銅陵精達特種電磁線股份有限公司財務(wù)分析畢業(yè)論文

1、<p>　　銅陵精達特種電磁線股份有限公司財務(wù)分析</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文一共分為四個部分,第一部分講財務(wù)報表分析理論概述,主要介紹財務(wù)分析方向，分析方法和一些重要的財務(wù)分析指標體系；第二部分介紹萬科股份有限公司基本情況,以萬科企業(yè)的資產(chǎn)負債表為例，全面介紹萬科企業(yè)2008-2010年的財務(wù)狀況；第三部分財務(wù)狀況

2、分析,主要針對該企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力、綜合能力和發(fā)展趨勢的分析,通過各項指標的計算和比較，來全面地分析萬科企業(yè)三年內(nèi)的財務(wù)發(fā)展狀況,并就其存在的問題提出建議；第四部分針對萬科存在的問題進行一些改進措施,本部分結(jié)合實際情況，從市場需求方面來對萬科企業(yè)存在的情況提出一系列的解決方案。</p><p>　　關(guān)鍵詞：分析、償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力、綜合能力、趨勢分析</p>

3、;<p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　This paper are divided into four parts, the first part speak financial statement analysis, mainly introduces introduction to the theory of financial analysi

4、s direction, analysis and some important financial analysis index system; The second part introduce China vanke Co., LTD basic situation, to vanke enterprise's balance sheet as an example, the comprehensive introduct

5、ion vanke enterprise 2008-2010 financial condition; The third part of financial condition analysis, mainly for the enterprise's </p><p>　　Keywords: Analysis, solvency, profitability, operation ability, g

6、rowth ability, comprehensive ability, trend analysis</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1 引言</b></p><p>　　隨著社會和經(jīng)濟的不斷向前發(fā)展,財務(wù)報表體系得到不斷地發(fā)展和完善,目前基本上形成了以資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金

7、流量表為基礎(chǔ)的財務(wù)報表體系。對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實現(xiàn)。常用的財務(wù)比率衡量企業(yè)三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機地結(jié)合起來，深入了解企業(yè)的整體狀況。對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實現(xiàn)，而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質(zhì)量兩個方面評價企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并據(jù)此判斷其產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。比率分析與現(xiàn)金流分析作用各不相同，不可替代。 </p><p&

8、gt;　　2 財務(wù)報表分析理論概述</p><p>　　2.1 財務(wù)報表分析發(fā)展</p><p>　　財務(wù)報表分析起源于金融機構(gòu)為有效輔導(dǎo)工商企業(yè)發(fā)展，要了解企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績，從而將財務(wù)報表列為銀行貸放款項重要參考資料的依據(jù)，分析衡量顧客的信用能力和償債能力。</p><p>　　2.2 財務(wù)分析主要方法</p><p>　　1.比較

9、分析：是為了說明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比；  2.趨勢分析：是為了揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來。用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；  3.因素分析：也叫做連鎖替代法,是為了分析幾個相關(guān)因素對某一財務(wù)指標的影響程度，一般要借助于差

10、異分析的方法。該方法一般適用于對綜合性的財務(wù)指標，如總成本、利潤總額、凈資產(chǎn)報酬率等問題的分析； 4.比率分析：比率分析法是財務(wù)分析最基本最廣泛的方法，實質(zhì)上是通過將計算出</p><p>　　的公司的具體比率數(shù)值與確定的比值標準或相關(guān)要素之間存在的內(nèi)在規(guī)律要求進行比較，分析要素之間關(guān)聯(lián)程度的合適與否，以此評價企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營活動。具體包括：流</p><p>　　動比率、速動比率、

11、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)報酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等等。</p><p>　　2.3 財務(wù)報表的指標體系</p><p>　　各學派做財務(wù)報表分析演進過程中所起的巨大作用，進一步推進和促進其指標體系的完善?，F(xiàn)行財務(wù)報表分析的側(cè)重點中于對企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及其變現(xiàn)能力、管理效率、負債和盈利能力等。</p><p>　　2.3.1 營運能力分析</p>&l

12、t;p>　　營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。</p><p>　　一般來說，包括以下五個指標： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 存貨周轉(zhuǎn)率 = 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =  固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = </p><

13、;p>　　由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標的分子、分母分別來自資產(chǎn)負債表和損益表，而資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)是某一時點的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個報告期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以為了使分子、分母在時間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額。通常來講，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。但數(shù)量只是一個方面的問題，在進行分析時，還應(yīng)注意各資產(chǎn)項目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、</p><p>　　

14、存貨的質(zhì)量、適用性等。 2.3.2 盈利能力分析</p><p>　　盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個指標衡量企業(yè)的盈利能力， 毛利率= 營業(yè)利潤率 = = 凈利潤率 =   總資產(chǎn)報酬率 =

15、 權(quán)益報酬率 = </p><p><b>　　每股利潤= </b></p><p>　　上述指標中， 毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強；資產(chǎn)報酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力；權(quán)益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權(quán)益報酬率是股東最為關(guān)心的內(nèi)容，它與財務(wù)杠桿有關(guān)，如

16、果資產(chǎn)的報酬率相同，則財務(wù)杠桿越高的企業(yè)權(quán)益報酬率也越高，因為股東用較少的資金實現(xiàn)了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。</p><p>　　2.3.3 短期償債能力分析 </p><p>　　短期償債能力,即變現(xiàn)能力,是指上市公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取

17、決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。 由于短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。一般來說，企業(yè)應(yīng)該以流動資產(chǎn)償還流動負債，而不應(yīng)靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力。 </p><p>　　流動比率 = 速動

18、比率 =  現(xiàn)金比率 = </p><p>　　現(xiàn)金流量比率 = </p><p>　　流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負債，也可以用支付日常經(jīng)營所需要的資金。所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律，因為不同行業(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點，這使得其流動性也各不相同；另外，這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存

19、貨等項目各自所占的比例有關(guān)，因為它們的變現(xiàn)能力不同。為此，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應(yīng)收款、預(yù)付帳款和待攤費用）輔助進行分析。一般認為流動比率為2，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點的不同，應(yīng)結(jié)合實際情況具體分析。 </p><p>　　2.3.4 長期負債能力分析</p><p>　

20、　(1)資產(chǎn)負債率。從債權(quán)人的立場看,他們最關(guān)心的是貸款安全,也就是能否按時收回本金和利息。如果資產(chǎn)負債率很高,股東提供的資本比例很低,則上市公司就有不能及時償債的風險。因此,他們希望資產(chǎn)負債率能保持在合理的范圍之內(nèi)。資產(chǎn)負債率越低,上市公司償債越有保證,貸款越安全。 </p><p>　　(2)產(chǎn)權(quán)比率:產(chǎn)權(quán)比率也是衡量長期償債能力的指標之一。該項指標反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系,反映上市公

21、司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說,股東資本大于借入資本較好,但也不能一概而論。從股東角度來看,在通貨膨脹加劇時期,上市公司多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期,多借債可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟萎縮時期,少借債可以減少利息和財務(wù)風險。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。該指標同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。 </p&

22、gt;<p>　　(3)有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率指標實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標的延伸,它更為謹慎、保守地反映在上市公司清算時,債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講,該比率越低越好。 </p><p>　　(4)已獲利息倍數(shù)。從債權(quán)人的立場出發(fā),他們向上市公司投資時,除了計算上述資產(chǎn)負債率、審查上市公司借入資本占全部資本的比例以外,還要計算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率,也可以測試債

23、權(quán)人投入資本的風險。已獲利息倍數(shù)指標反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大,上市公司就有充足的能力償付利息,否則相反。如何合理確定上市公司的已獲利息倍數(shù)?這需要將該上市公司的這一指標與其他上市公司,特別是本行業(yè)平均水平進行比較,來分析決定該上市公司的指標水平。同時從穩(wěn)健的角度出發(fā),最好比較該上市公司連續(xù)幾年的該項指標,并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù),作為標準。</p><p>　　3 銅

24、陵精達特種電磁線股份有限公司基本情況</p><p><b>　　3.1 公司簡介</b></p><p>　　銅陵精達特種電磁線股份有限公司是以銅陵精達銅材（集團）有限責任公司為主發(fā)起人，聯(lián)合安徽省科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司、合肥市高科技風險投資有限公司、北京中關(guān)村青年科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、銅陵市皖中物資有限責任公司共同發(fā)起設(shè)立，于2000年7月12日正式成立的股份有限公

25、司。 </p><p>　　公司位于中國古銅都--安徽省銅陵市，1990年2月建廠，作為一家專業(yè)生產(chǎn)特種電磁線的制造商，精達股份經(jīng)過20年的不斷發(fā)展，已經(jīng)成為中國最大、全球第四大的特種電磁線制造商。 </p><p>　　公司擁有11個子公司，一個省級技術(shù)開發(fā)中心。其中6個中外合資生 </p><p>　　產(chǎn)型公司、3個內(nèi)資生產(chǎn)型公司、2個貿(mào)易公司。員工總數(shù)1750

26、人，工廠占地面積520畝。2002年8月28日，本公司在上海證券交易所首次公開發(fā)行A股2000萬股，9月11日掛牌上市，注冊資本為10800萬元。 </p><p>　　公司系國家科技部2000年認定的重點高新技術(shù)企業(yè)，公司主要生產(chǎn)設(shè)備、檢測儀器從意大利、德國、奧地利、美國和丹麥等國家引進，自動化程度高，具有當代國際先進水平。 </p><p>　　公司于1997年通過ISO9002-19

27、94標準質(zhì)量體系認證，2002年通過ISO9002-2000和QS/9000標準質(zhì)量體系認證，主導(dǎo)產(chǎn)品于1997年通過美國UL安全認證。</p><p>　　3.2公司基本財務(wù)狀況</p><p>　　萬科企業(yè)股份有限公司2009年完成新開工面積560.9萬平方米，竣工面積536.4</p><p>　　萬平方米，實現(xiàn)銷售金額634.2億元，營業(yè)收入488.8億元，

28、凈利潤53.3億元。</p><p>　　表1 萬科企業(yè)2008-2010年相關(guān)財務(wù)信息</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　資料來源：萬科企業(yè)相關(guān)財務(wù)報表</p><p><b>　　4 財務(wù)狀況分析</b></p><p>　　4.1 償

29、債能力分析</p><p>　　償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。能否及時償還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標志。通過對償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和風險，有助于對企業(yè)未來收益進行預(yù)測。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。計算結(jié)果如下： </p><p>　　表2 萬科企業(yè)2008-2010年償債能力相關(guān)指標</p>&l

30、t;p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計算得出各項指標</p><p>　　由表2分析，一般情況下，流動比率在2：1左右表示企業(yè)財務(wù)狀況比較穩(wěn)定，萬科企業(yè)的流動比率由08年的1.7575降至10年的1.5851，表明財務(wù)狀況不穩(wěn)定，尤其是10年，比率偏差最大。速動比率比流動比率能更好體現(xiàn)企業(yè)的變現(xiàn)能力，一般認為這個筆直至少應(yīng)維持在1：1以上，才算財務(wù)狀況良好。萬科企業(yè)的速動比率都遠低于1，說明企業(yè)的短期償

31、債能力較弱，因此公司的經(jīng)營面臨一定的風險。</p><p><b>　　4.2盈利能力分析</b></p><p>　　盈利能力就是上市公司賺取利潤的能力。不論是投資人、債權(quán)人還是上市公司經(jīng)理人員,都日益重視和關(guān)心上市公司的盈利能力。一般來說,上市公司的盈利只涉及正常的營業(yè)狀況,非正常的營業(yè)狀況,也會給上市公司帶來收益或損失,但只是特殊情況下的個別結(jié)果,不能說明上市公

32、司的能力。因此,在分析上市公司的盈利能力時,應(yīng)當排除:證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律結(jié)果更改等特別項目、會計準則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。 反映上市公司盈利能力的指標很多,通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。 計算結(jié)果如下：</p><p>　　表3 萬科企業(yè)2008-2010年盈利能力相關(guān)指標</p><p>　　

33、資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計算得出各項指標</p><p>　　由表3數(shù)據(jù)可知，萬科三年所有者權(quán)益報酬率都在10%以上，資本金利潤率和銷售凈利率呈弧線變化，說明08年三凈資產(chǎn)獲利能力最強的一年。凈利潤和銷售收入都增加，但是銷售收入的增加大于凈利潤的增加，主要三銷售成本費用的增加，公司應(yīng)重點控制銷售成本。凈利潤現(xiàn)金保證率呈負值，可能是公司發(fā)展過快，制定的信用條件較寬</p><p><

34、;b>　　造成的。</b></p><p>　　4.3 營運能力分析</p><p>　　營運能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。因此，資產(chǎn)管理比率通常又被稱為“運營效率比率”，主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。根據(jù)相關(guān)資料，結(jié)

35、合計算得出各項指標，具體見表4、表5：</p><p>　　表4 萬科企業(yè)2008-2010年營運能力相關(guān)指標</p><p>　　表5 2009-2010年主要營運資金增長變化表</p><p><b>　　單位:萬元</b></p><p>　　萬科企業(yè)近三年總資產(chǎn)營運能力10年最高。企業(yè)銷售收入逐年增加，它的各

36、類資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨也在增加。三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都偏低，營業(yè)周期較長，這說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率比較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也比較穩(wěn)定，這0.37左右。流動資產(chǎn)中，存貨增長43248163740萬元，增長幅度較大；流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高，應(yīng)收賬款和存貨增長幅度較大，應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率下降，影響率流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。</p><p>　　4.4 成長能力分析</p>

37、<p>　　成長性比率是財務(wù)分析中比率分析重要比率之一。它一般反映公司的擴展經(jīng)營能力。反映成長性的指標有：主營業(yè)務(wù)增長率、主營利潤增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率等。計算結(jié)果如下：</p><p>　　表6 萬科企業(yè)2010-2008年成長能力相關(guān)指標</p><p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計算得出各項指標</p><p>

38、　　萬科企業(yè)成立之初，它的主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，到后來經(jīng)過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，它的經(jīng)營范圍擴大到興辦實業(yè)、國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)、進出口業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)。銷售收入一直呈現(xiàn)高增長率，表明萬科發(fā)展至今，它的經(jīng)營狀況和市場占有能力在同行業(yè)中具有絕對的優(yōu)勢、市場前景非常看好。但銷售收入只是為企業(yè)提供收入和現(xiàn)金的來源，并不完全形成企業(yè)的財富，只有利潤才能形成企業(yè)的最終利益。近三年凈利潤的平均增長率是17.35%，反應(yīng)出企業(yè)的獲利能力一般，但具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

39、三年的總資產(chǎn)平均增長率為30.41%，凈資產(chǎn)平均增長率是18.42%，反應(yīng)了企業(yè)資本保全性一般，抵御風險的能力較差，持續(xù)發(fā)展的能力也一般。</p><p>　　4.5 綜合能力分析—改進杜邦財務(wù)分析法</p><p>　　杜邦分析法是美國杜邦（DO PONT）公司率先采用的用以分析企業(yè)財務(wù)狀況的一種財務(wù)分析方法。它是從股東權(quán)益報酬出發(fā)，將其分解，計算出相關(guān)主要財務(wù)指標的高低及其增減變化，進

40、而再對財務(wù)指標進行層層剖析，細分至各資產(chǎn)負債表及利潤表項目，在對比中找到引起各項指標變化的原因，從而能由針對性地尋求最佳的管理決策方案。</p><p>　　表7 萬科企業(yè)2010-2008年主要財務(wù)指標</p><p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和資產(chǎn)負債表和利潤表及相關(guān)計算得出各項指標</p><p><b>　　4.6 趨勢分析</b>

41、</p><p>　　趨勢分析法又叫比較分析法、水平分析法，它是通過對財務(wù)報表中各類相關(guān)數(shù)字資料，將兩期或多期連續(xù)的相同指標或比率進行定基對比和環(huán)比對比，得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較會計報表。運用方法有：重要財務(wù)指標的比較（定</p><p>　　基動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率）、會計報表的比較、會

42、計報表項目構(gòu)成比較。趨勢分析法總體上分四大類：（一）縱向分析法；（二）橫向分析法；（三）標準分析法；（四）綜合分析法。此外，趨勢分析法還有一種趨勢預(yù)測分析。</p><p>　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)做出趨勢比較表、比較圖，并計算得出相應(yīng)數(shù)據(jù)，見表9、表10。</p><p>　　表9 萬科企業(yè)2009-2010年比較資產(chǎn)負債表</p><p><b>　　單位：萬

43、元</b></p><p>　　根據(jù)表9，萬科企業(yè)總資產(chǎn)由09年的137609百萬元增加到215637百萬元，增加了36.19%?？傎Y產(chǎn)增長的原因是固定資產(chǎn)和流動負債大幅增加，雖然流動資產(chǎn)也出現(xiàn)增長，但增長速度不及流動負債的增長速度，說明萬科企業(yè)的短期償債能力有所下降。流動負債是負債的主體部分，其增減變動直接影響到負債總額的增減。</p><p>　　表10 萬科企業(yè)2008

44、-2010年比較利潤表</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　根據(jù)表10，萬科企業(yè)09年銷售收入增加183283.8萬元，增長3.61%，凈利潤增加240960.2萬元，增長了27.26%。收入在增長，而成本在減少，主要體現(xiàn)在財務(wù)費用的減少，這表明公司在控制成本費用方面較有成效。</p><p>　　5 綜合評價與

45、結(jié)論 </p><p>　　通過以上各種財務(wù)分析，可以得出以下有關(guān)萬科的結(jié)論：</p><p>　　1 公司盈利能力略有下降，具有發(fā)展?jié)摿Α?lt;/p><p>　　2 營運能力和成長能力有所下降</p><p>　　3 償債能力偏低，面臨較高財務(wù)風險</p><p>　　6 針對萬科存在的問題的改進措施</p&

46、gt;<p>　　公司應(yīng)有效控制成本費用，努力減低銷售成本，提高管理水平，繼續(xù)保持增長勢頭。只有把利潤建立在與之相對稱的現(xiàn)金流量和較高的支付能力的基礎(chǔ)上，才能防止由</p><p>　　于現(xiàn)金短缺而陷入經(jīng)營困境的境地。加強收入與支出管理，積極拓寬收入領(lǐng)域，嚴格控制支出范圍。</p><p>　　面對減少的市場需求，在09年減少土地儲備，在買進的土地價格上要保持態(tài)度，壓縮開工規(guī)

47、模。在人事上，裁汰冗員，精兵簡政，從銷售人員到行政人員，逐級測量評估，因事設(shè)崗，因崗設(shè)人，人員通過考評測試，競爭上崗。降低管理成本，杜絕人浮于事的不合理狀態(tài)。</p><p>　　較寬的信用條件雖然可以提高市場占有，加大銷售收入，可是也要提請公司關(guān)注不良的應(yīng)收賬款為代價。尤其是當下經(jīng)濟危機中，風險更盛。為控制不良應(yīng)收賬款的產(chǎn)生，公司應(yīng)該在每一位銷售人員腦海中樹立風險意識。同時建立績效掛鉤的激勵政策，使銷售人員能夠

48、根據(jù)用戶不同的信用程度制定不同的信用條件，加強銷售貸款的回收，減少壞賬。使公司保持良好的盈利能力。</p><p>　　為提高資金運用效率，公司一方面要提高銷售收入，另一方面要減少資金的占用，處理好流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系，加強流動資產(chǎn)的管理，特別是應(yīng)收賬款的管理，要努力縮短應(yīng)收賬款的收款期，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，還有存貨的問題，重新計提存貨跌價減值準備，盡量講手中的積壓的房子脫手，以換取更多的流動現(xiàn)金，可

49、以讓利促銷，降低房價。企業(yè)應(yīng)該采取各種方法提高各項資產(chǎn)的利用效率。</p><p><b>　　結(jié)束語</b></p><p>　　隨著社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展，它的動向也是可以掌握的。企業(yè)要想在市場經(jīng)濟條件下，提高自我競爭能力和自我發(fā)展能力，把握住經(jīng)濟動態(tài)，就要重視財務(wù)分析，注重管理，向管理要效益，實行收支監(jiān)管，強化成本意識，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，更好的價格服務(wù)社會也成就自己。作

50、為企業(yè)的管理層應(yīng)該熟練掌握正確的分析方法，將財務(wù)報表細化為可靠的財務(wù)指標，分類表達經(jīng)濟信息，真實、全面地反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟活動，指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。雖然財務(wù)分析和報表本身有其客觀存在的缺陷，但它的實用性不容忽視，相信在未來財務(wù)分析也將不斷的改進，以便更好的服務(wù)于使用者。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]王文華.《財務(wù)管理學》.第2

51、版.上海.立信會計出版社. 2009.09</p><p>　　[2]張鳴主.《公司財務(wù)》.第4版.上海.上海財經(jīng)大學會計學院. 2008.07</p><p>　　[3]魯愛民.《財務(wù)分析》.第3版.江西.機械工業(yè)出版社. 2008.12</p><p>　　[4]戴德明.《財務(wù)報告與控制》.第1版.北京.中國人民大學出版社. 2010.01</p>

52、<p>　　為你提供優(yōu)秀的畢業(yè)論文參考資料，請您刪除以下內(nèi)容，O(∩_∩)O謝謝?。。?Shanghai’s Suzhou Creek has witnessed much of the city’s history. Zhou Wenting travels this storied body of water and finds its most fascinating spots. Some lucky cities

53、can boast a great body of water, like London with the river Thames and Paris with the river Seine. Shanghai is privileged enough to have two great bodies of water: Huangpu River and Suzhou Creek.Huangpu River became famo

54、us when colonists established clusters of grand buildings on its banks o</p><p>　　Yuanmingyuan Road behind the complex is also a historical site. The road has been revamped as a pedestrian shopping street an

55、d high-end brands have seized the best spots. Altogether, 14 old buildings, including those used for offices and residences constructed during 1920s and 1930s, remain. Today, it is a popular location for commercial