中國(guó)綜合類證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成研究.pdf

1、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心是金融，證券公司則是現(xiàn)代金融的核心力量。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，現(xiàn)代證券公司已從單一的證券承銷商發(fā)展為高度工程化、多元化、最具影響力的金融中介。經(jīng)過十幾年的持續(xù)發(fā)展和不斷改進(jìn)，作為證券市場(chǎng)參與主體的我國(guó)證券公司，逐步走上了規(guī)范發(fā)展的道路。但回顧十幾年來的幾個(gè)證券市場(chǎng)周期，可以明顯發(fā)現(xiàn)我國(guó)券商仍然沒有改變巨盈巨虧的粗放式經(jīng)營(yíng)模式，沒有改變“靠天吃飯”的市場(chǎng)被動(dòng)依賴局面。隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的逐步膨脹和證券公司規(guī)模的逐步擴(kuò)大，這種現(xiàn)象

2、越來越明顯，其所帶來的負(fù)面效應(yīng)也越來越劇烈。進(jìn)入2001年以來最近的一個(gè)證券市場(chǎng)下跌周期后，我國(guó)券商由原先下跌周期中部分券商虧損、破產(chǎn)發(fā)展到行業(yè)性虧損和行業(yè)性危機(jī)。如何改變我國(guó)券商原有的粗放式經(jīng)營(yíng)模式，如何保持券商盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性，就成為一個(gè)迫在眉睫的課題。本文將證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成作為選題方向，認(rèn)為以核心業(yè)務(wù)群為基礎(chǔ)、符合自身特色、多元均衡的證券業(yè)務(wù)架構(gòu)是問題的解決之道。為此，本文從中外券商比較研究和自身業(yè)務(wù)實(shí)踐出發(fā)，運(yùn)用規(guī)范

3、分析、定性分析和定量分析等方法，對(duì)我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成進(jìn)行了理論和方法研究，以為我國(guó)券商當(dāng)前的業(yè)務(wù)實(shí)踐提供參考。 首先，本文對(duì)與證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成相關(guān)的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了分析和總結(jié)。這主要包括：一是對(duì)產(chǎn)品生命周期理論以及我國(guó)學(xué)者對(duì)于產(chǎn)品生命周期理論和證券業(yè)產(chǎn)業(yè)周期的研究進(jìn)行了總結(jié)：二是對(duì)業(yè)務(wù)組合理論的產(chǎn)生和發(fā)展進(jìn)行了梳理，并對(duì)其進(jìn)行了歸類、總結(jié)和提煉，將業(yè)務(wù)組合理論分為以下三類：基于多角化經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)組合理論、基于產(chǎn)業(yè)分析與

4、能力匹配的業(yè)務(wù)組合理論、基于資源與能力的業(yè)務(wù)組合理論；三是對(duì)證券公司業(yè)務(wù)基礎(chǔ)理論和業(yè)務(wù)管理理論進(jìn)行了歸納和總結(jié)。 其次，對(duì)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)形成概況進(jìn)行了分析和總結(jié)。這主要包括：通過對(duì)我國(guó)券商近二十年發(fā)展史的梳理，總結(jié)出我國(guó)券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)四階段形成歷程和當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀；從財(cái)務(wù)報(bào)表中的收入結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)管理實(shí)踐出發(fā)對(duì)美國(guó)、日本和韓國(guó)證券公司業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)形成歷史和現(xiàn)狀進(jìn)行了系統(tǒng)研究和比較分析，對(duì)美國(guó)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)演化的動(dòng)因進(jìn)行了總結(jié)，得

5、出了對(duì)我國(guó)券商業(yè)務(wù)再次，在上述分析和研究的基礎(chǔ)上，提出了證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成的基本原則、目標(biāo)、內(nèi)容和模式。本章共分四部分：第一部分，首先對(duì)證券行業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了界定與研究，其內(nèi)容包括，一是對(duì)證券業(yè)務(wù)功能的傳統(tǒng)結(jié)論進(jìn)行理論突破；二是構(gòu)建了證券業(yè)務(wù)的“鉆石模型圖”，為紛亂復(fù)雜的證券業(yè)務(wù)提供了研究框架；三是對(duì)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)類型進(jìn)行了劃分與研究。第二部分，在國(guó)外和國(guó)內(nèi)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較研究以及第六章模型驗(yàn)證的基礎(chǔ)上，提出了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)均

6、衡化是證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成基本原則的觀點(diǎn)，認(rèn)為業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成的目標(biāo)。第三部分，在證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)橫向和縱向分析的基礎(chǔ)上，探討了證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成的內(nèi)容。第四部分，分析和研究了當(dāng)前證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)形成的兩種模式，認(rèn)為動(dòng)態(tài)形成模式是我國(guó)券商較好的選擇。 再次，具體研究了證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成過程。其中，一是基于業(yè)務(wù)組合理論，并從證券業(yè)務(wù)吸引力、業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)地位和業(yè)務(wù)位置三個(gè)方面，對(duì)我國(guó)證券公司各個(gè)業(yè)務(wù)(包括產(chǎn)品

7、)進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇；二是將證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的整合分為業(yè)務(wù)差異化、業(yè)務(wù)規(guī)模化、效率提高和范圍擴(kuò)展四個(gè)方面，并運(yùn)用管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論與工具進(jìn)行了分析和研究；三是借鑒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的理論和內(nèi)容，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高效化、高度化和合理化三個(gè)角度，對(duì)證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)行分析和研究。 再次，本文對(duì)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成的四種重要方法——購并重組、業(yè)務(wù)流程重組、組織結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)行了系統(tǒng)分析和研究。 最后，構(gòu)建了證券業(yè)務(wù)

8、結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成的評(píng)價(jià)模型。這主要包括：在因子分析模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了證券業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)地位判斷模型并進(jìn)行了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)的實(shí)證研究；利用逐步判別法，在2002-2005年我國(guó)三十幾家證券公司收入結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)情況的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了當(dāng)前我國(guó)券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化評(píng)價(jià)模型，并進(jìn)行了模型檢驗(yàn)。 本文期望通過上述對(duì)證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)形成理論和方法的研究，能夠?yàn)槲覈?guó)證券公司粗放式經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變提供有益的理論依據(jù)和方法參考，能夠?qū)ξ覈?guó)證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)建設(shè)和不斷完善