經(jīng)濟(jì)金融一體化、危機(jī)與國(guó)際合作.pdf

1、2007-10年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)全球市場(chǎng)的震動(dòng)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇過程中,希臘等歐洲國(guó)家卻接連傳來主權(quán)債務(wù)危機(jī),使得全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程撲朔迷離。很多對(duì)于現(xiàn)今貨幣體系頻繁出現(xiàn)危機(jī)的批判來自于國(guó)際儲(chǔ)備中美元本位導(dǎo)致的失衡,于是提倡國(guó)際儲(chǔ)備的改革。而實(shí)際上,考慮到美元在國(guó)際儲(chǔ)備中的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位,短期內(nèi)要以此來解決危機(jī)頻發(fā)顯得仍重而道遠(yuǎn)。
　　本文認(rèn)為,為了避免危機(jī)的頻繁發(fā)生,關(guān)鍵在于創(chuàng)設(shè)良好的國(guó)際合作機(jī)制。歷來國(guó)際合作對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)

2、定都至關(guān)重要,而這種合作機(jī)制在經(jīng)濟(jì)金融一體化的背景下顯得作用更加。經(jīng)濟(jì)金融一體化進(jìn)程是的國(guó)際資本流動(dòng),尤其是私人資本流動(dòng)的總量和頻率都在加強(qiáng),從而導(dǎo)致全球性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的擴(kuò)大。關(guān)于這一點(diǎn),Stiglitz(2010)提供了一個(gè)基本的理論模型。由于之前已經(jīng)有學(xué)者研究指出股市聯(lián)動(dòng)與經(jīng)濟(jì)金融一體化之間密切的正相關(guān)關(guān)系。本文將通過證明危機(jī)時(shí)期股市聯(lián)動(dòng)的增強(qiáng)來說明風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的加劇。在以上模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整,引入國(guó)際合作的變量,討論國(guó)際合作對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體