上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價體系研究.pdf

1、隨著社會環(huán)境變化，上市公司面對迅速變化的環(huán)境很難適應(yīng)，而且上市公司失敗現(xiàn)象出現(xiàn)頻率趨高，如何使上市公司保持良好的可持續(xù)發(fā)展態(tài)勢，引起各界越來越多的重視。因此，如何提升上市公司能力，保持上市公司競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)上市公司可持續(xù)發(fā)展，便成為擺在中國決策者和上市公司面前的嚴峻問題?？沙掷m(xù)發(fā)展是上市公司實現(xiàn)股東財富最大化目標的有力保障。建立上市公司可持續(xù)發(fā)展評價體系是對上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的綜合評判。 上市公司可持續(xù)發(fā)展評價是指運用科學、

2、規(guī)范的評價指標體系和評價方法，通過將上市公司一定經(jīng)營期間的資產(chǎn)運營、財務(wù)效益、盈利能力、核心競爭能力、公司治理能力及公司所處內(nèi)外部環(huán)境等進行定量和定性的對比分析，對上市公司經(jīng)營成果和經(jīng)營風險做出真實、客觀、公正的綜合評價。該評價指標既能反映上市公司在現(xiàn)有條件下的生存能力即競爭優(yōu)勢，又能體現(xiàn)上市公司長期保持并加強生存能力的發(fā)展能力即競爭潛力，而上市公司將競爭潛力轉(zhuǎn)變?yōu)楦偁巸?yōu)勢的方式和能力，又是上市公司戰(zhàn)略決策與管理能力決定的。 上

3、市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價的要素為股東、管理者和職員、債權(quán)人和政府。上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價體系具備衡量、預(yù)測、導(dǎo)向、管理四個功能。該綜合評價的程序按照評價工作順序依次包括確立評價目標、設(shè)計評價指標體系、選擇評價標準及評價方法、獲取評價信息、評價結(jié)果反饋等五個階段。我們在構(gòu)建上市公司可持續(xù)發(fā)展能力指標體系時，不僅系統(tǒng)綜合了現(xiàn)有國內(nèi)外研究成果，遵循了科學原則和方法，而且充分考慮了如何體現(xiàn)上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)涵，力求使指標體系兼顧全面

4、性、完備性和可操作性。 考慮目前我國證券市場特點和上市公司的實際情況，上市公司可持續(xù)發(fā)展能力綜合評價指標體系應(yīng)由以下4個子系統(tǒng)構(gòu)成：生存能力子系統(tǒng)、競爭能力子系統(tǒng)、治理能力子系統(tǒng)和環(huán)境協(xié)調(diào)能力子系統(tǒng)。上述4個子系統(tǒng)及其二級指標和三級指標共同構(gòu)成了上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價體系，該體系分為A、B、C、D4層，準則層A為上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的總體能力，指數(shù)層B為一級評價指標(包括4個子系統(tǒng))，分值層C為指數(shù)層B下的各項分值指標(包

5、括19個評價指標)，分值層D為分值層C下的各項分值指標(包括54個評價指標)。我們通過專家評價，利用層次分析法建立各層相關(guān)指標之間的兩兩比較矩陣，在判斷矩陣滿足一致性檢驗條件下，得到了相關(guān)指標的重要性權(quán)重。進而利用各層指標的重要性權(quán)重得到D層每個指標對于總指標的重要性權(quán)重。為了更科學的對上市公司的可持續(xù)發(fā)展程度進行評價，我們采用模糊綜合評判的方法，參考上市公司年度報告對上市公司財務(wù)指標的評價標準值以及行業(yè)數(shù)據(jù)，建立每個三級指標表現(xiàn)屬于“

6、可持續(xù)發(fā)展能力強”的隸屬函數(shù)，利用隸屬度將可持續(xù)發(fā)展程度劃分為五個檔次。每個上市公司的可持續(xù)發(fā)展程度由該公司所有評價指標表現(xiàn)的綜合隸屬度確定。我們建立了基于多層次的模糊綜合評判方法的上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價體系。利用該指標體系對具體上市公司可持續(xù)發(fā)展能力進行綜合評價分析，可以得出該上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力的強弱指標，對比權(quán)威機構(gòu)對上市公司綜合業(yè)績的評價，可以得出該指標體系結(jié)論的準確性。 上市公司可持續(xù)發(fā)展能力評價指標體系的構(gòu)建

7、是在原有上市公司發(fā)展能力、上市公司核心能力等指標體系的基礎(chǔ)上繼承并發(fā)展來的。上市公司可持續(xù)發(fā)展能力評價指標體系既保留現(xiàn)有指標體系的優(yōu)點與特色，又增補反映有關(guān)可持續(xù)發(fā)展理念的相應(yīng)指標，從而使新指標體系達到傳統(tǒng)與現(xiàn)代的有效結(jié)合。上市公司可持續(xù)發(fā)展綜合評價指標體系的建立，為綜合評價上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力開辟了一個新的研究方法，也是對目前企業(yè)績效評價理論體系的一個補充，不僅可以對不同上市公司的發(fā)展前景做出評價，正確引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營方向，而且有利