山東省金融發(fā)展與區(qū)域投資效率相關性研究.pdf

1、自2008年金融危機爆發(fā)以來,全球經濟受到嚴重威脅。與此同時,中國政府加大投資力度,以期達到促進經濟增長的目的。為了進一步加大政府的投資利用率,投資效率問題的研究就顯得尤為重要。本文將以山東省為例,首先測算山東省投資效率。
　　 我國政府在選擇積極財政政策的同時,也進一步放開了貨幣政策。逐步加大了金融發(fā)展的支持力度,增加了銀行貸款數量。對于金融發(fā)展與投資效率問題,傳統(tǒng)的金融發(fā)展理論認為:金融發(fā)展能夠有效的促進經濟增長,而這一過程

2、是通過金融發(fā)展釋放其金融功能來實現的。金融發(fā)展通過促進儲蓄率、儲蓄投資轉化率和投資效率的提升,最終影響資本積累和技術進步來完成的。然而在目前的經濟環(huán)境下,政府加大金融發(fā)展的支持力度,是否會對投資效率產生影響?如果能夠產生影響,是否與經濟理論中預測的一樣,會產生正向影響呢?這是本文研究的第二個方面的問題。
　　 通過文獻綜述,本文選取了資本配置效率作為投資效率的評價指標,采用了Jeffery Wurgler(2000)提出的資本配

3、置效率測算方法,以1993-2009年山東省的統(tǒng)計數據中35個分行業(yè)作為面板數據來進行分析,通過實證研究發(fā)現1993-2009年山東省總投資效率為0.495,遠高于全國平均水平,但是仍然于發(fā)達國家有較大差距。進一步研究發(fā)現山東省35個分行業(yè)的自發(fā)投資水平存在著顯著差異,因此本文對分行業(yè)數據進行了分類分析。
　　 經過資本配置效率的測算,分析山東省投資效率與金融發(fā)展之間的相關性并得出結論:金融市場發(fā)展情況對資本配置效率影響不顯著,