華映科技虧1.2億甩賣廈華電子

1、<p>　　華映科技虧1.2億甩賣廈華電子</p><p>　　為避免廈華電子退市乃至破產(chǎn)對(duì)短期財(cái)務(wù)的巨大影響，華映科技不惜倒貼資金、低價(jià)甩賣前者股權(quán)，投資者則“以腳投票”，華映科技股價(jià)應(yīng)聲下跌 </p><p>　　11月26日，華映科技（000536.SZ）公告其作為廈華電子（600870.SH）第一大股東，聯(lián)合第二大股東建發(fā)集團(tuán)，共同出售廈華電子股權(quán)一事的最新進(jìn)展。華映科技

2、擁有廈華電子39.16%股權(quán)，共計(jì)2.05億股。 </p><p>　　本次交易對(duì)華映科技2013年凈利潤影響合計(jì)為-1.2億元。值得一提的是，受讓方廈門鑫匯及其一致行動(dòng)人如何完成后續(xù)資產(chǎn)整合沒有具體方案，公司獨(dú)立董事薛愛國為此選擇投棄權(quán)票。 </p><p>　　公告出來后，11月26日，華映科技下跌8.69%，而廈華電子則連續(xù)漲停。這從一定程度表明了市場(chǎng)對(duì)該筆交易的看法。不過華映科技人

3、士表示，公司為此曾與30余家投資機(jī)構(gòu)洽談，這已經(jīng)是最好的處置方法了。 </p><p>　　“艱難甩賣”廈華股權(quán) </p><p>　　公告顯示，本次交易的主要內(nèi)容是，華映科技控股子公司華映吳江出售所持有的廈華電子1億股（所持的全部流通股），接手方為廈門鑫匯及其一致行動(dòng)人，以及另外兩位自然人，公司由此獲得3.66億元資金。 </p><p>　　同時(shí)，為配合廈華電子

4、盡快解決歷史遺留問題，華映科技、建發(fā)集團(tuán)將協(xié)助廈華電子進(jìn)行債務(wù)及相關(guān)人員清理。若廈華電子收益不足以抵扣清理費(fèi)用，由華映吳江與建發(fā)集團(tuán)安排專項(xiàng)資金按64%：36%的比例進(jìn)行補(bǔ)償，其中，華映吳江承擔(dān)的補(bǔ)償上限為3.2億元。 </p><p>　　除了出售的1億多流通股外，華映科技仍持有約1.04億股廈華電子限售股。公司就這部分限售股與廈門鑫匯簽訂了市值管理合作協(xié)議，協(xié)議的主要內(nèi)容是：廈門鑫匯負(fù)責(zé)配合上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)資

5、產(chǎn)整合、引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)協(xié)助上市公司改善營利能力。 </p><p>　　同時(shí)，為便于廈門鑫匯引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，華映科技將上述限售股中約4200萬股的投票權(quán)委托給其行使，并約定在2015年解禁后將出售給廈門鑫匯不少于4200萬股股權(quán)。而在協(xié)議生效后，廈門鑫匯將立即支付給華映科技7680余萬的保證金。 </p><p>　　華映科技表示，本次交易主要是因?yàn)閺B華電子所處行業(yè)的長期不景氣，現(xiàn)有業(yè)務(wù)已失去

6、可持續(xù)經(jīng)營能力，面臨退市乃至破產(chǎn)的困境。同時(shí)，也借此機(jī)會(huì)引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資人，以期更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)進(jìn)入廈華電子以促進(jìn)其持續(xù)健康發(fā)展。 </p><p>　　華映科技有關(guān)人士表示，在廈華電子停牌期間，其和建發(fā)集團(tuán)一起累計(jì)接洽了超過30家的潛在重組對(duì)象。在談判過程中，盡管出售流通股的價(jià)格已降至極低水平，但由于廈華電子市值較高、企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，幾乎沒有潛在重組對(duì)象愿意接手。由此，華映科技決定先行轉(zhuǎn)讓部分存量股權(quán)。 </p

7、><p>　　華映科技認(rèn)為這個(gè)處理相比破產(chǎn)清算或二級(jí)市場(chǎng)減持更為有效地保護(hù)了自身及投資者的利益。 </p><p>　　事實(shí)上，2012年11月末廈華電子定增的每股價(jià)格為6.3元。一年后，華映科技僅以每股3.66元甩賣。 </p><p>　　華映科技倒貼1.2億元 </p><p>　　華映科技認(rèn)為，目前一攬子方案一經(jīng)執(zhí)行，可以迅速幫助廈華電子

8、脫離破產(chǎn)和退市的威脅，避開了其他股權(quán)退出方案（如破產(chǎn)重整）帶來的時(shí)間較長、不確定性大等不利因素。 </p><p>　　若破產(chǎn)重組則華映科技要全額或大比例對(duì)廈華電子的65697.48萬元長期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備，同時(shí)對(duì)2055.58萬元的擔(dān)保計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，這將極大地影響公司的即期財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)公司股東、特別是中小流通股股東的利益構(gòu)成重大負(fù)面影響。 </p><p>　　此外，該交易方式也避開

9、了未來資本市場(chǎng)IPO開閘后，“殼資源”價(jià)值下降帶來的影響。 </p><p>　　本次交易中，華映科技出售廈華電子部分股權(quán)獲益7477.30萬元，但承擔(dān)負(fù)債、人員清理義務(wù)等將損失1.94億元。交易總體將減少華映科技2013年凈利潤約1.2億元。 </p><p>　　華映科技有關(guān)人士表示，此方案除了能夠有現(xiàn)金流進(jìn)來外，還有很大一部分的限售股，能夠從廈華電子股價(jià)的升值中獲取利潤。 </

10、p><p>　　廈華電子后續(xù)整合難料 </p><p>　　不過，廈華電子能否如期完成整合，依然存在疑問。 </p><p>　　公告顯示，廈門鑫匯及其一致行動(dòng)人本次受讓和受托管理廈華電子部分股權(quán)，意圖配合廈華電子進(jìn)行業(yè)務(wù)資產(chǎn)整合并引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、協(xié)助廈華電子改善盈利能力。 </p><p>　　不過，《合作協(xié)議》僅就資產(chǎn)優(yōu)化做了原則性約定，目前廈

11、門鑫匯及其一致行動(dòng)人尚未形成資產(chǎn)優(yōu)化的具體方案和時(shí)間日程，是否有能力及何時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化，是否能達(dá)到約定的市值管理目的，具體的實(shí)施效果及實(shí)施時(shí)間存在較大不確定性。 </p><p>　　公司獨(dú)立董事薛愛國對(duì)于受讓方廈門鑫匯及其一致行動(dòng)人是否有能力完成后續(xù)資產(chǎn)整合，存有疑慮。尤其對(duì)2014年6月30日前協(xié)助對(duì)廈華電子負(fù)債清零等安排，薛愛國認(rèn)為存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，為此選擇投棄權(quán)票。 </p><p>