我國開發(fā)性金融支持科技型中小企業(yè)作用機制及實施途徑研究.pdf

1、科技型中小企業(yè)是自主創(chuàng)新隊伍中最具活力的生力軍，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，是推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。但由于“麥克米倫缺口”(Macmillan Gap)現(xiàn)象的存在，融資難是中小企業(yè)面臨的最突出困難，而在我國獨特的體制和環(huán)境下，科技型中小企業(yè)面臨著“機會不均”和“競爭欠公平”的外部環(huán)境，市場失靈(Market Failure)更甚于大企業(yè)，融資難的問題更加突出。
　　一般認(rèn)為，開發(fā)性金融(Developmental f

2、inance)是政策性金融的高級階段，不同于一般的政策性金融。開發(fā)性金融機構(gòu)(Developmental financial Institutions，DFIs)以金融手段解決市場缺失和體制落后為己任，與政策性金融相比，開發(fā)性金融更多地帶有市場建設(shè)的色彩，目前我國開發(fā)性金融在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)等原來的非商業(yè)性領(lǐng)域進行的市場化開發(fā)運作取得了巨大的成功，積累了豐富的經(jīng)驗。而科技型中小企業(yè)的融資困境是恰恰信貸領(lǐng)域的市場缺失的體現(xiàn)，在

3、這種情況下，結(jié)合科技型中小企業(yè)的融資特點、開發(fā)性金融的成功實踐和一些國際經(jīng)驗，探討開發(fā)性金融在支持技術(shù)創(chuàng)新上的適用性以及我國開發(fā)性金融支持下的科技型中小企業(yè)融資的作用機制具有一定的現(xiàn)實意義?，F(xiàn)有文獻大都研究利用風(fēng)險投資來解決科技型中小企業(yè)的融資問題，專門針對利用開發(fā)性金融與科技型中小企業(yè)融資的問題研究基本處于空白。
　　本文即是在已有研究成果的基礎(chǔ)上，重點從三個方面研究開發(fā)性金融在科技型中小企業(yè)融資方面的支持。首先，DFIs在支持

4、科技型中小企業(yè)融資的適用性。在當(dāng)前融資體系下，科技型中小企業(yè)很難通過商業(yè)銀行貸款，上市融資發(fā)展還不夠成熟;在一些主流經(jīng)濟學(xué)理論下，結(jié)合DFIs自身特點及實踐經(jīng)驗，可以把其看作是解決市場失靈的有效金融手段，國際上通過DFIs支持中小企業(yè)已經(jīng)有成功的經(jīng)驗;同時論文對DFIs支持技術(shù)創(chuàng)新的作用進行了分析。其次，探討了DFIs支持科技興中小企業(yè)的作用機制。結(jié)合開發(fā)性金融在“兩基一支”等非商業(yè)化領(lǐng)域進行市場開發(fā)和制度建設(shè)的經(jīng)驗，對開發(fā)性金融支持科