中國中小企業(yè)“走出去”融資困境破解研究.pdf

1、隨著中國加入WTO，國內市場的開放使得競爭日趨激烈，而同時資源的消耗所引致的資源短缺問題也日趨嚴重。此外，近年來各貿易國紛紛對中國的出口產品設置貿易壁壘，貿易摩擦不斷。在這種情況之下，企業(yè)積極地“走出去”，跨越東道國設置的貿易壁壘，以投資帶動出口，利用國內國外兩種資源和兩個市場是企業(yè)進一步發(fā)展的必然選擇。有條件的中小企業(yè)之所以要積極“走出去”，除了具有重要的戰(zhàn)略意義，還基于自身的優(yōu)勢。但是，“走出去”需要大量的資金作后盾，而中小企業(yè)本身

2、又存在嚴重的資金短缺問題。目前，關于中小企業(yè)融資問題的研究比較多，但是大部分研究都是基于中小企業(yè)的國內發(fā)展，而未在“走出去”背景下對中小企業(yè)融資問題有系統的研究。作者希望通過本文的研究，為中國中小企業(yè)“走出去”融資困境的破解提供理論依據與對策建議。作者認為解決中小企業(yè)“走出去”過程中的融資難問題是一項系統的工程，需要多角度全方位的考慮，才能有效解決。 全文整體結構由導論和正文構成。導論主要是對本文所要研究問題的相關背景和意義作概

3、括性闡述，同時對中小企業(yè)、“走出去”的概念進行了界定，簡單介紹了中國“走出去”戰(zhàn)略的演進過程。本文所研究的中小企業(yè)“走出去”，主要是指中小企業(yè)對外直接投資。正文共分四章： 第1章是對中國中小企業(yè)“走出去”現狀進行概述。中小企業(yè)之所以成為“走出去”戰(zhàn)略的主體，主要是基于其自身以下幾方面的優(yōu)勢，包括體制優(yōu)勢、特殊的技術優(yōu)勢、靈活的組織管理優(yōu)勢、較強的市場適應能力以及中小企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神和開拓精神。但是，中小企業(yè)在“走出去”過程中也是

4、障礙重重。其中最主要的障礙就在于融資困難，分析其原因，用信息經濟學來解釋，主要是由于信息不對稱所導致的信貸配給。從實際操作層面來分析，中小企業(yè)“走出去”融資困難的原因主要包括以下幾個方面：首先是政府扶持的力度不夠，其次是以銀行貸款為主的間接融資渠道不暢，再次是直接融資體系的不完善，最后是中小企業(yè)海外融資能力的低下。 第2章是中小企業(yè)融資支持體系的國際(或地區(qū))比較與借鑒。中小企業(yè)融資問題是一個帶有普遍性的世界性問題，各國(或地區(qū)

5、)政府都比較重視綜合運用各種經濟金融手段，通過建立與發(fā)展中小企業(yè)的金融支持體系來改善其融資環(huán)境，促進中小企業(yè)的發(fā)展。作者選取了美國、日本和中國臺灣省作為借鑒對象，這三者分別代表了三種不同經濟模式對中小企業(yè)融資問題的解決方式。總的來說，這三個國家(或地區(qū))的政府為了支持中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，都采取了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，尤其表現在金融政策的支持上：第一，對中小企業(yè)金融支持的立法保障。為了支持中企業(yè)發(fā)展，許多國家(或地區(qū))先后

6、通過金融立法，對中小企業(yè)進行貸款融資支持；第二，由政府投資或幫助建立專門為中小企業(yè)提供金融支持的政策性金融機構，逐步形成完整的政策金融體系；第三，由政府建立了專門為中小企業(yè)提供融資服務的管理機構，為中小企業(yè)發(fā)展提供指導、幫助，反映中小企業(yè)的要求，并維護其利益；第四，由政府建立信用擔保機構并實行信用擔保政策；第五，建立扶持中小企業(yè)發(fā)展的投資基金；第六，積極發(fā)展新興中小企業(yè)股票市場，開拓中小企業(yè)直接融資渠道；第七，一般都制定了專門針對企業(yè)“

7、走出去”的政府資金扶持措施。 第3章是中國中小企業(yè)“走出去”融資困境破解對策，這一章是本文重點研究的內容。在這一章，作者構建了一個中小企業(yè)“走出去”菱形融資體系，這一體系由中小企業(yè)自身積累、母國資金來源、在東道國的融資和國際資金來源四個部分所構成。 為了破解中小企業(yè)“走出去”過程中的融資困境，首先中小企業(yè)要強化自身的內部積累，中小企業(yè)在準備去海外闖出一番天地之前，應該考慮一下自身的內部積累是否足夠的問題，不能單純寄希望于

8、外部融資而盲目地“走出去”。 其次，就是母國融資途徑的完善，即使是走出國門求發(fā)展，母國資金仍然是中小企業(yè)外部融資的主要來源。母國融資途徑的完善，主要依靠以下三個方面：第一，中小企業(yè)自身要做出努力，提升素質，達到銀行和資本市場對中小企業(yè)的融資要求。作者認為，中小企業(yè)需要加強公司治理建設和內部控制制度建設，加強信息披露，與銀行建立長期穩(wěn)定的關系。第二，國內金融業(yè)在業(yè)務領域和業(yè)務范圍上要有所拓展和創(chuàng)新，跟上中小企業(yè)“走出去”的步伐。為

9、了更好地服務于“走出去”的中小企業(yè)，國內需要建立專門服務于中小企業(yè)的中小金融機構體系以及多層次的資本市場，同時需要拓寬融資租賃業(yè)和典當行的融資功能，創(chuàng)新信貸融資方式。第三，政府需要加強扶持與規(guī)范，為“走出去”的中小企業(yè)創(chuàng)造一個良好的國內融資環(huán)境。作者認為，政府的努力主要集中于以下幾個方面，規(guī)范民間金融，增強信貸人權利保護，完善中小企業(yè)擔保體系，建立和完善中小企業(yè)信用評估體系以及制定專門針對中小企業(yè)“走出去”的政府資金扶持措施。

10、再次，“走出去”的中小企業(yè)可以在東道國融資。國內金融企業(yè)(目前主要是四大國有商銀行)“走出去”，在東道國為中小企業(yè)提供融資服務，是中小企業(yè)在東道國的重要融資途徑。取得東道國的資金支持是中小企業(yè)破解“走出去”過程中的融資困境的有效途徑。為了更好地利用東道國的資金，一定要全面了解東道國的融資環(huán)境、積極爭取東道國政府的政策扶持和依靠東道國專門服務于中小企業(yè)的金融機構。此外，與東道國企業(yè)的合資也可以在一定程度上緩解中小企業(yè)“走出去”過程中的資金

11、緊張問題，達到融資的目的，但在合資過程中一定要注意合資對象的選擇。 最后，中小企業(yè)也可以尋求國際資金來彌補自身的資金缺口。對于中國中小企業(yè)來說，最常見的也是相對來說比較容易的兩種獲取國際資金的方式就是國際金融機構融資和海外上市融資。目前已經有很多國際金融機構對中國中小企業(yè)開展了融資服務。中小企業(yè)要在海外上市融資也是有資質要求的，除了企業(yè)自身素質和中介機構的資質條件，市場以及交易所的選擇也會對融資成敗產生影響。 第4章是中

12、國中小企業(yè)“走出去”融資的相關問題。中小企業(yè)可以通過集群式“走出去”的方式來緩解“走出去”過程中資金短缺的問題，而且以集群式發(fā)展的中小企業(yè)更容易得到銀行的信貸支持和東道國的政策優(yōu)惠。一般通過以下三種方式組建產業(yè)集群：產業(yè)鏈集群、優(yōu)勢互補集群和地域集群。不同類型和處于不同發(fā)展階段的中小企業(yè)，所選擇的融資方式會有很大的差異。 作者認為本文在以下幾個方面有所創(chuàng)新： 首先是選題方面，我國目前專門針對中小企業(yè)“走出去”過程中的融資

13、問題的研究較少，作者選擇該題目主要期望通過對相關問題的系統研究為中國中小企業(yè)“走出去”過程中的融資困境破解提供一點思路。 其次，研究角度具有新穎性。與目前國內大多數對中小企業(yè)融資問題研究不同的是，作者主要是在“走出去”背景之下研究中小企業(yè)融資問題，出發(fā)點和角度都有了較大的變化。 最后，研究體系上有所創(chuàng)新。在本文中作者在分析借鑒其他國家(或地區(qū))中小企業(yè)融資支持體系的基礎上，著眼于全局，創(chuàng)建了一個由中小企業(yè)自身積累、母國資