技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的交易制度創(chuàng)新.pdf

1、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的主要功能是為科技型中小企業(yè)提供融資服務(wù),為創(chuàng)業(yè)投資提供進入和退出渠道,其使命是權(quán)益性資本市場,是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)資本市場體系的組成部分.解決交易所"檸檬市場"化問題的對策是精品店戰(zhàn)略,以信息的充分披露、保薦人的專家證明、股權(quán)交易保薦人的"維護"計劃等方法建立項目質(zhì)量的"信息顯示"機制,這也是交易制度創(chuàng)新的理論基礎(chǔ).新交易制度分為企業(yè)股權(quán)募集制度、股權(quán)流動性交易制度兩個基本制度和一系列支持制度.以股權(quán)募集制度實現(xiàn)為中小企業(yè)融資服務(wù)

2、的功能,以流動性交易制度建立創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道.股權(quán)募集制度以保薦人制度、投資承諾人制度為核心制度,通過保薦人的專家保薦和投資商的投資承諾來輔助企業(yè)募集.流動性交易制度以企業(yè)股權(quán)掛牌制度和雙向報價制度為核心制度,以信息披露和流動性保障吸引投資入和增量資金入場.兩個基本制度相輔相成,并保護了市場主體的權(quán)利義務(wù)、風險收益的均衡.新交易制度的建立與運行需要做大量的工作,需要一定的投入,需要政府的支持和行業(yè)的自我約束等多方面的條件,同時還面臨種