諾安瑞鑫定期開(kāi)放債券型

1、諾安瑞鑫定期開(kāi)放債券型諾安瑞鑫定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金發(fā)起式證券投資基金20182018年第年第1季度報(bào)告季度報(bào)告20182018年3月3131日基金管理人：諾安基金管理有限公司基金管理人：諾安基金管理有限公司基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司報(bào)告送出日期：報(bào)告送出日期：20182018年4月2121日諾安瑞鑫定開(kāi)發(fā)起式債券2018年第1季度報(bào)告第3頁(yè)共12頁(yè)債券市場(chǎng)收益率期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析預(yù)

2、測(cè)收益率期限結(jié)構(gòu)的變化方式根據(jù)收益率曲線(xiàn)形態(tài)變化確定合理的組合期限結(jié)構(gòu)包括采用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，以從收益率曲線(xiàn)的形變和不同期限債券價(jià)格的相對(duì)變化中獲利。3）類(lèi)屬資產(chǎn)配置策略受信用風(fēng)險(xiǎn)、稅賦水平、市場(chǎng)流動(dòng)性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等不同因素的影響，國(guó)債、央票、金融債、企業(yè)債、公司債、短期融資券等不同類(lèi)屬的券種收益率變化特征存在明顯的差異，并表現(xiàn)出不同的利差變化趨勢(shì)?；鸸芾砣藢⒎治龈黝?lèi)屬券種的利差變化

3、趨勢(shì)，合理配置并靈活調(diào)整不同類(lèi)屬券種在組合中的構(gòu)成比例，通過(guò)對(duì)類(lèi)屬的合理配置力爭(zhēng)獲取超越基準(zhǔn)的收益率水平。（2）固定收益類(lèi)個(gè)券投資策略1）利率品種投資策略利率品種的主要影響因素為基準(zhǔn)利率。本基金對(duì)國(guó)債、央行票據(jù)等利率品種的投資，首先根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變量、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、利率環(huán)境、債券市場(chǎng)資金供求狀況的分析，預(yù)測(cè)收益率曲線(xiàn)變化的兩個(gè)方面：變化方向及變化形態(tài)，從而確定利率品種組合的久期和期限配置結(jié)構(gòu)。其次根據(jù)不同利率品種的收益風(fēng)險(xiǎn)特征、流動(dòng)性因

4、素等，決定投資品種及相應(yīng)的權(quán)重，在控制風(fēng)險(xiǎn)并保證流動(dòng)性的前提下獲得最大的收益。2）信用品種投資策略信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準(zhǔn)收益與信用利差。信用利差是信用產(chǎn)品相對(duì)國(guó)債、央行票據(jù)等利率產(chǎn)品獲取較高收益的來(lái)源。信用利差主要受兩方面的影響，一方面為債券所對(duì)應(yīng)信用等級(jí)的市場(chǎng)平均信用利差水平，另一方面為發(fā)行人本身的信用狀況。（3）杠桿投資策略本基金通過(guò)正回購(gòu)，融資買(mǎi)入債券，通過(guò)杠桿作用，力爭(zhēng)為投資者實(shí)現(xiàn)更高的投資收益和現(xiàn)金流收入。