N水電站收購中的定價研究.pdf

1、N水電站收購中的定價研究摘要在全球性能源緊缺、環(huán)境狀況不容樂觀和我國電力需求持續(xù)增長的嚴(yán)峻形勢下，優(yōu)先開發(fā)水電是國家制定的基本能源戰(zhàn)略和方針政策。水電項目的整體收購或股權(quán)控制作為一種新的投資方式被越來越多的投資者采用。鑒于此，本文專門探討水電站項目收購中的定價問題。本文以水電領(lǐng)域一個已開發(fā)項目為案例，作為分析對象，采用相應(yīng)分析方法和手段，對其進(jìn)行評價分析研究，研究方法及結(jié)果對同行業(yè)收購項目具有一定參考價值。論文分為三個部分。第一部分梳理

2、了收購、收購定價及定價風(fēng)險的基本理論，總結(jié)了常用的收購定價方法的基本原理、適用范圍及局限性。第二部分研究了收購定價流程與預(yù)測收購后的經(jīng)濟(jì)效益評價兩方面。以N水電站作為研究對象，通過調(diào)研取得詳實資料和數(shù)據(jù)，依據(jù)國家以及水利和電力行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，對N水電站收購定價問題進(jìn)行具體研究，進(jìn)而總結(jié)出一個理論與實踐方面合適的、可以在同行業(yè)具有借鑒意義的收購定價操作模式，并且對未來電站的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評估。結(jié)合水電項目的特點(diǎn)，分析影響收購成敗的重要因素，

3、在此基礎(chǔ)上進(jìn)行定價流程設(shè)計，明確定價目標(biāo)，分析未來收益、折現(xiàn)率、預(yù)測期限以及其他重要因素所占權(quán)重，選擇適宜的定價模型計算收購價格及融資方式。這一部分展示的是如何進(jìn)行收購及計算收購定價。定價操作完成后，還需要對項目進(jìn)行一系列的未來經(jīng)濟(jì)效益評估，包括利用回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法等長期投資決策理論對項目的投資決策進(jìn)行分析，利用財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析對項目進(jìn)行了風(fēng)險分析，這也是對收購項目本身的合理性進(jìn)行驗證。第三部分總結(jié)了論文中

4、的結(jié)論和不足。關(guān)鍵詞：水電站，收購定價，現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，經(jīng)濟(jì)效益評估Contents摘j92獸IAbstractII1Introduction：111BackgroundandSignificance112ResearchcontentsandIdeas213Researchmethod32Thetheoryofacquisitionspricing421Acquisitiontheory422Methodofacquisitionpr

5、icing53BackgroundissuesofNhydropowerprojectacquisition831Backgroundofacquisition”832ImportantfactorintheSUCCESSoftheacquisition833Theimportanceoftheacquisitionprice104Pricingprocessinacquisition1241Pricingobjective1242Pd

6、cingfactorsintheprocessdesign1343Stepsinthenegotiationprocess1644SummaryofPricingProcessDesign235Economicevaluationoftheprojectacquisition2551Predictionandevaluationofprofitability2552Predictionandevaluationofsolvency275