利用外資與經(jīng)濟(jì)增長——基于FDI和FPI視角的研究.pdf

1、本文就利用外資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行了研究。全文共有八章，大致分為五個部分：第一部分由第1章和第2章組成。第一部分主要為整體的研究奠定基礎(chǔ)，有利于后繼定性、定量研究的展開，是研究的概述性部分。第1章為引言，是對本研究的背景、動機(jī)、意義、研究方法和基本框架等的闡述，交代了本文所要研究的主要問題，并對相關(guān)概念進(jìn)行了界定。第2章為文獻(xiàn)綜述，本章對有關(guān)FDI、FPI和經(jīng)濟(jì)增長之間相互關(guān)系的文獻(xiàn)做了一個簡要的回顧和評價，目的是為深入研究奠定一個堅實的

2、基礎(chǔ)，通過對國內(nèi)外文獻(xiàn)的總結(jié)和分析，可以為研究指明一個正確的方向和可以進(jìn)行創(chuàng)新性研究的空間。 第二部分由第3章組成。第二部分是本文的理論部分，著重從投資者角度出發(fā)，通過借鑒Goldstein&Razin(2002)的研究成果，并引入FDI投資者相對于FPI投資者在獲取更多投資信息方面的相對成本函數(shù)C(β)，建立了一個基于資本投資市場透明度條件下FDI與FPI之間的投資抉擇模型，從而較好地解釋了利用外資從“外國直接投資→外國證券投

3、資”發(fā)展過程的變遷機(jī)制。該模型暗示在外資流入方面，相對而言在發(fā)達(dá)國家中將更多傾向于以FPI方式進(jìn)入，而在發(fā)展國家中則更多傾向于以FDI方式進(jìn)入。并且，隨著發(fā)展中國家公司治理水平的不斷提高以及東道國資本市場的不斷完善，F(xiàn)PI在發(fā)展中國家外資流入中的比重將會逐漸增加，從而在宏觀總量上FDI和FPI之間存在著一種“替代”關(guān)系。 第三部分由第4章、第5章、第6章組成。第三部分是本文的實證研究部分，在把具有代表性的不同類型主要國家在利用外

4、資方面的情況進(jìn)行一般比較分析的同時，著重對中美兩國FDI、FPI和經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系進(jìn)行了實證研究。第4章主要對發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家利用外資的情況進(jìn)行了比較，分析表明各國利用外資大體上均經(jīng)歷了由“外國貸款→外國直接投資→外國證券投資”的發(fā)展過程，中國目前正處于由“外國直接投資→外國證券投資”的過渡階段，利用外資以引進(jìn)直接投資方式為主。第5章對美國FDI、FPI和經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系的進(jìn)行了實證研究，研究發(fā)現(xiàn)美國FDI和FPI之間在

5、短期和長期均存在積極的良性互動關(guān)系，從而在微觀層面上FDI和FPI之間還存在著一種“互補(bǔ)”關(guān)系，美國的經(jīng)濟(jì)增長對FPI的依賴性更大。第6章對中國FDI、FPI和經(jīng)濟(jì)增長之間的相互關(guān)系的進(jìn)行了實證研究，研究發(fā)現(xiàn)中國FDI與FPI之間在短期并未形成一種良性互動關(guān)系，在長期也不存在穩(wěn)定的關(guān)系，相對于FPI而言，中國經(jīng)濟(jì)的高速增長更多的依賴于FDI，中國目前還達(dá)不到FPI流入能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長所必需的金融市場“門檻”條件。 第四部分由第7