一季度情況分析及下一步工作計劃

1、西藏同信證券同心成都-阿壩工業(yè)園集合資產(chǎn)管理計劃,目錄,一、項目摘要二、集合計劃要素及交易結(jié)構(gòu)三、融資人介紹四、區(qū)位分析五、募集資金用途六、還款來源七、保證措施,一、項目摘要（1）,本集合計劃擬募集資金不高于2億元。募集資金最終用途為成都-阿壩工業(yè)園區(qū)基礎設施項目二期安置房工程項目。融資人：四川成阿發(fā)展實業(yè)有限公司（簡稱“成阿實業(yè)”）成阿實業(yè)是根據(jù)《成都市人民政府、阿壩州人民政府關于共建工業(yè)集中發(fā)展區(qū)的協(xié)議》于200

2、9年設立；阿壩州授權阿壩州國有資產(chǎn)管理公司、成都市政府授權金堂縣國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司分別按40%、60%的出資比例設立；注冊資本：4億元；法定代表人：王?。还局饕?jīng)營：基礎設施建設、會議展覽服務、投資與資產(chǎn)管理、土地整理開發(fā)等 ；公司主要負責成都-阿壩工業(yè)集中發(fā)展區(qū)的投資、開發(fā)、建設、經(jīng)營、管理。,一、項目摘要 （2）,融資人評級情況2015年公司主體評級AA-，所發(fā)13成阿債 （1380272）債項跟蹤評級AA

3、，評級展望為穩(wěn)定。,二、集合計劃要素及交易結(jié)構(gòu)（1）,二、集合計劃要素及交易結(jié)構(gòu)（2）,交易結(jié)構(gòu),三、融資人介紹（1、基本情況）,名 稱：四川成阿發(fā)展實業(yè)有限公司成立時間：2009年5月25日注冊地址：成都市金堂縣成阿工業(yè)園區(qū)標準廠房17號樓企業(yè)性質(zhì)：有限責任公司（國有控股）法定代表人：王俊注冊資本：人民幣40,000萬元經(jīng)營范圍：工業(yè)園區(qū)土地整理與開發(fā)；基礎設施建設；園區(qū)產(chǎn)業(yè)配套；環(huán)境治理（不含危險廢物治理）；園區(qū)配

4、套房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營；物業(yè)管理；會議及展覽服務；投資于資產(chǎn)管理。融資人主要負責成都-阿壩工業(yè)園區(qū)的投資、開發(fā)、建設、經(jīng)營、管理，從事園區(qū)內(nèi)土地整理，基礎設施建設，園區(qū)產(chǎn)業(yè)配套，環(huán)境治理，安置房、配套房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、物業(yè)管理、會議及展覽服務、實業(yè)投資，并對公司投資所形成的國有資產(chǎn)的經(jīng)營與管理，承擔保值增值的責任。,三、融資人介紹（2、股權控制關系）,融資人股東為金堂縣國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司及阿壩州國有資產(chǎn)管理公司,股權控制關系如下:

5、,表：主要股東情況,三、融資人介紹（3、公司設立的背景）,2008 年5 月12 日，阿壩州汶川縣特大地震，震級達到里氏8.0 級為重振阿壩州工業(yè)經(jīng)濟，推動藏區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，根據(jù)《汶川地震災后恢復重建條例》和四川省人民政府災后恢復重建的相關精神，阿壩州人民政府和成都市人民政府按照“平等互利、政府推動、市場主導、充分合作”的原則，于2009 年2 月簽署了《成都市人民政府、阿壩州人民政府關于共建工業(yè)集中發(fā)展區(qū)的協(xié)議》，商定在成都市金堂縣選

6、址建設成都—阿壩工業(yè)集中發(fā)展區(qū)（以下簡稱“成阿工業(yè)園”）。,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介-工業(yè)前沿區(qū)）,2011年，成都市委、市政府根據(jù)“全域成都發(fā)展思路”和“五大興市戰(zhàn)略”，基于市域經(jīng)濟發(fā)展整體構(gòu)想和成都擴展型發(fā)展區(qū)后發(fā)優(yōu)勢，將金堂縣確定為成都工業(yè)戰(zhàn)略前沿區(qū)。前沿區(qū)地處成渝經(jīng)濟圈和成德綿經(jīng)濟帶主軸線上，位于成都半小時經(jīng)濟圈內(nèi)，總體規(guī)劃面積100平方公里，包括“成都-阿壩工業(yè)園區(qū)”、“四川金堂環(huán)保工業(yè)園區(qū)”兩個省級開發(fā)區(qū)。,圖：

7、工業(yè)前沿區(qū)區(qū)位,成阿工業(yè)園為成都市與阿壩州合作共建園區(qū)，選址成都市金堂縣淮口鎮(zhèn)、高板鎮(zhèn)（達成鐵路以南，成南高速以北），距成都市區(qū)45 公里。,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,圖：成阿工業(yè)園區(qū)位,成阿工業(yè)園區(qū)是根據(jù)國務院災后重建相關精神，按照“平等互利、政府推動、市場主導、充分合作”的原則，于2010年7月經(jīng)省政府批準成立的省級工業(yè)園區(qū)，也是全國唯一的災后異地重建的產(chǎn)業(yè)園區(qū)。園區(qū)規(guī)劃面積10平方公里，距成都市區(qū)45公里。園區(qū)堅持

8、工業(yè)化、城市化同步推進的發(fā)展理念，突出節(jié)能環(huán)保裝備制造和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)兩個重點，著力培育節(jié)能環(huán)保、資源再生利用、電子產(chǎn)業(yè)集群等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，奮力打造成為全國一流的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)、承接東西產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范園區(qū)、災后產(chǎn)業(yè)重建示范園區(qū)。目前，已納入省“51025”重點產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展計劃，已被確認為四川省環(huán)保產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)、四川省新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地。截至2014年，園區(qū)累計引進工業(yè)項目94個，協(xié)議總投資221.6億元，累計投產(chǎn)項目86個（含

9、標準廠房項目28個），累計完成固定資產(chǎn)投資達194億元（含基礎設施投入），累計實現(xiàn)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值近79.3億元。。,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,圖：杭州士蘭,圖：康力電梯,圖：成阿工業(yè)園區(qū)管委會露臺,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,園區(qū)競爭優(yōu)勢（1）：政策優(yōu)勢：成阿工業(yè)園作為阿壩州、成都市兩地政府合資共建的工業(yè)園區(qū)，自成立以來著力抓好政策優(yōu)勢

10、，以阿壩州、成都兩地的扶持政策為依托，把國家支持災后重建、支援少數(shù)民族地區(qū)發(fā)展和成都統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展綜合配套改革試驗區(qū)的優(yōu)勢組合起來，形成了“1 加1 大于2”的政策亮點。交通優(yōu)勢：成阿工業(yè)園距成都市區(qū) 45 公里。園區(qū)周邊鐵路、公路交通發(fā)達，金樂公路、成達鐵路、成南高速構(gòu)成園區(qū)現(xiàn)有的交通格局，成都第二繞城高速和成南高速互通，成為園區(qū)最重要的運輸通道，成達鐵路在距園區(qū) 3 公里處設置了三級客貨站。園區(qū)距擬建的亞洲最大鐵路集裝箱編組站約

11、26 公里，距成都第二機場片區(qū)不到10 公里。,三、融資人介紹（4、成阿工業(yè)園簡介）,園區(qū)競爭優(yōu)勢（2）：資源優(yōu)勢：成阿工業(yè)園所處的淮口-高板區(qū)域水電氣資源充足。沱江南北貫穿淮口鎮(zhèn)，可為園區(qū)企業(yè)提供大量工業(yè)用水。成都金堂熱電廠裝機容量達120 萬千瓦，可提供擬建設的工業(yè)項目生產(chǎn)所需的大量蒸汽熱能和電能?；纯阪?zhèn)建有日供氣30 萬立方配氣站兩座，園區(qū)鋪設有中石油等輸氣管道兩條，年輸氣能力達50 億立方，為園區(qū)建設提供了充足的后備氣源保障。

12、融資優(yōu)勢：在國家支持災后重建及支援少數(shù)民族地區(qū)發(fā)展的政策下，融資人在融資方面具有獨特的優(yōu)勢。融資人與農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、成都信用社等金融機構(gòu)建立了長期戰(zhàn)略合作關系。,三、融資人介紹（5、主要營業(yè)模式）,為推動成阿工業(yè)園園區(qū)建設，阿壩州與成都市人民政府共同批準設立了四川成阿發(fā)展實業(yè)有限公司，專門負責成阿工業(yè)園區(qū)內(nèi)的基礎設施建設、土地整理、征地拆遷等項目的投融資建設工作。（1）收入構(gòu)成：公司主要收入來源為園區(qū)項目建設收入及土地整

13、理收入，近三年主營業(yè)務收入構(gòu)成情況見下表。表： 2011-2013 年融資人主營業(yè)務收入構(gòu)成情況 單位：萬元,三、融資人介紹（5、主要營業(yè)模式）,（2）基礎設施建設：最近三年，融資人已基本完成園區(qū)內(nèi)骨干路網(wǎng)的建設。園區(qū)通車里程達71 公里，其中，竣工項目11 個，分別是：成阿大道1-3 標段、廣東路A 段、江西路、元豐路等；通車道路9 條，分別是士芯路、吉林東路、一期道路等；主體基本完成，可形成通車能力道路9 條。

14、同時，融資人還完成了成阿大道、廣東路、江西路等道路的排污管網(wǎng)、給水管網(wǎng)、電力通道、燃氣管網(wǎng)和通訊管線等市政管網(wǎng)和道路施工配套工程的建設工作。（3）土地整理：融資人在成阿工業(yè)園土地整理業(yè)務上處于壟斷地位。2010-2013 年，公司共實現(xiàn)土地整理收入7億元。隨著成阿工業(yè)園的全面建成及大批企業(yè)的入駐，園區(qū)內(nèi)土地價格將不斷上升，公司的土地整理業(yè)務將快速發(fā)展，未來公司的土地整理收入將進一步提升。,三、融資人介紹（6、財務情況）,大信會計師事

15、務所（特殊普通合伙）對融資人2011-2013 年財務報告進行了審計，出具了標準無保留意見的審計報告（大信審字[2014]第2-00565 號）。截至2013年12月31日，融資人資產(chǎn)總額為90.01億元，負債總額為39.87億元，所有者權益為50.14億元；2013年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.31億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤2.53億元。,,資產(chǎn)負債表,利潤表,表：融資人2012—2014 年現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù) 

16、     （單位：萬元）,現(xiàn)金流量表,四、區(qū)位分析（1）,成都市成都為四川省省會，副省級市，國家西部中心城市自古就有“天府之國”的美譽2014年，全市實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）10056.6億元，居副省級城市第三位（僅次于廣州、深圳）。GDP同比增長10.4%，增速位居全國前列。,四、區(qū)位分析（2）,金堂縣（1）1、金堂縣是“成都平原經(jīng)濟圈”內(nèi)的重點發(fā)展縣和成都市“特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展區(qū)

17、”，區(qū)位優(yōu)勢明顯2、金堂縣財政分析隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，金堂縣財政收入穩(wěn)步增長。2014年，全縣實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）2,520,915萬元，增長10.3%。同年金堂縣實現(xiàn)一般預算收入169,966萬元，同比增長27.75%。從一般預算收入構(gòu)成來看， 2014年稅收收入占一般預算收入的比重分別為66.98%，財政收入質(zhì)量較好。2014年金堂縣收到的上級補助收入達到208,667元，對金堂縣財政實力的提高作用明顯。整體來看，金堂

18、縣經(jīng)濟體量仍偏小，但地方綜合實力近年來增幅較快。,四、區(qū)位分析（2）,,2014年金堂縣公共財政收支情況,四、區(qū)位分析（3）,3 、金堂縣政府債務情況2013年金堂縣GDP達226.40億，截止到2014年6月金堂縣政府性債務余額46.47億元。表：2011年-2014年6月金堂縣政府性債務情況 （單位：萬元）,基金收入方面，2014年金堂縣基金收入60,185萬元，加上級補助收入29,333萬元，上年結(jié)余21,11

19、3萬元，基金預算的收方合計110,631萬元；全縣當年基金支出77,097萬元，收支品迭，全縣基金預算滾存結(jié)余33,534萬元，按基金預算規(guī)定全部結(jié)轉(zhuǎn)下年支出。2014年全縣基金預算收支當年平衡。,四、區(qū)位分析（4）,阿壩州1、阿壩洲為少數(shù)民族自治州，受地理環(huán)境所限，阿壩州經(jīng)濟總量位居四川后列。2014年阿壩州實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值247.79億元，按可比價計算比上年增長5.6%。2、阿壩洲財政分析2014年阿壩州地方地方公共預算收入2

20、8.6億元，加上中央“兩稅”、所得稅、成品油價格和稅費改革返還性收入4.4億元，一般性轉(zhuǎn)移支付補助76.6億元，專項轉(zhuǎn)移支付76.5億元，上年結(jié)余收入15.1億元，地方政府債券收入2.1億元，調(diào)入資金3.5億元，地方援建資金收入8564萬元，全年總收入為207.6億元。支出方面， 2014年阿壩州地方地方公共預算支出192.3億元，上解支出1503萬元，國債還本支出1億元，安排預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金5000萬元，調(diào)出資金1365萬元。20

21、14年阿壩洲地方公共收支大致平衡，本級地方財政較弱，上級補助為其提供了極大支持。,五、募集資金用途（1）,本次募集資金2億元，全部募集資金擬用于成都-阿壩工業(yè)園區(qū)基礎設施項目二期安置房工程項目。具體情況如下表所示：,五、募集資金用途（2）,1、項目建設背景：成阿工業(yè)園二期安置房建設項目是在我國支援災后重建、支持藏區(qū)發(fā)展、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)化發(fā)展和四川省重點扶持特色產(chǎn)業(yè)園的宏觀背景下提出的，目前該項目已得到當?shù)卣拇罅ε浜吓c支持。成都市是城鄉(xiāng)

22、統(tǒng)籌發(fā)展綜合配套改革試驗區(qū)之一成阿工業(yè)園作為全省乃至全國唯一的跨區(qū)域合作實施的災后重建項目，將率先啟動拆遷安置房等基礎設施的建設，以響應國家的宏觀政策，增強園區(qū)吸引力和聚集力。園區(qū)開發(fā)建設過程中需進行征地拆遷，總面積為6893.89 畝。為解決項目范圍內(nèi)的拆遷安置問題，園區(qū)已在綜合配套區(qū)啟動成都-阿壩工業(yè)集中發(fā)展區(qū)拆遷安置房一期項目的建設。已解決1418 戶拆遷群眾的安置問題，隨著項目推進，園區(qū)按照總體規(guī)劃，在綜合配套區(qū)啟動成阿工業(yè)

23、集中發(fā)展區(qū)安置房二期工程。,五、募集資金用途（3）,2、項目建設內(nèi)容：成都-阿壩工業(yè)園區(qū)基礎設施項目二期安置房工程分為三個區(qū)：A區(qū)建設31 棟地上6—11 層住宅，地下1 層，建筑面積213566.39 平方米；B區(qū)建設24 棟地上6—11 層住宅，地下1 層，建筑面積193199.45平方米；C 區(qū)建設13 棟地上6—11 層住宅，地下1 層，建筑面積74155.15 平方米。項目新建項目規(guī)劃凈用地面積為171999.83

24、 平方米；總建筑面積480921 平方米，其中地上建筑面積401739 平方米，地下建筑面積79182 平方米；室外總圖57730 平方米；場地平整面積約172000 平方米。,五、募集資金用途（4）,3、項目進度：本項目于 2012 年2 月18 日開工建設，截止2015 年9月底，項目已完工并等待最終竣工驗收。已有部分居民先期入住。,五、募集資金用途（5）,4、項目社會及經(jīng)濟效益分析：本項目為成阿工業(yè)園區(qū)配套設施建設的重要組成

25、部分，建成后將為拆遷戶提供住房保障，大幅改善當?shù)鼐用竦纳顥l件，健全成阿工業(yè)園區(qū)的配套綜合能力，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展, 具有綜合社會效益。本項目建成后可整理出商住用地 3750 畝，以當前園區(qū)商住用地130 萬/畝價格計算，不考慮未來土地價格上漲因素，預計未來可實現(xiàn)土地出讓收入 48.75 億元，扣除土地開發(fā)整理費以及土地出讓手續(xù)費、財務費等費用，可實現(xiàn)土地拍賣凈收益為27.56 億元；另外，本項目配套建設商業(yè)門面2.05 萬平方米，

26、按照目前12000 元/平方米的價格估算，商業(yè)門面房可實現(xiàn)2.46 億元收入，上述兩項合計可實現(xiàn)30.02 億元收入，具有較好的經(jīng)濟效益。,六、還款來源,主要還款來源：安置房項目代建回購款根據(jù)成阿實業(yè)與金堂縣人民政府及阿壩洲人民政府（以下簡稱“項目發(fā)起人”）簽訂的《成都-阿壩工業(yè)園區(qū)基礎設施項目二期安置房工程項目委托代建（BT）協(xié)議書》（以下簡稱“《BT協(xié)議》”），成阿實業(yè)因代建該項目，享有對金堂縣財政局3.72億元應收賬款。金堂縣財

27、政局出具《債權債務確認函》對項目的應收款形成及支付義務進行確認。該筆應收款為本項目主要還款來源，并為本項目提供質(zhì)押。補充還款來源：成阿實業(yè)自身經(jīng)營性收入成阿實業(yè)作為成阿工業(yè)園的主要運營實體，現(xiàn)階段主營業(yè)務已由土地整理逐漸專項基礎設施建設、園區(qū)產(chǎn)業(yè)配套等。主營業(yè)務及收入較為穩(wěn)定，可作為本項目補充還款來源。,七、保證措施（1）,1、國有土地使用權抵押擔保（1）融資人以其擁有的成阿工業(yè)園內(nèi)的3宗國有土地使用權提供抵押擔保，該等土地基

28、本情況如下：根據(jù)四川川衡土地評估有限公司2014年8月26日出具的評估報告，估價基準日為2014年8月25日，上述抵押資產(chǎn)價值合計5.21億元。,七、保證措施（2）,1、國有土地使用權抵押擔保（2）抵押的國有土地使用權所在地區(qū)位情況如下：,趙鎮(zhèn)是四川省金堂縣城所在地，2004年初被納入首批國家級重點鎮(zhèn)；位于千里沱江之首，有“天府花園水城”的美譽，曾榮獲“中國人居環(huán)境范例獎”、“四川省文明縣城”、“省級園林城市”、“

29、成都十大魅力城鎮(zhèn)”等殊榮；趙鎮(zhèn)東成都市區(qū)36公里。城市化率為51.7%。城市化水平高，經(jīng)濟發(fā)展速度快，與重慶白沙鎮(zhèn)、江油中壩鎮(zhèn)、渠縣三匯鎮(zhèn)并稱為全川四大經(jīng)濟重鎮(zhèn)。,七、保證措施（3）,2、應收賬款質(zhì)押2012年，金堂縣政府及阿壩州政府與成阿實業(yè)簽署《委托代建（BT）協(xié)議書》。成阿實業(yè)因代建成都-阿壩工業(yè)園基礎設施項目二期安置房工程項目合法擁有對金堂縣財政局的3.72億元應收賬款。成阿實業(yè)以該筆應收賬款為本項目提供質(zhì)押擔保，質(zhì)押率

30、為58%。集合計劃存續(xù)期內(nèi)，該筆應收賬款回款需進入我司萬向信托指定的監(jiān)管賬戶，未經(jīng)我司和萬向信托同意，上述款項僅能用于償還本次融資本息。,七、保證措施（4）,3、集合計劃產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化，融資人提供劣后資金本集合計劃優(yōu)先級份額和劣后級份額比例不超過9：1。劣后級份額由融資人認購，承擔補償優(yōu)先級份額預期收益率的責任，當優(yōu)先級份額實際年化收益率未達到預期收益率時，劣后級份額將以其全部收益及本金為限進行補償，劣后級份額享受剩余收益。4、提前歸

31、集融資人與我司、萬向信托及監(jiān)管銀行簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，約定資金專項用于成都-阿壩工業(yè)園基礎設施項目二期安置房工程項目。本資管計劃及信托計劃結(jié)束前2個月提前歸集本金5%，在本資管計劃及信托計劃結(jié)束前1個月提前歸集本金10%，資管計劃及信托計劃到期時償還剩余本金并支付利息。（提前歸集的本金按資管計劃及信托計劃的存續(xù)期支付利息）。,七、保證措施（5）,5、金堂縣政府出具資金安排函本次融資，金堂縣財政局出具《關于安排財政補助資金專項用于四川成

32、阿發(fā)展實業(yè)有限公司向西藏 同信證券股份有限公司融資有關事項的通知》，同意將四川成阿實業(yè)發(fā) 展有限公司通過西藏同信證券股份有限公司所融資金列入年度財政預算。6、回款納入財政預算金堂縣人大常委會出具決議，同意縣人民政府以四川成阿實業(yè)發(fā) 展有限公司（以下簡稱：成阿公司）為主體向西藏同信證券股份有限公司融資事宜，并同意將上述融資本息列入相應年度財政預算。該筆債務已于2015年1月納入政府一類債務（負有償還責任）。,七、保證措施（5）,感謝