科技企業(yè)風險投資項目存在的問題及對策分析

1、<p>　　科技企業(yè)風險投資項目存在的問題及對策分析</p><p>　　[摘要]隨著我國經(jīng)濟與科技的快速發(fā)展，科技企業(yè)異軍突起，社會對科技企業(yè)的關(guān)注逐步成為熱點，一些企業(yè)家與投資商紛紛把目光集中在我國科技企業(yè)之上，而風險投資行業(yè)的迅速發(fā)展，愈加促發(fā)了科技企業(yè)風險投資的熱潮，而風險投資作為一種現(xiàn)代新型的企業(yè)投資機制，具有高收益、高風險的特點，科技企業(yè)以其巨大的發(fā)展空間成為風險投資的對象，但是任何投資都存

2、在一定的風險，所以文章對我國科技企業(yè)風險投資存在的問題進行分析，并針對存在的問題提出具體的解決方法。 </p><p>　　[關(guān)鍵詞]科技企業(yè)；風險投資；風險 </p><p>　　[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.063 </p><p><b>　　1 引 言 </b></p><p&

3、gt;　　隨著知識經(jīng)濟的快速發(fā)展，高科技成果產(chǎn)業(yè)化、市場化的速度逐步加快，國內(nèi)風險投資事業(yè)蓬勃，大量民間資本涌入，國外資本也不斷進入我國風險投資市場，經(jīng)過將近二十年的發(fā)展，我國風險投資事業(yè)逐步走向正軌，并向著國際化迅速邁進，因此，如何推動我國科技企業(yè)風險投資項目健康、快速地發(fā)展成為企業(yè)與學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點。但是，科技企業(yè)在實施風險投資項目的過程中，都會受到諸多消極因素的影響，最終導(dǎo)致科技企業(yè)風險投資項目失敗，因此對我國科技企業(yè)風險投資項目

4、進行研究具有重要的現(xiàn)實意義。 </p><p>　　2 科技企業(yè)風險投資項目存在的問題 </p><p>　　2.1 風險投資主體過于單一 </p><p>　　當前，我國科技企業(yè)風險投資項目的投資主體主要依賴政府，科研機構(gòu)與企業(yè)自身，且政府作為投資主體的風險投資項目占絕大多數(shù)，而高?？蒲袡C構(gòu)與企業(yè)作為投資的主體的情況較少，而甚少是通過民間資金募集，我國范圍內(nèi)有關(guān)科

5、技企業(yè)風險投資項目的社會資金募集機制尚未建立。在科技企業(yè)風險投資項目中，雖然大部分項目都是政府作為投資主體，但是對于科技企業(yè)而言，政府投資的資金規(guī)模不大，且投資的科技領(lǐng)域有一定的政策傾向，風險投資項目資金都具有較強的流向性，顯然這樣的投資模式必然導(dǎo)致我國科技企業(yè)風險投資項目的投資主體單一化，難以通過社會其他渠道募集到投資資金，這就會阻礙我國科技企業(yè)風險投資項目的發(fā)展，而另一方面，由于風險投資項目的投資主體過于單一化且大多投資主體為政府或

6、者國企事業(yè)單位，這就會是科技企業(yè)風險投資項目的資金運作權(quán)集中在政府層面，由政府等單一作為投資主體的風險投資項目也會因為運作權(quán)的高度集中產(chǎn)生道德風險。 </p><p>　　2.2風險投資項目中的信息不對稱 </p><p>　　古典經(jīng)濟學(xué)中，充分、完全的信息是一個假定的前提，但是隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展，信息經(jīng)濟學(xué)的橫空出世打破了這一假定，著名的經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯-莫利斯把信息的非對稱性引入了經(jīng)

7、濟學(xué)中，這就大大拓寬了經(jīng)濟學(xué)研究的范圍與領(lǐng)域，而信息的不對稱是普遍存在于現(xiàn)實的經(jīng)濟活動之中的，由于信息的不對稱引發(fā)了“道德風險”與“逆向選擇”等諸多問題，這些大大降低了經(jīng)濟運行的效率，而從這一方面來看，在科技企業(yè)風險投資項目中，信息的不對稱會給投資項目帶來一定的風險。由于科技企業(yè)與風險資本的持有者之間的信息不對稱，這就導(dǎo)致兩者之間產(chǎn)生決策上的偏差，不能共同促使資金的有效利用，促使企業(yè)風險投資活動的健康發(fā)展，這就客觀要求二者之間必須建立有

8、效的、能起到良好的激勵和約束作用的融資機制來確保信息的充分披露，以保證科技企業(yè)的經(jīng)營活動不損害風險資本家的利益，并更好地將兩者的利益集合起來。風險投資在投資過程要直接參與到被投資企業(yè)的具體運作中去，風險投資者要積極地參與到科技企業(yè)的管理T作中去，對企業(yè)風險投資項目進行管理與監(jiān)督，保證投資的有合理性與有效性。 </p><p>　　2.3風險投資專業(yè)人員匱乏 </p><p>　　在科技企業(yè)

9、風險投資項目的運營與管理中，企業(yè)不但需要具有較強金融管理能力的風險投資人才，更需要會技術(shù)、懂管理的專業(yè)科技人才，尤其是具有高技術(shù)的科學(xué)家、工程師等專業(yè)技術(shù)人員。這些人才具有很強的專業(yè)技術(shù)知識，同時具有豐富的科技研發(fā)經(jīng)驗，他們能夠準確地分析當前科技企業(yè)開展項目的商業(yè)價值與技術(shù)價值，預(yù)測當前項目未來的發(fā)展前途，使風險投資資金與項目進行有效結(jié)合，進而提高企業(yè)風險投資的有效性，為企業(yè)創(chuàng)造豐厚利潤。但是就目前而言，我國科技企業(yè)風險投資項目的缺乏這

10、樣的專業(yè)人才，這就導(dǎo)致科技企業(yè)風險投資發(fā)展緩慢。在這種情況下，一些科技企業(yè)雖然完成風險投資項目的前期T作，但是隨著項目發(fā)展的不斷深入，由于風險投資人才與高技術(shù)核心人才的匱乏，科技企業(yè)風險投資項目的發(fā)展就會出現(xiàn)一些本可以避免的問題與風險，而這些勢必會導(dǎo)致效率下降，最終影響整個項目的運行，甚至也會導(dǎo)致科技企業(yè)風險投資項目的失敗。 </p><p>　　2.4政策引導(dǎo)力度欠佳 </p><p>

11、　　從我國科技企業(yè)風險投資的支援體系上看，由于我國風險投資起步較晚，尤其是針對科技企業(yè)的風險投資的引導(dǎo)，缺乏強有力的政策扶持與相應(yīng)的法律法規(guī)，而且政府對科技企業(yè)風險投資項目的扶植也僅限于部分領(lǐng)域，扶植具有較強的政策傾向性，而且就目前而言，我國長期實行科研經(jīng)費由行政主管部門分配管理體制或者政府財政部門逐級分配的管理體制，科研成果商品化程度較低，而且關(guān)于科技企業(yè)風險投資的法律法規(guī)不完善，對科技企業(yè)風險投資缺乏明確的發(fā)展計劃、規(guī)范化的管理方、

12、有效的激勵、嚴格的監(jiān)督作用，這就很難促進我國科技企業(yè)風險投資項目的發(fā)展。 </p><p>　　3 降低科技企業(yè)風險投資項目風險措施 </p><p>　　3.1 培養(yǎng)多元化的風險投資主體 </p><p>　　科技企業(yè)風險投資項目資金短缺是其在發(fā)展過程中遇到的主要問題之一，而風險投資資金的短缺在很大程度上是由于風險投資主體較少引起的，所以發(fā)展科技企業(yè)風險投資項目，

13、就必須引入更多的風險資本，培養(yǎng)多元化的風險投資主體。當前科技企業(yè)發(fā)展風險投資項目的主要任務(wù)是建立科技企業(yè)風險投資運營機制，用良好的機制吸引更多的社會投資主體，逐步提高風險投資的資金量，增加科技企業(yè)風險投資項目資金的有效供給，從而構(gòu)建多元化的風險投資機構(gòu)。在構(gòu)建的過程中，要從我國科技企業(yè)的實際出發(fā)，根據(jù)當前我國科技企業(yè)的基本情況，創(chuàng)建符合我國科技企業(yè)風險投資模式，使科技與資本完美結(jié)合。這不但有利于扶持我國科技企業(yè)風險投資事業(yè)的發(fā)展，也能拓

14、寬新的合作渠道，幫助企業(yè)產(chǎn)品順利進入市場。與此同時，要逐步創(chuàng)立風險投資公司，以高新技術(shù)項目、企業(yè)生產(chǎn)銷售條件以及銀行貸款聯(lián)合創(chuàng)辦高新技術(shù)風險投資公司，風險投資公司可以從成功企業(yè)的股份升值中較快地收回風險投資，用成功項目的收益來彌補失敗項目的損失，形成資金的良性循環(huán)和合理運用。 　　3.2建立發(fā)達的信息溝通渠道 </p><p>　　在風險投資過程中，如果各個風險投資公司之間缺少必要的溝通和聯(lián)系，每個風險投資項目

15、從確定到運作到最終退出都是風險投資公司獨自進行信息的收集、分析和處理，那么不僅投資成本偏高，而且投資決策也很難做到客觀公正。因此，除風險投資公司建立健全自己的信息網(wǎng)絡(luò)即專家?guī)熘猓髽I(yè)根據(jù)實際需要，由政府或行業(yè)協(xié)會牽頭，企業(yè)參與，組織和建立暢通、便捷、高效的信息溝通渠道，通過局域網(wǎng)或者是互聯(lián)網(wǎng)等方式聯(lián)接，使科技企業(yè)能夠及時掌握國內(nèi)外最新專利、技術(shù)等技術(shù)市場的行情信息，并獲取風險投資資金的信息，保證科技企業(yè)風險投資項目的資金需求量，這樣既

16、可以為相關(guān)的風險投資者提供適合的風險投資項目，也可以為科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者提供更多的資金來源渠道，進而保證科技企業(yè)風險投資項目資金的充裕，為企業(yè)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟價值。 </p><p>　　3.3積極培養(yǎng)復(fù)合型風險投資人才 </p><p>　　在風險投資項目過程中，對風險投資項目的運行不但需要熟練掌握高新技術(shù)，且具有創(chuàng)新精神、敢于冒險、富有進取精神的技術(shù)人員，更需要具有金融知識并有較強風險意識

17、的風險投資管理者。就目前來看，我國科技企業(yè)風險投資項目的相關(guān)復(fù)合型風險投資人才較少，而近年來科技企業(yè)風險投資項目與日俱增，所以復(fù)合型投資人才難以滿足當前風險投資項目的發(fā)展。我國科技企業(yè)在發(fā)展其風險項目的同時應(yīng)當積極培養(yǎng)復(fù)合型的風險投資人才。一方面科技企業(yè)可以通過與科研機構(gòu)或相關(guān)高校合作，開設(shè)相關(guān)風險人才培養(yǎng)專業(yè)，以此滿足市場對相關(guān)復(fù)合型風險投資人才的需求。另一方面加強對國內(nèi)外風險投資人才的學(xué)習(xí)力度，積極學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進的風險投資項目管理經(jīng)

18、驗，以此提高大慶復(fù)合型投資人才的質(zhì)量。 </p><p>　　3.4采取優(yōu)惠的稅收政策 </p><p>　　我國政府在解決風險投資稅收問題上是大有可為的。由于我國目前對風險投資公司沒有給予明確的法律界定，導(dǎo)致風險投資公司一方面像普通公司一樣繳納公司稅，另一方面在風險投資公司將利益分配給投資者后還有繳納所得稅。這種沉重的負稅必將影響投資者的積極性。因此，政府有必要在制定或修改法規(guī)時，一方面