中國現(xiàn)行匯率制度..ppt課件

1、,,中國現(xiàn)行匯率制度,1,,內(nèi)容大綱,2,,匯率制度,3,,,,4,,中國現(xiàn)行匯率制度,2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布公告自即日起中國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)的、有管理的浮動匯率制度。,5,,一籃子貨幣,指某一個國家根據(jù)貿(mào)易與投資密切程度，選擇數(shù)種主要貨幣，不同貨幣設(shè)定不同權(quán)重后組成一籃子貨幣，設(shè)定浮動范圍，該國貨幣匯率就根據(jù)這一籃子貨幣在一定范圍內(nèi)浮動,6,,一籃子貨幣？為什么？,一籃子貨幣中的貨幣的

2、相互波動可能部分被抵消，因此，人民幣匯率波動的壓力實際上較之原來是下降了，從而使人民幣的匯率更加穩(wěn)定。,7,,浮動匯率制度？為什么？,（1）一國國際收支的失衡可以經(jīng)由匯率的自由波動而予以消除。 （2）可以保證各國貨幣政策的獨立性和有效性，避免國際性通貨膨脹的傳播。 （3）一國由于無義務(wù)維持匯率的穩(wěn)定，因而就不需像在固定匯率制下那么多的外匯儲備，可節(jié)約外匯資金。 （4）由于各國的國際收支能夠自我調(diào)整，因

3、而可避免巨大的國際金融恐慌，在一定程度上保證了外匯市場的穩(wěn)定。,8,,浮動匯率制度的缺點,（1）由于匯率的不穩(wěn)定性，增加了國際貿(mào)易的風(fēng)險，加大了成本計算及國際結(jié)算的困難。從而阻礙了國際貿(mào)易的正常發(fā)展。 （2）導(dǎo)致各國的國際清償能力和商品價格不穩(wěn)。 （3）匯率自由波動未必能隔絕國外經(jīng)濟對本國經(jīng)濟的干擾。 （4）助長了外匯市場上的投機活動。,9,,“有管理的”浮動匯率制度,在有管理的浮動匯率金融體制下，我

4、國將人民幣匯率的變動幅度限制在一個較小的范圍內(nèi)，一旦匯率波動超過此范圍，央行將會進行干預(yù)，保持人民幣匯率，以及金融市場的穩(wěn)定。 干預(yù)的手段之一就是動用我國的外匯儲備在銀行間外匯市場上買進或賣出人民幣以達到穩(wěn)定幣值的目的,10,,1994—2005年美元兌人民幣匯率走勢曲線,,？,11,,盯住美元？為什么？,我國的金融體系還不健全，一旦放開匯率會使我們的外貿(mào)企業(yè)面臨匯率風(fēng)險。人民幣匯率會被國際資本控制，而我們在金融上落后很多，勢必

5、要成為游戲規(guī)則下的輸家。 人民幣有升值壓力，一旦放開，人民幣會大幅升值，打擊我國的出口。,12,,2005—2012年美元兌人民幣匯率曲線,13,,人民幣升值的有利影響：,1.人民幣升值有利于我國外貿(mào)增長方式的轉(zhuǎn)變，激發(fā)國內(nèi)自主創(chuàng)新，對實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。 2.人民幣的國際購買力提高，有利于進口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和進口成本的降低，同樣的人民幣可以購買更多外國商品，出國留學(xué),旅游的成本也會下降。3.有利于削弱我國貿(mào)易順差不斷擴

6、大的勢頭，緩解中國與外國的貿(mào)易摩擦，維護貿(mào)易伙伴的關(guān)系。 4.人民幣的升值會吸引國際“熱錢”流入，促進中國股市發(fā)展。,14,,人民幣升值的不利影響,1.直接打擊出口，出口企業(yè)利潤將大幅下降，壓下來的銀行呆壞賬可能又會迅速反彈，甚至引發(fā)經(jīng)濟金融危機。2.中國目前產(chǎn)能過剩的情形己經(jīng)相當(dāng)凸顯，如果匯率上升，打擊出口，將使產(chǎn)能過剩的情形雪上加霜，甚至有可能導(dǎo)致通貨緊縮,15,,小結(jié)：,改革是要冒著風(fēng)險、付出代價的，如果中國經(jīng)濟能在人民幣大幅

7、升值后沒有出現(xiàn)大的問題，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，中國經(jīng)濟會繼續(xù)持續(xù)發(fā)展，邁上一個新的臺階。 所以說，從長遠來看，匯改是值得肯定的。,16,,近期相關(guān)時事分析1,17,,對人民幣近期貶值的解釋,隨著美聯(lián)儲不斷收縮量化寬松貨幣政策規(guī)模乃至退出量化寬松貨幣政策，將導(dǎo)致在美元低利率刺激下國際資本流動的逆轉(zhuǎn)。資本外流曾造成了去年7-8月和今年1-2月的兩輪新興市場金融動蕩，印度、巴西、南非、俄羅斯等主要新興市場經(jīng)濟體均出現(xiàn)了資本外逃和本幣大幅貶值

8、的情況。,18,,對人民幣近期貶值的猜測,“央行博弈論”：即人民銀行為矯正海外套利者單方面押注人民幣升值的行為，采取了反向操作(買入外匯、賣出人民幣)，與套利者“博弈”，打擊套利行為，從而導(dǎo)致人民幣匯率走勢逆轉(zhuǎn)。,19,,近期相關(guān)時事分析2,3月中旬，央行進一步將人民幣兌美元的匯率浮動區(qū)間由原來的1%擴大至2%。此后，人民幣匯率再次大幅走低。相較于1月13日1美元兌6.0406人民幣匯率高點，3月20日人民幣與美元問的匯率已貶值到了6.

9、225左右，在短短3個月左右的時間里，貶值3.5%以上。,20,,為何擴大浮動幅度？,官方解釋：發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。匯率作為要素市場的重要價格，是有效配置國內(nèi)國際資源的決定性因素之一，擴大人民幣匯率浮動幅度有利于增強人民幣匯率浮動彈性，不斷優(yōu)化資金配置效率，進一步增強市場資源配置的決定性作用，加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。,猜測： 2月份貿(mào)易出現(xiàn)230億美元的巨額逆差，這是之前沒有過的情況，央行完全有可能以擴大人民幣

10、兌美元匯率浮動范圍的方式有意使人民幣進一步貶值，以重振出口。,21,,參考文獻,[1]齊琦部.論中國匯率制度的選擇[J].金融研究,2004(2):30-43.[2]笪莉娜,吳磊.淺論人民幣匯率制度選擇[J].時代經(jīng)貿(mào)，2008（6）：67.[3]彭興韻,齊璠.人民幣貶值真相[N].上海證券報，2014-3-26（A01).[4]劉煜輝,人民幣為什么要盯住美元[J].金融證券，2006（11）,22,,謝謝觀看！,關(guān)于中國現(xiàn)行匯率