外資角色再審視28個(gè)主要產(chǎn)業(yè)中21個(gè)外資控制

1、外資角色再審視：28個(gè)主要產(chǎn)業(yè)中21個(gè)外資控制(時(shí)衛(wèi)干作者為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所博士)2006年09月02日08:4428個(gè)主要產(chǎn)業(yè)是：銀行、保險(xiǎn)、電信、汽車、物流、零售、機(jī)械制造、能源、鋼鐵、IT、網(wǎng)絡(luò)、房地產(chǎn)輕工、化工、醫(yī)藥、機(jī)械、電子微電服裝食品.在中國(guó)已開放的產(chǎn)業(yè)中，每個(gè)產(chǎn)業(yè)中，排名前5位的企業(yè)幾乎都由外資控制：中國(guó)28個(gè)主要產(chǎn)業(yè)中，外資在21個(gè)產(chǎn)業(yè)中擁有多數(shù)資產(chǎn)控制權(quán)。盡管時(shí)間因素很快沖淡了它們?cè)?jīng)帶來的巨大震蕩，但

2、中國(guó)已然成為國(guó)際資本新的冒險(xiǎn)樂園。8月8日，商務(wù)部、國(guó)資委、工商總局、證監(jiān)會(huì)等6部委聯(lián)合頒布《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)，《規(guī)定》自2006年9月8日起施行。《規(guī)定》明確外資可以利用境外股權(quán)的方式并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，體現(xiàn)了中國(guó)順應(yīng)國(guó)際化的思路，同時(shí)更顯示出政府在維護(hù)國(guó)安經(jīng)濟(jì)安全方面的決心。中國(guó)發(fā)出外資政策調(diào)整信號(hào)？盡管《規(guī)定》只體現(xiàn)為對(duì)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》(2003年所頒布)的修訂，但聯(lián)系到兩個(gè)月前開

3、始并至今沒有定論的“凱雷并購(gòu)徐工事件”，此時(shí)出臺(tái)這一文件激發(fā)了官產(chǎn)學(xué)各界的想象力，似乎喻示中國(guó)政府對(duì)待外資的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。《規(guī)定》由六章總計(jì)61條構(gòu)成，篇幅較此前《暫行規(guī)定》的26條有了較大增加，更重要的是，在外資利用境外股權(quán)方式收購(gòu)境內(nèi)企業(yè)、外資企業(yè)收購(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入及審批程序、政府反壟斷調(diào)查等內(nèi)容有了較為明晰的規(guī)定，體現(xiàn)出中國(guó)政府對(duì)待外資的政策方面已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整階段?！兑?guī)定》的出彩之處頗多，核心在于解決了三大問題。其一，第十二條規(guī)定：

4、“外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并取得實(shí)際控制權(quán)，涉及重點(diǎn)行業(yè)、存在影響或可能影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全因素，或者導(dǎo)致?lián)碛旭Y名商標(biāo)或中華老字號(hào)的境內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移的，當(dāng)事人應(yīng)就此向商務(wù)部進(jìn)行申報(bào)。當(dāng)事人未予申報(bào)，但其并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全造成或可能造成重大影響的，商務(wù)部可以會(huì)同相關(guān)部門，要求當(dāng)事人終止交易或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)、資產(chǎn)或其他有效措施，以消除并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的影響。”外并購(gòu)使其及關(guān)聯(lián)企業(yè)在中國(guó)的市場(chǎng)占有率達(dá)到25%等情況，商務(wù)部和國(guó)家工

5、商行政管理總局可以審查這個(gè)并購(gòu)是否存在造成境內(nèi)市場(chǎng)過度集中，以及妨害境內(nèi)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害境內(nèi)消費(fèi)者利益的情形，并作出是否同意的決定。可以想象，《規(guī)定》對(duì)外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)、中國(guó)企業(yè)赴海外上市都將產(chǎn)生極大影響。而《規(guī)定》提出的“國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全”，很顯然與“徐工事件”有著莫大關(guān)系。驚人的外資控制2001年中國(guó)正式加入WTO后，收購(gòu)已經(jīng)取代投資建廠從而成為外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)最重要的方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年，國(guó)內(nèi)并購(gòu)案創(chuàng)記錄地達(dá)到1251宗，數(shù)量上，外

6、資占比在10%以上，而且外資的收購(gòu)標(biāo)的額，平均高出內(nèi)資收購(gòu)的50%。一般而言，外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，堅(jiān)持著“必須絕對(duì)控股”、“必須是行業(yè)龍頭企業(yè)”、“預(yù)期收益率必須超過15%”的“三必須”原則。從行業(yè)上看，銀行、保險(xiǎn)、電信、汽車、物流、零售、機(jī)械制造、能源、鋼鐵、IT、網(wǎng)絡(luò)、房地產(chǎn)等，凡此種種，這些熱門行業(yè)都已經(jīng)有外資進(jìn)入。并購(gòu)方陣營(yíng)中，來自美國(guó)的跨國(guó)公司最多，占比超過30%，歐盟企業(yè)次之，約占27%，其余來自東盟和日本等。從資金來源看，國(guó)

7、外收購(gòu)資金主要包括兩種：跨國(guó)企業(yè)、QFII及各種私募基金，而且，近年來國(guó)際私募基金逐漸成為并購(gòu)的主角。網(wǎng)絡(luò)及IT行業(yè)是私募基金傳統(tǒng)上的偏愛行業(yè)，不過，種種跡象表明，私募基金的興趣已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向金融業(yè)及其它產(chǎn)業(yè)。金融業(yè)方面，2004年新橋資本最終控股深發(fā)展銀行；高盛領(lǐng)導(dǎo)的投資基金，聯(lián)合德國(guó)安聯(lián)公司購(gòu)買工行9.9%的股份；淡馬錫(亞洲金融控股私人有限公司)購(gòu)買建行5.1%的股份；凱雷收購(gòu)中國(guó)太平洋壽險(xiǎn)公司24.975%的股份等等。產(chǎn)業(yè)方面，華

8、平基金入主哈藥股份；凱雷收購(gòu)徐工機(jī)械(尚待中國(guó)有關(guān)部門審批)；高盛下屬基金入股海王生物及控股雙匯；摩根斯坦利下屬基金收購(gòu)山水集團(tuán)(中國(guó)最大的水泥企業(yè))、美國(guó)BestBuy控股五星集團(tuán)(中國(guó)第四大消費(fèi)電器連鎖商)；美國(guó)卡特彼勒計(jì)劃收購(gòu)廈門工程機(jī)械、廣西柳工機(jī)械、河北宣化工程機(jī)械以及山東濰柴動(dòng)力等；瑞士豪西盟(HolchinB.V.)擬通過定向增資發(fā)行A股方式最終控股G華新(中國(guó)水泥龍頭企業(yè))、印度米塔爾鋼鐵公司入股湖南華菱管線；英博啤酒收