股權(quán)質(zhì)押詳解

1、股權(quán)質(zhì)押詳解股權(quán)質(zhì)押詳解股權(quán)質(zhì)押（股權(quán)質(zhì)押（PledgeofStockRights）股權(quán)質(zhì)押的概念股權(quán)質(zhì)押的概念股權(quán)質(zhì)押又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國(guó)家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標(biāo)的物為標(biāo)準(zhǔn)，可分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。對(duì)在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，許多國(guó)家的法律都有規(guī)定。如法國(guó)《商事公

2、司法》、德國(guó)《有限責(zé)任公司法》第33條均涉及對(duì)股份抵押的規(guī)定。比較典型的是日本法律的有關(guān)規(guī)定。日本《有限公司法》第32條規(guī)定“得以份額為質(zhì)權(quán)的標(biāo)的?！比毡尽渡谭ā返?07條又規(guī)定“以股份作為質(zhì)權(quán)標(biāo)的的，須交付股票可見，日本的公司法對(duì)以有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)和股份有限責(zé)任公司股東所擁有的股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的而設(shè)立股權(quán)質(zhì)押分別作了比較明確的規(guī)定。我國(guó)公司法對(duì)股權(quán)質(zhì)押缺乏規(guī)定，但公司法頒布之前施行的《股份有限公司規(guī)范意見》允許設(shè)立股份抵押。公

3、司法之后出臺(tái)的擔(dān)保法，才真正確立了我國(guó)的質(zhì)押擔(dān)保制度，其中包括關(guān)于股權(quán)質(zhì)押的內(nèi)容。如《擔(dān)保法》第75條2項(xiàng)規(guī)定“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票”可以質(zhì)押，第78條又作了進(jìn)一步補(bǔ)充。另外，1997年5月28日國(guó)家對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、國(guó)家工商行政管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于外商投資企業(yè)投資者股份變更的若干規(guī)定》，對(duì)外商投資企業(yè)投資者“經(jīng)其他各方投資者同意將其股權(quán)質(zhì)押給債權(quán)人”予以特別確認(rèn)。在此需要指出，《擔(dān)保法》第75條第2項(xiàng)及第78條法條表述頗有不妥

4、之處。首先，“股份”這一概念使用不規(guī)范。第78條第3款規(guī)定，“以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定”?？梢?，《擔(dān)保法》該處所用的“股份”，是僅指有限責(zé)任公司的出資份額。對(duì)股份這一概念，盡管世界上有些國(guó)家，如德國(guó)和法國(guó)，在其股份有限公司和有限責(zé)任公司的立法中，均統(tǒng)一使用，即不論股份有限公司股東的出資還是有限責(zé)任公司股東的出資，均稱為“股份”。然而，在這兩個(gè)國(guó)家，其有限責(zé)任公司的公司資本，也如同股份有限公司一般，“分為數(shù)

5、額相等的份額”。但在大多數(shù)國(guó)家，股份這一概念，仍然特指公司有限公司股東的出資。如日本《有限公司法》中稱“股東份額”，日本《商法》股份有限公司一章則稱“股份”。我國(guó)《公司法》及我國(guó)公司法頒布以前的《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《有限責(zé)任公司規(guī)范意見》和《股份有限責(zé)任公司規(guī)范意見》中，對(duì)有限責(zé)任公司股東的出資僅稱“股東出資”或“股東的出資額”，對(duì)股份有限公司才稱“股份”，從未混同使用。可見，在我國(guó)，“股份”是股份有限公司的特有概念?！稉?dān)保法》對(duì)此

6、概念的不規(guī)范使用，實(shí)為立法技術(shù)上的一大缺憾。其次，對(duì)“股份”和“股票”兩概念并列使用不妥當(dāng)。股份，從公司的角度看，是公司資本的成份和公司資本的最小計(jì)算單位；從股東的角度來看，是股權(quán)存在的基礎(chǔ)和計(jì)算股權(quán)比例的最小單位。而股票，是指公司簽發(fā)的證明股東持與權(quán)。這顯然是極其荒謬的。二、作為質(zhì)押標(biāo)的物的股權(quán)的表現(xiàn)形式二、作為質(zhì)押標(biāo)的物的股權(quán)的表現(xiàn)形式如前所述，股權(quán)是股東以其向公司出資而對(duì)價(jià)取得的權(quán)利。在有限責(zé)任公司中，股東擁有股權(quán)是以其對(duì)公司的出

7、資為表現(xiàn)，出資比例的多寡決定并且反映股權(quán)范圍的大小。在股份有限公司中，股東擁有股權(quán)是以其擁有的股份為表現(xiàn)，股份額的多寡決定并且反映股權(quán)范圍的大小。在有限責(zé)任公司中，股東的出資證明書是其擁有股權(quán)和股權(quán)大小的證明，但出資證明與股票不同，它不是流通證券。在股份有限公司中，股權(quán)的證明是股票，股東持有的股票所載明的份額數(shù)證明股東擁有的股權(quán)的大小。股票是股權(quán)的載體，即股票本身不過是一張紙，只是由于這張紙上附載了股權(quán)方成為有價(jià)證券，具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，股權(quán)

8、才是股票的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。股票是流通證券，股票的轉(zhuǎn)讓引起股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以，對(duì)有限責(zé)任公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓又常常用出資轉(zhuǎn)讓或出資份額轉(zhuǎn)讓的稱謂來代替，而對(duì)股份有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓則多以股份轉(zhuǎn)讓或股票轉(zhuǎn)讓的稱謂來代替。因此，股權(quán)質(zhì)押，對(duì)有限責(zé)任公司，又常被稱為出資質(zhì)押或出資份額質(zhì)押，對(duì)股份有限責(zé)任公司則稱股份質(zhì)押或股份質(zhì)押。三、對(duì)股權(quán)質(zhì)押標(biāo)的物的限制三、對(duì)股權(quán)質(zhì)押標(biāo)的物的限制我國(guó)《擔(dān)保法》第75條第1項(xiàng)規(guī)定，“依法可以轉(zhuǎn)讓的股份股票”方可以設(shè)立質(zhì)押。可見

9、，可轉(zhuǎn)讓性是對(duì)股權(quán)可否作為質(zhì)押標(biāo)的物的唯一限制。首先，對(duì)有限責(zé)任公司的股權(quán)出質(zhì)，遵照《擔(dān)保法》第78條第3款，應(yīng)“適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定”。我國(guó)《公司法》第35條對(duì)有限責(zé)任公司股東轉(zhuǎn)讓出資作了明確規(guī)定。參考該條精神，可以認(rèn)為：(1)股東向作為債權(quán)人的同一公司中的其他股東以股權(quán)設(shè)質(zhì)，不受限制；(2)股東向同一公司股東以外的債權(quán)人以股權(quán)設(shè)質(zhì)，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意，而且該同意必須以書面形式即股東會(huì)議決議的形式作成；(3)在第(2)情

10、形中，如果過半數(shù)的股東不同意，又不購(gòu)買該出質(zhì)的股權(quán)，則視為同意出質(zhì)。該種情形，也必須作成股東會(huì)決議，并且應(yīng)隕東會(huì)議中明確限定其他股東行使購(gòu)買權(quán)的期限，期限屆滿，明示不購(gòu)買或保持緘默的，則視為同意出質(zhì)。其次，對(duì)股份有限公司，參考《公司法》第147條之精神，可以認(rèn)為：(1)發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得設(shè)立質(zhì)權(quán)；(2)公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理持有的本公司股份，在其任職內(nèi)不得設(shè)立質(zhì)權(quán)。外商投資企業(yè)股權(quán)質(zhì)押，僅指外商投資有限公司

11、和外商投資股份有限公司的投資者以其擁有的股權(quán)為標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。遵照《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》：(1)外商投資企業(yè)的投資者以其擁有的股權(quán)設(shè)立質(zhì)押，必須經(jīng)其他各方投資者同意。若有一個(gè)股東不同意，便不能出質(zhì)。不同意的股東即使不購(gòu)買，也不能視為同意出質(zhì)。(2)投資者用于出質(zhì)的股份必須是已經(jīng)實(shí)際繳付出資的。因?yàn)槲覈?guó)外商投資企業(yè)法規(guī)定外商投資企業(yè)實(shí)行授權(quán)資本制，允許外商投資企業(yè)的投資者在企業(yè)成立后按照合同約定或法律規(guī)定或核準(zhǔn)的期限