家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析【畢業(yè)論文+任務(wù)書+開題報告+文獻綜述+外文翻譯】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計)</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級 會計學(xué) <

2、/p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號 </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p&g

3、t;　　資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)管理質(zhì)量和公司治理質(zhì)量的集中體現(xiàn)，也是企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的帳面價值與其變現(xiàn)價值或被進一步利用的潛在價值之間的差異上。另外，隨著國內(nèi)證券市場的不斷發(fā)展，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量信息的披露日益引起信息使用者的高度關(guān)注，資產(chǎn)質(zhì)量的會計信息是其信息使用者用以評價上市公司的資產(chǎn)真實狀況的一個首選要素。原因是上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況，是投資者進行決策的重要參考依據(jù)。對家電行

4、業(yè)這種制造型企業(yè)來說，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞直接影響著產(chǎn)品生產(chǎn)的效率和質(zhì)量，因此一個企業(yè)的盈利效率直接與公司的資產(chǎn)掛鉤，以資產(chǎn)質(zhì)量為基礎(chǔ)來分析和預(yù)測企業(yè)持續(xù)發(fā)展的潛力至關(guān)重要。本文以小天鵝股份有限公司為例，提出存在性、有效性、收益性、安全性是衡量企業(yè)資本質(zhì)量的基本特征，在此基礎(chǔ)上，做出企業(yè)各指標(biāo)的趨勢圖形，從而得出結(jié)論，進行分析。</p><p>　　關(guān)鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；風(fēng)險；特征；評價指標(biāo)</p><

5、p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Asset quality is enterprise management quality and corporate governance quality, but also the embodiment of corporate profitability foundation. The stand or fall o

6、f asset quality, main show is assets with the book value of the cash value or be further use the difference between the potential value. In addition, with the continuous development of domestic stock market, the listed c

7、ompany asset quality information disclosed the increasingly drawn users high attention, asset quality of accounting i</p><p>　　Keywords: Asset quality; Risk; Characteristics; Evaluation index</p><

8、p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景與意義1</p><p>　　1.1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景1</p><p>　　1.2 資產(chǎn)質(zhì)量研究的意義2</p><p>　　1.3 研究思路和方法3</p><p>　　2 資產(chǎn)質(zhì)量概述4</p

9、><p>　　2.1 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵4</p><p>　　2.2 資產(chǎn)質(zhì)量的特點5</p><p>　　2.3 影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)外部因素5</p><p>　　3 上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系的建立1</p><p>　　3.1 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系建立的原則1</p><p>　　

10、3.2 資產(chǎn)存在性的含義及評價指標(biāo)的選擇1</p><p>　　3.3 資產(chǎn)有效性的含義及評價指標(biāo)的選擇2</p><p>　　3.4 資產(chǎn)收益性的含義及評價指標(biāo)的選擇3</p><p>　　3.5 資產(chǎn)安全性的含義及評價指標(biāo)的選擇3</p><p>　　3.6 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量綜合評價指標(biāo)體系的建立4</p><p

11、>　　4 家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀5</p><p>　　4.1 我國家電市場的狀況5</p><p>　　4.2 家電行業(yè)存在的問題5</p><p>　　4.3 家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀6</p><p>　　5 小天鵝股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析7</p><p>　　5.1 小天鵝公司基本情況7&

12、lt;/p><p>　　5.2 小天鵝公司三年資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)8</p><p>　　5.3 小天鵝公司資產(chǎn)存在性分析9</p><p>　　5.4 小天鵝公司資產(chǎn)有效性分析16</p><p>　　5.5小天鵝公司資產(chǎn)收益性分析17</p><p>　　5.6 小天鵝公司資產(chǎn)安全性分析18</p>

13、<p><b>　　5.7 結(jié)論19</b></p><p>　　6 提高資產(chǎn)質(zhì)量的對策分析20</p><p><b>　　參考文獻21</b></p><p>　　從經(jīng)濟發(fā)展的歷史看，會計理念由最原始的資產(chǎn)負債觀發(fā)展到收入費用觀,最后又回歸到資產(chǎn)負債觀的過程。對資產(chǎn)質(zhì)量的分析不論是對企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營戰(zhàn)略

14、還是對企業(yè)外部的交易戰(zhàn)略都有重要的意義：首先，從企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營戰(zhàn)略的角度來看。如果企業(yè)的管理者掌握了企業(yè)內(nèi)部優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)資產(chǎn)的區(qū)分，那么其在管理的過程中就可以有的放矢，針對問題想出解決的辦法。若區(qū)分出資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣，企業(yè)還可以通過積極的管理手段來增強自己在行業(yè)中的核心競爭能力，提高企業(yè)的盈利能力。再次，對企業(yè)外部交易戰(zhàn)略有著重要的作用。企業(yè)的外部交易實指企業(yè)的資本運營。區(qū)分了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和劣質(zhì)資產(chǎn)，那么企業(yè)在資本運營中的目的性更強，更容易取得有

15、利的地位。本文研究思路是先從資產(chǎn)質(zhì)量的背景、研究意義出發(fā)，進而闡述資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵和特點，接著建立資產(chǎn)質(zhì)量分析的四個指標(biāo)以及說明其重要性，最后以小天鵝股份有限公司為例，把其資產(chǎn)與行業(yè)平均值作對比，說明2006-2008年小天鵝資產(chǎn)狀況的變化情況，最后對小天鵝作一個總結(jié)，并提出相關(guān)對策。</p><p>　　1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景與意義</p><p>　　1.1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景</

16、p><p>　　長期以來，我國一些上市公司就屢屢出現(xiàn)一些奇怪的現(xiàn)象，比如四川長虹的收入和利潤在很多年持續(xù)增長的情況下，突然在2004年出現(xiàn)了嚴(yán)重的財務(wù)危機，年虧損額竟然達36億元。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生雖然涉及多方面的問題：行業(yè)周期性、宏觀微觀業(yè)績考核制度不健全，政策規(guī)定不合理等等，但是最重要的一點我們不容忽視，那就是上市公司在良好的損益表背后卻制造了大量的不良資產(chǎn)。從長虹2002、2003年的年報中我們可以看出，這兩年的銷

17、售額和利潤比較可觀，但是它的應(yīng)收賬款卻凈增加了40億元左右，經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量也減少了376530萬元。出現(xiàn)這些問題究其原因主要是這兩年長虹為了擴大銷售，確保所謂的業(yè)績，在沒有透徹了解客戶信用的前提下，采取了信息銷售，導(dǎo)致在出口過程中產(chǎn)生了大量了應(yīng)收賬款，而這些應(yīng)收賬款的壞賬損失造成了2004年的巨大虧損。</p><p>　　其實這種現(xiàn)象早已普遍存在，最典型的就是當(dāng)上市公司連續(xù)幾年虧損戴上了ST稱謂時，企業(yè)的

18、資產(chǎn)就開始縮水，大量積累的不良資產(chǎn)核銷，最重要的就是兩項資產(chǎn)——應(yīng)收賬款和存貨的核銷。</p><p>　　1997年12月17日中國證監(jiān)會頒布了《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第二號<年度財務(wù)報告的內(nèi)容和格式>》要求上市公司在年報中除了披露“每股凈資產(chǎn)”數(shù)據(jù)外，還首次要求披露“調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的數(shù)據(jù)”，其主要目的還是在引導(dǎo)會計信息使用者可以正確的分析企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，從而做出理性的投資決策。

19、</p><p>　　2007年實施的新會計準(zhǔn)則中也提出了除歷史成本外其他計量屬性，確立了以資產(chǎn)負債表為核心的報表體系，從某種角度來說也就是重視資產(chǎn)質(zhì)量，從準(zhǔn)則要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負債表日對資產(chǎn)要求期末計價，要求根據(jù)職業(yè)判斷絕大部分資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象也表明了這個態(tài)度。（徐文學(xué)，2009）</p><p>　　1.2 資產(chǎn)質(zhì)量研究的意義</p><p>　　

20、一些學(xué)者通過研究得出企業(yè)管理的實質(zhì)是資產(chǎn)的運營管理。在企業(yè)營運的過程中要重視企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量管理，這樣才能保證企業(yè)做實、做強，并且要徹底改變原有的管理理念、考核指標(biāo)及業(yè)績評價體系，盡量避免形式管理，同時加強會計的管理職能，改變原有的業(yè)績考核指標(biāo)體系，如對營銷人員不再單純考核銷售收入及利潤，更要強調(diào)企業(yè)的資金回籠，重視應(yīng)收賬款的質(zhì)量；對于設(shè)備工程人員的要求不光是添置設(shè)備而更重要的是企業(yè)設(shè)備使用率和企業(yè)設(shè)備價值的維護，即更加重視固定資產(chǎn)的質(zhì)量

21、，因為要求企業(yè)的經(jīng)營管理者更要關(guān)心收入、利潤背后的資產(chǎn)質(zhì)量問題。</p><p>　　資產(chǎn)質(zhì)量概念的引入給企業(yè)管理實務(wù)帶來強烈的沖擊，使企業(yè)更加注重對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性和有效性的關(guān)注，隨時跟蹤資產(chǎn)的動態(tài)，對于原材料的收發(fā)存，應(yīng)收賬款形成前、形成后的動態(tài)及全過程管理，控制固定資產(chǎn)的投入，提高固定資產(chǎn)的利用率。資產(chǎn)質(zhì)量概念的引入，對傳統(tǒng)資產(chǎn)分類也是一種沖擊，在資產(chǎn)分類中不經(jīng)意就引入了不良資產(chǎn)的概念，不良資產(chǎn)從資產(chǎn)質(zhì)量角度

22、來講是指脫離于企業(yè)主管業(yè)務(wù)的，即主營業(yè)務(wù)過程中不再需要的資產(chǎn)，也可以理解成相對主營業(yè)務(wù)來講缺乏有效性的資產(chǎn)，因此就需要對不良資產(chǎn)進行盤活，即所謂資本運作。因此現(xiàn)在不良資產(chǎn)范圍可以是實物資產(chǎn)、債權(quán)、無形資產(chǎn)，還可以是貨幣資金，這就是資產(chǎn)質(zhì)量的魅力。當(dāng)貨幣資金多余的時候，多余的貨幣資金就是不良資產(chǎn)，企業(yè)就得去盤活不良資產(chǎn)。因此加強資產(chǎn)質(zhì)量對提升企業(yè)實力和使企業(yè)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生良好的影響，對企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)體系研究無疑具有一定的實際意義。<

23、/p><p>　　總而言之，我們應(yīng)該以資產(chǎn)負債表為中心的財務(wù)管理理念，拋棄以利潤表為中心的財務(wù)管理傳統(tǒng)理念，這一點也是與新會計準(zhǔn)則報表體系的改變吻合的，同時在資產(chǎn)質(zhì)量特征及衡量指標(biāo)上有一定的創(chuàng)新，在科技創(chuàng)新對資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)性上也有創(chuàng)新，同時為企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)體系的完善提供了基礎(chǔ)。</p><p>　　1.3 研究思路和方法</p><p>　　“質(zhì)量”是一個特定的概念，沒

24、有對象談質(zhì)量是毫無意義的。本論文研究對象是資產(chǎn)質(zhì)量，對資產(chǎn)深入分析是進一步研究的基礎(chǔ)，因此首先對“資產(chǎn)”的含義及其特征做了初步的了解。再從資產(chǎn)的存在性、有效性、收益性、安全性四個方面對資產(chǎn)質(zhì)量進行闡述，說明這四個指標(biāo)的含義和它的重要性。在此基礎(chǔ)上，以小天鵝股份有限公司為例，從報表中收集其2006、2007、2008三年中這四類指標(biāo)的數(shù)據(jù)，然后對各指標(biāo)做趨勢分析，通過圖表對其資產(chǎn)質(zhì)量進行分析，從而得出有效的結(jié)論。最后通過研究提出提高資產(chǎn)質(zhì)

25、量的相應(yīng)措施，為我國制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量提高提供一定的借鑒。</p><p>　　根據(jù)上述研究思路來解決理論問題，主要采用的是分析推理方法，同時在應(yīng)用資產(chǎn)質(zhì)量整體指標(biāo)體系對小天鵝股份有限公司進行評價時采用了趨勢分析法。當(dāng)然，在資產(chǎn)質(zhì)量實際評價中本文采用了實證分析方法，在實證分析的過程中所得出來的一些體會也會相應(yīng)的在理論上得以體現(xiàn)。</p><p><b>　　2 資產(chǎn)質(zhì)量概述&l

26、t;/b></p><p>　　2.1 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵</p><p>　　關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量，各界人士各執(zhí)一詞，有人認(rèn)為是指資產(chǎn)的優(yōu)劣程度，本質(zhì)上也就是資產(chǎn)帶來未來收益大小的程度；有人認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)使用效率，體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的安全性、穩(wěn)定性、抗風(fēng)險性和變現(xiàn)性。</p><p>　　徐文學(xué)（2009）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該主要包括：資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的

27、系統(tǒng)質(zhì)量。</p><p>　　資產(chǎn)的物理質(zhì)量，主要通過資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來。資產(chǎn)的物理質(zhì)量對企業(yè)財務(wù)狀況的影響是顯然的，在比較一項具體資產(chǎn)的質(zhì)量時，資產(chǎn)的物理質(zhì)量更為重要。如果有兩個擁有同樣數(shù)額資產(chǎn)的企業(yè)，一個企業(yè)資產(chǎn)是新購置的，而另一個則是若干年前購置的，那么它們的財務(wù)狀況是存在差別的。在原報表體系中，我們可以通過對“固定資產(chǎn)原值”和“累積折舊”項目的比較，得到關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)新舊程

28、度的一些情況，但由于折舊方法的不一致，各企業(yè)間不是完全可比的，在新報表體系中，不能在資產(chǎn)負債表附注中得到這方面的信息?？傊?，對于外部使用者來說這方面的信息是非常缺乏的。雖然物理質(zhì)量是資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ)，但是資產(chǎn)的物理質(zhì)量更多地體現(xiàn)為單項資產(chǎn)的質(zhì)量，有很大的局限性，為此，重點要放在資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量的含義上。</p><p>　　資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組

29、合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)作出貢獻的質(zhì)量等方面?？梢钥闯觯@個意義上的資產(chǎn)質(zhì)量是把資產(chǎn)作為企業(yè)的組成部分來討論的，不能孤立地來看待各項資產(chǎn)，應(yīng)站在整體的角度來評估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。因此，在作企業(yè)整體評估時，資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該更側(cè)重于這個意義上的資產(chǎn)質(zhì)量，因為，相同物理量的資產(chǎn)在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時期之間或者在同一企業(yè)的不同用途之間會表現(xiàn)出不同的貢獻能力。一項資產(chǎn)，如果在特定企業(yè)中不能發(fā)揮作用，即使物理質(zhì)量再好，也不能算作該企業(yè)的

30、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這就如同一件衣服，質(zhì)地、做工、款式都很好，但只有適合穿衣服的人，對他來說才是件好衣服；同時，一個企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量好，也應(yīng)該以資產(chǎn)的物理質(zhì)量為基礎(chǔ)。資產(chǎn)的這兩個方面質(zhì)量特征是相互關(guān)聯(lián)，矛盾統(tǒng)一的。當(dāng)對單項資產(chǎn)評估時，就要注重資產(chǎn)的物理質(zhì)量，但對企業(yè)價值的評估，更要體現(xiàn)資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。</p><p>　　2.2 資產(chǎn)質(zhì)量的特點</p><p><b>　　（1）相對性<

31、;/b></p><p>　　指同一資產(chǎn)對于有著不同經(jīng)營方向的企業(yè)來說它的價值是不同的，換句話說，就是資產(chǎn)質(zhì)量是相對于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)能否帶給企業(yè)經(jīng)濟效益而言的，同樣的資產(chǎn)對于一個企業(yè)而言是有利用價值的，而對另一個企業(yè)則可能毫無利用價值。正是由于資產(chǎn)質(zhì)量的相對性才更要求企業(yè)把相應(yīng)資產(chǎn)利用好。</p><p><b>　?。?）時效性</b></p>

32、<p>　　技術(shù)改進造成資產(chǎn)的無形損耗，企業(yè)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會改變資產(chǎn)質(zhì)量屬性，過去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)則會變成今天的不良資產(chǎn)；在特定的環(huán)境下，不良資產(chǎn)也會轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。時效性對于流動資產(chǎn)尤其重要，比如購入的材料幾個月都沒有領(lǐng)用就往往意味著發(fā)生呆滯，最后造成積壓和貶值，同樣，應(yīng)收賬款一旦超過信用期就意味著有壞賬的風(fēng)險。</p><p><b>　?。?）層次性</b></p>

33、<p>　　資產(chǎn)質(zhì)量既可以從總體上把握，也可以分項目進行。一個經(jīng)濟效益好、資產(chǎn)質(zhì)量總體上優(yōu)良的企業(yè)，也可能存在個別資產(chǎn)質(zhì)量很差的情況；相反，一個瀕臨倒閉的企業(yè)，也可能會有質(zhì)量特別好的資產(chǎn)。</p><p>　　2.3 影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)外部因素</p><p><b>　?。?）外部因素</b></p><p>　　影響資產(chǎn)質(zhì)量的外

34、部因素包括宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟周期、市場環(huán)境、社會平均投資收益率等。</p><p>　　國家宏觀經(jīng)濟政策主要包括財政政策、貨幣政策以及匯率政策等。這些政策對產(chǎn)品市場和原材料、籌資、投資各個方面都有影響。任何企業(yè)在市場經(jīng)營的周期性波動中，都會受到市場擴張和收縮對其經(jīng)營活動的沖擊。</p><p><b>　?。?）內(nèi)部因素</b></p><p>

35、;　　影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)部因素包括行業(yè)性質(zhì)、管理水平、銷售狀況等。 </p><p>　　不同行業(yè)的企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的要求也有著很大的區(qū)別，比如說生產(chǎn)企業(yè)與商品流通企業(yè)相比則需要更多的固定資產(chǎn)。企業(yè)管理水平會對資產(chǎn)質(zhì)量的各個方面產(chǎn)生重大的影響，抽象的說，管理者及管理者的技巧都是企業(yè)的資產(chǎn)，高水平的管理能夠?qū)Ω鞣N資產(chǎn)進行科學(xué)合理的配置，發(fā)揮資產(chǎn)的最大效益。企業(yè)的銷售一方面表現(xiàn)為庫存商品的減少，另一方面表現(xiàn)為貨幣資金

36、的收回，而且在正常情況下，收回的貨幣資產(chǎn)的價值要大于商品物資資產(chǎn)的價值。</p><p>　　3 上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系的建立</p><p>　　3.1 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系建立的原則</p><p><b>　?。?）目的性原則</b></p><p>　　建立企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系的目的在于，衡量企業(yè)資

37、產(chǎn)質(zhì)量，找出企業(yè)資產(chǎn)存在的問題并提出改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的手段和方法。因此，選取的指標(biāo)要緊緊圍繞評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的目的，考慮其對資產(chǎn)質(zhì)量影響的重要性。</p><p><b>　?。?）科學(xué)性原則</b></p><p>　　科學(xué)性原則是指指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)符合客觀認(rèn)識對象本身的性質(zhì)、特點和關(guān)系。在建立企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系時，無論是對考核指標(biāo)的構(gòu)成要素的確定，還是對考核指標(biāo)

38、體系核心指標(biāo)的確定，都應(yīng)具有科學(xué)性。</p><p><b>　?。?）整體性原則</b></p><p>　　一個資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系中，所組成的評價指標(biāo)無論是在口徑、時間范 圍還是在計算方法上都是相互聯(lián)系的，應(yīng)服從評價目標(biāo)的整體需要。</p><p><b>　?。?）發(fā)展性原則</b></p><

39、p>　　指標(biāo)體系的設(shè)置具有歷史性，也就是受到評價當(dāng)時的客觀環(huán)境限制。在不同的環(huán)境下會采用不同的指標(biāo)體系，或同一指標(biāo)采用不同的計算方法。因此，評價指標(biāo)體系的設(shè)置要具有彈性，適應(yīng)環(huán)境變化的能力要強。</p><p><b>　?。?）可操作性原則</b></p><p>　　可操作性是指在建立指標(biāo)體系時要充分考慮指標(biāo)體系實施時的可行性與經(jīng)濟性?？尚行缘暮x：一是指指

40、標(biāo)的設(shè)置必須考慮所需的信息和資料的可獲得性。二是指標(biāo)要便于理解，投資者、債權(quán)人、管理人員都會關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，而不同層面的關(guān)系人，他們對于指標(biāo)的理解深度也不同，因此，指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)盡量的簡單，便于評價主體的理解；三是指標(biāo)的數(shù)量不能太多，指標(biāo)太多的話，既不方便評價主體，有時會讓人找不到問題的核心。</p><p>　　3.2 資產(chǎn)存在性的含義及評價指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)質(zhì)量的首

41、要特征是資產(chǎn)存在性，資產(chǎn)存在性是一切的基礎(chǔ)。資產(chǎn)存在性也叫資產(chǎn)的存在狀態(tài)，它包含兩層含義：一是指資產(chǎn)的真實性或賬實的相符性，通常指報表中所列資產(chǎn)是否真實客觀存在以及是否能體現(xiàn)其價值。二是指資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性即資產(chǎn)的分布狀況是否合理。資產(chǎn)存在性的評價指標(biāo)包括：一是不良資產(chǎn)比率，不良資產(chǎn)率是指不良資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比率。企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛在虧損，以及按財務(wù)會計制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計損失金額；二是

42、流動資產(chǎn)率，流動資產(chǎn)代表企業(yè)短期可運用資金，該比例越高，說明企業(yè)營運資金在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占比重越大，企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力越強，總的來說，對于一定資產(chǎn)總量，在資產(chǎn)運用效率一定的情況下，流動資產(chǎn)率越高越好；三是存貨流動資產(chǎn)比率，之所以選取該指標(biāo)是因為對于生產(chǎn)企業(yè)，流動資產(chǎn)的主要部分是存貨，并且存貨直接與生產(chǎn)相關(guān)，同時存貨中的庫存商品直接影響銷售情況，一般認(rèn)為，存貨流動資產(chǎn)比率越小越好，即存貨越少越好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越趨于合理。<

43、;/p><p>　　3.3 資產(chǎn)有效性的含義及評價指標(biāo)的選擇</p><p>　　由于資產(chǎn)不同，因此對有效性的理解也各異：對流動資產(chǎn)而言，其有效性主要指耗用和變現(xiàn)的能力；對于固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)而言，其有效性主要是指利用率和增值的能力；對于對外投資而言，其有效性是指獲得現(xiàn)金的能力和增值能力。在衡量資產(chǎn)有效性評價指標(biāo)中本文選擇以下幾個指標(biāo)：</p><p>　?。?）固定資

44、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。</p><p><b>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率&l

45、t;/b></p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/平均存貨。它是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)次數(shù)或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率既能反映企業(yè)的經(jīng)營管理效率水平的高低，也反映企業(yè)資金使用效率狀況。一般來講，存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的盈利越大，因此正常情況下，該指標(biāo)是正值。</p><p>　?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　應(yīng)收賬

46、款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用來估計應(yīng)收賬款回收的速度和管理的效率?；厥昭杆倏旒瓤梢怨?jié)約資金，也不易發(fā)生壞賬損失。可以認(rèn)為在不考慮其他因素的情況下，周轉(zhuǎn)率高的應(yīng)收賬款比周轉(zhuǎn)率低的應(yīng)收賬款的質(zhì)量好，也就是說該指標(biāo)是正指標(biāo)，越高越好。</p><p><b>　　（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/（總資

47、產(chǎn)-對外投資）?？傎Y產(chǎn)有效性受流動資產(chǎn)有效性和結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)有效性的影響，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相同的情況下，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快的企業(yè)風(fēng)險程度相對較低。</p><p>　　3.4 資產(chǎn)收益性的含義及評價指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)收益性可以理解為在企業(yè)運行過程中，各資產(chǎn)相互有機協(xié)調(diào)的使用給企業(yè)帶來的收益。因此，資產(chǎn)的收益性是資產(chǎn)運行的最終目標(biāo)。 衡量資產(chǎn)收益率要用到如下指標(biāo)：</p>

48、;<p>　?。?）經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量</p><p>　　經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（平均資產(chǎn)總額-平均對外投資總額）。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營現(xiàn)金毛流量扣除經(jīng)營營運資本增加后企業(yè)可提供的現(xiàn)金流量。</p><p>　　（2）對外投資收益率</p><p>　　投資收益率又稱投資利潤率是指投資收益占投資成本的比率。投資收

49、益率反映投資的收益能力。當(dāng)該比率明顯低于公司凈資產(chǎn)收益率時，說明其對外投資是失敗的，應(yīng)改善對外投資結(jié)構(gòu)和投資項目；而當(dāng)該比率遠高于一般企業(yè)凈資產(chǎn)收益率時，則存在操縱利潤的嫌疑，應(yīng)進一步分析各項收益的合理性。 </p><p>　?。?）營業(yè)業(yè)務(wù)利潤率</p><p>　　營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通

50、過經(jīng)營獲取利潤的能力。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。</p><p>　　3.5 資產(chǎn)安全性的含義及評價指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)的安全性是指資產(chǎn)按照管理層的意愿繼續(xù)為企業(yè)服務(wù)的性質(zhì)。這其中包含兩個方面的內(nèi)容：一是資產(chǎn)抗拒破壞性損失的能力，如災(zāi)害、意外事故、自然力破壞等；二是資產(chǎn)維持原用途的可

51、能性。企業(yè)的安全性在此特指資產(chǎn)能以企業(yè)這個整體形態(tài)存在的可能性，而不是指企業(yè)資產(chǎn)被盜等外在的威脅企業(yè)資產(chǎn)完整的因素。衡量資產(chǎn)安全性指標(biāo)主要有一下幾個：</p><p><b>　?。?）流動比率</b></p><p>　　流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，表明企業(yè)每一元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為支付保障，反映企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時可變現(xiàn)用于償還流動負債

52、的能力。從理論上講，流動比率為2比較合適，此時企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定，可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期債務(wù)。</p><p><b>　?。?）速動比率</b></p><p>　　速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率?？紤]到流動資產(chǎn)中的存貨變現(xiàn)能力較差，待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損益等資產(chǎn)項目是為了滿足會計的可比性，因此用流動比率

53、衡量償債能力有點不足。而速動比率可用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力，它是對企業(yè)流動比率的重要補充。一般認(rèn)為，速動比率為1就說明企業(yè)有償債能力。</p><p><b>　?。?）資產(chǎn)負債率</b></p><p>　　資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債水平及風(fēng)險程度的重要指標(biāo)，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負債率的適宜水平為40%-60%。我們在評價資產(chǎn)的安全性時，該指標(biāo)越

54、小越好，比率越小，企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險就越小，說明企業(yè)的資產(chǎn)可以按正常用途進行使用，該指標(biāo)是負指標(biāo)。</p><p>　　3.6 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量綜合評價指標(biāo)體系的建立</p><p>　　表1 資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系</p><p>　　4 家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀</p><p>　　4.1 我國家電市場的狀況</p><p&

55、gt;　　我國家電行業(yè)對外開放較早，市場競爭相對充分，且經(jīng)過多年的不斷發(fā)展，目前在世界家電市場中頗具競爭實力。截止2008年，中國滬、深兩市家電行業(yè)上市公司總數(shù)為25家，它們大部分分布在沿海地區(qū)，福建、廣東、山東居多，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)以液晶電視、冰箱、空調(diào)為主。</p><p>　　4.2 家電行業(yè)存在的問題</p><p>　　經(jīng)過近30年的發(fā)展，中國家電業(yè)市場狀態(tài)趨于穩(wěn)定。但同時，也存在著多

56、方面、多層次、多種類型的生存發(fā)展問題。涉及生產(chǎn)能力、行業(yè)集中度與行業(yè)整體效益；技術(shù)整體水平、核心技術(shù)掌握；產(chǎn)品質(zhì)、市場流通、跨國公司競爭等。</p><p>　?。?）生產(chǎn)加工能力過剩。2006年以前，我國主要家電產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用率不到50%。而目前，我國主要家電產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用率是之前的幾倍之高。</p><p>　?。?）技術(shù)整體水平偏低，存在一定的質(zhì)量問題。產(chǎn)品核心技術(shù)的自主研發(fā)與行

57、業(yè)整體技術(shù)提升是家電行業(yè)的基本缺點與弱點。同時，產(chǎn)品質(zhì)量問題亦不容樂觀，一些家電產(chǎn)品在能耗、環(huán)保等重要指標(biāo)上達不到國際規(guī)定的質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。在家電行業(yè)與家電市場中，技術(shù)創(chuàng)新意識、質(zhì)量保障意識及環(huán)保意識滯后。</p><p>　?。?）產(chǎn)品市場流通不暢。家電產(chǎn)品價格在逐步下滑，國內(nèi)市場銷售不暢的局面還沒改變。</p><p>　?。?）跨國公司結(jié)構(gòu)調(diào)整。家電產(chǎn)品出口在2002年上半年有了較大幅

58、度的增長，同時拓展的國家也愈來愈多，方式也多種多樣。與此同時，跨國公司也加快了其結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。日本、美國等家電強國由于其本國經(jīng)濟不景氣，一方面宣布大規(guī)模裁員，另一方面抓緊時間對在華機構(gòu)進行調(diào)整，重新制訂戰(zhàn)略規(guī)劃，從中國低端產(chǎn)品市場退出，加強對高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和投入。</p><p>　?。?）市場競爭日趨加劇。從2002年上半年的家電行業(yè)情況看，家電行業(yè)已經(jīng)進入高速的震蕩和調(diào)整期，這種震蕩的結(jié)果會導(dǎo)致目前品牌陣營中

59、兩級分化的現(xiàn)象繼續(xù)擴大。但是市場的運作將趨于更加理性，同時競爭的焦點已經(jīng)不單單在外部市場，真正的競爭焦點正在向企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移，包括管理、經(jīng)營、企業(yè)核心競爭力、技術(shù)開發(fā)能力、內(nèi)部資源優(yōu)化配置及整合等方面。</p><p>　?。?）缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力和核心競爭力。短期內(nèi)，國內(nèi)家電企業(yè)加強并提升技術(shù)創(chuàng)新能力的可行性并不大。同時，每個企業(yè)都面臨著來自各方面的重重壓力，既要保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和正常流轉(zhuǎn)，還要面對來自戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和

60、流程再造過程中的巨大風(fēng)險和競爭壓力（徐文學(xué)，2009）</p><p>　　4.3 家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀</p><p>　　據(jù)資深研究人員調(diào)查結(jié)果顯示：選取2006年滬、深兩市家電行業(yè)上市公司的25家企業(yè)，他們的指標(biāo)均值如表2所示</p><p>　　表2 2006-2008年家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量平均指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　5 小天鵝股份

61、有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p>　　5.1 小天鵝公司基本情況</p><p>　　無錫小天鵝股份有限公司前身始建于1958年。從1978年中國第一臺全自動洗衣機的誕生到2007年品牌價值達122.89億元，成為世界上極少數(shù)能同時制造全自動波輪、滾筒、攪拌式全種類洗衣機的全球第三大洗衣機制造商，小天鵝歷史上的每一次進步都印證著今天成功的腳步。</p><p>

62、　　1990年，小天鵝洗衣機唯一榮獲行業(yè)內(nèi)國優(yōu)金獎；1997年，小天鵝商標(biāo)被認(rèn)定為中國洗衣機行業(yè)第一枚馳名商標(biāo)；2001年，小天鵝洗衣機榮獲中國名牌產(chǎn)品稱號；2005年，小天鵝榮獲商務(wù)部重點培育和發(fā)展的中國出口名牌；2007年小天鵝被商務(wù)部認(rèn)定為最具市場競爭力品牌；2009年小天鵝連續(xù)三年榮獲美國《讀者文摘》信譽品牌金獎；2010年小天鵝洗衣機蟬聯(lián)國家知識產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的自主創(chuàng)新設(shè)計獎。小天鵝擁有國家級企業(yè)技術(shù)中心和國家認(rèn)定實驗室，依靠技術(shù)

63、戰(zhàn)略聯(lián)盟，堅持自主創(chuàng)新，擁有國際領(lǐng)先的變頻技術(shù)，智能驅(qū)動控制，結(jié)構(gòu)設(shè)計及工業(yè)設(shè)計等洗滌核心技術(shù)。公司建立了具有國際先進水平的質(zhì)量管理體系，通過了ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證，ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證及安全管理體系認(rèn)證，在行業(yè)內(nèi)率先通過國家免檢產(chǎn)品認(rèn)證及洗衣機出口免驗認(rèn)定。</p><p>　　小天鵝擁有健康、高效的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。在國內(nèi)市場，小天鵝洗衣機連續(xù)13年全國銷量第一；在國際市場，產(chǎn)品出口至100多個

64、國家和地區(qū)，洗衣機成功進入到美國、日本等高端市場。公司整合全球資源，與德國西門子、NEC、瑞薩、江波，美國艾默生等跨國公司合作。今天，小天鵝已贏得全球3800多萬消費者的喜愛，成功地實現(xiàn)了由國內(nèi)家電制造商向國際家電制造商的轉(zhuǎn)變，全力打造國際名牌。</p><p>　　小天鵝主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括電冰箱、洗衣機和工業(yè)洗衣機，這三項產(chǎn)品是企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，由于具備先進的研究技術(shù)，使得這些產(chǎn)品在同行業(yè)之間極具競爭優(yōu)勢，為企業(yè)帶

65、來豐厚的利潤。據(jù)最新官方消息顯示：基于需求較快增長、領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)還有行業(yè)品牌集中度提升的空間以及公司還可向規(guī)模和管理提升要效益三個理由，看好2011-2013年公司業(yè)績復(fù)合30%水平的快速增長。洗衣機行業(yè)需求較快增長：2010 年洗衣機行業(yè)高增長側(cè)面反映了洗衣機消費的旺盛需求；家電下鄉(xiāng)數(shù)據(jù)證明了農(nóng)村市場對洗衣機消費的增量貢獻還將持續(xù)；出口增長還有全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移持續(xù)的貢獻。我們預(yù)計未來兩年洗衣機行業(yè)總銷量還能保持復(fù)合15%水平的較快增長，令小天

66、鵝的增長擁有良好的行業(yè)增長環(huán)境。</p><p>　　領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)還有品牌集中度提升的空間：目前洗衣機行業(yè)集中度明顯低于空調(diào)和冰箱行業(yè)，從行業(yè)競爭格局角度講，也存在著集中度提升的空間和需要。公司本身還可以向規(guī)模和管理提升要效益：目前小天鵝作為美的的洗衣機事業(yè)部，正在復(fù)制美的空調(diào)當(dāng)年的發(fā)展模式來快速擴大規(guī)模，我們相信公司有能力在規(guī)模擴張和利潤率之間把握合適的節(jié)奏，未來三年還將保持快速增長的勢頭。</p>

67、<p>　　5.2 小天鵝公司三年資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　本文選取的是小天鵝2006-2008年三年的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)，此外本文還參考了由徐文學(xué)著的《企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價與實證研究》中的相關(guān)數(shù)據(jù)，分別從資產(chǎn)的存在性、有效性、收益性、安全性四個方面來分析，每個方面又分別設(shè)置若干指標(biāo)（如表3所示）。</p><p>　　表3 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)

68、質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　5.3 小天鵝公司資產(chǎn)存在性分析</p><p>　　圖1 小天鵝2006-2008資產(chǎn)存在性指標(biāo)趨勢圖</p><p>　　由圖1知，小天鵝這三年的存在性總體水平比較平穩(wěn)。2006、2007、2008年全國家電行業(yè)上市公司中，存貨流動資產(chǎn)比率的平均值分別為0.3367、0.3830、0.3454，小天鵝這三年存貨流動資產(chǎn)比率是0.

69、36、0.27、0.32，除了2006年比行業(yè)平均值高，其余兩年都低于平均值，一般認(rèn)為，存貨流動資產(chǎn)比率越小越好，即存貨越少越好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越趨于合理，所以在2007年和2008年存貨流動資產(chǎn)比率小于行業(yè)平均值，可以說明存貨的流動性在這兩年得到了改善在平均水平之上。2006、2007、2008家電行業(yè)上市公司的流動資產(chǎn)率平均值分別為0.7042、0.6923、0.6779，而小天鵝相對應(yīng)的數(shù)據(jù)是0.74、0.75、0.75均高于行業(yè)

70、平均值。流動資產(chǎn)代表企業(yè)短期可運用資金，該比例越高，說明企業(yè)營運資金在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占比重越大，企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力越強，因此小天鵝的流動資產(chǎn)質(zhì)量高于企業(yè)的平均水平。另外行業(yè)不良資產(chǎn)比率在2006-2008年的平均值分別是0.1047、0.1005、0.1257，而小天鵝的是0.19、0.10、0.11，只有在2006年企業(yè)的不良資產(chǎn)高于行業(yè)</p><p>　　5.4 小天鵝公司資產(chǎn)有效性分析</

71、p><p>　　圖2 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)有效性指標(biāo)趨勢圖</p><p>　　如圖2所示，小天鵝股份有限公司三年的資產(chǎn)有效性指標(biāo)都呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢。2006-2008年行業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值分別為：6.6485、9.9977、6.9409，小天鵝該指標(biāo)在這三年的數(shù)值是6.98、9.21、8.54，2006年到2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上漲趨勢，說明了固定資產(chǎn)使用效率在

72、增強，2007年到2008年又呈現(xiàn)下降的趨勢，則固定資產(chǎn)的利用效率在遞減，但是2006年和2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比平均值高，說明小天鵝的固定資產(chǎn)比行業(yè)平均固定資產(chǎn)的使用效率要強。存貨周轉(zhuǎn)率的平均值為5.8971、5.3788、6.2433，小天鵝的是3.77、5.55、4.65，2006-2008年，小天鵝的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，但是在與行業(yè)對比中可以看出，2006和2008年存貨的周轉(zhuǎn)率比行業(yè)平均水平要低，說明了存貨變現(xiàn)

73、能力在變差。由表2可以得知，這三年家電行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為：8.9841、11.4025、10.6382，小天鵝的為4.81、7.37、6.67，每年都比行業(yè)的均值要低的多，這是一個不好的現(xiàn)象，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率低則說明企業(yè)容易發(fā)生壞賬損失，與整</p><p>　　5.5小天鵝公司資產(chǎn)收益性分析</p><p>　　圖3 小天鵝三年收益性指標(biāo)趨勢圖</p><

74、p>　　由圖3可以看出，小天鵝的收益性在這三年呈先上升后下降的趨勢。2006-2008年，在中國家電上市公司中，經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的平均值分別是0.0548、0.0504、0.0158，小天鵝的可以由圖3看出它這三年的數(shù)據(jù)是0.08、0.11、-0.04，對比之下可以分析到，在2006-2007年間，企業(yè)的收益性不僅遠遠的高于整個行業(yè)的平均收益率，而且是大幅度在上升，但是在2007-2008年，收益率極具下降，并且呈現(xiàn)出負

75、值的一個狀態(tài)；同樣，企業(yè)的對外投資收益率和營業(yè)業(yè)務(wù)利潤率也與經(jīng)營資產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量相似，在大幅度上升之后，到了2008年，又開始極具下降，收益性出現(xiàn)這種問題，僅僅從圖2就可以看出，在2008年，資產(chǎn)的有效性在逐步下降，換句話說，資產(chǎn)的有效性在一定程度上影響著企業(yè)的收益性。</p><p>　　5.6 小天鵝公司資產(chǎn)安全性分析</p><p>　　圖4 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)安全

76、性指標(biāo)趨勢圖</p><p>　　安全性指標(biāo)在這三年的趨勢是穩(wěn)中有升，流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，一般在2比較適合，但是小天鵝這三年的流動比率在1-1.5之間，分別為：1.07、1.29、1.43，行業(yè)的平均值為1.28、1.34、1.30，2006、2007年，小天鵝的流動比率在行業(yè)的中間還是處于中下水平，但是到了2008年，資產(chǎn)的流動比率高于企業(yè)的均值，而且企業(yè)在這三年中，資產(chǎn)的流動比率在不斷提

77、高。速動比率也是呈現(xiàn)了逐步上升的趨勢，數(shù)值分別為0.68、0.94、0.97，而一般而言，速動比率為1就說明企業(yè)有較強的償債能力，但是在2008年看來企業(yè)還差一點點，但是已經(jīng)很接近了，可以看做是有償債能力，而整個行業(yè)的平均速動比率值為0.9598、0.9130、0.9253，2007年和2008年小天鵝的速動比率在平均水平之上。資產(chǎn)負債率相對來說比較穩(wěn)定，變化不大。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負債率的適宜水平為40%-60%。我們在評價資產(chǎn)的安全性時

78、，該指標(biāo)越小越好，比率越小，企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險就越小，這三年小天鵝的資產(chǎn)負債率分別為：0.64、0.55、0.49，行業(yè)平均值為0.6589、0.7398、0.7038，小天鵝這三年</p><p><b>　　5.7 結(jié)論</b></p><p>　　由圖1—圖4可以對小天鵝股份有限公司在2006-2007年作一個總結(jié)：</p><p>　?。?

79、）由圖1可知，小天鵝的資產(chǎn)存在性在2006-2008年間，總體呈平穩(wěn)趨勢，在2006年，各資產(chǎn)的存在性在行業(yè)的平均水平之下，而在2007-2008年，企業(yè)的資產(chǎn)存在性越來越好，排在行業(yè)的中上水平。</p><p>　?。?）由圖2圖3可知，小天鵝資產(chǎn)有效性在2006-2007年呈上升趨勢，企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2007-2008年間卻呈現(xiàn)下降趨勢，同樣，資產(chǎn)的收益性也與資

80、產(chǎn)有效性相似，在2006、2007、2008三年間，也是呈先上升后下降的一個趨勢，我們都知道在2007年，全球發(fā)生了經(jīng)濟危機，這個原因?qū)ζ髽I(yè)的收益率起著嚴(yán)重的影響作用，而企業(yè)的有效性和收益性也是相互聯(lián)系的關(guān)系，資產(chǎn)有效性逐步下降，也造成了收益率的下降。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之所以在2007-2008年出現(xiàn)下降，原因主要是：受到原材料價格上升和美元貶值的壓力，以及節(jié)能環(huán)保法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的約束，增加了企業(yè)運營的成本和壓力。2007 年家電用主要有色金屬的價

81、格仍然維持在高位波動，不銹鋼及塑料粒子價格則分別同比上漲10%和5%左右,增加了產(chǎn)品直接材料成本。這就直接造成了原材料周轉(zhuǎn)率下降，繼而影響存貨的周轉(zhuǎn)率。</p><p>　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007 年中國家用電器行業(yè)累計產(chǎn)值為6,053 億元，同比增長26.05%。2007 年家用電器行業(yè)累計銷售產(chǎn)值5,953 億元，同比增長28.24%。2007年國內(nèi)洗衣機產(chǎn)量3,856 萬臺，同比增長13.21%； 冰

82、箱產(chǎn)量4,397 萬臺，同比增長22.24%； 冰柜產(chǎn)量1,187 萬臺，同比增長39.16%。2007 年出口洗衣機1,340 萬臺，同比增長17.6%，出口洗衣機金額15.04 億美元，同比增長22.5%。美元對人民幣匯率從2007 年初的7.79 降到年底的7.29, 對出口產(chǎn)品價格造成壓力并產(chǎn)生匯兌損失。</p><p>　?。?）由圖4可以總結(jié)出：企業(yè)的速動比率、流動比率在2006-2008呈逐步上升趨

83、勢，而資產(chǎn)負債率是呈逐步下降趨勢。一般認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)負債率適宜在40%-60%，小天鵝是符合的。當(dāng)企業(yè)的流動比率為2比較合適，此時企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定，可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期債務(wù)。2008年小天鵝的流動比率為1.43，距離2還有一定的距離，速動比率為1就說明企業(yè)有償債能力，企業(yè)2008年的速動比率為0.97，說明此時的企業(yè)有較強的償債能力。</p><p>　　總的來說，小天

84、鵝股份有限公司在整個家電行業(yè)中處于一個中上水平，通過研究我們可以知道，其資產(chǎn)的存在性和安全性都處于一個較好的狀態(tài)，只是在2007-2008年，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和收益率有下降的趨勢。造成這個現(xiàn)象的原因在上述內(nèi)容中也有分析。</p><p>　　6 提高資產(chǎn)質(zhì)量的對策分析</p><p>　　家電行業(yè)面臨著激烈的競爭，就如何提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，為企業(yè)帶來最大經(jīng)濟利益，本文提出以下幾點建議：<

85、/p><p>　?。?）合理提高資產(chǎn)利用率。資產(chǎn)利用率是資產(chǎn)運用的最綜合表現(xiàn)，是關(guān)鍵性的指標(biāo)。因此企業(yè)應(yīng)集中精力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，把企業(yè)所擁有的資源集中在有限的和最擅長的活動上，這樣可以將資產(chǎn)的利用率最大化，又可以提高資產(chǎn)的收益性。</p><p>　　（2）加速資產(chǎn)的合理流動。周轉(zhuǎn)率是衡量資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)劣的重要方面。資產(chǎn)只有被利用，才可能為企業(yè)創(chuàng)造價值。加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)才可能充分利用資產(chǎn)，因此，加速資產(chǎn)

86、周轉(zhuǎn)率，縮短占用資金的周轉(zhuǎn)期就是企業(yè)應(yīng)實現(xiàn)的目標(biāo)。</p><p>　?。?）建立科學(xué)的決策機制。作為公司的經(jīng)營者應(yīng)該認(rèn)識到提高公司資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)鍵在于將公司的存量資產(chǎn)用足、用活，而不能為了做大規(guī)模一味的融資。只有提高資產(chǎn)質(zhì)量，企業(yè)才具備做大做強的基礎(chǔ)。</p><p>　?。?）以資產(chǎn)質(zhì)量為核心。由于企業(yè)評價一直以損益為中心，導(dǎo)致大量企業(yè)不敢去盤活不良資產(chǎn)。因此，企業(yè)形成不良資產(chǎn)是正?，F(xiàn)象，

87、完全消除只是一種理想狀況，很難實現(xiàn)，所以必須正確面對企業(yè)的不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)價值會隨時間而下降，如呆滯存貨，如果不及時處理，其損失會越來越大。</p><p>　?。?）不斷提高研發(fā)投入及工藝設(shè)備投入，減少勞動者的投入，逐步實現(xiàn)從勞動密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，提高自身資產(chǎn)的質(zhì)量，防止劣質(zhì)資產(chǎn)形成，以堅持提升本企業(yè)的核心競爭力。</p><p><b>　　參考文獻</b>

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96、iness48,1996(5).</p><p><b>　　畢業(yè)論文任務(wù)書</b></p><p><b>　　會計學(xué)</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析——以小天鵝股份有限公司為例</p><p><b>　　畢業(yè)論文開題報告</b></p>

97、;<p><b>　　會計學(xué)</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p><b>　　一、立論依據(jù)</b></p><p>　　1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)</p><p>　　研究意義：近幾年，我國部分上市公司有一種很不正常的現(xiàn)象，如四川長虹在連續(xù)幾年收入和利

98、潤持續(xù)穩(wěn)定增長的情況下，突然在2004年出現(xiàn)了嚴(yán)重的財務(wù)危機，其年虧損額超過36億元。再者就是當(dāng)上市公司由于連續(xù)幾年虧損等原因戴上ST帽子時，就會出現(xiàn)資產(chǎn)的縮水，大量積累的不良資產(chǎn)核銷，最明顯的是應(yīng)收賬款和存貨的核銷。這些現(xiàn)象的出現(xiàn)當(dāng)然涉及很多方面的問題，但是有一點不能忽視，即上市公司在業(yè)績追求上出現(xiàn)偏差，我國對上市公司的考核要求及投資者的期望往往更多體現(xiàn)在收入和利潤指標(biāo)上，上市公司正是在迎合資本市場各參與主體時忽視了資產(chǎn)質(zhì)量，才導(dǎo)致了

99、企業(yè)虛假增長。2007年實施的新會計準(zhǔn)則提出了歷史成本以外其他計量屬性，確立了以資產(chǎn)負債表為核心的報表體系，從某種意義上來說是重視資產(chǎn)的質(zhì)量。所以這個課題的研究對上市公司以及一般的中小企業(yè)能夠通過各資產(chǎn)的合理配置和運營來為企業(yè)帶來正當(dāng)收益，在運營中不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量都具有重大的意義。</p><p>　　預(yù)期目標(biāo)：在參照國內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，以小天鵝股份有限公司為例研究其各資產(chǎn)的配置、質(zhì)量情況以及其相應(yīng)得到的效益

100、，得出資產(chǎn)質(zhì)量、配置與效益之間是否存在著某種關(guān)系，并提出從資產(chǎn)方面提高企業(yè)整體效益的對策和建議，從而為家電行業(yè)的一些上市公司充分利用自身的資產(chǎn)起到一定的促進作用，為它們提高企業(yè)經(jīng)濟效益做出一定的貢獻。</p><p><b>　　2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　雖然資產(chǎn)質(zhì)量還是一個比較新的話題，但是無論是理論界還是實務(wù)界，都高度重視資產(chǎn)質(zhì)量。很多學(xué)者研

101、究都從多個角度共同證明了資產(chǎn)質(zhì)量對上市公司有著顯著影響，資產(chǎn)質(zhì)量對于判斷一個企業(yè)的價值、發(fā)展能力和償債能力都有重要的作用，資產(chǎn)質(zhì)量是決定上市公司決勝市場的主動脈。</p><p>　　目前國內(nèi)外學(xué)者對于資產(chǎn)質(zhì)量研究已取得了可觀的成果。</p><p>　　國內(nèi)使用定量研究方法的是，王生兵，謝靜(2000)主張對于最易形成不良資產(chǎn)的各項資產(chǎn)，比如流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨，長期投資和固定資產(chǎn)

102、等，可借助財務(wù)指標(biāo)體系來評價資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度。積極處置由于決策失誤、管理不善等原因造成的不良資產(chǎn)則有助于改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。處置方式有：置換、變賣、對外投資、以舊換新、抵消債務(wù)、典當(dāng)、債權(quán)讓售等。李嘉明，李松敏(2005)在建立資產(chǎn)質(zhì)量評價指標(biāo)體系時。除了借用宋獻中教授(2001)所采用的K值作為評價資產(chǎn)質(zhì)量好壞的指標(biāo)外，又分別借助相應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)來衡量資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性和周轉(zhuǎn)能力。對資產(chǎn)質(zhì)量的定量分析目前也還沒確定出明確的衡量指標(biāo)體系

103、，各個學(xué)者們都會從自己獨特的角度對其進行分析評價。雖然口徑不太一致，但也均有理可依、有章可循，尤其是給對資產(chǎn)質(zhì)量進行實證方面的研究提供了可以衡量的數(shù)據(jù)，便于企業(yè)管理者用事實說話，以理服人。有很多學(xué)者在對資產(chǎn)質(zhì)量分析的理論基礎(chǔ)上，還對它進行了一系列的實證研究，這樣得出的結(jié)論是對具體公司的案例研究，它還附有數(shù)據(jù)證明，得出的結(jié)論更具有說服力，更真實。張春景、徐文學(xué)（2006）選用江蘇省2004年77家上市公司為樣本，對樣本公司</p&g

104、t;<p>　　國外學(xué)者關(guān)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量與信貸風(fēng)險、規(guī)模經(jīng)濟，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與生產(chǎn)效率等之間關(guān)系的研究較多，而關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效關(guān)系的實證研究則較少。David Bemstein(1996)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模經(jīng)濟的關(guān)系進行研究，他的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)貸款質(zhì)量對銀行成本存在著直接或間接的影響，銀行的資產(chǎn)越差，其成本越高，但這種影響表現(xiàn)得并不是很明顯。除此之外，研究還表明在總資產(chǎn)高于550億美元的銀行中不良貸款率低的銀行可以

105、通過擴大銀行規(guī)模的策略來降低平均成本，而不良貸款率高的銀行則不能采用此策略。Harris和Raviv(1990)的債務(wù)緩和模型，假設(shè)公司質(zhì)量與企業(yè)盈利和企業(yè)價值有關(guān)，司資產(chǎn)的質(zhì)量決定公司資本結(jié)構(gòu)，最終影響企業(yè)價值。Harris和Raviv指出該質(zhì)量主要指的是管理人員能力、資產(chǎn)質(zhì)量等。還從另一個方面指出資產(chǎn)質(zhì)量影響企業(yè)價值的途徑包括兩種：一是資產(chǎn)質(zhì)量直接影響企業(yè)價值；二是資產(chǎn)質(zhì)量影響資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)再影響企業(yè)價值。</p>

106、<p>　　資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)營的基石，它從根本上創(chuàng)造了企業(yè)的財富，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣直接影響和制約著企業(yè)經(jīng)營績效的高低，直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。隨著社會經(jīng)濟以及全球經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈，現(xiàn)代企業(yè)對資產(chǎn)效益的重視程度也在逐漸增加，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到企業(yè)價值最大化能否實現(xiàn)，關(guān)系到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略能否實現(xiàn)。如何正確分析企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量并優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，已經(jīng)成為企業(yè)財務(wù)管理的基本要求。</p>&l