國際直接投資與通貨膨脹【外文翻譯】

1、本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文題目：外文題目：FeignDirectInvestmentInflation出處：處：SouthernEconomicJournal200976(2)419443作者：者：SelinSayek譯文：文：國際直接投資與通貨膨脹（從419頁到423頁）1、簡介近幾年來，隨著大量投資的進入，我們對于外來投資已不陌生了。從1990年到2005年，全世界各個國家的外來投資流入量從2030億美元增加到了9

2、740億美元。大部分發(fā)展中國家都在爭取外來的投資。事實上，因為外來資本的流入，這些國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值都有所增長，從20世紀70年代的0.74%增長為1985年至1994年的1.08%，再到1995至2005年的2.85%的增長率。為了爭取外來的投資，大多國家都從制度層面入手以吸引外商。依照最近的國際投資報告，在1991年到2002年這一期間，這些國家對吸引外商的制度的改革，95%的部分對于跨國公司來講都是有利的。吸引投資的機構(gòu)，就如同會

3、計工作中的激勵機制，已經(jīng)伴隨著監(jiān)管環(huán)境的轉(zhuǎn)好而建立起來了。了解各個國家為什么要大量地吸引外來的高質(zhì)量的投資主體，以從中獲益，這就是影響外來資金流入的一個重要的因素。影響通貨膨脹的因素有很多，這篇文章主要研究的是外來投資對通貨膨脹的影響。20世紀70年代，發(fā)展中國家的通貨膨脹率已經(jīng)在5%與10%之間徘徊了，隨之而來的就是發(fā)展中國家1985年到1994年間49%的生產(chǎn)總值的增長率。這樣的發(fā)展趨勢在20世紀90年代就顛倒過來了，1995年到2

4、004年，發(fā)展中國家的通貨膨脹率下降到9.2%，這一時期，在中等收入的國家，外來資金的凈流入創(chuàng)造的生產(chǎn)額占國內(nèi)生產(chǎn)的近以前年度的兩倍。集中精力，為吸引更多的外資，這就可以解釋，為什么在20世紀70年代到20世紀80年代增強的通貨膨脹率會阻礙外資的流入，又為什么在20世紀90年代，下降的通貨膨脹率促進了外資的流入。不管是否提供決定性的證據(jù)，巧合的是這些發(fā)展中國家的外此外，雖然有文獻中的模型把跨國公司納入一般貨幣均衡模型，國內(nèi)外的通貨膨脹對

5、垂直和水平的外國直接投資所起的作用并沒有在任何這些模型中明確地討論。當(dāng)前分析把貨幣現(xiàn)象歸入到模型，集中于垂直和水平的外國直接投資之間的聯(lián)系。同樣地，我的模型在概念上與艾森曼和馬里恩類似，討論幾個不確定因素和垂直以及水平外國直接投資之間的聯(lián)系。他們的研究結(jié)果強調(diào)指出，不確定性的影響比垂直型投資大，從而大于水平的外國直接投資。目前這項研究的結(jié)果回波發(fā)現(xiàn)，跨國公司的平滑投資，根據(jù)在母國和東道國貨幣進程方面的改變，與垂直和水平的外國直接投資不同

6、，這是一個重要的發(fā)現(xiàn)，表明了通過外商直接投資的初始動機，區(qū)分為跨國公司的行為建模和研究外國直接投資的決定因素這兩者的重要性。模型的另一個重要特征是它允許外國直接投資的融資活動在國內(nèi)或者國外發(fā)生。文獻中的幾份研究已經(jīng)提供了證據(jù)，跨國公司不僅僅是利用本國的財務(wù)資源，而且也利用國外的財務(wù)資源。例如，費爾德斯坦帶著使稅負擔(dān)最小化的目標表明了這一證據(jù)的存在和合理性。美國的國外子公司在國內(nèi)的市場上增加了大量的財政資源。這樣進入東道國金融市場是另外一

7、種方法，以避免未來的本國貨幣收益波動造成的損失。這一點被萊曼，斯雷克，康進一步強調(diào)，他們發(fā)現(xiàn)在本國貨幣收入和東道國財政資金總量的貢獻程度之間有一種關(guān)聯(lián)，產(chǎn)生一種在外國直接投資與東道國金融市場的發(fā)展之間的聯(lián)系。以一個這些研究中的線索，我的模型允許從國內(nèi)和國外融資，其中外國直接投資不僅成為對沖工具，而平滑投資代替方法的變化是這篇文章的新穎性之一?？傊交顿Y行為的現(xiàn)狀分析以一種全面的方式完成，不僅允許對外國直接投資的特性進行區(qū)分，而且其融

8、資組成是一種跨國公司的可變選擇。據(jù)我所知，這是第一個模型，規(guī)范通脹的作用，以及平滑投資如何成為可能，通過外國直接投資降低通脹稅的實際影響。我的文章的主要發(fā)現(xiàn)是，企業(yè)從有機會到海外投資和有能力負擔(dān)外國投資活動的經(jīng)費中受益，通過不同的金融市場。換言之，在不同國家的多樣化的投資決策和融資方式的選擇在減少了通貨膨脹對實物投資波動的負面影響?？鐕究梢詼p輕國內(nèi)高通貨膨脹率引起的凈利益損失，通過不斷增長的外國直接投資資金來源和限制國內(nèi)投資的通貨膨