第四屆油菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)專題論壇筆錄(部分)

1、第四屆油菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)專題論壇筆錄（部分）第四屆油菜籽產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)專題論壇筆錄（部分）2014424武漢武漢（以下內(nèi)容根據(jù)會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)速記整理，未經(jīng)本人審閱，僅供參考）張立偉（主持人）：2012年我們舉辦了第二屆中國(guó)油菜籽產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨菜籽、菜籽粕上市研討會(huì)，油菜籽和菜籽粕上市研究是我們糧油信息中心接受了鄭商所的委托，做的這個(gè)課題。在2012年年底菜籽菜粕上市之際，去年菜粕成為鄭商所明星品種，日平均成交量16.8萬(wàn)手。現(xiàn)在我們感覺(jué)單純的投機(jī)越

2、來(lái)越少，期貨市場(chǎng)套利資金非常龐大，豆粕與菜粕之間的套利，豆油與豆粕之間的套利，菜油、豆油、棕櫚油之間的套利，菜油和菜粕之間的套利。現(xiàn)在套利對(duì)沖交易越來(lái)越多，我想請(qǐng)XXX給大家談?wù)動(dòng)椭土现g的套利。XXX：我想這方面在座的很多都是高手，在這塊也很有研究，事實(shí)上油企、養(yǎng)殖企業(yè)本身也在做這樣的事情。今天實(shí)際上，很多專家都談了很多收購(gòu)、臨儲(chǔ)的政策，不管是怎樣的說(shuō)法，大家都認(rèn)同政策市場(chǎng)將走到盡頭，之前公告也說(shuō)了讓市場(chǎng)去發(fā)揮一些作用。這幾年應(yīng)該說(shuō)

3、我們油脂類企業(yè)是跟著政策走，去年政策和市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，錢是一個(gè)很重要的問(wèn)題，現(xiàn)在存在很嚴(yán)重的錯(cuò)配，雖然說(shuō)整體的供給是很寬松的，但是在實(shí)際企業(yè)資金是非常緊張的。今年跟很多企業(yè)交流發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，今年企業(yè)資金相對(duì)緊張。在資金緊張，政策走到一個(gè)拐點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)上面臨很多不確定性，在這種情況下，企業(yè)如何保持正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)是非常關(guān)鍵的。實(shí)際上我們企業(yè)以前做現(xiàn)貨，有了期貨之后，加入了期貨管理工具之后，經(jīng)營(yíng)上就有了很大的變動(dòng)，經(jīng)過(guò)很多年

4、，有些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始從單純的期貨保值過(guò)度到套利、基差這樣一些交易，這樣就相當(dāng)于企業(yè)有了不同的路，有更多的招數(shù)，當(dāng)市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些機(jī)會(huì)，比如菜粕和豆粕的價(jià)差，出現(xiàn)了不合理的狀況，或者未來(lái)對(duì)菜粕的供應(yīng)的緊張程度與豆粕供應(yīng)的緊張程度發(fā)生偏離的時(shí)候，實(shí)際上就可以利用豆粕和菜粕這樣兩個(gè)品種去鎖定我們的風(fēng)險(xiǎn)甚至獲得超額盈利。前期我們是在做買豆粕空菜粕，完了之后價(jià)差到了800，下來(lái)之后我們反過(guò)來(lái)做了菜粕和豆粕價(jià)差的擴(kuò)大，分析下來(lái)發(fā)現(xiàn)供求關(guān)系發(fā)生了變化，

5、菜粕的供求會(huì)比豆粕更緊張。我們做這樣的套利，可以幫助我們企業(yè)如何地做油，而基差往往是不對(duì)的，當(dāng)現(xiàn)貨低于期貨時(shí)，我們關(guān)注怎么去賣，價(jià)差的變化及供求關(guān)系的變化，根據(jù)企業(yè)的狀況去做一個(gè)套利。整個(gè)企業(yè)還沒(méi)嘗試過(guò)這樣一個(gè)套利，我們做很多很多這方面的研究，去年跟企業(yè)一起合作，一起幫助大家去上漲。加上去年菜粕的大牛市，飼料跟漲，導(dǎo)致整個(gè)水產(chǎn)養(yǎng)殖成本增加，成本的增加最終沒(méi)有體現(xiàn)在年底淡水魚(yú)價(jià)格上，年底的時(shí)候魚(yú)肉價(jià)格伴隨著豬肉價(jià)格的下滑而有所下跌，這與老

6、百姓預(yù)期收益有差距，最后導(dǎo)致老百姓惜售這批魚(yú)，存塘魚(yú)應(yīng)該超過(guò)去年不少。我們3月份做了市場(chǎng)調(diào)查，局部地方存塘超過(guò)去年的一倍，長(zhǎng)江流域的存塘基本在30%，3月底應(yīng)該超過(guò)了60%，有的還整塘整塘的，這給今年的水產(chǎn)飼料需求埋下了隱患。從廣東來(lái)講，需求非常好。去年三四月份水產(chǎn)品價(jià)格很低，如果不是禽流感導(dǎo)致長(zhǎng)江流域魚(yú)產(chǎn)品價(jià)格暴漲，廣東也賣不出去，最后也往長(zhǎng)江流域賣魚(yú)，這種現(xiàn)象往年是沒(méi)出現(xiàn)的。廣東的3、4月份魚(yú)產(chǎn)品價(jià)格低導(dǎo)致投苗量較低，去年年底的清塘

7、非常徹底，今年3、4月份廣東補(bǔ)苗非常積極。華南水產(chǎn)補(bǔ)苗（增量）非?？捎^，預(yù)計(jì)增速達(dá)1020%。要看菜粕的需求，就看兩個(gè)方面，一方面是國(guó)儲(chǔ)政策還沒(méi)有出臺(tái)，導(dǎo)致資金緊張。另一方面是水產(chǎn)料需求不能估計(jì)，這與南方需求非常好之間的矛盾，我個(gè)人的看法，加上豆粕供求的影響，應(yīng)該在7月份最晚在8月份可能會(huì)有相對(duì)明白的走勢(shì)，在這之前應(yīng)該保持較強(qiáng)的狀態(tài)，豆粕供應(yīng)的緊張，以及菜粕、養(yǎng)殖方面供需有點(diǎn)不平衡。而在7月份之后，將取決于湖北等地水產(chǎn)的補(bǔ)苗情況，以及兩

8、廣、福建羅非魚(yú)的出塘價(jià)格，這將決定810月份整個(gè)菜粕的需求，至于具體的價(jià)格現(xiàn)在還不好說(shuō)，主要還是取決于豆粕的供應(yīng)形勢(shì)，豆粕對(duì)菜粕價(jià)格的影響還是排在第一位。張立偉（主持人）：近期菜粕的走勢(shì)，除了跟美豆上漲有一定的關(guān)系，2月份進(jìn)口加拿大菜籽10萬(wàn)噸，這是兩年來(lái)進(jìn)口量最小的一個(gè)月。未來(lái)幾個(gè)月菜籽進(jìn)口量情況怎么樣，另外還有一個(gè)問(wèn)題，就是面對(duì)華南沿海菜籽加工企業(yè)產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張的情況怎么樣，我想問(wèn)一下中盛的石總，他對(duì)兩個(gè)問(wèn)題怎么看。石磊：作為華南地

9、區(qū)壓榨廠的感受，做壓榨的這幾年沒(méi)有故事，只有事故，千言萬(wàn)語(yǔ)就是一個(gè)字難，在目前情況下，水產(chǎn)的放量，目前壓榨菜籽不虧錢，取決于當(dāng)時(shí)買貨的節(jié)奏和買貨的時(shí)點(diǎn)，來(lái)自南方的壓榨廠如何往銷區(qū)轉(zhuǎn)移庫(kù)存，銷售還是蠻困難，走了一圈，感覺(jué)油廠都是首先考慮的是在移庫(kù)而不是銷售。后面怎么走怎么辦，我也沒(méi)有辦法給個(gè)方向，個(gè)人的角度如何判斷這些問(wèn)題，拿出來(lái)和大家一起探討，首先，供應(yīng)決定市場(chǎng)價(jià)格。供應(yīng)方面，面對(duì)相同的數(shù)據(jù)做出不同的反應(yīng)，CBOT這么大的供應(yīng)存量，走出