居民家庭資產(chǎn)選擇研究——基于江蘇揚州的實證.pdf

1、家庭是社會最基本的結(jié)構(gòu)，對社會的經(jīng)濟、政治和文化都有極為重要的影響。在市場經(jīng)濟條件下，居民家庭的經(jīng)濟行為包括收入行為、消費行為和投資積累行為。近些年，我國市場經(jīng)濟體制改革不斷深入和逐步走向完善，居民家庭作為市場經(jīng)濟主體也扮演著投資者的角色，其積累和投資行為成為彌補政府和企業(yè)投資不足的重要補充部分。 我國經(jīng)濟持續(xù)快速的增長，帶來了居民收入水平不斷增加，居民的生活水平逐步提高，居民的財富已經(jīng)積累到一定水平。居民的財富積累以各種形式的

2、資產(chǎn)(實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn))表現(xiàn)出來，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)向多元化發(fā)展，居民家庭資產(chǎn)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。但是由于不確定性的存在，居民為了平滑生命周期內(nèi)的消費和效用最大化，資產(chǎn)選擇行為變得越來越復(fù)雜，而有效的資產(chǎn)選擇和配置方式會對居民資產(chǎn)總量的增長起到越來越大的作用，也會對整個金融系統(tǒng)功能的發(fā)揮和社會經(jīng)濟穩(wěn)定的發(fā)展有著不可小視的作用。 本文在回顧國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上，運用理論研究與比較分析、問卷調(diào)查、計量研究相結(jié)合的方法，對居民家庭資

3、產(chǎn)選擇進行了系統(tǒng)的理論論述，建立了分析框架。本文以處于我國中等經(jīng)濟發(fā)展水平的江蘇省揚州市為例，對城鄉(xiāng)居民家庭資產(chǎn)的現(xiàn)狀、差異、問題及影響因素進行了分析。 通過時間數(shù)列資料分析城鄉(xiāng)居民家庭資產(chǎn)的總量、結(jié)構(gòu)及變動情況，得出人均家庭資產(chǎn)總量不斷上升，農(nóng)村人均家庭資產(chǎn)增速較快但低于城鎮(zhèn)；家庭資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多樣化，農(nóng)村居民家庭資產(chǎn)構(gòu)成中實物資產(chǎn)比重下降金融資產(chǎn)比重上升，而城鎮(zhèn)居民卻反之；住房和儲蓄分別是實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的主要部分，表明

4、了老百姓“居者有其屋”和依賴儲蓄的思想依然比較嚴(yán)重。居民收入是資產(chǎn)形成的基礎(chǔ)，城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民由于收入水平的差異帶來了在資產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)選擇上的差異，居民收入與居民家庭資產(chǎn)之間呈現(xiàn)了較強的正相關(guān)關(guān)系。在城鎮(zhèn)居民收入差距和資產(chǎn)選擇方面，出現(xiàn)了隨著收入的上升實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)占收入的比重均上升的的現(xiàn)象。居民人均消費水平對城鄉(xiāng)居民資產(chǎn)積累和內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化影響大致相同，人均消費水平與總資產(chǎn)、實物資產(chǎn)增量關(guān)系不明顯，與金融資產(chǎn)增量變化呈現(xiàn)相同的上升

5、趨勢。平均消費傾向和邊際消費傾向?qū)Y產(chǎn)積累與選擇存在一定影響。通過問卷調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，居民的年齡、收入、受教育程度以及職業(yè)等不同在一定程度上影響了投資選擇，表明了人們選擇自己的投資組合和自己的背景是密切相關(guān)的。運用Logit模型對城鎮(zhèn)居民投資股票進行分析，發(fā)現(xiàn)戶主的年齡、受教育程度、居民家庭的年收入水平和居民家庭金融資產(chǎn)總量都是影響居民是否投資股票的重要因素。交易成本、金融知識和財富規(guī)模影響了農(nóng)村居民大量參與股票投資的可能。研究最后提出，

6、為推動經(jīng)濟快速穩(wěn)定的發(fā)展和滿足居民的不同需求要提高居民收入水平，完善社會保障體系，規(guī)范發(fā)展資本市場，加快創(chuàng)新金融工具，宣傳金融理論知識，培養(yǎng)居民風(fēng)險意識等。 本文的創(chuàng)新在于：運用時間序列數(shù)據(jù)和截面數(shù)據(jù)對城鄉(xiāng)居民家庭金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)總量結(jié)構(gòu)進行了分析；比較了城鄉(xiāng)居民家庭在資產(chǎn)擁有及選擇上的差異及影響因素；運用多元回歸和Logit二元選擇模型分析了影響城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)持有和選擇的因素。不足在于未能深入分析影響居民購買股票的若干因素，以