我國(guó)可再生能源投融資研究.pdf

1、本文在分析世界能源供應(yīng)形勢(shì)的基礎(chǔ)上，說(shuō)明了我國(guó)常規(guī)能源面臨的巨大挑戰(zhàn)，提出了發(fā)展可再生能源的必要性和緊迫性。從能源安全、減排溫室氣體、保護(hù)環(huán)境和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)等方面闡述了我國(guó)發(fā)展可再生能源的戰(zhàn)略意義。分析了發(fā)達(dá)國(guó)家可再生能源開(kāi)發(fā)利用的現(xiàn)狀，著重關(guān)注了美國(guó)、德國(guó)與荷蘭的情況。也闡述了我國(guó)小水電、風(fēng)能、生物質(zhì)能、太陽(yáng)能等主要可再生能源的開(kāi)發(fā)利用現(xiàn)狀，根據(jù)我國(guó)發(fā)展可再生能源的戰(zhàn)略目標(biāo)，描述了我國(guó)的可再生能源規(guī)劃發(fā)展階段情況，以及未來(lái)能源利用結(jié)構(gòu)

2、的趨勢(shì)。 我國(guó)可再生能源資源豐富，發(fā)展?jié)摿薮螅嬖诔杀?、市?chǎng)、政策、技術(shù)和資金等五個(gè)方面的障礙。而資金障礙尤為突出，可再生能源發(fā)展資本投入不足，不能形成規(guī)模效應(yīng)，成本難以降低，制約了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。 從分析近幾年來(lái)全球可再生投資的情況，研究了國(guó)外可再生能源發(fā)展的機(jī)制，總結(jié)了他們?cè)诳稍偕茉促Y金籌集方面的成功經(jīng)驗(yàn)。 在對(duì)比研究世界各國(guó)在開(kāi)發(fā)利用可再生能源政策基礎(chǔ)上，從指令性政策、經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策、研究開(kāi)發(fā)政策和

3、市場(chǎng)開(kāi)拓政策等方面闡述了我國(guó)目前的可再生能源政策現(xiàn)狀，研究了可再生能源政策對(duì)于可再生能源投融資的直接影響和間接影響。對(duì)比了中美兩國(guó)可再生能源政策的異同，針對(duì)我國(guó)可再生能源發(fā)展機(jī)制提出了建議。 實(shí)施可再生能源項(xiàng)目的主要工作之一，是選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y方式和確保融資。自籌資金、借貸籌資和國(guó)家投資并不能為克服可再生能源項(xiàng)目面臨的資金障礙提供必要的手段。本文認(rèn)為，應(yīng)用現(xiàn)代融資機(jī)制的目的，不僅在于克服傳統(tǒng)融資方式存在的局限，而且能為可再生能源項(xiàng)

4、目的實(shí)施提供動(dòng)力，進(jìn)一步促進(jìn)可再生能源技術(shù)的發(fā)展。項(xiàng)目融資正是促進(jìn)可再生能源與能效最有前途的融資方案。 資產(chǎn)證券化在可再生能源領(lǐng)域的運(yùn)用，可有效的分散項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)境外發(fā)行而籌集國(guó)際資本，強(qiáng)制配額制度可保證項(xiàng)目在未來(lái)獲得穩(wěn)定的收益，從而強(qiáng)化了項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資的可行性。在分析了項(xiàng)目參與各方的角色之后，提出了可再生能源項(xiàng)目資產(chǎn)證券化融資的結(jié)構(gòu)模型，并在此基礎(chǔ)了進(jìn)行了定價(jià)研究，分析了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。 可再生能源項(xiàng)目通過(guò)BOT的

5、方式融資，可利用外部資金，轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，還可以控制項(xiàng)目成本，便于引進(jìn)外部先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)目前針對(duì)BOT融資的投資環(huán)境非常成熟，常規(guī)電力項(xiàng)目已有成功運(yùn)用BOT建設(shè)的實(shí)例。在分析BOT項(xiàng)目參與方的職責(zé)后，提出了可再生能源項(xiàng)目BOT融資結(jié)構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了BOT期限研究，分析了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 融資租賃的模式在德國(guó)的一些戶用太陽(yáng)能項(xiàng)目建設(shè)中已有嘗試，通過(guò)租賃的方式實(shí)現(xiàn)相關(guān)設(shè)備與技術(shù)的所有權(quán)和使用權(quán)的分離，改善了投資的資本結(jié)構(gòu)，提

6、高了資金的利用效率，緩解項(xiàng)目發(fā)起人的資本壓力，也降低了項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃的交易結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，在提出了可再生能源融資租賃模型基礎(chǔ)上，研究了租金的計(jì)算問(wèn)題，也分析了可再生能源項(xiàng)目融資租賃的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 通過(guò)對(duì)恩施市燈籠壩村沼氣建設(shè)的資金籌集方式的調(diào)研，研究了運(yùn)用項(xiàng)目融資的方式推廣農(nóng)村沼氣這類(lèi)可再生能源建設(shè)的可行性，通過(guò)大量的訪談?wù){(diào)研得出的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這種融資模式可很好的解決農(nóng)村沼氣建設(shè)資金來(lái)源單一且不足的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)多渠道籌集資

7、金。 最后，總結(jié)了論文研究的主要結(jié)論，主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)，以及需要進(jìn)一步完善和解決的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)比研究國(guó)內(nèi)外可再生能源開(kāi)發(fā)利用情況，以及相關(guān)支持政策的情況，分析了它們對(duì)投融資的影響。提出項(xiàng)目融資是解決可再生能源項(xiàng)目發(fā)展資金障礙問(wèn)題的重要途徑，并且詳細(xì)分析了資產(chǎn)證券化、BOT和融資租賃等項(xiàng)目融資模式在可再生能源項(xiàng)目建設(shè)方面運(yùn)用的可行性、交易結(jié)構(gòu)和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)一個(gè)農(nóng)村可再生能源融資調(diào)研進(jìn)行實(shí)證研究，指出項(xiàng)目融資在可再生能源領(lǐng)域的廣闊商業(yè)前