家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析【畢業(yè)論文+任務(wù)書+開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+外文翻譯】

1、<p>　　本科畢業(yè)論文(設(shè)計(jì))</p><p><b>　?。ǘ?屆）</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p>　　所在學(xué)院 </p><p>　　專業(yè)班級(jí) 會(huì)計(jì)學(xué) <

2、/p><p>　　學(xué)生姓名 學(xué)號(hào) </p><p>　　指導(dǎo)教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b></p><p&g

3、t;　　資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)管理質(zhì)量和公司治理質(zhì)量的集中體現(xiàn)，也是企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)的帳面價(jià)值與其變現(xiàn)價(jià)值或被進(jìn)一步利用的潛在價(jià)值之間的差異上。另外，隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司資產(chǎn)質(zhì)量信息的披露日益引起信息使用者的高度關(guān)注，資產(chǎn)質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是其信息使用者用以評(píng)價(jià)上市公司的資產(chǎn)真實(shí)狀況的一個(gè)首選要素。原因是上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，是投資者進(jìn)行決策的重要參考依據(jù)。對(duì)家電行

4、業(yè)這種制造型企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞直接影響著產(chǎn)品生產(chǎn)的效率和質(zhì)量，因此一個(gè)企業(yè)的盈利效率直接與公司的資產(chǎn)掛鉤，以資產(chǎn)質(zhì)量為基礎(chǔ)來(lái)分析和預(yù)測(cè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的潛力至關(guān)重要。本文以小天鵝股份有限公司為例，提出存在性、有效性、收益性、安全性是衡量企業(yè)資本質(zhì)量的基本特征，在此基礎(chǔ)上，做出企業(yè)各指標(biāo)的趨勢(shì)圖形，從而得出結(jié)論，進(jìn)行分析。</p><p>　　關(guān)鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；風(fēng)險(xiǎn)；特征；評(píng)價(jià)指標(biāo)</p><

5、p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Asset quality is enterprise management quality and corporate governance quality, but also the embodiment of corporate profitability foundation. The stand or fall o

6、f asset quality, main show is assets with the book value of the cash value or be further use the difference between the potential value. In addition, with the continuous development of domestic stock market, the listed c

7、ompany asset quality information disclosed the increasingly drawn users high attention, asset quality of accounting i</p><p>　　Keywords: Asset quality; Risk; Characteristics; Evaluation index</p><

8、p><b>　　目 錄</b></p><p>　　1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景與意義1</p><p>　　1.1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景1</p><p>　　1.2 資產(chǎn)質(zhì)量研究的意義2</p><p>　　1.3 研究思路和方法3</p><p>　　2 資產(chǎn)質(zhì)量概述4</p

9、><p>　　2.1 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵4</p><p>　　2.2 資產(chǎn)質(zhì)量的特點(diǎn)5</p><p>　　2.3 影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)外部因素5</p><p>　　3 上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立1</p><p>　　3.1 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立的原則1</p><p>　　

10、3.2 資產(chǎn)存在性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇1</p><p>　　3.3 資產(chǎn)有效性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇2</p><p>　　3.4 資產(chǎn)收益性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇3</p><p>　　3.5 資產(chǎn)安全性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇3</p><p>　　3.6 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立4</p><p

11、>　　4 家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀5</p><p>　　4.1 我國(guó)家電市場(chǎng)的狀況5</p><p>　　4.2 家電行業(yè)存在的問(wèn)題5</p><p>　　4.3 家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀6</p><p>　　5 小天鵝股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析7</p><p>　　5.1 小天鵝公司基本情況7&

12、lt;/p><p>　　5.2 小天鵝公司三年資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)8</p><p>　　5.3 小天鵝公司資產(chǎn)存在性分析9</p><p>　　5.4 小天鵝公司資產(chǎn)有效性分析16</p><p>　　5.5小天鵝公司資產(chǎn)收益性分析17</p><p>　　5.6 小天鵝公司資產(chǎn)安全性分析18</p>

13、<p><b>　　5.7 結(jié)論19</b></p><p>　　6 提高資產(chǎn)質(zhì)量的對(duì)策分析20</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)21</b></p><p>　　從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史看，會(huì)計(jì)理念由最原始的資產(chǎn)負(fù)債觀發(fā)展到收入費(fèi)用觀,最后又回歸到資產(chǎn)負(fù)債觀的過(guò)程。對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析不論是對(duì)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

14、還是對(duì)企業(yè)外部的交易戰(zhàn)略都有重要的意義：首先，從企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的角度來(lái)看。如果企業(yè)的管理者掌握了企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)和劣質(zhì)資產(chǎn)的區(qū)分，那么其在管理的過(guò)程中就可以有的放矢，針對(duì)問(wèn)題想出解決的辦法。若區(qū)分出資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣，企業(yè)還可以通過(guò)積極的管理手段來(lái)增強(qiáng)自己在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，提高企業(yè)的盈利能力。再次，對(duì)企業(yè)外部交易戰(zhàn)略有著重要的作用。企業(yè)的外部交易實(shí)指企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。區(qū)分了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和劣質(zhì)資產(chǎn)，那么企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中的目的性更強(qiáng)，更容易取得有

15、利的地位。本文研究思路是先從資產(chǎn)質(zhì)量的背景、研究意義出發(fā)，進(jìn)而闡述資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵和特點(diǎn)，接著建立資產(chǎn)質(zhì)量分析的四個(gè)指標(biāo)以及說(shuō)明其重要性，最后以小天鵝股份有限公司為例，把其資產(chǎn)與行業(yè)平均值作對(duì)比，說(shuō)明2006-2008年小天鵝資產(chǎn)狀況的變化情況，最后對(duì)小天鵝作一個(gè)總結(jié)，并提出相關(guān)對(duì)策。</p><p>　　1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景與意義</p><p>　　1.1 資產(chǎn)質(zhì)量研究的背景</

16、p><p>　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一些上市公司就屢屢出現(xiàn)一些奇怪的現(xiàn)象，比如四川長(zhǎng)虹的收入和利潤(rùn)在很多年持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，突然在2004年出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，年虧損額竟然達(dá)36億元。這一現(xiàn)象的產(chǎn)生雖然涉及多方面的問(wèn)題：行業(yè)周期性、宏觀微觀業(yè)績(jī)考核制度不健全，政策規(guī)定不合理等等，但是最重要的一點(diǎn)我們不容忽視，那就是上市公司在良好的損益表背后卻制造了大量的不良資產(chǎn)。從長(zhǎng)虹2002、2003年的年報(bào)中我們可以看出，這兩年的銷

17、售額和利潤(rùn)比較可觀，但是它的應(yīng)收賬款卻凈增加了40億元左右，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量也減少了376530萬(wàn)元。出現(xiàn)這些問(wèn)題究其原因主要是這兩年長(zhǎng)虹為了擴(kuò)大銷售，確保所謂的業(yè)績(jī)，在沒(méi)有透徹了解客戶信用的前提下，采取了信息銷售，導(dǎo)致在出口過(guò)程中產(chǎn)生了大量了應(yīng)收賬款，而這些應(yīng)收賬款的壞賬損失造成了2004年的巨大虧損。</p><p>　　其實(shí)這種現(xiàn)象早已普遍存在，最典型的就是當(dāng)上市公司連續(xù)幾年虧損戴上了ST稱謂時(shí)，企業(yè)的

18、資產(chǎn)就開始縮水，大量積累的不良資產(chǎn)核銷，最重要的就是兩項(xiàng)資產(chǎn)——應(yīng)收賬款和存貨的核銷。</p><p>　　1997年12月17日中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第二號(hào)<年度財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容和格式>》要求上市公司在年報(bào)中除了披露“每股凈資產(chǎn)”數(shù)據(jù)外，還首次要求披露“調(diào)整后每股凈資產(chǎn)的數(shù)據(jù)”，其主要目的還是在引導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者可以正確的分析企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，從而做出理性的投資決策。

19、</p><p>　　2007年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中也提出了除歷史成本外其他計(jì)量屬性，確立了以資產(chǎn)負(fù)債表為核心的報(bào)表體系，從某種角度來(lái)說(shuō)也就是重視資產(chǎn)質(zhì)量，從準(zhǔn)則要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)資產(chǎn)要求期末計(jì)價(jià)，要求根據(jù)職業(yè)判斷絕大部分資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象也表明了這個(gè)態(tài)度。（徐文學(xué)，2009）</p><p>　　1.2 資產(chǎn)質(zhì)量研究的意義</p><p>　　

20、一些學(xué)者通過(guò)研究得出企業(yè)管理的實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)管理。在企業(yè)營(yíng)運(yùn)的過(guò)程中要重視企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量管理，這樣才能保證企業(yè)做實(shí)、做強(qiáng)，并且要徹底改變?cè)械墓芾砝砟?、考核指?biāo)及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，盡量避免形式管理，同時(shí)加強(qiáng)會(huì)計(jì)的管理職能，改變?cè)械臉I(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系，如對(duì)營(yíng)銷人員不再單純考核銷售收入及利潤(rùn)，更要強(qiáng)調(diào)企業(yè)的資金回籠，重視應(yīng)收賬款的質(zhì)量；對(duì)于設(shè)備工程人員的要求不光是添置設(shè)備而更重要的是企業(yè)設(shè)備使用率和企業(yè)設(shè)備價(jià)值的維護(hù)，即更加重視固定資產(chǎn)的質(zhì)量

21、，因?yàn)橐笃髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者更要關(guān)心收入、利潤(rùn)背后的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題。</p><p>　　資產(chǎn)質(zhì)量概念的引入給企業(yè)管理實(shí)務(wù)帶來(lái)強(qiáng)烈的沖擊，使企業(yè)更加注重對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性和有效性的關(guān)注，隨時(shí)跟蹤資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)，對(duì)于原材料的收發(fā)存，應(yīng)收賬款形成前、形成后的動(dòng)態(tài)及全過(guò)程管理，控制固定資產(chǎn)的投入，提高固定資產(chǎn)的利用率。資產(chǎn)質(zhì)量概念的引入，對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)分類也是一種沖擊，在資產(chǎn)分類中不經(jīng)意就引入了不良資產(chǎn)的概念，不良資產(chǎn)從資產(chǎn)質(zhì)量角度

22、來(lái)講是指脫離于企業(yè)主管業(yè)務(wù)的，即主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)程中不再需要的資產(chǎn)，也可以理解成相對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)講缺乏有效性的資產(chǎn)，因此就需要對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行盤活，即所謂資本運(yùn)作。因此現(xiàn)在不良資產(chǎn)范圍可以是實(shí)物資產(chǎn)、債權(quán)、無(wú)形資產(chǎn)，還可以是貨幣資金，這就是資產(chǎn)質(zhì)量的魅力。當(dāng)貨幣資金多余的時(shí)候，多余的貨幣資金就是不良資產(chǎn)，企業(yè)就得去盤活不良資產(chǎn)。因此加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)提升企業(yè)實(shí)力和使企業(yè)持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生良好的影響，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)體系研究無(wú)疑具有一定的實(shí)際意義。<

23、/p><p>　　總而言之，我們應(yīng)該以資產(chǎn)負(fù)債表為中心的財(cái)務(wù)管理理念，拋棄以利潤(rùn)表為中心的財(cái)務(wù)管理傳統(tǒng)理念，這一點(diǎn)也是與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則報(bào)表體系的改變吻合的，同時(shí)在資產(chǎn)質(zhì)量特征及衡量指標(biāo)上有一定的創(chuàng)新，在科技創(chuàng)新對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)性上也有創(chuàng)新，同時(shí)為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的完善提供了基礎(chǔ)。</p><p>　　1.3 研究思路和方法</p><p>　　“質(zhì)量”是一個(gè)特定的概念，沒(méi)

24、有對(duì)象談質(zhì)量是毫無(wú)意義的。本論文研究對(duì)象是資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)資產(chǎn)深入分析是進(jìn)一步研究的基礎(chǔ)，因此首先對(duì)“資產(chǎn)”的含義及其特征做了初步的了解。再?gòu)馁Y產(chǎn)的存在性、有效性、收益性、安全性四個(gè)方面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行闡述，說(shuō)明這四個(gè)指標(biāo)的含義和它的重要性。在此基礎(chǔ)上，以小天鵝股份有限公司為例，從報(bào)表中收集其2006、2007、2008三年中這四類指標(biāo)的數(shù)據(jù)，然后對(duì)各指標(biāo)做趨勢(shì)分析，通過(guò)圖表對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行分析，從而得出有效的結(jié)論。最后通過(guò)研究提出提高資產(chǎn)質(zhì)

25、量的相應(yīng)措施，為我國(guó)制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量提高提供一定的借鑒。</p><p>　　根據(jù)上述研究思路來(lái)解決理論問(wèn)題，主要采用的是分析推理方法，同時(shí)在應(yīng)用資產(chǎn)質(zhì)量整體指標(biāo)體系對(duì)小天鵝股份有限公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)采用了趨勢(shì)分析法。當(dāng)然，在資產(chǎn)質(zhì)量實(shí)際評(píng)價(jià)中本文采用了實(shí)證分析方法，在實(shí)證分析的過(guò)程中所得出來(lái)的一些體會(huì)也會(huì)相應(yīng)的在理論上得以體現(xiàn)。</p><p><b>　　2 資產(chǎn)質(zhì)量概述&l

26、t;/b></p><p>　　2.1 資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)涵</p><p>　　關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量，各界人士各執(zhí)一詞，有人認(rèn)為是指資產(chǎn)的優(yōu)劣程度，本質(zhì)上也就是資產(chǎn)帶來(lái)未來(lái)收益大小的程度；有人認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)使用效率，體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的安全性、穩(wěn)定性、抗風(fēng)險(xiǎn)性和變現(xiàn)性。</p><p>　　徐文學(xué)（2009）認(rèn)為資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該主要包括：資產(chǎn)的物理質(zhì)量和資產(chǎn)的

27、系統(tǒng)質(zhì)量。</p><p>　　資產(chǎn)的物理質(zhì)量，主要通過(guò)資產(chǎn)的質(zhì)地、結(jié)構(gòu)、性能、耐用性、新舊程度等表現(xiàn)出來(lái)。資產(chǎn)的物理質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響是顯然的，在比較一項(xiàng)具體資產(chǎn)的質(zhì)量時(shí)，資產(chǎn)的物理質(zhì)量更為重要。如果有兩個(gè)擁有同樣數(shù)額資產(chǎn)的企業(yè)，一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)是新購(gòu)置的，而另一個(gè)則是若干年前購(gòu)置的，那么它們的財(cái)務(wù)狀況是存在差別的。在原報(bào)表體系中，我們可以通過(guò)對(duì)“固定資產(chǎn)原值”和“累積折舊”項(xiàng)目的比較，得到關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)新舊程

28、度的一些情況，但由于折舊方法的不一致，各企業(yè)間不是完全可比的，在新報(bào)表體系中，不能在資產(chǎn)負(fù)債表附注中得到這方面的信息?？傊?，對(duì)于外部使用者來(lái)說(shuō)這方面的信息是非常缺乏的。雖然物理質(zhì)量是資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ)，但是資產(chǎn)的物理質(zhì)量更多地體現(xiàn)為單項(xiàng)資產(chǎn)的質(zhì)量，有很大的局限性，為此，重點(diǎn)要放在資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量的含義上。</p><p>　　資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量是指在企業(yè)管理系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組

29、合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)作出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面?？梢钥闯?，這個(gè)意義上的資產(chǎn)質(zhì)量是把資產(chǎn)作為企業(yè)的組成部分來(lái)討論的，不能孤立地來(lái)看待各項(xiàng)資產(chǎn)，應(yīng)站在整體的角度來(lái)評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。因此，在作企業(yè)整體評(píng)估時(shí)，資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)該更側(cè)重于這個(gè)意義上的資產(chǎn)質(zhì)量，因?yàn)椋嗤锢砹康馁Y產(chǎn)在不同企業(yè)之間、在同一企業(yè)的不同時(shí)期之間或者在同一企業(yè)的不同用途之間會(huì)表現(xiàn)出不同的貢獻(xiàn)能力。一項(xiàng)資產(chǎn)，如果在特定企業(yè)中不能發(fā)揮作用，即使物理質(zhì)量再好，也不能算作該企業(yè)的

30、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這就如同一件衣服，質(zhì)地、做工、款式都很好，但只有適合穿衣服的人，對(duì)他來(lái)說(shuō)才是件好衣服；同時(shí)，一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量好，也應(yīng)該以資產(chǎn)的物理質(zhì)量為基礎(chǔ)。資產(chǎn)的這兩個(gè)方面質(zhì)量特征是相互關(guān)聯(lián)，矛盾統(tǒng)一的。當(dāng)對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，就要注重資產(chǎn)的物理質(zhì)量，但對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，更要體現(xiàn)資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量。</p><p>　　2.2 資產(chǎn)質(zhì)量的特點(diǎn)</p><p><b>　?。?）相對(duì)性<

31、;/b></p><p>　　指同一資產(chǎn)對(duì)于有著不同經(jīng)營(yíng)方向的企業(yè)來(lái)說(shuō)它的價(jià)值是不同的，換句話說(shuō)，就是資產(chǎn)質(zhì)量是相對(duì)于企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)能否帶給企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益而言的，同樣的資產(chǎn)對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言是有利用價(jià)值的，而對(duì)另一個(gè)企業(yè)則可能毫無(wú)利用價(jià)值。正是由于資產(chǎn)質(zhì)量的相對(duì)性才更要求企業(yè)把相應(yīng)資產(chǎn)利用好。</p><p><b>　?。?）時(shí)效性</b></p>

32、<p>　　技術(shù)改進(jìn)造成資產(chǎn)的無(wú)形損耗，企業(yè)產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)改變資產(chǎn)質(zhì)量屬性，過(guò)去的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)則會(huì)變成今天的不良資產(chǎn)；在特定的環(huán)境下，不良資產(chǎn)也會(huì)轉(zhuǎn)化為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。時(shí)效性對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)尤其重要，比如購(gòu)入的材料幾個(gè)月都沒(méi)有領(lǐng)用就往往意味著發(fā)生呆滯，最后造成積壓和貶值，同樣，應(yīng)收賬款一旦超過(guò)信用期就意味著有壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　?。?）層次性</b></p>

33、<p>　　資產(chǎn)質(zhì)量既可以從總體上把握，也可以分項(xiàng)目進(jìn)行。一個(gè)經(jīng)濟(jì)效益好、資產(chǎn)質(zhì)量總體上優(yōu)良的企業(yè)，也可能存在個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量很差的情況；相反，一個(gè)瀕臨倒閉的企業(yè)，也可能會(huì)有質(zhì)量特別好的資產(chǎn)。</p><p>　　2.3 影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)外部因素</p><p><b>　　（1）外部因素</b></p><p>　　影響資產(chǎn)質(zhì)量的外

34、部因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)平均投資收益率等。</p><p>　　國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括財(cái)政政策、貨幣政策以及匯率政策等。這些政策對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)和原材料、籌資、投資各個(gè)方面都有影響。任何企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的周期性波動(dòng)中，都會(huì)受到市場(chǎng)擴(kuò)張和收縮對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的沖擊。</p><p><b>　　（2）內(nèi)部因素</b></p><p>

35、;　　影響資產(chǎn)質(zhì)量的內(nèi)部因素包括行業(yè)性質(zhì)、管理水平、銷售狀況等。 </p><p>　　不同行業(yè)的企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的要求也有著很大的區(qū)別，比如說(shuō)生產(chǎn)企業(yè)與商品流通企業(yè)相比則需要更多的固定資產(chǎn)。企業(yè)管理水平會(huì)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的各個(gè)方面產(chǎn)生重大的影響，抽象的說(shuō)，管理者及管理者的技巧都是企業(yè)的資產(chǎn)，高水平的管理能夠?qū)Ω鞣N資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的配置，發(fā)揮資產(chǎn)的最大效益。企業(yè)的銷售一方面表現(xiàn)為庫(kù)存商品的減少，另一方面表現(xiàn)為貨幣資金

36、的收回，而且在正常情況下，收回的貨幣資產(chǎn)的價(jià)值要大于商品物資資產(chǎn)的價(jià)值。</p><p>　　3 上市公司資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立</p><p>　　3.1 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系建立的原則</p><p><b>　?。?）目的性原則</b></p><p>　　建立企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的目的在于，衡量企業(yè)資

37、產(chǎn)質(zhì)量，找出企業(yè)資產(chǎn)存在的問(wèn)題并提出改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的手段和方法。因此，選取的指標(biāo)要緊緊圍繞評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的目的，考慮其對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量影響的重要性。</p><p><b>　?。?）科學(xué)性原則</b></p><p>　　科學(xué)性原則是指指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)符合客觀認(rèn)識(shí)對(duì)象本身的性質(zhì)、特點(diǎn)和關(guān)系。在建立企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，無(wú)論是對(duì)考核指標(biāo)的構(gòu)成要素的確定，還是對(duì)考核指標(biāo)

38、體系核心指標(biāo)的確定，都應(yīng)具有科學(xué)性。</p><p><b>　?。?）整體性原則</b></p><p>　　一個(gè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，所組成的評(píng)價(jià)指標(biāo)無(wú)論是在口徑、時(shí)間范 圍還是在計(jì)算方法上都是相互聯(lián)系的，應(yīng)服從評(píng)價(jià)目標(biāo)的整體需要。</p><p><b>　?。?）發(fā)展性原則</b></p><

39、p>　　指標(biāo)體系的設(shè)置具有歷史性，也就是受到評(píng)價(jià)當(dāng)時(shí)的客觀環(huán)境限制。在不同的環(huán)境下會(huì)采用不同的指標(biāo)體系，或同一指標(biāo)采用不同的計(jì)算方法。因此，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)置要具有彈性，適應(yīng)環(huán)境變化的能力要強(qiáng)。</p><p><b>　?。?）可操作性原則</b></p><p>　　可操作性是指在建立指標(biāo)體系時(shí)要充分考慮指標(biāo)體系實(shí)施時(shí)的可行性與經(jīng)濟(jì)性。可行性的含義：一是指指

40、標(biāo)的設(shè)置必須考慮所需的信息和資料的可獲得性。二是指標(biāo)要便于理解，投資者、債權(quán)人、管理人員都會(huì)關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，而不同層面的關(guān)系人，他們對(duì)于指標(biāo)的理解深度也不同，因此，指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)盡量的簡(jiǎn)單，便于評(píng)價(jià)主體的理解；三是指標(biāo)的數(shù)量不能太多，指標(biāo)太多的話，既不方便評(píng)價(jià)主體，有時(shí)會(huì)讓人找不到問(wèn)題的核心。</p><p>　　3.2 資產(chǎn)存在性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)質(zhì)量的首

41、要特征是資產(chǎn)存在性，資產(chǎn)存在性是一切的基礎(chǔ)。資產(chǎn)存在性也叫資產(chǎn)的存在狀態(tài)，它包含兩層含義：一是指資產(chǎn)的真實(shí)性或賬實(shí)的相符性，通常指報(bào)表中所列資產(chǎn)是否真實(shí)客觀存在以及是否能體現(xiàn)其價(jià)值。二是指資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性即資產(chǎn)的分布狀況是否合理。資產(chǎn)存在性的評(píng)價(jià)指標(biāo)包括：一是不良資產(chǎn)比率，不良資產(chǎn)率是指不良資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比率。企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛在虧損，以及按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問(wèn)題資產(chǎn)預(yù)計(jì)損失金額；二是

42、流動(dòng)資產(chǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)代表企業(yè)短期可運(yùn)用資金，該比例越高，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占比重越大，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，總的來(lái)說(shuō)，對(duì)于一定資產(chǎn)總量，在資產(chǎn)運(yùn)用效率一定的情況下，流動(dòng)資產(chǎn)率越高越好；三是存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率，之所以選取該指標(biāo)是因?yàn)閷?duì)于生產(chǎn)企業(yè)，流動(dòng)資產(chǎn)的主要部分是存貨，并且存貨直接與生產(chǎn)相關(guān)，同時(shí)存貨中的庫(kù)存商品直接影響銷售情況，一般認(rèn)為，存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率越小越好，即存貨越少越好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越趨于合理。<

43、;/p><p>　　3.3 資產(chǎn)有效性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇</p><p>　　由于資產(chǎn)不同，因此對(duì)有效性的理解也各異：對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)而言，其有效性主要指耗用和變現(xiàn)的能力；對(duì)于固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)而言，其有效性主要是指利用率和增值的能力；對(duì)于對(duì)外投資而言，其有效性是指獲得現(xiàn)金的能力和增值能力。在衡量資產(chǎn)有效性評(píng)價(jià)指標(biāo)中本文選擇以下幾個(gè)指標(biāo)：</p><p>　?。?）固定資

44、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</p><p>　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對(duì)廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說(shuō)明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說(shuō)明企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。</p><p><b>　?。?）存貨周轉(zhuǎn)率&l

45、t;/b></p><p>　　存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/平均存貨。它是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)次數(shù)或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率既能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率水平的高低，也反映企業(yè)資金使用效率狀況。一般來(lái)講，存貨的周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的盈利越大，因此正常情況下，該指標(biāo)是正值。</p><p>　　（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率</p><p>　　應(yīng)收賬

46、款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以用來(lái)估計(jì)應(yīng)收賬款回收的速度和管理的效率。回收迅速快既可以節(jié)約資金，也不易發(fā)生壞賬損失。可以認(rèn)為在不考慮其他因素的情況下，周轉(zhuǎn)率高的應(yīng)收賬款比周轉(zhuǎn)率低的應(yīng)收賬款的質(zhì)量好，也就是說(shuō)該指標(biāo)是正指標(biāo)，越高越好。</p><p><b>　?。?）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率</b></p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/（總資

47、產(chǎn)-對(duì)外投資）?？傎Y產(chǎn)有效性受流動(dòng)資產(chǎn)有效性和結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)有效性的影響，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相同的情況下，結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)較低。</p><p>　　3.4 資產(chǎn)收益性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)收益性可以理解為在企業(yè)運(yùn)行過(guò)程中，各資產(chǎn)相互有機(jī)協(xié)調(diào)的使用給企業(yè)帶來(lái)的收益。因此，資產(chǎn)的收益性是資產(chǎn)運(yùn)行的最終目標(biāo)。 衡量資產(chǎn)收益率要用到如下指標(biāo)：</p>

48、;<p>　?。?）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量</p><p>　　經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（平均資產(chǎn)總額-平均對(duì)外投資總額）。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量扣除經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加后企業(yè)可提供的現(xiàn)金流量。</p><p>　?。?）對(duì)外投資收益率</p><p>　　投資收益率又稱投資利潤(rùn)率是指投資收益占投資成本的比率。投資收

49、益率反映投資的收益能力。當(dāng)該比率明顯低于公司凈資產(chǎn)收益率時(shí)，說(shuō)明其對(duì)外投資是失敗的，應(yīng)改善對(duì)外投資結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目；而當(dāng)該比率遠(yuǎn)高于一般企業(yè)凈資產(chǎn)收益率時(shí)，則存在操縱利潤(rùn)的嫌疑，應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)收益的合理性。 </p><p>　?。?）營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率</p><p>　　營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通

50、過(guò)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)百元商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利能力越弱。</p><p>　　3.5 資產(chǎn)安全性的含義及評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇</p><p>　　資產(chǎn)的安全性是指資產(chǎn)按照管理層的意愿繼續(xù)為企業(yè)服務(wù)的性質(zhì)。這其中包含兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是資產(chǎn)抗拒破壞性損失的能力，如災(zāi)害、意外事故、自然力破壞等；二是資產(chǎn)維持原用途的可

51、能性。企業(yè)的安全性在此特指資產(chǎn)能以企業(yè)這個(gè)整體形態(tài)存在的可能性，而不是指企業(yè)資產(chǎn)被盜等外在的威脅企業(yè)資產(chǎn)完整的因素。衡量資產(chǎn)安全性指標(biāo)主要有一下幾個(gè)：</p><p><b>　?。?）流動(dòng)比率</b></p><p>　　流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付保障，反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債

52、的能力。從理論上講，流動(dòng)比率為2比較合適，此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期債務(wù)。</p><p><b>　?。?）速動(dòng)比率</b></p><p>　　速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率?？紤]到流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨變現(xiàn)能力較差，待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損益等資產(chǎn)項(xiàng)目是為了滿足會(huì)計(jì)的可比性，因此用流動(dòng)比率

53、衡量?jī)攤芰τ悬c(diǎn)不足。而速動(dòng)比率可用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它是對(duì)企業(yè)流動(dòng)比率的重要補(bǔ)充。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率為1就說(shuō)明企業(yè)有償債能力。</p><p><b>　?。?）資產(chǎn)負(fù)債率</b></p><p>　　資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要指標(biāo)，一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平為40%-60%。我們?cè)谠u(píng)價(jià)資產(chǎn)的安全性時(shí)，該指標(biāo)越

54、小越好，比率越小，企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就越小，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)可以按正常用途進(jìn)行使用，該指標(biāo)是負(fù)指標(biāo)。</p><p>　　3.6 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立</p><p>　　表1 資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系</p><p>　　4 家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀</p><p>　　4.1 我國(guó)家電市場(chǎng)的狀況</p><p&

55、gt;　　我國(guó)家電行業(yè)對(duì)外開放較早，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分，且經(jīng)過(guò)多年的不斷發(fā)展，目前在世界家電市場(chǎng)中頗具競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。截止2008年，中國(guó)滬、深兩市家電行業(yè)上市公司總數(shù)為25家，它們大部分分布在沿海地區(qū)，福建、廣東、山東居多，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)以液晶電視、冰箱、空調(diào)為主。</p><p>　　4.2 家電行業(yè)存在的問(wèn)題</p><p>　　經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，中國(guó)家電業(yè)市場(chǎng)狀態(tài)趨于穩(wěn)定。但同時(shí)，也存在著多

56、方面、多層次、多種類型的生存發(fā)展問(wèn)題。涉及生產(chǎn)能力、行業(yè)集中度與行業(yè)整體效益；技術(shù)整體水平、核心技術(shù)掌握；產(chǎn)品質(zhì)、市場(chǎng)流通、跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)等。</p><p>　?。?）生產(chǎn)加工能力過(guò)剩。2006年以前，我國(guó)主要家電產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用率不到50%。而目前，我國(guó)主要家電產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用率是之前的幾倍之高。</p><p>　　（2）技術(shù)整體水平偏低，存在一定的質(zhì)量問(wèn)題。產(chǎn)品核心技術(shù)的自主研發(fā)與行

57、業(yè)整體技術(shù)提升是家電行業(yè)的基本缺點(diǎn)與弱點(diǎn)。同時(shí)，產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題亦不容樂(lè)觀，一些家電產(chǎn)品在能耗、環(huán)保等重要指標(biāo)上達(dá)不到國(guó)際規(guī)定的質(zhì)量認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。在家電行業(yè)與家電市場(chǎng)中，技術(shù)創(chuàng)新意識(shí)、質(zhì)量保障意識(shí)及環(huán)保意識(shí)滯后。</p><p>　?。?）產(chǎn)品市場(chǎng)流通不暢。家電產(chǎn)品價(jià)格在逐步下滑，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售不暢的局面還沒(méi)改變。</p><p>　?。?）跨國(guó)公司結(jié)構(gòu)調(diào)整。家電產(chǎn)品出口在2002年上半年有了較大幅

58、度的增長(zhǎng)，同時(shí)拓展的國(guó)家也愈來(lái)愈多，方式也多種多樣。與此同時(shí)，跨國(guó)公司也加快了其結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。日本、美國(guó)等家電強(qiáng)國(guó)由于其本國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，一方面宣布大規(guī)模裁員，另一方面抓緊時(shí)間對(duì)在華機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，重新制訂戰(zhàn)略規(guī)劃，從中國(guó)低端產(chǎn)品市場(chǎng)退出，加強(qiáng)對(duì)高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和投入。</p><p>　?。?）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇。從2002年上半年的家電行業(yè)情況看，家電行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高速的震蕩和調(diào)整期，這種震蕩的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致目前品牌陣營(yíng)中

59、兩級(jí)分化的現(xiàn)象繼續(xù)擴(kuò)大。但是市場(chǎng)的運(yùn)作將趨于更加理性，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)已經(jīng)不單單在外部市場(chǎng)，真正的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)正在向企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移，包括管理、經(jīng)營(yíng)、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、技術(shù)開發(fā)能力、內(nèi)部資源優(yōu)化配置及整合等方面。</p><p>　?。?）缺乏技術(shù)創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)加強(qiáng)并提升技術(shù)創(chuàng)新能力的可行性并不大。同時(shí)，每個(gè)企業(yè)都面臨著來(lái)自各方面的重重壓力，既要保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和正常流轉(zhuǎn)，還要面對(duì)來(lái)自戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和

60、流程再造過(guò)程中的巨大風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)壓力（徐文學(xué)，2009）</p><p>　　4.3 家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀</p><p>　　據(jù)資深研究人員調(diào)查結(jié)果顯示：選取2006年滬、深兩市家電行業(yè)上市公司的25家企業(yè)，他們的指標(biāo)均值如表2所示</p><p>　　表2 2006-2008年家電行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量平均指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　5 小天鵝股份

61、有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p>　　5.1 小天鵝公司基本情況</p><p>　　無(wú)錫小天鵝股份有限公司前身始建于1958年。從1978年中國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)的誕生到2007年品牌價(jià)值達(dá)122.89億元，成為世界上極少數(shù)能同時(shí)制造全自動(dòng)波輪、滾筒、攪拌式全種類洗衣機(jī)的全球第三大洗衣機(jī)制造商，小天鵝歷史上的每一次進(jìn)步都印證著今天成功的腳步。</p><p>

62、　　1990年，小天鵝洗衣機(jī)唯一榮獲行業(yè)內(nèi)國(guó)優(yōu)金獎(jiǎng)；1997年，小天鵝商標(biāo)被認(rèn)定為中國(guó)洗衣機(jī)行業(yè)第一枚馳名商標(biāo)；2001年，小天鵝洗衣機(jī)榮獲中國(guó)名牌產(chǎn)品稱號(hào)；2005年，小天鵝榮獲商務(wù)部重點(diǎn)培育和發(fā)展的中國(guó)出口名牌；2007年小天鵝被商務(wù)部認(rèn)定為最具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力品牌；2009年小天鵝連續(xù)三年榮獲美國(guó)《讀者文摘》信譽(yù)品牌金獎(jiǎng)；2010年小天鵝洗衣機(jī)蟬聯(lián)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的自主創(chuàng)新設(shè)計(jì)獎(jiǎng)。小天鵝擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心和國(guó)家認(rèn)定實(shí)驗(yàn)室，依靠技術(shù)

63、戰(zhàn)略聯(lián)盟，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，擁有國(guó)際領(lǐng)先的變頻技術(shù)，智能驅(qū)動(dòng)控制，結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及工業(yè)設(shè)計(jì)等洗滌核心技術(shù)。公司建立了具有國(guó)際先進(jìn)水平的質(zhì)量管理體系，通過(guò)了ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證，ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證及安全管理體系認(rèn)證，在行業(yè)內(nèi)率先通過(guò)國(guó)家免檢產(chǎn)品認(rèn)證及洗衣機(jī)出口免驗(yàn)認(rèn)定。</p><p>　　小天鵝擁有健康、高效的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，小天鵝洗衣機(jī)連續(xù)13年全國(guó)銷量第一；在國(guó)際市場(chǎng)，產(chǎn)品出口至100多個(gè)

64、國(guó)家和地區(qū)，洗衣機(jī)成功進(jìn)入到美國(guó)、日本等高端市場(chǎng)。公司整合全球資源，與德國(guó)西門子、NEC、瑞薩、江波，美國(guó)艾默生等跨國(guó)公司合作。今天，小天鵝已贏得全球3800多萬(wàn)消費(fèi)者的喜愛，成功地實(shí)現(xiàn)了由國(guó)內(nèi)家電制造商向國(guó)際家電制造商的轉(zhuǎn)變，全力打造國(guó)際名牌。</p><p>　　小天鵝主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括電冰箱、洗衣機(jī)和工業(yè)洗衣機(jī)，這三項(xiàng)產(chǎn)品是企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，由于具備先進(jìn)的研究技術(shù)，使得這些產(chǎn)品在同行業(yè)之間極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)帶

65、來(lái)豐厚的利潤(rùn)。據(jù)最新官方消息顯示：基于需求較快增長(zhǎng)、領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)還有行業(yè)品牌集中度提升的空間以及公司還可向規(guī)模和管理提升要效益三個(gè)理由，看好2011-2013年公司業(yè)績(jī)復(fù)合30%水平的快速增長(zhǎng)。洗衣機(jī)行業(yè)需求較快增長(zhǎng)：2010 年洗衣機(jī)行業(yè)高增長(zhǎng)側(cè)面反映了洗衣機(jī)消費(fèi)的旺盛需求；家電下鄉(xiāng)數(shù)據(jù)證明了農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)洗衣機(jī)消費(fèi)的增量貢獻(xiàn)還將持續(xù)；出口增長(zhǎng)還有全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移持續(xù)的貢獻(xiàn)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年洗衣機(jī)行業(yè)總銷量還能保持復(fù)合15%水平的較快增長(zhǎng)，令小天

66、鵝的增長(zhǎng)擁有良好的行業(yè)增長(zhǎng)環(huán)境。</p><p>　　領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)還有品牌集中度提升的空間：目前洗衣機(jī)行業(yè)集中度明顯低于空調(diào)和冰箱行業(yè)，從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局角度講，也存在著集中度提升的空間和需要。公司本身還可以向規(guī)模和管理提升要效益：目前小天鵝作為美的的洗衣機(jī)事業(yè)部，正在復(fù)制美的空調(diào)當(dāng)年的發(fā)展模式來(lái)快速擴(kuò)大規(guī)模，我們相信公司有能力在規(guī)模擴(kuò)張和利潤(rùn)率之間把握合適的節(jié)奏，未來(lái)三年還將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。</p>

67、<p>　　5.2 小天鵝公司三年資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　本文選取的是小天鵝2006-2008年三年的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)，數(shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)，此外本文還參考了由徐文學(xué)著的《企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)與實(shí)證研究》中的相關(guān)數(shù)據(jù)，分別從資產(chǎn)的存在性、有效性、收益性、安全性四個(gè)方面來(lái)分析，每個(gè)方面又分別設(shè)置若干指標(biāo)（如表3所示）。</p><p>　　表3 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)

68、質(zhì)量指標(biāo)數(shù)據(jù)</p><p>　　5.3 小天鵝公司資產(chǎn)存在性分析</p><p>　　圖1 小天鵝2006-2008資產(chǎn)存在性指標(biāo)趨勢(shì)圖</p><p>　　由圖1知，小天鵝這三年的存在性總體水平比較平穩(wěn)。2006、2007、2008年全國(guó)家電行業(yè)上市公司中，存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率的平均值分別為0.3367、0.3830、0.3454，小天鵝這三年存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率是0.

69、36、0.27、0.32，除了2006年比行業(yè)平均值高，其余兩年都低于平均值，一般認(rèn)為，存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率越小越好，即存貨越少越好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越趨于合理，所以在2007年和2008年存貨流動(dòng)資產(chǎn)比率小于行業(yè)平均值，可以說(shuō)明存貨的流動(dòng)性在這兩年得到了改善在平均水平之上。2006、2007、2008家電行業(yè)上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)率平均值分別為0.7042、0.6923、0.6779，而小天鵝相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是0.74、0.75、0.75均高于行業(yè)

70、平均值。流動(dòng)資產(chǎn)代表企業(yè)短期可運(yùn)用資金，該比例越高，說(shuō)明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占比重越大，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力越強(qiáng)，因此小天鵝的流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量高于企業(yè)的平均水平。另外行業(yè)不良資產(chǎn)比率在2006-2008年的平均值分別是0.1047、0.1005、0.1257，而小天鵝的是0.19、0.10、0.11，只有在2006年企業(yè)的不良資產(chǎn)高于行業(yè)</p><p>　　5.4 小天鵝公司資產(chǎn)有效性分析</

71、p><p>　　圖2 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)有效性指標(biāo)趨勢(shì)圖</p><p>　　如圖2所示，小天鵝股份有限公司三年的資產(chǎn)有效性指標(biāo)都呈現(xiàn)出先上升后下降的趨勢(shì)。2006-2008年行業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的平均值分別為：6.6485、9.9977、6.9409，小天鵝該指標(biāo)在這三年的數(shù)值是6.98、9.21、8.54，2006年到2007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上漲趨勢(shì)，說(shuō)明了固定資產(chǎn)使用效率在

72、增強(qiáng)，2007年到2008年又呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，則固定資產(chǎn)的利用效率在遞減，但是2006年和2008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比平均值高，說(shuō)明小天鵝的固定資產(chǎn)比行業(yè)平均固定資產(chǎn)的使用效率要強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率的平均值為5.8971、5.3788、6.2433，小天鵝的是3.77、5.55、4.65，2006-2008年，小天鵝的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，但是在與行業(yè)對(duì)比中可以看出，2006和2008年存貨的周轉(zhuǎn)率比行業(yè)平均水平要低，說(shuō)明了存貨變現(xiàn)

73、能力在變差。由表2可以得知，這三年家電行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為：8.9841、11.4025、10.6382，小天鵝的為4.81、7.37、6.67，每年都比行業(yè)的均值要低的多，這是一個(gè)不好的現(xiàn)象，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率低則說(shuō)明企業(yè)容易發(fā)生壞賬損失，與整</p><p>　　5.5小天鵝公司資產(chǎn)收益性分析</p><p>　　圖3 小天鵝三年收益性指標(biāo)趨勢(shì)圖</p><

74、p>　　由圖3可以看出，小天鵝的收益性在這三年呈先上升后下降的趨勢(shì)。2006-2008年，在中國(guó)家電上市公司中，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的平均值分別是0.0548、0.0504、0.0158，小天鵝的可以由圖3看出它這三年的數(shù)據(jù)是0.08、0.11、-0.04，對(duì)比之下可以分析到，在2006-2007年間，企業(yè)的收益性不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于整個(gè)行業(yè)的平均收益率，而且是大幅度在上升，但是在2007-2008年，收益率極具下降，并且呈現(xiàn)出負(fù)

75、值的一個(gè)狀態(tài)；同樣，企業(yè)的對(duì)外投資收益率和營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率也與經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量相似，在大幅度上升之后，到了2008年，又開始極具下降，收益性出現(xiàn)這種問(wèn)題，僅僅從圖2就可以看出，在2008年，資產(chǎn)的有效性在逐步下降，換句話說(shuō)，資產(chǎn)的有效性在一定程度上影響著企業(yè)的收益性。</p><p>　　5.6 小天鵝公司資產(chǎn)安全性分析</p><p>　　圖4 小天鵝2006-2008年資產(chǎn)安全

76、性指標(biāo)趨勢(shì)圖</p><p>　　安全性指標(biāo)在這三年的趨勢(shì)是穩(wěn)中有升，流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，一般在2比較適合，但是小天鵝這三年的流動(dòng)比率在1-1.5之間，分別為：1.07、1.29、1.43，行業(yè)的平均值為1.28、1.34、1.30，2006、2007年，小天鵝的流動(dòng)比率在行業(yè)的中間還是處于中下水平，但是到了2008年，資產(chǎn)的流動(dòng)比率高于企業(yè)的均值，而且企業(yè)在這三年中，資產(chǎn)的流動(dòng)比率在不斷提

77、高。速動(dòng)比率也是呈現(xiàn)了逐步上升的趨勢(shì)，數(shù)值分別為0.68、0.94、0.97，而一般而言，速動(dòng)比率為1就說(shuō)明企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力，但是在2008年看來(lái)企業(yè)還差一點(diǎn)點(diǎn)，但是已經(jīng)很接近了，可以看做是有償債能力，而整個(gè)行業(yè)的平均速動(dòng)比率值為0.9598、0.9130、0.9253，2007年和2008年小天鵝的速動(dòng)比率在平均水平之上。資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，變化不大。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平為40%-60%。我們?cè)谠u(píng)價(jià)資產(chǎn)的安全性時(shí)

78、，該指標(biāo)越小越好，比率越小，企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)就越小，這三年小天鵝的資產(chǎn)負(fù)債率分別為：0.64、0.55、0.49，行業(yè)平均值為0.6589、0.7398、0.7038，小天鵝這三年</p><p><b>　　5.7 結(jié)論</b></p><p>　　由圖1—圖4可以對(duì)小天鵝股份有限公司在2006-2007年作一個(gè)總結(jié)：</p><p>　?。?

79、）由圖1可知，小天鵝的資產(chǎn)存在性在2006-2008年間，總體呈平穩(wěn)趨勢(shì)，在2006年，各資產(chǎn)的存在性在行業(yè)的平均水平之下，而在2007-2008年，企業(yè)的資產(chǎn)存在性越來(lái)越好，排在行業(yè)的中上水平。</p><p>　?。?）由圖2圖3可知，小天鵝資產(chǎn)有效性在2006-2007年呈上升趨勢(shì)，企業(yè)的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2007-2008年間卻呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同樣，資產(chǎn)的收益性也與資

80、產(chǎn)有效性相似，在2006、2007、2008三年間，也是呈先上升后下降的一個(gè)趨勢(shì)，我們都知道在2007年，全球發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這個(gè)原因?qū)ζ髽I(yè)的收益率起著嚴(yán)重的影響作用，而企業(yè)的有效性和收益性也是相互聯(lián)系的關(guān)系，資產(chǎn)有效性逐步下降，也造成了收益率的下降。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之所以在2007-2008年出現(xiàn)下降，原因主要是：受到原材料價(jià)格上升和美元貶值的壓力，以及節(jié)能環(huán)保法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的約束，增加了企業(yè)運(yùn)營(yíng)的成本和壓力。2007 年家電用主要有色金屬的價(jià)

81、格仍然維持在高位波動(dòng)，不銹鋼及塑料粒子價(jià)格則分別同比上漲10%和5%左右,增加了產(chǎn)品直接材料成本。這就直接造成了原材料周轉(zhuǎn)率下降，繼而影響存貨的周轉(zhuǎn)率。</p><p>　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2007 年中國(guó)家用電器行業(yè)累計(jì)產(chǎn)值為6,053 億元，同比增長(zhǎng)26.05%。2007 年家用電器行業(yè)累計(jì)銷售產(chǎn)值5,953 億元，同比增長(zhǎng)28.24%。2007年國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)產(chǎn)量3,856 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.21%； 冰

82、箱產(chǎn)量4,397 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.24%； 冰柜產(chǎn)量1,187 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.16%。2007 年出口洗衣機(jī)1,340 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.6%，出口洗衣機(jī)金額15.04 億美元，同比增長(zhǎng)22.5%。美元對(duì)人民幣匯率從2007 年初的7.79 降到年底的7.29, 對(duì)出口產(chǎn)品價(jià)格造成壓力并產(chǎn)生匯兌損失。</p><p>　?。?）由圖4可以總結(jié)出：企業(yè)的速動(dòng)比率、流動(dòng)比率在2006-2008呈逐步上升趨

83、勢(shì)，而資產(chǎn)負(fù)債率是呈逐步下降趨勢(shì)。一般認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率適宜在40%-60%，小天鵝是符合的。當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)比率為2比較合適，此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外，還有足夠的財(cái)力償付到期債務(wù)。2008年小天鵝的流動(dòng)比率為1.43，距離2還有一定的距離，速動(dòng)比率為1就說(shuō)明企業(yè)有償債能力，企業(yè)2008年的速動(dòng)比率為0.97，說(shuō)明此時(shí)的企業(yè)有較強(qiáng)的償債能力。</p><p>　　總的來(lái)說(shuō)，小天

84、鵝股份有限公司在整個(gè)家電行業(yè)中處于一個(gè)中上水平，通過(guò)研究我們可以知道，其資產(chǎn)的存在性和安全性都處于一個(gè)較好的狀態(tài)，只是在2007-2008年，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和收益率有下降的趨勢(shì)。造成這個(gè)現(xiàn)象的原因在上述內(nèi)容中也有分析。</p><p>　　6 提高資產(chǎn)質(zhì)量的對(duì)策分析</p><p>　　家電行業(yè)面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，就如何提高企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，為企業(yè)帶來(lái)最大經(jīng)濟(jì)利益，本文提出以下幾點(diǎn)建議：<

85、/p><p>　　（1）合理提高資產(chǎn)利用率。資產(chǎn)利用率是資產(chǎn)運(yùn)用的最綜合表現(xiàn)，是關(guān)鍵性的指標(biāo)。因此企業(yè)應(yīng)集中精力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，把企業(yè)所擁有的資源集中在有限的和最擅長(zhǎng)的活動(dòng)上，這樣可以將資產(chǎn)的利用率最大化，又可以提高資產(chǎn)的收益性。</p><p>　　（2）加速資產(chǎn)的合理流動(dòng)。周轉(zhuǎn)率是衡量資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)劣的重要方面。資產(chǎn)只有被利用，才可能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)才可能充分利用資產(chǎn)，因此，加速資產(chǎn)

86、周轉(zhuǎn)率，縮短占用資金的周轉(zhuǎn)期就是企業(yè)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。</p><p>　　（3）建立科學(xué)的決策機(jī)制。作為公司的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該認(rèn)識(shí)到提高公司資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)鍵在于將公司的存量資產(chǎn)用足、用活，而不能為了做大規(guī)模一味的融資。只有提高資產(chǎn)質(zhì)量，企業(yè)才具備做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)。</p><p>　　（4）以資產(chǎn)質(zhì)量為核心。由于企業(yè)評(píng)價(jià)一直以損益為中心，導(dǎo)致大量企業(yè)不敢去盤活不良資產(chǎn)。因此，企業(yè)形成不良資產(chǎn)是正常現(xiàn)象，

87、完全消除只是一種理想狀況，很難實(shí)現(xiàn)，所以必須正確面對(duì)企業(yè)的不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)價(jià)值會(huì)隨時(shí)間而下降，如呆滯存貨，如果不及時(shí)處理，其損失會(huì)越來(lái)越大。</p><p>　　（5）不斷提高研發(fā)投入及工藝設(shè)備投入，減少勞動(dòng)者的投入，逐步實(shí)現(xiàn)從勞動(dòng)密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，提高自身資產(chǎn)的質(zhì)量，防止劣質(zhì)資產(chǎn)形成，以堅(jiān)持提升本企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b>

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96、iness48,1996(5).</p><p><b>　　畢業(yè)論文任務(wù)書</b></p><p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析——以小天鵝股份有限公司為例</p><p><b>　　畢業(yè)論文開題報(bào)告</b></p>

97、;<p><b>　　會(huì)計(jì)學(xué)</b></p><p>　　家電行業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析</p><p><b>　　一、立論依據(jù)</b></p><p>　　1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)</p><p>　　研究意義：近幾年，我國(guó)部分上市公司有一種很不正常的現(xiàn)象，如四川長(zhǎng)虹在連續(xù)幾年收入和利

98、潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，突然在2004年出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，其年虧損額超過(guò)36億元。再者就是當(dāng)上市公司由于連續(xù)幾年虧損等原因戴上ST帽子時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)的縮水，大量積累的不良資產(chǎn)核銷，最明顯的是應(yīng)收賬款和存貨的核銷。這些現(xiàn)象的出現(xiàn)當(dāng)然涉及很多方面的問(wèn)題，但是有一點(diǎn)不能忽視，即上市公司在業(yè)績(jī)追求上出現(xiàn)偏差，我國(guó)對(duì)上市公司的考核要求及投資者的期望往往更多體現(xiàn)在收入和利潤(rùn)指標(biāo)上，上市公司正是在迎合資本市場(chǎng)各參與主體時(shí)忽視了資產(chǎn)質(zhì)量，才導(dǎo)致了

99、企業(yè)虛假增長(zhǎng)。2007年實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提出了歷史成本以外其他計(jì)量屬性，確立了以資產(chǎn)負(fù)債表為核心的報(bào)表體系，從某種意義上來(lái)說(shuō)是重視資產(chǎn)的質(zhì)量。所以這個(gè)課題的研究對(duì)上市公司以及一般的中小企業(yè)能夠通過(guò)各資產(chǎn)的合理配置和運(yùn)營(yíng)來(lái)為企業(yè)帶來(lái)正當(dāng)收益，在運(yùn)營(yíng)中不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量都具有重大的意義。</p><p>　　預(yù)期目標(biāo)：在參照國(guó)內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，以小天鵝股份有限公司為例研究其各資產(chǎn)的配置、質(zhì)量情況以及其相應(yīng)得到的效益

100、，得出資產(chǎn)質(zhì)量、配置與效益之間是否存在著某種關(guān)系，并提出從資產(chǎn)方面提高企業(yè)整體效益的對(duì)策和建議，從而為家電行業(yè)的一些上市公司充分利用自身的資產(chǎn)起到一定的促進(jìn)作用，為它們提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益做出一定的貢獻(xiàn)。</p><p><b>　　2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀</b></p><p>　　雖然資產(chǎn)質(zhì)量還是一個(gè)比較新的話題，但是無(wú)論是理論界還是實(shí)務(wù)界，都高度重視資產(chǎn)質(zhì)量。很多學(xué)者研

101、究都從多個(gè)角度共同證明了資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)上市公司有著顯著影響，資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)于判斷一個(gè)企業(yè)的價(jià)值、發(fā)展能力和償債能力都有重要的作用，資產(chǎn)質(zhì)量是決定上市公司決勝市場(chǎng)的主動(dòng)脈。</p><p>　　目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量研究已取得了可觀的成果。</p><p>　　國(guó)內(nèi)使用定量研究方法的是，王生兵，謝靜(2000)主張對(duì)于最易形成不良資產(chǎn)的各項(xiàng)資產(chǎn)，比如流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨，長(zhǎng)期投資和固定資產(chǎn)

102、等，可借助財(cái)務(wù)指標(biāo)體系來(lái)評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度。積極處置由于決策失誤、管理不善等原因造成的不良資產(chǎn)則有助于改善企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。處置方式有：置換、變賣、對(duì)外投資、以舊換新、抵消債務(wù)、典當(dāng)、債權(quán)讓售等。李嘉明，李松敏(2005)在建立資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)。除了借用宋獻(xiàn)中教授(2001)所采用的K值作為評(píng)價(jià)資產(chǎn)質(zhì)量好壞的指標(biāo)外，又分別借助相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量資產(chǎn)的盈利性、變現(xiàn)性和周轉(zhuǎn)能力。對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的定量分析目前也還沒(méi)確定出明確的衡量指標(biāo)體系

103、，各個(gè)學(xué)者們都會(huì)從自己獨(dú)特的角度對(duì)其進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。雖然口徑不太一致，但也均有理可依、有章可循，尤其是給對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行實(shí)證方面的研究提供了可以衡量的數(shù)據(jù)，便于企業(yè)管理者用事實(shí)說(shuō)話，以理服人。有很多學(xué)者在對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量分析的理論基礎(chǔ)上，還對(duì)它進(jìn)行了一系列的實(shí)證研究，這樣得出的結(jié)論是對(duì)具體公司的案例研究，它還附有數(shù)據(jù)證明，得出的結(jié)論更具有說(shuō)服力，更真實(shí)。張春景、徐文學(xué)（2006）選用江蘇省2004年77家上市公司為樣本，對(duì)樣本公司</p&g

104、t;<p>　　國(guó)外學(xué)者關(guān)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量與信貸風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與生產(chǎn)效率等之間關(guān)系的研究較多，而關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究則較少。David Bemstein(1996)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量與規(guī)模經(jīng)濟(jì)的關(guān)系進(jìn)行研究，他的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)貸款質(zhì)量對(duì)銀行成本存在著直接或間接的影響，銀行的資產(chǎn)越差，其成本越高，但這種影響表現(xiàn)得并不是很明顯。除此之外，研究還表明在總資產(chǎn)高于550億美元的銀行中不良貸款率低的銀行可以

105、通過(guò)擴(kuò)大銀行規(guī)模的策略來(lái)降低平均成本，而不良貸款率高的銀行則不能采用此策略。Harris和Raviv(1990)的債務(wù)緩和模型，假設(shè)公司質(zhì)量與企業(yè)盈利和企業(yè)價(jià)值有關(guān)，司資產(chǎn)的質(zhì)量決定公司資本結(jié)構(gòu)，最終影響企業(yè)價(jià)值。Harris和Raviv指出該質(zhì)量主要指的是管理人員能力、資產(chǎn)質(zhì)量等。還從另一個(gè)方面指出資產(chǎn)質(zhì)量影響企業(yè)價(jià)值的途徑包括兩種：一是資產(chǎn)質(zhì)量直接影響企業(yè)價(jià)值；二是資產(chǎn)質(zhì)量影響資本結(jié)構(gòu)，資本結(jié)構(gòu)再影響企業(yè)價(jià)值。</p>

106、<p>　　資產(chǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基石，它從根本上創(chuàng)造了企業(yè)的財(cái)富，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣直接影響和制約著企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的高低，直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)以及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，現(xiàn)代企業(yè)對(duì)資產(chǎn)效益的重視程度也在逐漸增加，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到企業(yè)價(jià)值最大化能否實(shí)現(xiàn)，關(guān)系到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略能否實(shí)現(xiàn)。如何正確分析企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量并優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本要求。</p>&l