均衡匯率估計中心和東歐加盟國采用歐元的挑戰(zhàn)【外文翻譯】

1、本科本科畢業(yè)論畢業(yè)論文外文翻文外文翻譯外文外文題目：目：EstimatingtheEquilibriumExchangeRateofthecentralEasternEuropeanAccedingCountries:TheChallengeofEuroAdoption出處：OesterreichischeNationalbankViennaCentredEtudesProspectivesetdInfmationsInternatio

2、nalesParis作者：者：BalfizsEgertAminaLahrecheRevil譯文:均衡匯率估計中心和東歐加盟國：采用歐元的挑戰(zhàn)均衡匯率估計中心和東歐加盟國：采用歐元的挑戰(zhàn)摘要這是對五個中歐和東歐﹝CEE﹞國家均衡實際匯率和名義均和匯率的研究。研究是采用結(jié)合基本均衡匯率﹝FEER﹞與行為均衡匯率的一種新方法。在一個VAR為基礎(chǔ)的3方程協(xié)整系統(tǒng)，我們估計結(jié)構(gòu)方程內(nèi)部和外部的平衡，并將其鏈接到真正的匯率。該估計方法不適用于獲得均

3、衡名義匯率。一個企業(yè)風險管理II型匯率制度的可持續(xù)性研究對前POST數(shù)據(jù)，以及固定的中歐和東歐國家的貨幣的信譽問題面對面歐洲單一貨幣進行了分析。JEL的第E31號，F(xiàn)31號，O11號P17.關(guān)鍵詞：均衡匯率；實際匯率；過渡；企業(yè)風險管理；采用歐元引言該系統(tǒng)的實際匯率升值是一個共同的功能對象為所有中部和東部歐洲（東歐）國家。不過對實際匯率升值幅度也是有不同的國家的，比如捷克共和國和斯洛伐克從1991年到2001年的實際匯率平均升值為每年百

4、分之4到百分之5。這可以解釋為由長期不變的正面通貨膨脹差異的陪同下對國家的貨幣匯率影響的結(jié)果。競爭，名義匯率的決定都是符合一價定律的。在非貿(mào)易商品（非公開）部門，工資的設(shè)置是與貿(mào)易部門的生產(chǎn)率收益線結(jié)合的，因為只有勞動力的流動才能確保工資的相對均衡。若與生產(chǎn)力快速上升的開放性閉門相比，在封閉的非貿(mào)易部門，名義工資在整個經(jīng)濟中增長主要是由生產(chǎn)計量部門的成本的花費決定的。因此，在公開的部門中工資是和高生產(chǎn)力相聯(lián)系的，在非貿(mào)易部門則是由非貿(mào)易

5、品的相對價格決定的。高價格的非貿(mào)易品就意味著較高的通貨膨脹率。如果生產(chǎn)率在國內(nèi)和國外有差別，當國內(nèi)超過國外，那么這種通貨膨脹差別是積極的，預期將導致一個相對較高的匯率，直到所有的生產(chǎn)要素趨向于平衡。BS模型在理論上是最適合轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的，因為最早發(fā)生私有化的是開放部門。這就意味著生產(chǎn)力收益在開放部門已經(jīng)快于封閉式部門，這就是兩個部門之間生產(chǎn)率差異的主要推動因素。最常見的做法是，以測試BS模型的擴展版其中包括私人和公共消費需求方面的變數(shù)。此

6、外，如果沒有適當?shù)臄?shù)據(jù)，往往是生產(chǎn)力代理人均國內(nèi)生產(chǎn)總值，不僅捕捉生產(chǎn)力，而且是還代理了需求的效果，并與教育和人口因素然而，最近的研究表明，BS效應在轉(zhuǎn)型期國家的實際匯率上升中扮演的角色不在是像以前的想法那樣的強有力（Fleketal，2002。科瓦奇2002Mihaljek和Klau2003年）。有兩個主要原因。其中最明顯的是，生產(chǎn)率的提高并沒有足夠大，不是消極影響，例如捷克共和國的一些轉(zhuǎn)型期國家。因此，觀察到的匯率實際升值不能完全歸

7、因于相對生產(chǎn)率差異。第二個原因在于消費結(jié)構(gòu)，即在消費者的價格指數(shù)（CPI）。由于事實上，非流通股的商品在居民平均消費價格指數(shù)為百分之三十左右。因此即使在公共部門生產(chǎn)效率大大提高，高于庇護機構(gòu)的程度，整體通貨膨脹也不會把增加的比例從相對高的通脹非流通環(huán)節(jié)傳遞到通脹相對低的環(huán)節(jié)。一般來說，只有真正升值的部分東歐國家才能用BS模型解釋。其實，這是為什么它似乎是重要的探索和采用更復雜的模型，以評估是否或不是實際匯率升值可以被視為可持續(xù)的。其次大