計(jì)算機(jī)行業(yè)“演化”系列信息安全專題報(bào)告等保2.0實(shí)施，市場(chǎng)增量幾何？-20190512-中銀國(guó)際-20頁(yè)

1、計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)|證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告—行業(yè)深度行業(yè)深度2019年5月12日強(qiáng)于大市強(qiáng)于大市公司名稱公司名稱股票代碼股票代碼股價(jià)股價(jià)(人民幣人民幣)評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)啟明星辰002439.SZ26.71買入↑深信服300454.SZ91.19增持紫光股份000938.SZ38.78買入綠盟科技300369.SZ13.20未有評(píng)級(jí)藍(lán)盾股份300297.SZ6.68未有評(píng)級(jí)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀國(guó)際證券以2019年05月12日當(dāng)?shù)刎泿攀帐袃r(jià)為標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)研

2、究報(bào)告相關(guān)研究報(bào)告《計(jì)算機(jī)行業(yè)計(jì)算機(jī)行業(yè)2018年報(bào)及年報(bào)及2019年一季報(bào)綜述年一季報(bào)綜述：減值后彈性勢(shì)能增加，減值后彈性勢(shì)能增加，Q1看到拐點(diǎn)看到拐點(diǎn)》20190507《計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)計(jì)算機(jī)行業(yè)周報(bào)(4.224.27)：板塊深度調(diào)整板塊深度調(diào)整后，關(guān)注后，關(guān)注IaaS和SaaS投資機(jī)會(huì)投資機(jī)會(huì)》20190427中銀國(guó)際證券股份有限公司中銀國(guó)際證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)楊思睿楊思睿(8

3、610)66229321sirui.yang@證券投資咨詢業(yè)務(wù)證書編號(hào)：S1300518090001“演化”系列“演化”系列信息安全專題信息安全專題報(bào)告報(bào)告等保2.0實(shí)施，市場(chǎng)增量幾何？[Table_Summary]等保等保2.0近日將推出實(shí)施，信息安全將迎重大機(jī)會(huì)。我們定量測(cè)算了短期可近日將推出實(shí)施，信息安全將迎重大機(jī)會(huì)。我們定量測(cè)算了短期可體現(xiàn)的市場(chǎng)增量，受云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)中心和公眾服務(wù)平臺(tái)新領(lǐng)域帶動(dòng)，行業(yè)體現(xiàn)的市場(chǎng)增量，受云平臺(tái)、大

4、數(shù)據(jù)中心和公眾服務(wù)平臺(tái)新領(lǐng)域帶動(dòng)，行業(yè)或迎或迎2倍（倍（400600億）新增空間新增空間。對(duì)物聯(lián)網(wǎng)。對(duì)物聯(lián)網(wǎng)、工控、工控系統(tǒng)等遠(yuǎn)期市場(chǎng)因素作系統(tǒng)等遠(yuǎn)期市場(chǎng)因素作出展望出展望，相比傳統(tǒng)安全市場(chǎng)亦有翻番機(jī)會(huì)，相比傳統(tǒng)安全市場(chǎng)亦有翻番機(jī)會(huì)。支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)?5月9日的2019工業(yè)安全大會(huì)上相關(guān)負(fù)責(zé)人表示《網(wǎng)絡(luò)安全等級(jí)保護(hù)制度2.0》（“等保2.0”）將于5月13日正式出臺(tái)，覆蓋大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、重要信息系統(tǒng)、網(wǎng)站、大數(shù)據(jù)中

5、心、云計(jì)算平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)控制系統(tǒng)、公眾服務(wù)平臺(tái)等。?云計(jì)算平臺(tái)、大數(shù)據(jù)中心、公眾服務(wù)平臺(tái)等是近年來(lái)已普及的新對(duì)象，物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)控制系統(tǒng)是處于發(fā)展早期的新對(duì)象。前者將對(duì)信息安全市場(chǎng)帶來(lái)短期可見(jiàn)的增量空間，通過(guò)典型案例分析和梳理的項(xiàng)目體量可對(duì)增量空間進(jìn)行估算。而且圍繞網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的測(cè)算方法可以巧妙實(shí)現(xiàn)不同領(lǐng)域下的市場(chǎng)測(cè)算。?結(jié)合相關(guān)技術(shù)要求和等保1.0經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為等保2.0對(duì)市場(chǎng)的影響過(guò)程是：給出指導(dǎo)性框架，廠商根據(jù)自身理

6、解推出解決方案，需要滿足等保指標(biāo)。因此，我們拆解了傳統(tǒng)等保建設(shè)和云等保建設(shè)模塊，細(xì)分到產(chǎn)品層面，并結(jié)合產(chǎn)品價(jià)格，計(jì)算得到云平臺(tái)為安全市場(chǎng)帶來(lái)的彈性約100%。基于網(wǎng)路基規(guī)模對(duì)比，測(cè)算出大數(shù)據(jù)中心產(chǎn)生和公眾服務(wù)平臺(tái)各帶來(lái)彈性50%。整體可見(jiàn)短期市場(chǎng)增量約整體可見(jiàn)短期市場(chǎng)增量約2倍于傳統(tǒng)市場(chǎng)空間，約倍于傳統(tǒng)市場(chǎng)空間，約400~600億，即網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)整體增長(zhǎng)到即網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)整體增長(zhǎng)到600~900億。?結(jié)合多個(gè)第三方數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，物聯(lián)網(wǎng)安全市場(chǎng)

7、空間在2020年左右可達(dá)傳統(tǒng)安全市場(chǎng)的一倍。工控安全雖然基數(shù)較小，但增速達(dá)50%，并且在復(fù)雜度等方面對(duì)產(chǎn)品價(jià)值量有提升機(jī)會(huì)，有助于安全廠商切入電力、能源等領(lǐng)域。重點(diǎn)推薦重點(diǎn)推薦?我們看好等保2.0實(shí)質(zhì)帶動(dòng)信息安全領(lǐng)域迎來(lái)的歷史性機(jī)會(huì)。推薦行業(yè)龍頭企業(yè)啟明星辰啟明星辰、深信服深信服和紫光股份紫光股份，關(guān)注綠盟科技綠盟科技、藍(lán)盾股份藍(lán)盾股份等。評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)?政策落地與監(jiān)管不及預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；現(xiàn)金流壓力。2019年

8、5月12日“演化”系列信息安全專題報(bào)告3圖表圖表目錄目錄圖表圖表1.等保等保2.0覆蓋對(duì)象及影響覆蓋對(duì)象及影響............................................................................................4圖表圖表2.《安全管理中心技術(shù)要求》將于《安全管理中心技術(shù)要求》將于2019年7月實(shí)施月實(shí)施..........................

9、....................5圖表圖表3.安全管理中心模型圖安全管理中心模型圖...................................................................................................5圖表圖表4.新華三檢察院等保建設(shè)方案新華三檢察院等保建設(shè)方案.............................................

10、.........................................6圖表圖表5.傳統(tǒng)等保建設(shè)方案?jìng)鹘y(tǒng)等保建設(shè)方案.......................................................................................................6圖表圖表6.云等保建設(shè)方案云等保建設(shè)方案................................

11、...........................................................................6圖表圖表7.主要安全產(chǎn)品的價(jià)格檔次主要安全產(chǎn)品的價(jià)格檔次..........................................................................................7圖表圖表8.云和傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品價(jià)值量（單位：萬(wàn)元

12、）云和傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品價(jià)值量（單位：萬(wàn)元）...................................................8圖表圖表9.阿里云市占率約阿里云市占率約43%...................................................................................................9圖表圖表10.預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)2022年全球年全球IoT

13、安全市場(chǎng)規(guī)模達(dá)安全市場(chǎng)規(guī)模達(dá)188億美元億美元...........................................10圖表圖表11.物聯(lián)網(wǎng)安全細(xì)分領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)與邊緣增速為物聯(lián)網(wǎng)安全細(xì)分領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)與邊緣增速為14.9%.................................................11圖表圖表12.物聯(lián)網(wǎng)安全細(xì)分領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)與邊緣增速為物聯(lián)網(wǎng)安全細(xì)分領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)與邊緣增速為14.9%.........

14、........................................11圖表圖表13.2017年全球工控信息安全市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)年全球工控信息安全市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)............................................................12圖表圖表14.亞太地區(qū)工控安全市場(chǎng)規(guī)模與增速（亞太地區(qū)工控安全市場(chǎng)規(guī)模與增速（2015~2020年）年）.......................

15、..............12圖表圖表15.中國(guó)工控安全市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（中國(guó)工控安全市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（2014~2019年，億元）年，億元）................................12圖表圖表16.垂直行業(yè)工業(yè)信息安全投入垂直行業(yè)工業(yè)信息安全投入CAGR（2015~2020年）年）......................................13圖表圖表17.云安寶和九州云騰入選云安寶和九州云騰入選

16、IDC“云安全創(chuàng)新者”名單“云安全創(chuàng)新者”名單........................................14圖表圖表18.Web應(yīng)用安全廠商競(jìng)爭(zhēng)分析應(yīng)用安全廠商競(jìng)爭(zhēng)分析..................................................................................15圖表圖表19.綠盟科技投資的安華金和入選綠盟科技投資的安華金和入選IDC“數(shù)據(jù)安全