我國高科技企業(yè)成長過程的融資特征及策略選擇.pdf

1、高新技術產業(yè)是國民經濟快速增長的重要源泉和動力，發(fā)展知識、技術密集型的高新技術產業(yè)是提高綜合國力的根本途徑。由于高新技術企業(yè)有其自身的特點，尤其是在其成長過程中，不同階段的企業(yè)特點和資金需求差別很大，傳統(tǒng)融資方式難以滿足需求。因而，探討適合我國高新技術企業(yè)成長過程中的融資特征和融資策略具有重要的現(xiàn)實意義。 本文首先從高科技企業(yè)的的特征和其融資的特殊性著手，重點引出了高科技企業(yè)融資的障礙分析，由于高科技企業(yè)自身的特點和我國的實際情

2、況等因素導致了融資難的現(xiàn)實，同時以理論為依托產述了高科技企業(yè)融資困難的原因是由于信息不對稱和金融抑制。信息的不對稱導致了企業(yè)風險的難以預測，使追求穩(wěn)健的金融機構不愿與其合作。金融抑制產生了信貸抑制和資本抑制，同時加大了企業(yè)的融資成本。本文所闡述的各個發(fā)展階段融資渠道的產生和組合，正是建立在這個理論基礎之上的。 簡要介紹高科技企業(yè)融資理論和融資決策的影響因素及主要的融資渠道和方法的基礎上，本文重點從高新技術企業(yè)主要發(fā)展的四個階段來

3、進行具體分析和進行融資策略的選擇。這四個時期分別是：種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期。種子期和創(chuàng)業(yè)期，由于產品還沒有得到市場完全認可，風險很大，所以主要采用自籌資金為主的內源性融資。成長階段和成熟階段，產品逐步得到了市場認可，風險也逐漸減少，此階段所需要的資金是巨大的，這時可供選擇的融資渠道已很多，融資方式從內源性融資走向外源性融資。闡述高科技企業(yè)融資的四個階段融資策略中，結合了大量我國現(xiàn)實中的案例說明了高新技術企業(yè)成長階段的融資道路。