管理的描述性統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)</p><p>　　資料來源：

59、根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　從表中可以看出家電業(yè)上市公司中第一大股東持股比例最低11.19%，最高達(dá)到97.5%，差異懸殊較大，總體來說平均值為37.21%，股權(quán)集中在少數(shù)股東手中，我國家電業(yè)上市公司存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象。國有股比例的分布表明，不同企業(yè)國有股比例差異很大，比例分布在0至69.23%之間。流通股均值比國有股大很多，這與股權(quán)分置改革有很大關(guān)系，2006年底大部分上市公司已經(jīng)完成股權(quán)分

60、置改革，流通股比例大幅度上升；流通股比例的標(biāo)準(zhǔn)差不是很大，說明離散程度較低?？傮w樣本的EM（盈余管理程度）范圍從0.0076到0.2104變動(dòng)，總體均值為0.077124，標(biāo)準(zhǔn)差比較小說明其離散程度較低。而且2009年比2008年盈余管理程度大，這與2007 年底爆發(fā)的金融危機(jī)有一定的關(guān)系，金融危機(jī)影響到我國家電行業(yè)的市場銷售，但其影響有滯后性，使2009年盈余管理更明顯，同時(shí)各公司之間盈余管理的差異也加大，上市公司可能會(huì)加大盈余管理的

61、力度來彌補(bǔ)危機(jī)帶來的負(fù)面影響。</p><p>　　3.5.2 相關(guān)性分析</p><p>　　根據(jù)前面假設(shè)，先對樣本數(shù)據(jù)、相關(guān)變量做一個(gè)Pearson相關(guān)分析，檢查相關(guān)性。</p><p>　　表6 2008年相關(guān)性分析</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　經(jīng)過SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟

62、件計(jì)算，相關(guān)分析如表所示：我國家電業(yè)上市公司2008年的TRADABLE（流通股比例）與盈余管理程度呈顯著相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.520，說明流通股比例越高，盈余管理程度越低。</p><p>　　表7 2009年相關(guān)性分析</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　如表7相關(guān)性分析所示，我國家電業(yè)上市公司2009年TRADABLE（流

63、通股比例）與盈余管理程度相關(guān)性也顯著，相關(guān)系數(shù)為-0.697，而FIRST（第一大股東持股比例）、STATION（國有股比例）與盈余管理程度相關(guān)性不顯著。</p><p>　　3.5.3 回歸性分析</p><p>　　表8 2008年回歸模型概述</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　表9 2008年回歸

64、分析結(jié)果</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　從表8中可以看出2008年的擬合優(yōu)度為0.363，調(diào)整后的擬合優(yōu)度為0. 151。</p><p>　　雖然本研究的擬合優(yōu)度不高，但盈余管理程度是由多方面影響的，一般認(rèn)為是因?yàn)閼?yīng)計(jì)利潤本身內(nèi)涵豐富(包含的項(xiàng)目多而復(fù)雜)。</p><p>　　從表9回歸檢驗(yàn)分析

65、中可以看出：</p><p>　?。?）第一大股東持股比例的回歸系數(shù)為負(fù)，其平方的系數(shù)為正，顯著性明顯，因此U型關(guān)系顯著。這說明家電業(yè)上市公司第一大股東持股比例對盈余管理產(chǎn)生了影響。股權(quán)分散與集中都將增加盈余管理的發(fā)生。這可能是由于當(dāng)股權(quán)高度分散時(shí)，各股東持股比例都較小，任何股東都不可能對公司進(jìn)行直接控制，使得經(jīng)理掌握公司控制權(quán)，進(jìn)行盈余管理；但當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，大股東對企業(yè)有絕對的控制權(quán)，有能力和條件進(jìn)行盈余管

66、理。所以第一大股東持股比例過高或過低的公司，都容易產(chǎn)生盈余管理。</p><p>　?。?）國有股比例的系數(shù)為正，這與假設(shè)相符，即國有股比例越高，盈余管理程度越高，但顯著性不明顯，這說明家電業(yè)上市公司國有股比例的降低并沒有對盈余管理做出貢獻(xiàn)。原因可能是家電業(yè)上市公司國有股比例較低及股權(quán)分類不清。</p><p>　?。?）流通股比例的系數(shù)為負(fù)，與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)相符。即流通

67、股比例越高，越能限制盈余管理的發(fā)生，盈余管理程度越小。 </p><p>　　表10 2009年回歸模型概述</p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　表11 2009年回歸分析結(jié)果</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　資料來源：根據(jù)樣本數(shù)

68、據(jù)統(tǒng)計(jì)得出。</p><p>　　從表中可以看出2009年的擬合優(yōu)度為0. 492，調(diào)整后的擬合優(yōu)度為0. 323，比2008年的擬合優(yōu)度高了些，同時(shí)顯著性比2008年明顯，說明模型的總體線形關(guān)系更顯著。</p><p>　　由回歸分析結(jié)果中可以看出:</p><p>　?。?）第一大股東持股比例回歸系數(shù)為負(fù)，其平方的系數(shù)為正， 結(jié)論與2008年一樣，但是顯著性比2

69、008年不明顯，出現(xiàn)這種情況可能是由于股權(quán)分置改革基本完成后，“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象得到一定程度的改善，對于股改之后的家電業(yè)狀況，大股東所持股份有權(quán)流通，存在減持可能。由前面描述性統(tǒng)計(jì)可知，家電業(yè)上市公司中第一大股東平均持股比例為37.21%，低于50%的閥點(diǎn)，上市公司受制于第一大股東而進(jìn)行盈余管理的可能性降低?？梢?，股權(quán)分置改革對降低第一大股東的持股比例有一定影響，同時(shí)也說明了股權(quán)分置改革對抑制盈余管理行為具有一定的積極作用。上市公司受制

70、于第一大股東而進(jìn)行盈余管理的可能性逐漸降低。</p><p>　?。?）國有股比例與盈余管理行為發(fā)生的可能性無法判斷，主要原因是由于家電業(yè)上市公司國有股比例逐年下降，導(dǎo)致2009年比2008年顯得更加不明顯。</p><p>　?。?）流通股比例的系數(shù)為負(fù)，與假設(shè)相符，而且顯著性比2008年更加明顯，這可能是因?yàn)楣筛闹蟮募译姌I(yè)狀況，擺脫了大量股份不能流通的桎梏之后，流通股比例逐漸上升,形

71、成有效的治理機(jī)制。</p><p><b>　　4 政策建議</b></p><p>　　盈余管理是一種投機(jī)行為，而且本文實(shí)證研究結(jié)果表明：我國家電業(yè)上市公司盈余管理行為較為普遍，盈余管理與公司治理的因素具有相關(guān)性，公司治理機(jī)制的完善程度決定了盈余管理的產(chǎn)生。針對我國家電業(yè)上市公司的公司治理的現(xiàn)狀及存在的問題，本文根據(jù)研究結(jié)果并結(jié)合我國實(shí)際情況提出一些政策建議以規(guī)范盈

72、余管理行為。</p><p>　　4.1 完善公司內(nèi)部治理</p><p>　　4.1.1 穩(wěn)步推進(jìn)國有股減持</p><p>　　我國家電業(yè)上市公司國有股比例逐年下降，但仍要努力推進(jìn)。國有股減持既是優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)最重要的方式之一，避免內(nèi)部人控制導(dǎo)致的盈余管理行為，又可以使國有資產(chǎn)變現(xiàn)，促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與升級。同時(shí)國有股減持也是提高我國

73、流通股比例的主要途徑。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)流通股比例與盈余管理的顯著性關(guān)系在逐漸明顯，但仍需要努力，以避免我國的流通股股東由于處于弱勢地位，出現(xiàn) “搭便車”現(xiàn)象，不能履行其應(yīng)有的監(jiān)督職能。</p><p>　　家電行業(yè)屬于競爭性行業(yè)，即對國家和民生影響不是很大，能完全依據(jù)市場運(yùn)行規(guī)律進(jìn)行調(diào)整和規(guī)范的行業(yè)。因此可以將國有股轉(zhuǎn)化為無表決權(quán)的優(yōu)先股，對于完善公司治理結(jié)構(gòu)，保證國有資產(chǎn)的保值、增值具有重要的意義，主要表現(xiàn)在國家享

74、有股息和紅利的優(yōu)先收取權(quán)，公司剩余財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先分配權(quán)。</p><p>　　4.1.2 完善股東大會(huì)</p><p>　　根據(jù)表4數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國家電業(yè)上市公司的第一大股東持股比例平均值為37.21%，最高值達(dá)到97.5%，大股東一股獨(dú)大，在“一股一票”的表決制度下，即使公司中所有的中小股東都參加表決，也許手中的表決權(quán)都不足以與大股東抗衡，這就出現(xiàn)了 “用腳投票”的現(xiàn)象，雖然進(jìn)行股權(quán)分置改革，

75、但是這種現(xiàn)象還是難以避免，所以應(yīng)完善股東大會(huì)表決權(quán)制度,進(jìn)而完善股東會(huì)的職能,強(qiáng)化股東會(huì)監(jiān)督作用。這樣大股東的各種特權(quán)會(huì)得到有效地制約，他們的盈余管理行為就能得到限制和防范。</p><p>　　4.1.3 發(fā)展多元化的投資主體</p><p>　　通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)家電業(yè)第一大股東持股比例過高或過低都會(huì)對盈余管理產(chǎn)生影響，只有建立均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)中小投資者參與企業(yè)治理，改善其“搭便車”

76、現(xiàn)象，才能減少盈余管理的發(fā)生。股權(quán)分置改革結(jié)束后，我國的家電企業(yè)將呈現(xiàn)更多的管理層持股的趨勢。公司可以鼓勵(lì)員工持股，對做出突出貢獻(xiàn)的員工將股權(quán)作為獎(jiǎng)勵(lì)，使得企業(yè)利益與個(gè)人利益捆綁，這樣也可以使員工積極參與公司的經(jīng)營管理，提高公司經(jīng)濟(jì)效益。</p><p>　　4.2 完善公司外部治理</p><p>　　4.2.1 規(guī)范和完善資本市場</p><p>　　加強(qiáng)政府監(jiān)

77、管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，國家立法機(jī)關(guān)應(yīng)加強(qiáng)對家電業(yè)上市公司的行為立法，確保上市公司行為規(guī)范。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)一方面要從嚴(yán)執(zhí)法，另一方面要對違法者嚴(yán)懲不貸，才能減少盈余管理行為。</p><p>　　4.2.2 完善經(jīng)理人市場</p><p>　　通過培育良好的家電業(yè)上市公司的經(jīng)理人市場，使經(jīng)理人的名譽(yù)和價(jià)值在市場上有個(gè)明確的反映，完善經(jīng)理人績效評價(jià)體系，使得經(jīng)理人必須從股東利益出發(fā)，以改善公司業(yè)績、最大

78、限度地提升企業(yè)市場價(jià)值為己任，減少企業(yè)因經(jīng)理人帶來的損失。</p><p>　　綜上所述，盈余管理行為不僅對投資者造成了誤導(dǎo)，而且制約了整個(gè)資本市場的健康持續(xù)發(fā)展，有效地治理盈余管理已經(jīng)成為上市公司成長的必要措施，亦是促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的根本所在。</p><p>　　本文通過完善公司內(nèi)外部治理結(jié)構(gòu)來規(guī)范我國家電業(yè)上市公司盈余管理行為，切實(shí)改變家電業(yè)上市公司運(yùn)用盈余管理操縱利潤的“投機(jī)”

79、思想和違規(guī)行為，提高會(huì)計(jì)盈余信息質(zhì)量，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，提高企業(yè)經(jīng)營績效，促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。</p><p><b>　　結(jié) 論</b></p><p>　　本文通過對我國現(xiàn)存盈余管理與公司治理的理論探討，分析了我國家電業(yè)上市公司盈余管理與公司治理的現(xiàn)狀及影響，并結(jié)合我國家電業(yè)上市公司2008年和2009年具體數(shù)據(jù)，以盈余管理程度為因變量，以第一大股東持

80、股比例、國有股比例和流通股比例為自變量，利用SPSS18.0統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行描述性分析和線性回歸分析。</p><p>　　實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國家電業(yè)上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)各因素與盈余管理的相關(guān)程度不盡相同。第一大股東持股比例與盈余管理的U型關(guān)系顯著，但是2009年比2008年顯著性降低，這與股權(quán)分置改革降低了第一大股東持股比例有一定關(guān)系，這也說明了股權(quán)分置改革對抑制盈余管理行為具有一定的積極作用；國有股比例與盈余

81、管理之間顯著性不明顯，與我國目前多數(shù)上市公司的現(xiàn)狀相符，國有股所發(fā)揮的作用有限；流通股比例與盈余管理負(fù)相關(guān)，顯著性逐漸增加，這說明流通股發(fā)揮的作用越來越明顯。</p><p>　　當(dāng)然，在這部分的研究中還有很多不足之處。具體而言，包括以下幾個(gè)方面：其一，選擇研究樣本時(shí)，僅限于家電行業(yè)上市公司，本論文的研究結(jié)論也許不能代表整個(gè)中國證券市場盈余管理與公司治理的關(guān)系。其二，研究中著重分析了第一大股東持股比例、國有股比例

82、和流通股比例問題，但是，公司治理的其他方面，如董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例和管理人員薪酬等都有待于進(jìn)一步的研究，不僅體現(xiàn)在廣度上，更要體現(xiàn)在研究的深度上。其三，2006年頒布的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系對上市公司盈余管理的影響不容忽視，本文對此的研究還不夠深入，以后還需要繼續(xù)研究和探討。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]趙茜.我國上市公司盈余管

83、理問題研究[D].大連：大連交通大學(xué)，2008.</p><p>　　[2]張鵬.中國上市公司盈余管理市場反應(yīng)實(shí)證研究[D].沈陽：遼寧大學(xué)，2009.</p><p>　　[3]任樹艷.盈余管理與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系之研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2009(05).</p><p>　　[4]賀順.我國公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題與對策研究[D].長沙：湖南大學(xué)，2009.<

84、;/p><p>　　[5]鐘靜.上市公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究[D].杭州：浙江大學(xué)，2009.</p><p>　　[6]高雷，張杰.公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理[J].會(huì)計(jì)研究，2008(09).</p><p>　　[7]張兆國，劉曉霞，邢道勇.公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國軟科學(xué)，2009(01).</p>

85、<p>　　[8]劉雪梅.上市公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究[D].北京：華北電力大學(xué)，2008.</p><p>　　[9]張俊杰.我國上市公司過度盈余管理的原因及治理策略[J].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2009(08).</p><p>　　[10]付靜.我國上市公司盈余管理存在的問題及治理對策[D].西安：西安科技大學(xué)，2009.</p><p>　　[11

86、]于向輝，李亞婕，李素枝.上市公司盈余管理的治理策略研究[J].會(huì)計(jì)之友，2009(10).</p><p>　　[12]趙智全，王懷棟.上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理實(shí)證研究[J].上海交通大學(xué)，2007(02).</p><p>　　[13]馬疆華.我國上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)分析[J].商場現(xiàn)代化，2009(04).</p><p>　　[14]紀(jì)君，曹一.盈余管理與

87、公司內(nèi)部治理關(guān)系研究[J].生產(chǎn)力研究，2009(15).</p><p>　　[15]蔣平.我國上市公司盈余管理分析——基于Jones修正模型的實(shí)證分析[J].會(huì)計(jì)之友，2009(08).</p><p>　　[16]鄢洪平，鄒積亮.公司外部治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建與完善[J].商業(yè)現(xiàn)代，2003(24).</p><p>　　[17]張妍，宋加升.我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及

88、其優(yōu)化研究[J].科技與管理，2004(01).</p><p>　　[18]王新漢.公司治理與盈余管理的相關(guān)性研究——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)董事會(huì)特征和外部審計(jì)的實(shí)證分析[M].北京：高等教育出版社，2008.</p><p>　　[19]姚昕.對獨(dú)立董事制度與盈余管理相關(guān)性的實(shí)證研究——以家電業(yè)上市公司為例[D].鎮(zhèn)江：江蘇大學(xué)，2009.</p><p>　　[20]方

89、媛.大股東控制與盈余管理——基于科龍電器的案例分析[J].財(cái)會(huì)通訊，2007(11).</p><p>　　[21]毛志宏.獨(dú)立董事制度與會(huì)計(jì)透明度相關(guān)性的實(shí)證研究[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007.</p><p>　　[22]肖曙光.獨(dú)立董事功能與上市公司治理[M].長沙：湖南師范大學(xué)，2008.</p><p>　　[23]Katherine Schipp

90、er．Commentary on earnings management[J]．Accounting Horizons, </p><p><b>　　1989(12).</b></p><p>　　[24]Warfield T D,Wild J J,Wild K L.Managerial Ownership,Accounting Choices,and Inform

91、ativeness of Earnings[J].Journal of Accounting and Economics ,1995(7).</p><p>　　[25]April Klein,Audit committee,board of director characteristics and earning management[J]. Journal of Accounting and Economic

92、s,2002(33).</p><p><b>　　畢業(yè)論文任務(wù)書</b></p><p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　我國上市公司盈余管理與公司治理關(guān)系的實(shí)證研究——以家電業(yè)為例</p><p><b>　　開題報(bào)告</b></p><

93、p>　　我國上市公司盈余管理與公司治理關(guān)系的實(shí)證研究</p><p><b>　　一、立論依據(jù)</b></p><p>　　1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)</p><p>　　近年來，證券市場發(fā)展迅速，投資者對公司財(cái)務(wù)報(bào)告的要求也越來越高。而在本世紀(jì)爆出的各種財(cái)務(wù)丑聞事件——如安然公司的財(cái)務(wù)丑聞事件，更是加大了投資者們對公司盈余管理甚至盈余操縱行

94、為的擔(dān)憂。我國很多上市公司出于各種目的，如配股和增發(fā)新股、抬高股價(jià)、避稅等，采取多種手段進(jìn)行盈余管理，向外界傳遞關(guān)于公司盈余情況的虛假會(huì)計(jì)信息，這極大地影響了投資者及其他信息使用者的信心。國內(nèi)外研究結(jié)果均表明，公司治理結(jié)構(gòu)會(huì)影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。與西方成熟的市場相比，我國資本市場的產(chǎn)生和發(fā)展時(shí)間較短，上市公司治理結(jié)構(gòu)存在不少缺陷，如股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部人控制和監(jiān)事會(huì)失效等，這為管理當(dāng)局操縱盈余提供了機(jī)會(huì)。因此，研究公司治理與盈余管理之間的關(guān)

95、系及其解決政策有重要意義。</p><p>　　本文以我國家電業(yè)上市公司為對象，從盈余管理與公司治理基本理論出發(fā)，對兩者關(guān)系做進(jìn)一步的理論探討，并對家電業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的相關(guān)性進(jìn)行了實(shí)證分析，找出了關(guān)于兩者的直接、可靠的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，使盈余管理和公司治理的關(guān)系更加清楚和直觀，進(jìn)而提出了一些改善我國公司治理與盈余管理的對策，以期能對完善我國的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范盈余管理行為、豐富這方面的理論研究盡微薄之力。 &l

96、t;/p><p><b>　　2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　隨著資本市場的日益發(fā)展，會(huì)計(jì)問題層出不窮，其中也包括盈余管理，這一行為在我國上市公司中表現(xiàn)得尤為顯著，而與之相關(guān)聯(lián)的公司治理也逐漸體現(xiàn)其重要性。</p><p>　　國外研究盈余管理與公司治理的關(guān)系的文獻(xiàn)，比較有代表性的是Warfield et al (1995)認(rèn)為管理

97、人員入股或機(jī)構(gòu)股權(quán)比例增加可以降低代理成本，從而減少經(jīng)理人員操縱盈利的可能性。Klein (2002)發(fā)現(xiàn)董事會(huì)的獨(dú)立性與非正常的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目之間是負(fù)相關(guān)的。</p><p>　　國內(nèi)學(xué)術(shù)界對盈余管理與公司治理的關(guān)系的研究主要從規(guī)范研究和實(shí)證研究兩方面著手。鐘靜(2009)通過分析我國公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理現(xiàn)狀，認(rèn)為在發(fā)展的資本市場，公司必須定期公開披露企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，遏制公司盈余管理動(dòng)機(jī)；完善經(jīng)理人市場，促使經(jīng)理人

98、進(jìn)行盈余管理，使財(cái)務(wù)報(bào)表符合委托人要求，達(dá)到公司經(jīng)營成果指標(biāo)。高雷和張杰(2009)采用滬深兩市2003至2005年上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，指出在公司治理水平高的公司，盈余管理行為受到有效地監(jiān)督；公司治理水平低的公司則為盈余管理提供了環(huán)境和機(jī)會(huì)。趙茜選取2006-2007年年報(bào)數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，控制國有股比例占優(yōu)而導(dǎo)致的“內(nèi)部人控制”問題，包括穩(wěn)步推進(jìn)國有股減持、引入機(jī)構(gòu)投資者。適宜的股權(quán)結(jié)構(gòu)在一定程度上決定了公司治理效率的好壞，股東大

99、會(huì)得以完善，大股東的各種特權(quán)會(huì)得到有效的制約，進(jìn)而他們的盈余管理行為就能得到限制和防范。張兆國；劉曉霞和邢道勇(2009)分析中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，認(rèn)為法律保護(hù)越強(qiáng)，公司治理水平就越高，內(nèi)部人私有收益也就越低。劉雪梅(2008)指出，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是公司內(nèi)、外部治理結(jié)構(gòu)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，對于公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化及推行均有</p><p>　　通過對國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的整理和分析，可以發(fā)現(xiàn)國內(nèi)學(xué)者在這方面的研究有許多

100、，但有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的系統(tǒng)性實(shí)證研究卻不多見。國外關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系盡管已有不少研究，但這些研究在很大程度上忽略了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家和新興經(jīng)濟(jì)國家的公司治理結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，因而得出的結(jié)論不一定適合我國的實(shí)際。我們要從研究的廣度上和深度上去探討兩者的關(guān)系，并結(jié)合我國的實(shí)際研究公司治理與盈余管理的關(guān)系。</p><p><b>　　3.參考文獻(xiàn)</b></p><

101、p>　　[1]趙茜.我國上市公司盈余管理問題研究[D].大連：大連交通大學(xué)，2008.</p><p>　　[2]鐘靜.上市公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究[D].杭州：浙江大學(xué)，2009.</p><p>　　[3]高雷，張杰.公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理[J].會(huì)計(jì)研究，2008(09).</p><p>　　[4]張兆國，劉曉霞，邢道勇.公司治理結(jié)構(gòu)與盈

102、余管理——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].中國軟科學(xué)，2009(01).</p><p>　　[5]劉雪梅.上市公司治理結(jié)構(gòu)與盈余管理關(guān)系研究[D].北京：華北電力大學(xué)，2008.</p><p>　　[6]張俊杰.我國上市公司過度盈余管理的原因及治理策略[J].產(chǎn)業(yè)與科技論壇，2009(08).</p><p>　　[7]付靜.我國上市公司盈余管理存在的問題及治

103、理對策[D].西安：西安科技大學(xué)，2009.</p><p>　　[8]于向輝，李亞婕，李素枝.上市公司盈余管理的治理策略研究[J].會(huì)計(jì)之友，2009(10).</p><p>　　[9]趙智全，王懷棟.上市公司關(guān)聯(lián)交易盈余管理實(shí)證研究[J].上海交通大學(xué)學(xué)報(bào)，2007(02).</p><p>　　[10]馬疆華.我國上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)分析[J].商場現(xiàn)代化

104、，2009(04).</p><p>　　[11]紀(jì)君，曹一.盈余管理與公司內(nèi)部治理關(guān)系研究[J].生產(chǎn)力研究，2009(15).</p><p>　　[12]鄢洪平，鄒積亮.公司外部治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建與完善[J].商業(yè)現(xiàn)代，2003(24).</p><p>　　[13]王新漢.公司治理與盈余管理的相關(guān)性研究——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)董事會(huì)特征和外部審計(jì)的實(shí)證分析[M].北京：

105、高等教育出版社，2008.</p><p>　　[14]Warfield T D,Wild J J,Wild K L.Managerial Ownership,Accounting Choices,and Informativeness of Earnings[J]. Journal of Accounting and Economics,1995(7).</p><p>　　[15]Ap

106、ril Klein,Audit committee,board of director characteristics and earning management[J]. Journal of Accounting and Economics,2002(33).</p><p><b>　　二、研究方案 </b></p><p>　　1.主要研究內(nèi)容（或預(yù)期章節(jié)安排

107、）</p><p><b>　　1 基本理論</b></p><p>　　1.1 盈余管理內(nèi)涵</p><p>　　1.2 公司治理概念</p><p>　　2 盈余管理與公司治理現(xiàn)狀分析</p><p>　　2.1 我國上市公司盈余管理現(xiàn)狀</p><p>　　2.2 我

108、國上市公司治理現(xiàn)狀</p><p>　　2.2.1 我國上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　2.2.2 我國上市公司外部治理結(jié)構(gòu)分析</p><p>　　2.3 盈余管理與公司治理相關(guān)性分析</p><p>　　2.3.1 盈余管理對公司治理的影響分析</p><p>　　2.3.2 公司治理對盈余管理的影響

109、分析</p><p>　　3 實(shí)證研究與結(jié)果分析</p><p><b>　　3.1 研究假設(shè)</b></p><p>　　3.2 樣本的選擇與數(shù)據(jù)來源</p><p><b>　　3.3 變量定義</b></p><p><b>　　3.3.1 因變量</b

110、></p><p>　　3.3.2 解釋變量</p><p><b>　　3.4 模型構(gòu)建</b></p><p><b>　　3.5 實(shí)證分析</b></p><p>　　3.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)</p><p>　　3.5.2 相關(guān)性分析</p><

111、;p>　　3.5.3 回歸性分析</p><p><b>　　4政策建議</b></p><p>　　4.1 完善公司內(nèi)部治理</p><p>　　4.2完善公司外部治理</p><p>　　2.實(shí)施方案和進(jìn)度計(jì)劃</p><p><b>　　實(shí)施方案：</b><