狼來了！外資在中國銀行業(yè)改革中的作用

1、中 國 銀 行 業(yè) 改 革 兩 難 與 外 資 作 用,王 一 江明 尼 蘇 達(dá) 大 學(xué)， 清 華 大 學(xué)田 國 強(qiáng)德 克 薩 斯 農(nóng) 工 大 學(xué), 清 華 大 學(xué)(下載本文： http://econ.tamu.edu/tian)2003年10 月 初 稿 /11 月 二 稿,主 要 觀 點(diǎn),銀 行 業(yè) 改 革 是 當(dāng) 前 中 國 經(jīng) 濟(jì) 改 革 中 最 棘 手、 最 緊 迫 和 最 重 要 的 問 題大 力 引 進(jìn)

2、 外 資 銀 行 , 加 快 推 動(dòng) 銀 行 改 革 中 國 銀 行 業(yè) 改 革 舉 步 維 艱, 原 因 在 于 兩 個(gè) 兩難1. 效 益 與 整 體 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難. 2. 改 革 緊 迫 性 和 完 善 制 度 環(huán) 境 長 期 性 的 兩 難. 外 資 對(duì) 解 決 兩 個(gè) 兩 難 有 特 殊 關(guān) 鍵 作 用. 中 國 應(yīng) 盡 快 充 分 利 用 外 資, 采 用 參 股、合 資 先 行，然 后

3、 獨(dú) 資 的 方 式 和 順 序，推 動(dòng) 銀 行 業(yè) 改 革.,目 錄,中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀 現(xiàn) 有 改 革 思 路銀 行 改 革 理 論: 銀 行 業(yè) 特 性 , 兩 個(gè) 兩 難 與 外 資 作 用 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 達(dá) 到 四 個(gè) 有 利 國 際 經(jīng) 驗(yàn)注 意 事 項(xiàng) 結(jié) 論,I. 中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀,I. 中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀,中國銀行業(yè)有“百端待理、百廢待舉” 之勢 四

4、 大 國 有 商 業(yè) 銀 行 占 銀 行 總 資 產(chǎn) 75％ 100 多 家 各 類 銀 行 已 經(jīng) 成 立國 內(nèi) 銀 行 業(yè) 基 本 現(xiàn) 狀 是： 高 、 低 、 差 ： 不 良 資 產(chǎn) 比 例 高 ，資 本 金 低 、 營 利 能 力 差 公 司 治 理 結(jié) 構(gòu) 落 后, 普 遍 存 在 危 機(jī) 感.,I. 中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀,不 良 資 產(chǎn) 比 例 高 四 家 國 有 商 行 不 良 貸 款 率 21.4%

5、, 五 級(jí) 分 類26%，遠(yuǎn) 遠(yuǎn) 落 后 于 競 爭 對(duì) 手；2000 年 世 界 前 2 0 家 大 銀 行 壞 帳 率 僅 3.27%，亞 洲 危 機(jī) 前 東 南 亞 各 銀 行 為 6%，花 旗 銀 行 2.7%;,I. 中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀,資 本 金 低 資 本 金 理 論 上 已 經(jīng) 枯 竭：四 大 商 行 不 良 貸 款 損 失 9000 億，非 信 貸 損 失 4000億，如 果 扣 除 這 些 損 失，資

6、本 金 就 沒 有 了；截 至 2001 年 底 ，四 大 商 行 已 經(jīng) 計(jì) 提 貸 款 損 失 準(zhǔn) 備 金 僅 為 全 部 不 良 貸 款 的 6 .1%，中 國 銀 行 業(yè) 為 4.9%；四 大 商 行 自 有 資 產(chǎn) + 已 計(jì) 提 的 貸 款 損 失 準(zhǔn) 備 金 ，僅 相 當(dāng) 與 全 部 不 良 貸 款 的 4 0%。,I. 中 國 銀 行 業(yè) 現(xiàn) 狀,盈 利 差 盈 利 模 式 高 度 依 賴 于 存 貸 款 的 利

7、率 差： 四 大 商 行 貸 款 利 息 收 入 占 整 個(gè) 收 入 的 69%，存 款 支 出 占 整 個(gè) 支 出 的57%2000年，工 行 利 潤 率 為 0 .13%，農(nóng) 行 為0.01%，中 行 和 建 行 為0.14%；同 年 花 旗 銀 行 和 匯 豐 銀 行 為 1.5%和1.77%2001年，四 大 商 行 人 均 利 潤 1 萬 元 人 民 幣，僅 為 境 內(nèi) 外 資 銀 行 的 1/25,I. 中 國 銀 行

8、業(yè) 現(xiàn) 狀,面 對(duì) 06 年 沖 擊 和 國 際 上 要 求 加 快 金 融 改 革 的 壓 力 按 照 WTO的 許 諾 在 2006 年 中 國 要 全 面 開 放 人 民 幣 業(yè) 務(wù) 國 際 要 求 中 國 加 快 金 融 體 系 改 革 的 壓 力 越 來 越 大,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,主 要 有 四 種 ： 堅(jiān) 持 國 有, 國 有 商 業(yè) 銀 行 通 過 內(nèi) 部 改 造

9、提 高 效 益. (政 府 觀 點(diǎn))認(rèn) 為 主 要 問 題 是 管 理 不 嚴(yán)，需 要 加 強(qiáng) 外部 監(jiān) 管改 革 的 方 式 是 ： 實(shí) 行 股 份 制 改 造 治 理 結(jié) 構(gòu) 改 變 － 成 立 董 事 會(huì)， 監(jiān) 督 行 長; 人 事 上 與 政 府 級(jí) 別 脫 鉤, 改 變 官 本 位。 加 強(qiáng) 監(jiān) 管， 審 計(jì).五 年 計(jì) 劃 三 步 走： 商 業(yè) 化 經(jīng) 營、公 司 化 和 上 市,II. 現(xiàn) 有 改

10、 革 思 路,1. 堅(jiān) 持 國 有, 國 有 商 業(yè) 銀 行 通 過 內(nèi) 部 改 造 提 高 效 益. 3 銀 行 改 革 產(chǎn) 權(quán) 無 關(guān) 論：郎 咸 平 對(duì) 7 8 個(gè) 國 家 958 個(gè) 上 市 銀 行 統(tǒng) 計(jì) 表 明 , 全 世 界 僅 8個(gè) 國 家 和 地 區(qū) 沒 有 國 有 銀 行 ;銀 行 的 收 益 與 股 權(quán) 結(jié) 構(gòu) 沒 有 顯 而 易 見 的 相 關(guān) 性 ; 在 國 家 控 股 的 銀 行 中 存 在 高

11、 資 金 回 報(bào) 率 的 , 而 在 民 間 控 股 和 國 外 金 融 機(jī) 構(gòu) 控 股 的 銀 行 中 同 樣 也 有 資 金 回 報(bào) 率 低 的 .,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,2. 堅(jiān) 持 國 有, 但 分 拆 大 銀 行 以 加 強(qiáng) 競 爭李 稻 葵 認(rèn) 為 , 應(yīng) 將 四 大 國 有 商 行 拆 分 成 五 到 八 家 資 產(chǎn) 規(guī) 模 相 同 , 地 區(qū) 分 布 均 勻 , 完 全 類 似 的 小 規(guī) 模 銀 行 進(jìn) 行

12、 競 爭 花 旗 認(rèn) 為 , 中 國 將 國 有 商 行 拆 分 , 以 便 啟 動(dòng) 改 革 . 拆 分 可 以 增 強(qiáng) 競 爭 , 吸 引 外 國 戰(zhàn) 略 投 資 者 和 實(shí) 現(xiàn) 未 來 上 市 鐘 偉 巴 曙 松 認(rèn) 為 , 將 商 行 拆 分 成 重 未 來 發(fā) 展 的 好 銀 行 , 剝 離 不 良 資 產(chǎn) 的 壞 銀 行 及 側(cè) 重 混 業(yè) 的 投 資 銀 行 三 大 塊 ; 這 樣 好 銀 行 便 可 以 通 過 分

13、拆 爭 取 上 市 獲 得 融 資,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,3. 發(fā) 展 地 方 政 府 銀 行包 括 城 市 商 業(yè) 銀 行 及 農(nóng) 村 信 用 社一 些 官 員 學(xué) 者 提 出 對(duì) 城 市 商 行 進(jìn) 行 1995年 以 來 的 “第 二 次 革 命”: 按 市 場 或 自 愿 原 則 進(jìn) 行 體 制 聯(lián) 合, 部 分 經(jīng) 營 業(yè) 績 好 的 城 市 商 業(yè) 銀 行 甚 至 可 以 嘗 試 逐 步 走 向 全 國

14、的 跨 區(qū) 域 發(fā) 展 。,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,4. 發(fā) 展 國 內(nèi) 民 營 銀 行a. 積 極 發(fā) 展 國 內(nèi) 民 營 銀 行 (某 課 題 組)b. 對(duì) 國 內(nèi) 民 營 和 外 資 銀 行 同 等 開 放 主 張 者 認(rèn) 為 民 間 有 極 大 的 制 度 創(chuàng) 新 能 力 , 引 入 民 營 銀 行 可 以 逐 步 消 化 吸 收 金 融 系 統(tǒng) 內(nèi) 的 風(fēng) 險(xiǎn) , 促 進(jìn) 競 爭 , 減 緩 國

15、 有 銀 行 壟 斷 所 帶 來 的 資 源 配 置 效 率 低 下 等 問 題,II. 現(xiàn) 有 改 革 思 路,以上各種改革思路均有其可取的一面，但是否能夠真正的有效解決中國銀行業(yè)所面臨的問題，我們對(duì)此仍持懷疑的態(tài)度。要想提出針對(duì)中國銀行業(yè)的有效改革措施，首先要明確改革的難點(diǎn)到底在哪里。下面給出一種銀行改革理論：通過分析銀行業(yè)的技術(shù)特點(diǎn)；銀行業(yè)改革存在兩個(gè)兩難；從而提出大力引進(jìn)外資銀行，加快推動(dòng)金融改革的戰(zhàn)略性建議。,III. 銀

16、 行 改 革 理 論,III. 銀 行 改 革 理 論,1. 銀 行 業(yè) 的 技 術(shù) 特 點(diǎn) 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 兩 個(gè) 兩 難3. 外 資 作 用,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),經(jīng) 營 風(fēng) 險(xiǎn) 大 道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 大 危 害 風(fēng) 險(xiǎn) 大 高 效 益 銀 行 業(yè) 對(duì) 制 度 的 要 求 高 中 國 作 為 轉(zhuǎn) 型 經(jīng) 濟(jì) 制 度 不 完 善,III. 銀 行 業(yè) 改

17、革 理 論 1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),經(jīng) 營 風(fēng) 險(xiǎn) 大 銀 行 資 產(chǎn) 的 高 度 流 動(dòng) 性 和 不安 全 性 大 量 資 產(chǎn) 非 常 容 易 很 快 轉(zhuǎn) 移 和 流 失資 產(chǎn) 的 安 全 問 題 比 其 他 多 數(shù) 行 業(yè) 嚴(yán) 重 得 多,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 大 容 易 出 現(xiàn) 惡 意 經(jīng) 營 , 追 逐 暴 利 , 甚 至

18、出 現(xiàn) 圈 錢 卷 逃 現(xiàn) 象 , 從 而 道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 大 .,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),社 會(huì) 危 害 風(fēng) 險(xiǎn) 大 銀 行 是 靠 信 用 維 持 的。 社 會(huì) 對(duì) 銀 行 的 信 心 至 關(guān) 重 要。盈 利 和 增 長 有 如 積 露 為 飲 ， 一 旦 出 事 似 江 河 決 堤 銀 行 業(yè) 一 旦 發(fā) 生 問 題， 將 波 及 整 個(gè) 經(jīng) 濟(jì) 和 社 會(huì) , 即,

19、銀 行 業(yè) 的 外 部 效 應(yīng) 非 常 強(qiáng).,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),高 效 益 銀 行 業(yè) 對(duì) 制 度 的 要 求 銀 行 業(yè) 的 技 術(shù) 特 點(diǎn) 所 造 成 的 三 大 風(fēng) 險(xiǎn) , 決 定 了 其 發(fā) 展 對(duì) 外 部 制 度 環(huán) 境 的 高 度 依 賴 性 健 康、 高 效 的 銀 行 業(yè)， 需 要 完 善 有 效 的 外 部 制 度 環(huán) 境。,III. 銀 行

20、 業(yè) 改 革 理 論 1. 銀 行 業(yè) 技 術(shù) 特 點(diǎn),中 國 作 為 轉(zhuǎn) 型 經(jīng) 濟(jì) 的 制 度 特 點(diǎn) 法 制 不 健 全 有 法 不 依 現(xiàn) 象 嚴(yán) 重 規(guī) 章 制 度 不 完 善 社 會(huì) 信 用 機(jī) 制 薄 弱 短 期 行 為結(jié) 論: 完 善 有 效 的 制 度 環(huán) 境 對(duì) 中 國 銀 行 業(yè) 改 革 尤 為 迫 切,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè)

21、兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難 快 與 慢 的 兩 難 分 析 現(xiàn) 有 四 種 改 革 思 路,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難 銀 行 業(yè) 對(duì) 內(nèi) (如 民 營 銀 行 ) 開 放 , 因 道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 問 題 和 制 度 不 完 善 , 銀 行 業(yè) 整 體 風(fēng) 險(xiǎn) 非 但 減

22、 小 , 反 而 加 大 . 但 如 果 銀 行 業(yè) 不 開 放 , 則 不 能 形 成 競 爭 的 市 場 , 無 法 促 進(jìn) 國 有 銀 行 的 改 造 提 高 效 益 , 從 而 形 成 了 第 一 個(gè) 兩 難,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難 國 有 銀 行 (兩 低 :低 效 益 ,低 風(fēng) 險(xiǎn)) 低 效 益 :

23、銀 行 作 為 債 權(quán) 人 ， 不 是 商 業(yè) 化 經(jīng) 營 ， 很 容 易 受 行 政 干 擾。 這 是 形 成 大 量 不 良 貸 款 的 主 要 原 因 國 家 做 靠 山, 軟 預(yù) 算 約 束 , 自 我 改 造 的 動(dòng) 力 弱, 效 益 差企 業(yè) 作 為 債 務(wù) 人 ， 敢 借 、 敢 花 、 敢 不 還,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中

24、 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難 國 有 銀 行 (兩 低 :低 效 益 ,低 風(fēng) 險(xiǎn)) 低 風(fēng) 險(xiǎn) : 政 府 承 擔(dān) 著 國 有 銀 行 的 經(jīng) 營 風(fēng) 險(xiǎn) , 國 有 銀 行 具 有 無 限 負(fù) 債 能 力 (Unlimited Liability), 出 了 問 題 由 政 府 頂 著 有 利 於 維 護(hù) 社 會(huì) 信 心 , 保 持 社 會(huì) 穩(wěn) 定 , 具 有 整 體 風(fēng) 險(xiǎn) 低 的 特 征,III. 銀 行 業(yè) 改

25、 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難 國 有 銀 行 (兩 低 :低 效 益 ,低 風(fēng) 險(xiǎn)) 1998 年 以 來 已 經(jīng) 初 步 實(shí) 施 的 改 革 措 施 可 以說 明 這 些 :對(duì) 國 有 銀 行 注 資 2700 億，但很 快 又 不 夠 了 1999 年 剝 離 1.4 萬 億 NPL (財(cái) 政 可 能 需 承 擔(dān) 損 失 1 萬 億

26、) 1998 以 來 還 下 降 營 業(yè) 稅 稅 率 3 個(gè) 百 分 點(diǎn)，增 加 呆 賬 核 銷.,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難地 方 政 府 銀 行 也 是 政 府 所 有, 難 免 政 府 行 為， 因 此 效 益 差。一 些 地 方 政 府 把 商 業(yè) 銀 行 看 成 是 提 款 機(jī) 本 位 沖 動(dòng) 強(qiáng)

27、 烈。 因 無 需 對(duì) 整 個(gè) 經(jīng) 濟(jì) 和 社 會(huì) 負(fù) 責(zé)， 損 害 全 局 利 益 的 可 能 性 (風(fēng) 險(xiǎn)) 增 加。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難民 營 銀 行 (兩 高 :高 效 益, 高 風(fēng) 險(xiǎn) ) 高 效 益 : 民 營 銀 行 產(chǎn) 權(quán) 明 晰 , 采 用 商 業(yè) 化 經(jīng) 營 模 式 ,

28、 其 效 益 相 對(duì) 于 國 有 銀 行 要 高 .,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難民 營 銀 行 (兩 高 :高 效 益, 高 風(fēng) 險(xiǎn) ) 高 風(fēng) 險(xiǎn) : 張 興 勝 (2003, 7, p.22-24) 指 出： “民 營 銀 行 風(fēng) 險(xiǎn) 最 高?！?

29、“ 一 些 民 營 企 業(yè) 熱 心 辦 銀 行 的 初 衷， 就 是 為 自 己 的 企 業(yè) 融 資， 從 成 立 之 初 就 醞 釀 著 內(nèi) 幕 交 易、 關(guān) 系 放 貸 的 極 大 風(fēng) 險(xiǎn)?！?III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難民 營 銀 行 (兩 高 :高 效 益, 高 風(fēng) 險(xiǎn))高 風(fēng) 險(xiǎn) :易 綱 指 出 : 私

30、營 企 業(yè) 進(jìn) 入 民 營 銀 行 原 因 有 三 : 1. 便 利 融 資 ; 2. 上 市 套 現(xiàn) ; 3. 看 好 利 潤 前 景 .,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,對(duì) 內(nèi) 開 放 中 效 益 與 風(fēng) 險(xiǎn) 的 兩 難民 營 銀 行 (兩 高 :高 效 益, 高 風(fēng) 險(xiǎn) ) 總 之 ： 有 強(qiáng) 烈 的 盈 利 動(dòng)

31、機(jī)， 受 政 府 行 為 影 響 小， 難 以 監(jiān) 督。 前 述 制 度 問 題 和 短 期 行 為 使 賺 錢 不 如 騙 錢 容 易 和 快。 道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 大社 會(huì) 信 用 低， 不 良 外 部 效 應(yīng) 難 控 制結(jié) 論: 民 營 銀 行 對(duì) 外 部 制 度 環(huán) 境 的 要 求 最 高, 不 能 先 制 度 而 行。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,快 與

32、慢 的 兩 難 也 就 是 銀 行 業(yè) 改 革 的 迫 切 性 與 制 度 建 設(shè) 的 長 期 性 的 矛 盾,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,快 與 慢 的 兩 難快 : 銀 行 業(yè) 問 題 嚴(yán) 重 , 改 革 要 求 緊 迫 , 需 要 快, 迫 在 眉 睫 , 與 時(shí) 間 賽 跑 .改 革 拖 的 時(shí) 間 越 長 , 成 本 越 高 : 四 家

33、 銀 行 每 年 將 新 增 1萬 多 億 元 貸 款 , 每 年 需 增 加 500-800億 的 資 本 金 和 準(zhǔn) 備 金 . 這 意 味 著 銀 行 業(yè) 改 革 每 推 遲 一 年 將 增 加 500-800億 改 革 成 本 .根 據(jù) WTO協(xié) 議 , 自 2006年 起 , 取 消 外 資 銀 行 經(jīng) 營 人 民 幣 業(yè) 務(wù) 的 所 有 限 制 國 際 間 要 求 中 國 加 快 金 融 體 制 改 革 的 壓 力 越

34、 來 越 大,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,快 與 慢 的 兩 難慢 : 中 國 銀 行 業(yè) 的 制 度 健 全 尚 需 時(shí) 日, 制 度 能 很 快 完 善 的 期 望 是 不 現(xiàn) 實(shí) 的 , 它 需 要 一 個(gè) 相 當(dāng) 長 的 時(shí) 期 才 能 完 成 制 度 轉(zhuǎn) 型 . 總 結(jié) ： 因 而 形 成 了 改 革 的 第 二 個(gè) 兩 難 ： 快 與 慢 的

35、矛 盾,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路 明 確 了 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難 之 后 , 我 們 便 不 難 得 出 結(jié) 論 : 以 上 所 列 舉 的 各 項(xiàng) 改 革 思 路 并 非 是 解 決 兩 難 的 有 效 途 徑 .,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè)

36、 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路堅(jiān) 持 國 有 , 通 過 內(nèi) 部 改 造 提 高 效 益 愿 望 良 好 , 實(shí) 行 股 份 制 改 造 方 向 是 正 確 的 , 為 今 后 外 資 和 內(nèi) 資 的 參 股 , 合 資 , 獨(dú) 資 和 進(jìn) 一 步 明 晰 產(chǎn) 權(quán) 創(chuàng) 造 了 條 件 .但 是 不 能 解 決 兩 難 :原 有 企 業(yè) 機(jī) 制 未 改 變 , 行 為 模 式 依 然 故 我 , 終 不 能 解 決

37、 效 益 問 題 ; 四 大 商 行 公 司 化 改 革 將 近 十 年 , 未 見 很 大 成 效 , 整 體 內(nèi) 部 改 造 和 為 改 造 而 需 創(chuàng) 建 的 制 度 環(huán) 境 非 朝 夕 之 事 , 無 法 解 決 快 與 慢 的 矛 盾 .,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路郎 咸 平 產(chǎn) 權(quán) 無 關(guān) 論 的 理 論 誤 區(qū) 資金

38、回報(bào)率高與高效率是兩個(gè)概念 找出幾個(gè)國有銀行信托良好管理者并沒有普遍意義郎咸平的論據(jù)中引用的全世界僅有8個(gè)國家和地區(qū)沒有國有銀行的數(shù)字并不能說明產(chǎn)權(quán)與銀行改革無關(guān),III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路分 拆 國 有 銀 行 加 強(qiáng) 競 爭 加強(qiáng)競爭確實(shí)是中國銀行業(yè)改革的一個(gè)正確的方向 引入競爭只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體制有效的必要條件，但不是充分

39、條件，還需要明晰產(chǎn)權(quán)、完善制度及滿足一些規(guī)范性經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境條件，才能保證競爭導(dǎo)致效率。 如果分拆后各個(gè)小銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍沒有什么變化，產(chǎn)權(quán)依舊不明晰，管理體制、經(jīng)營機(jī)制等仍維持原有的狀況，如何談得上加強(qiáng)競爭、提高效益呢？,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路發(fā) 展 地 方 政 府 銀 行 由於各級(jí)地方政府與地方政府銀行之間的緊密聯(lián)系，在不

40、明晰產(chǎn)權(quán)的情況下即使進(jìn)行聯(lián)合、重組、或跨區(qū)域發(fā)展都不能解決其效益低下的根本問題。當(dāng)初由城市信用社改變成了城市商業(yè)銀行不就是變了形式和規(guī)模卻沒有明晰產(chǎn)權(quán)，增加效益嗎？,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路發(fā) 展 國 內(nèi) 民 營 銀 行 民營銀行的資金來自民間，產(chǎn)權(quán)非常清晰，不存在國有銀行具有的那些弊端，因而易于達(dá)到經(jīng)營的高效益。但是民營銀行同

41、時(shí)又有著很強(qiáng)的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，甚至追逐暴利的心態(tài) (例如，在5家擬建的民營銀行方案中，有些銀行提出“首先向股東提供豐厚回報(bào)”的說法) 。高回報(bào)意味著高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而銀行恰恰需要的是穩(wěn)健經(jīng)營,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路發(fā) 展 國 內(nèi) 民 營 銀 行 徐 滇 慶 說：”現(xiàn) 階 段 全 面 開 放 民 營 銀 行 的 條 件 尚 未 成 熟

42、，要 下 力 氣 制 訂 準(zhǔn) 入 法 規(guī)、監(jiān) 管 法 規(guī) 和 退 出 法 規(guī)。然 后，通 過 試 點(diǎn) 來 檢 驗(yàn) 和 完 善 這 些 法 規(guī)，并 且 建 立 有 效 的 金 融 監(jiān) 管 機(jī) 構(gòu) 和 銀 行 存 款 保 險(xiǎn) 體 系。有 了 法 規(guī) 和 試 點(diǎn) 的 經(jīng) 驗(yàn) 才 能 夠 全 面 開 放 金 融 領(lǐng) 域。開 放 民 營 銀 行 的 速 度 取 決 于 金 融 制 度 創(chuàng) 新 的 進(jìn) 展.”他 又 說，“不 能 因 為 難 度

43、 大 而 不 開 放?！?III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論 2. 銀 行 業(yè) 改 革 中 的 兩 個(gè) 兩 難,分 析 現(xiàn) 有 各 種 改 革 思 路發(fā) 展 國 內(nèi) 民 營 銀 行 這 種 “一 方 面, 另 一 方 面 “的 說 法, 如 何 理 解？是 否 除 了 試 點(diǎn), 一 段 時(shí) 間 內(nèi) 總 體 還 不 能 開 放？ 是 否 在 全 局 上 還 要 維 持 現(xiàn) 狀？ 這 是 否 意 味 著 缺 乏 競

44、爭、 缺 乏 效 益 的 局 面 還 將 繼 續(xù) 一 段 時(shí) 間？,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,由 於 銀 行 業(yè) 的 三 高 風(fēng) 險(xiǎn) 及 兩 個(gè) 兩 難 ， 有 沒 有 一 種 銀 行， 它 們 1) 有 良 好 的 盈 利 動(dòng) 機(jī)， 市 場 行 為， 而 不 是 政 府 行 為.2) 即 使 在 中 國 這 樣 不 健 全 的 制 度 環(huán) 境 下， 短 期 行 為 和 騙 錢 行

45、為 的 沖 動(dòng) 也 比 較 弱。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,通 過 這 種 銀 行 的 進(jìn) 入， 強(qiáng) 化 中 國 銀 行 業(yè) 的 競 爭，同 時(shí) 風(fēng) 險(xiǎn) 較 小，從 而 走 出 銀 行 業(yè) 改 革 的 困 境， 推 動(dòng) 銀 行 業(yè) 的 改 革。 外 資 銀 行 最 符 合 上 述 ( 盈 利 動(dòng) 機(jī) 和 非 短 期 行 為) 兩 個(gè) 條 件 。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外

46、資 作 用,中 國 銀 行 業(yè) 向 外 資 (大 陸 以 外， 包 括 港 澳 臺(tái)) 開 放 是 克 服 兩 個(gè) 兩 難 的 一 個(gè) 有 效 手 段。 為 什 么？ 注： 雖 然 我 們 不 能 貿(mào) 然 說 向 外 資 開 放 是 克 服 兩 個(gè) 兩 難 的 唯 一 手 段， 但 目 前 尚 無 人 提 出 其 他 有 效 手 段。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,外 資 銀 行 的 盈 利 動(dòng)

47、機(jī) 強(qiáng)，政 府 行 為 弱, 是 不 言 而 喻 的。 注: 2001 年 外 資 銀 行 在 中 國 的 人 均 利 潤 相 當(dāng) 于 股 份 制 商 業(yè) 銀 行 的 2.5 倍， 國 有 商 業(yè) 銀 行 的 25 倍.,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,如 果 外 資 銀 行 來 自 制 度 成 熟 和 健 全 的 國 家， 自 身 歷 史 悠 久, 并以 全 球 為 經(jīng) 營 范 圍，

48、則,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,則 其 行 為 受 母 國 的 制 度 的 約 束 受 全 球 利 益 的 約 束 受 長 期 利 益 的 約 束最 終， 出 于 自 身 利 益， 其 在 中 國 的 行 為 受 自 我 實(shí) 現(xiàn) 的 合 同 約 束, 道 德 風(fēng) 險(xiǎn) 的 可 能 性 較 小。,III. 銀 行 業(yè) 改 革 理 論3. 外 資 作 用,結(jié) 論：外 資 銀 行 不 是 狼，

49、 而 是 當(dāng) 前 條 件 下 中 國 銀 行 業(yè) 改 革 最 需 要 的 那 一 類 銀 行。 外 資 的 進(jìn) 入 將 給 中 國 銀 行 業(yè) 的 改 革 帶 來 新 的 機(jī) 遇。,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 達(dá) 到 四 個(gè) 有 利,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,改 革 的 步 驟 與 外 資 開 放 的 形 式 和 順 序 四 個(gè) 有 利 于 利 用 外 資 的 戰(zhàn)

50、略 意 義,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,改 革 的 步 驟 與 外 資 開 放 的 形 式 和 順 序 三 個(gè) 改 革 步 驟 建 議 (1)  創(chuàng)造條件，盡快、全面對(duì)外資銀行開放，首先積極鼓勵(lì)外資參股、合資, 進(jìn)而按WTO協(xié)定向獨(dú)資的外資銀行開放, 形成銀行業(yè)競爭；(2)  在競爭的環(huán)境中改造國有銀行；同時(shí)建立內(nèi)資民營銀行試點(diǎn)， (3) 待制度成熟后全面開放內(nèi)資民

51、營與外資銀行,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,改 革 的 步 驟 與 外 資 開 放 的 形 式 和 順 序 三 個(gè) 改 革 步 驟 建 議 短期目標(biāo):減 少 風(fēng) 險(xiǎn) 、提 高 效 益 、啟 動(dòng) 改 革 、應(yīng) 對(duì) 沖 擊 長遠(yuǎn)目標(biāo):達(dá) 到 產(chǎn) 權(quán) 明 晰、 實(shí) 現(xiàn) 商 業(yè) 經(jīng) 營、建 立 現(xiàn) 代 制 度 、 促 進(jìn) 經(jīng) 濟(jì) 長 期 發(fā) 展,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有

52、利 之 處,改 革 的 步 驟 與 外 資 開 放 的 形 式 和 順 序 三 個(gè) 改 革 步 驟 建 議 在實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)時(shí)，主要是執(zhí)行銀行業(yè)整體改革第一步驟，也就是主要對(duì)外資開放。在對(duì)外資開放的這一步驟中，應(yīng)采取三種形式:參股,合資與外資獨(dú)資。,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,改 革 的 步 驟 與 外 資 開 放 的 形 式 和 順 序 三 個(gè) 改 革 步 驟 建 議 參股:國有銀行獲得了

53、資金，優(yōu)化了國有銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，減輕了國家和財(cái)政推動(dòng)銀行改革的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān);改變國有商行治理結(jié)構(gòu)， 提高經(jīng)營管理水平.合資: 國有銀行可以更加方便地零距離學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，熟悉新的金融產(chǎn)品,提高經(jīng)營效益;合資銀行按市場規(guī)律運(yùn)行，依靠先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，獲得好的回報(bào). 獨(dú)資: 有利于在當(dāng)前制度環(huán)境不完善的條件下， 幫助中國盡快形成一個(gè)競爭的銀行業(yè) 我們建議第1、2種先行，即出讓產(chǎn)權(quán)及合資經(jīng)營先行。,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn)

54、略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 解 決 兩 難 、 提 高 效 益、 避 免 風(fēng) 險(xiǎn) 、 推 動(dòng) 改 革 有 利 于 平 穩(wěn) 改 革 、 減 少 沖 擊 、 面 對(duì) 06年 、 雙 贏 結(jié) 局 有 利 于 改 善 內(nèi) 外 部 環(huán) 境 ： 形 成 競 爭 、 改 進(jìn) 治 理、 提 高 管 理 、 引 進(jìn) 人 才 有 利 于 建 立 現(xiàn) 代 銀 行 制 度 和 促 進(jìn) 國 民 經(jīng) 濟(jì) 長 期

55、發(fā) 展 ： 建 全 制 度 、 增 加 福 利 、改 進(jìn) 服 務(wù) 、 促 進(jìn) 發(fā) 展,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利有 利 于 解 決 兩 難 ， 加 快 銀 行 業(yè) 改 革 進(jìn) 程通過外資的參股與合資，國有銀行的產(chǎn)權(quán)形式將發(fā)生改變，其管理水平、行為規(guī)范、融資機(jī)制等等都能夠得到改善或健全，從而提高經(jīng)營效益。同時(shí)，外資銀行參股國有銀行承擔(dān)了國有銀行的不良貸款及其他經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這樣便降

56、低了銀行業(yè)改革的整體風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)外資出讓股權(quán)的方案可以在現(xiàn)有的金融體制框架內(nèi)實(shí)行，即可以先制度而行，并不受金融制度建設(shè)長期性的約束；同時(shí)這一方案又可使得國內(nèi)的銀行盡早適應(yīng)外資進(jìn)入的影響，有利于推動(dòng)和加快銀行業(yè)改革的進(jìn)程，為迎接WTO做好準(zhǔn)備，適應(yīng)金融改革迫切需要。,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 減 少 沖 擊 ， 面 對(duì) 06年 來 臨 實(shí)行出讓產(chǎn)權(quán)及合資經(jīng)營先行這

57、樣一種改革順序可以減少2006年后按照WTO的承諾全面開放對(duì)中國銀行業(yè)的震動(dòng)。它既避免了那種激進(jìn)式的“休克療法”， 不會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)帶來高額的改革成本，在穩(wěn)定的前提下對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行改革； 同時(shí)又能夠解決大多數(shù)人所擔(dān)心的國有銀行改革的巨大困難與全面開放后對(duì)銀行業(yè)沖擊的問題。為什么？,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 減 少 沖 擊 ， 面 對(duì) 06年 來 臨 緩解2006年沖

58、擊合資后存款還在原有的銀行內(nèi)，不會(huì)分流，也不會(huì)導(dǎo)致信用危機(jī)；優(yōu)質(zhì)客戶也不會(huì)改換門庭，相反，外資股份還會(huì)利用更多的資源為合資銀行爭取新的優(yōu)質(zhì)客戶；中間結(jié)算、批發(fā)業(yè)務(wù)不僅不會(huì)大量喪失，反而會(huì)因?yàn)橥赓Y先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)金融服務(wù)、金融產(chǎn)品的加入而不斷擴(kuò)大；業(yè)務(wù)骨干更不會(huì)大量流失，反而會(huì)在外資高效的人力資源管理和培訓(xùn)水平下得到迅速成長與擴(kuò)大,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 減

59、 少 沖 擊 ， 面 對(duì) 06年 來 臨 有人擔(dān)心, 外資銀行未必愿意盡早進(jìn)入中國對(duì)外資銀行而言，外資銀行參股國有銀行不但擁有國有銀行現(xiàn)有的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)、客戶和人力資源。外資可以利用原先國資銀行的各種資源，大大節(jié)省了熟悉環(huán)境和培訓(xùn)員工的時(shí)間；外資看中了中國巨大的潛在商機(jī)和市場，中國有13億人口，誰占有先機(jī)，誰便會(huì)在今后的競爭中站穩(wěn)中國市場，占有一席之地，從而獲利，外資銀行何樂而不為呢？出讓國有銀行股權(quán)對(duì)國有和外資銀行導(dǎo)致雙贏結(jié)果,I

60、V. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 改 善 競 爭 環(huán) 境 ，改 進(jìn) 銀 行 治 理 結(jié) 構(gòu)有利于形成競爭的市場，改善競爭環(huán)境，優(yōu)化國有銀行的資產(chǎn)資金結(jié)構(gòu)，提高管理水平和改善銀行治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)和培養(yǎng)現(xiàn)代金融人才，引入金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為國有銀行的改革創(chuàng)造良好的內(nèi)外部環(huán)境 無論發(fā)展新業(yè)務(wù)，還是改良舊業(yè)務(wù)，都以人才為第一條件。而通過參股和合資引進(jìn)外資，外國銀行可以很方便地從海外引

61、進(jìn)，既因?yàn)樗鼈兊膶?shí)力可以給出豐厚的報(bào)酬，也因?yàn)樗鼈冊(cè)诤Ｍ獾娜瞬刨Y源。據(jù)世界經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉明康日前在接受金融時(shí)報(bào)采訪時(shí)表示歡迎國際人才到中國國有銀行擔(dān)任要職,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 建 立 現(xiàn) 代 銀 行 制 度 ， 促 進(jìn) 國 民 經(jīng) 濟(jì) 長 期 發(fā) 展有利于建立完善現(xiàn)代銀行制度，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)銀行業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，商業(yè)化經(jīng)營的目的，從而最

62、終有利于國民經(jīng)濟(jì)長期和穩(wěn)定的發(fā)展。增加消費(fèi)者剩余，這對(duì)于廣大使用銀行服務(wù)的企業(yè)和個(gè)人而言是十分有利的。良好的銀行業(yè)服務(wù)，可以增加整個(gè)經(jīng)濟(jì)的競爭力和長期穩(wěn)定發(fā)展?jié)摿?IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,四 個(gè) 有 利 于有 利 于 建 立 現(xiàn) 代 銀 行 制 度 ， 促 進(jìn) 國 民 經(jīng) 濟(jì) 長 期 發(fā) 展政府計(jì)劃將允許境外投資者持有中國銀行股權(quán)的最高比例由目前的15%調(diào)高至20%。我們認(rèn)為，外資參股

63、的比例還可以大幅度提高 有人認(rèn)為，敞開國有銀行資本結(jié)構(gòu)，允許外來資本或民族資本進(jìn)入國有商業(yè)銀行體系成為股東將導(dǎo)致所有權(quán)的外國化。這種擔(dān)心是沒有根據(jù)、 沒有必要的 (如香港，新加坡經(jīng)驗(yàn)，及中國汽車工業(yè))轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)理論論證,IV. 引 入 外 資 改 革 戰(zhàn) 略 與 四 個(gè) 有 利 之 處,利 用 外 資 的 戰(zhàn) 略 意 義 我們的建議，在兩個(gè)關(guān)鍵之處,不同于依據(jù)WTO的協(xié)定或多哈會(huì)議上中國公布的銀行業(yè)開放時(shí)間表首先，應(yīng)被動(dòng)為主動(dòng)

64、。WTO協(xié)議的開放順序并非是針對(duì)改善中國銀行業(yè)整體水平的改革策略，僅僅是對(duì)中國一種時(shí)間限定；而現(xiàn)在最迫切要研究實(shí)施的是在尊重WTO協(xié)議開放順序的前提下，盡快拿出一個(gè)具體可行的方案和時(shí)間表 其次，在形式上，我們不是簡單地將外資和中國銀行業(yè)看成對(duì)立和競爭的關(guān)系，而是主張多種形式利用外資，形成你中有我，我中有你的局面目的是利用外資，提高和充實(shí)自己，避免和防范金融風(fēng)險(xiǎn),VI. 國 際 經(jīng) 驗(yàn),VI. 國 際 經(jīng) 驗(yàn),正 反 經(jīng) 驗(yàn) ：

65、1. 世 界 上 91 個(gè) 國 家 和 地 區(qū) 中, 30％ (28 個(gè)) 外 資 占 銀 行 總 資 產(chǎn) 的 比 重, 在 一 半 左 右 至 100％其 中 包 括 高 收 入 (新 西 蘭，盧 森 堡, 新 加 坡), 中 等 收 入（土 爾 其， 阿 根 廷), 成 功 的 轉(zhuǎn) 型 國 家 (匈 牙 利 等). 這 說 明 銀 行 業(yè) 向 外 資 開 放, 對(duì) 整 個(gè) 經(jīng) 濟(jì) 不 是 壞 事.,VI. 國 際 經(jīng)

66、驗(yàn),2. 新 加 坡 和 香 港 作 為 全 面 開 放 的 經(jīng) 濟(jì)， 外 資 和 本 地 銀 行 平 分 秋 色， 各 占 50％ 的 比 重。 這 說 明，銀 行 業(yè) 向 外 資 開 放, 對(duì) 本 國 銀 行 業(yè) 不 可 怕， 可 以 共 同 發(fā) 展。(此 處 統(tǒng) 計(jì) 數(shù) 字 來 自 世 界 銀 行),VI. 國 際 經(jīng) 驗(yàn),3. 20 年 前, 印 尼 開 始 鼓 勵(lì) 民 營 銀 行 的 發(fā) 展, 到 1997 年

67、已 有 50% 的 市 場 占 有 率, 但 由 于 沒 有 健 全 嚴(yán) 格 的 準(zhǔn) 入 和 監(jiān) 管 法 規(guī), 亞 洲 金 融 危 機(jī) 中, 最 先 倒 閉 的 大 多 是 一 些 民 營 銀 行.俄 羅 斯、墨 西 哥 等 一 些 國 家 在 銀 行 民 營 化 的 嘗 試 中, 由 于 未 建 立 起 相 應(yīng) 的 政 治、經(jīng) 濟(jì) 和 法 律 配 套 體 系，造 成 嚴(yán) 重 金 融 混 亂.這 說 明, 制 度 不

68、健 全， 即 先 行 大 力 開 放 民 營 銀 行， 風(fēng) 險(xiǎn) 確 實(shí) 很 大。,VI. 國 際 經(jīng) 驗(yàn),4 歐 洲 大 陸，如 意 大 利、法 國、西 班 牙 等, 20 世 紀(jì) 80 年 代 以 來， 才 相 繼 開 始 股 份 制 改 造，實(shí) 行 向 民 營 銀 行 的 轉(zhuǎn) 換.臺(tái) 灣 的 經(jīng) 濟(jì) 起 飛 在 70 年 代， 90 年 代 人 均 收 入 已 超 過 1萬 美 元, 才 開 始 大 力 發(fā) 展 民 營 銀